Агульны кошт праектаў дэцэнтралізаванага фінансавання (DeFi) вагаецца каля 62 мільярдаў долараў па стане на сярэдзіну жніўня ў параўнанні з пікам у 250 мільярдаў долараў у снежні 2021 года. Капітал уцякае з крыптапрасторы на фоне вайны, рэзкага росту інфляцыі і любых іншых сюрпрызаў 2022 яшчэ можа быць у запасе для нас.
Аднак, у адрозненне ад папярэдніх крыпта-быкоў, гэты капітал у першую чаргу прыцягнуў не толькі рознічны працэнт. Дакладней, асноўныя інстытуцыйныя гульцы, якія нядаўна адкрыліся для крыптаграфіі, хутка развіўся апетыт ураджайнасцю DeFi вядомы. Але цяпер, калі набліжаецца зіма, падводныя камяні высокапрыбытковых платформ сталі больш відавочнымі.
Каштоўнасць не можа паўстаць з паветра
У пэўным сэнсе каштоўнасць заўсёды збольшага суб'ектыўная, вызначаецца асабістымі меркаваннямі і мэтамі. Фатаграфія з сямейнай калекцыі значыць для члена гэтай сям'і больш, чым для выпадковага старонняга чалавека. Адпаведна, фермер будзе цалкам гатовы заплаціць за партыю насення, так як гэта вельмі важна для яго бізнесу, але гарадскі жыхар, хутчэй за ўсё, аддасць перавагу заплаціць за канчатковы прадукт.
Тым не менш, нават прыведзеныя вышэй простыя прыклады паказваюць, як каштоўнасць часта залежыць ад рэальных абставінаў і працэсаў. У выпадку з фермерам гэта таксама цалкам паддаецца колькаснай ацэнцы, дзякуючы свабоднаму рынку, які аб'ядноўвае цэлыя галіны прамысловасці, урады і спажыўцоў у складаную і - больш-менш - функцыянальную сістэму. Каштоўнасць, вызначаная ў грошах, стварае каштоўнасць, вызначаную ва ўраджайнасці, няхай гэта будзе ўраджай або садавіна, і вялікі эканамічны жыццёвы цыкл працягваецца, пакуль гэтыя прадукты прабіваюцца на рынку.
«Прыбытковасць» - гэта слова, якое дарагое для індустрыі блокчэйнаў, асабліва для сектара DeFi, агульны кошт якога з мая заблакіравана страціў мільярды долараў на фоне працягваецца мядзведжага росту. Па-ранейшаму з'яўляючыся індустрыяй, якая толькі зараджаецца, крыптаграфія ў цэлым не так моцна ўплывае на рэальную эканоміку, асабліва калі гаворка ідзе пра што-небудзь акрамя спекулятыўнага гандлю. І якімі б прыбытковымі ні здавалася прыбытковасць DeFi, пытанне заўсёды ў тым, адкуль яны бяруцца.
Па тэме: Заражэнне Terra прыводзіць да 80%+ зніжэння пратаколаў DeFi, звязаных з UST
Сумная гісторыя аб гібелі Anchor - выдатны прыклад таго, наколькі няўстойлівымі могуць быць бізнес-мадэлі, якія стаяць за пратаколамі DeFi. Яе прыбытковасць у памеры амаль 20% афіцыйна атрымала ад крэдытавання ў ланцужку, але яна атрымала грашовыя ўліванні працягваць працаваць - відавочны знак таго, што крэдытавання недастаткова для захавання прыбытку. Улічваючы вядомасць Anchor як фактару прыцягнення для ўсяго блокчейна Terra, вы можаце прызнаць яго сумніўную прыбытковасць прыцягненнем уся экасістэма ўніз.
Не менш паказальным з'яўляецца той факт, што пазыкі ў ланцужку, як правіла, застаюцца ў ланцужку ў рамках пераважна ізаляванай экасістэмы блокчейн. Пратакол у ланцужку можа пазычыць вам толькі токен у ланцужку, а, як мы ведаем, актывы ў ланцужку не вельмі інтэграваныя ў рэальную эканоміку. Такім чынам, незалежна ад таго, шукаеце вы магчымасць арбітражу або ўкладваеце сваю пазыку ў іншы пратакол прыбытковасці, ваша пазыка - у адрозненне ад традыцыйнага фінансавага крэдытавання - стварае невялікую каштоўнасць у рэальным свеце. І здаровыя ўраджаі ніколі не з'яўляюцца на пустым месцы.
