Сек'юрытызацыя рэальных актываў DeFi стварае крэдытныя рызыкі, магчымасці: S&P

Згодна з новым даследчым дакладам крэдытна-рэйтынгавага агенцтва S&P Global Ratings, варыянт выкарыстання дэцэнтралізаваных фінансаў (DeFi) у традыцыйных фінансах можа павялічыцца ў бліжэйшыя гады, паколькі новыя пратаколы спрабуюць падтрымаць сек'юрытызацыю рэальных актываў. 

Фінансаванне рэальных актываў, або RWA, верагодна, будзе ключавой сферай увагі для прасоўвання пратаколаў DeFi, гаворыцца ў справаздачы S&P пад назвай «Пратаколы DeFi для сек'юрытызацыі: перспектыва крэдытнай рызыкі». Нягледзячы на ​​​​тое, што галіна ўсё яшчэ знаходзіцца на стадыі зараджэння, S&P падкрэсліла некалькі пераваг, якія DeFi можа прынесці сек'юрытызацыі, у тым ліку зніжэнне транзакцыйных выдаткаў, павышэнне празрыстасці пулаў актываў, зніжэнне рызык контрагентаў і забеспячэнне больш хуткага разліку плацяжоў для інвестараў.

«Ранняя распрацоўка DeFi была сканцэнтравана галоўным чынам на праграмах, якія прадастаўляюць фінансавыя паслугі ў крыпта-экасістэме, такіх як крэдытаванне пад заклад крыпта-актываў, інвестыцыйныя інструменты для крыпта-актываў і крыпта-гандлёвыя платформы», — аналітыкі Эндру О'Ніл, Аляксандр Біры, Лапо Гуадагуоло і Ванэса Пурвін напісала, дадаўшы:

«Гэтыя першапачатковыя выпадкі выкарыстання былі ў цэлым адарваныя ад рэальнай эканомікі. Фінансаванне RWA з'явілася тэмай у прасторы DeFi з пратаколамі крэдытавання, якія прапануюць пазыкі традыцыйным спосабам, заснаваным на андэррайтынгу пазычальніка, а не падмацаваным крыпта-актывамі, закладзенымі ў якасці закладу».

Сек'юрытызацыі DeFi аднак не без рызыкі. S&P вызначыла юрыдычныя і аперацыйныя рызыкі, звязаныя з іх выпускам, а таксама магчымасць неадпаведнасці паміж дэнамінаванымі валюце актывамі і абавязацельствамі ў лічбавай валюце. Вырашэнне гэтых рызык можа стаць розніцай паміж надзейнай індустрыяй сек'юрытызацыі DeFi і той, якая не можа прыцягнуць цікавасць з боку традыцыйных фінансаў.

S&P Global Ratings - адно з трох буйных рэйтынгавых агенцтваў на Уол-стрыт. У той час як кампанія даследуе пратаколы DeFi, яна ў цяперашні час не ацэньвае ніякіх праектаў.

Індустрыя DeFi стаў вядомым у сярэдзіне 2020 года, калі абяцанне больш высокай прыбытковасці і больш лёгкага доступу да крэдытных рынкаў прыцягнула інвестараў крыпта-натыўных кампаній. Згодна з большасцю паказчыкаў, актыўнасць DeFi дасягнула піка ў трэцім квартале 2021 года — у лістападзе таго ж года агульная заблакіраваная кошт (TVL) на платформах DeFi перавысіла 180 мільярдаў долараў.

Па тэме: Дробавыя NFT і што яны значаць для інвестыцый у рэальныя актывы

Токенізацыя актываў, або працэс выпуску токенаў бяспекі, якія прадстаўляюць рэальныя гандлёвыя актывы, доўгі час разглядаўся як жыццяздольны варыянт выкарыстання тэхналогіі блокчейн. Па дадзеных Ernst & Young, токенізацыя стварае мост паміж рэальнымі актывамі і іх даступнасцю ў лічбавым свеце без пасярэднікаў. Кансалтынгавае агенцтва лічыць, што токенізацыя можа «забяспечыць ліквіднасць неліквідных і нядробных рынкаў».