Ёсць жыццё па-за сеткай
Адсутнасць рэальнай каштоўнасці, каб падмацаваць прыбытковасць і ўсю прапанову, з'яўляецца галоўнай ахілесавай пятой для крыптасцэны. Многія параўноўвалі біткойны (BTC) да лічбавага золата, але золата мае варыянты выкарыстання, акрамя банкаўскага сейфа, ад ювелірнай прамысловасці да электронікі. І хаця ён ніколі не можа паўтарыць дзікі ўдар біткойна па Месяцы, варыянты яго выкарыстання будуць трымаць золата на плаву, нават калі яго шпон як абарона ад інфляцыі знікае.
Крыптапрастора павінна імкнуцца адмовіцца ад унутранага бейсбольнага менталітэту і выйсці за рамкі дзейнасці ў ланцужку, каб замацавацца ў эканоміцы і працэсах рэальнага свету. Блокчейн-індустрыя павінна эксперыментаваць з варыянтамі выкарыстання, арыентаванымі на канкурэнцыю з фінансавымі і іншымі паслугамі на традыцыйных рынках, акрамя прасоўвання блокчейн-прасторы як такой.
Некаторыя з найбуйнейшых імёнаў у прасторы DeFi ужо бачылі надпісы на сцяне. Тытаны DeFi ужо імкнуцца атрымаць доступ да рэальных актываў, пераходзячы да бізнес-мадэлі з больш дакладным суадносінамі рызыкі і ўзнагароджання і больш здаровай прыбытковасцю, атрыманай ад крэдытавання паміж прадпрыемствамі. Уся індустрыя блокчейнов павінна прытрымлівацца гэтага кірунку.
Па тэме: Паведамляецца, што До Квон наймае адвакатаў у Паўднёвай Карэі для падрыхтоўкі расследавання Terra
Гэты пошук варыянтаў выкарыстання ў рэальным свеце павінен выходзіць за рамкі асноўнага набору фінансавых паслуг. Ён павінен забяспечваць шырокі спектр паслуг, ад дэцэнтралізаванага захоўвання даных і рашэнняў ідэнтыфікацыі да Інтэрнэту рэчаў і мабільных прыкладанняў. Свет машын з'яўляецца асабліва цікавым варыянтам выкарыстання, паколькі машыны, якія працуюць 24/7, з'яўляюцца выдатнай крыніцай ліквіднасці, выкліканай коштам у рэальным свеце. Гэтая ліквіднасць можа разблакаваць цэлы шэраг новых бізнес-мадэляў DeFi і даць магчымасць для некаторых з існуючых пратаколаў перайсці на больш здаровую прыбытковасць.
Час бесперашкоднай стральбы за Месяц можа скончыцца, але ёсць шмат цікавых рэальных дзеянняў, якія чакаюць свайго ўключэння ў ланцужок. Усе яны прапануюць больш звыклыя бізнес-мадэлі, дазваляючы праектам павялічваць прыбытак ад кіравання рызыкамі, адначасова прапаноўваючы інвестарам прыбытак на аснове рэальных адчувальных вынікаў. Прыняцце блокчейна павінна быць не толькі гандлем біткойнамі з вашага банкаўскага рахунку — гэта працэс, які можа і павінен змяніць цэлыя галіны і бізнес-мадэлі.
Забяспечваючы прысутнасць у розных галінах і сектарах рэальнай эканомікі, прастора блокчейна можа выйграць не толькі больш здаровыя даходы. У доўгатэрміновай перспектыве і з дастатковай колькасцю намаганняў і адшліфоўкай гэта ў канчатковым выніку аб ператварэнні мары аб Web3 у самарэалізаванае прароцтва. Інтэрнэт, заснаваны на блокчейне, павінен пачынацца з мноства дэцэнтралізаваных праграм і сэрвісаў, якія павольна, але ўпэўнена захопліваюць сваіх цэнтралізаваных канкурэнтаў, і мядзведжы рынак - гэта якраз час, каб пачаць іх ствараць.
Тыль Вендлер з'яўляецца сузаснавальнікам кампаніі peaq. Раней ён працаваў кіраўніком аперацый у Advanced Blockchain AG з 2017 па 2020 год, а таксама займаў пасаду генеральнага дырэктара кампаніі Axiomity AG, якая займаецца блокчейн-паслугамі.
Погляды, думкі і меркаванні, выказаныя тут, належаць толькі аўтару і не абавязкова адлюстроўваюць погляды і меркаванні Cointelegraph.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/defi-needs-to-start-creating-real-world-value-if-it-wants-to-survive