Ці пераважылі інстытуты ЗША над азіяцкімі рознічнымі гандлярамі?

Біткойн перажыў другі па магутнасці студзень у сваёй гісторыі - і лепшы з 2013 года - вырас амаль на 40% на фоне шматлікіх паведамленняў аб тым, што інстытуцыйныя інвестары вярнуліся на борт.

Чжун Ян Чан, кіраўнік аддзела даследаванняў CoinGecko, сказаў Cointelegraph, што ў студзені 2023 года, асабліва за апошнія два тыдні, быў «чысты інстытуцыянальны прыток у фонды лічбавых актываў, прычым найбуйнейшым бенефіцыярам стаў біткойн».

Тым часам блог CoinShares ад 30 студзеня адзначыў, што агульны аб'ём актываў пад кіраваннем інвестыцыйных прадуктаў у лічбавыя актывы - добры паказчык інстытуцыйнага ўдзелу - вырас да 28 мільярдаў долараў, на чале з біткойнамі (BTC), што павялічылася на 43% у параўнанні з мінімумам лістапада 2022 года ў бягучым цыкле.

Прычыны гэтага павышэння вар'іраваліся ў залежнасці ад таго, каго пыталі, пачынаючы ад макрафактараў, такіх як паўза ў росце інфляцыі, і заканчваючы больш тэхнічнымі прычынамі, такімі як сціск кароткіх прадаўцоў BTC. у іншым месцы, адзначаецца ў даследчай справаздачы Matrixport што інстытуцыйныя інвестары «не адмаўляюцца ад крыптаграфіі», што сведчыць аб тым, што 85% пакупак біткойнаў у студзені былі вынікам амерыканскіх інстытуцыйных гульцоў. Пастаўшчык криптовалютных паслуг дадаў, што многія інвестары выкарыстоўвалі індэкс спажывецкіх цэн ЗША за 12 студзеня «ў якасці сігналу пацверджання для пакупкі біткойнаў і іншых крыпта-актываў».

Амаль усе прыбыткі былі ў гадзіны працы рынку ЗША

Але як атрымалася, што Matrixport прыпісвае да 85% штомесячнага росту BTC інстытуцыйным інвестарам з ЗША? Як сінгапурская фірма растлумачаны у сваім нядаўнім аглядзе рынку: «Самая дзіўная статыстыка заключаецца ў тым, што амаль увесь рост біткойнаў з пачатку года на +40% адбыўся ў працоўны час рынку ў ЗША. […] Гэта 85% руху біткойнаў». Matrixport працягнуў:

«Мы заўсёды працавалі зыходзячы з таго, што Азіяй рухаюць рознічныя інвестары, а ЗША — інстытуцыйнымі інвестарамі».

Такім чынам, калі рынкавая цана біткойна расце падчас таргоў на амерыканскім рынку, але падае ў гадзіны азіяцкіх таргоў, як, здавалася, адбывалася ў студзені, ці можна меркаваць, што амерыканскія інстытуцыйныя інвестары куплялі Біткойн, пакуль азіяцкія рознічныя гандляры прадавалі яго - свайго роду дзеянне інь і ян? Мабыць так. У гадзіны таргоў у ЗША «ўстановы, таксама вядомыя як «стабільныя рукі»,» карысталіся перавагамі падзенняў, дадаў Matrixport.

Апошнія: Актуальны стан: дэцэнтралізаваныя паслугі дамена адлюстроўваюць прагрэс галіны

Ці сапраўды гэта прывяло да росту цаны BTC у студзені? «На мой асабісты погляд, здагадка аб тым, што азіяцкія рознічныя і амерыканскія інстытуцыйныя інвестары з'яўляюцца двума асноўнымі рухавікамі чыстых патокаў біткойнаў, справядлівая», - сказаў Cointelegraph Кеоне Хон, сузаснавальнік і генеральны дырэктар Monad Labs, якая распрацавала блокчейн Monad. Ёсць, вядома, і іншыя ўдзельнікі рынку; але калі глядзець на патокі, «нерэгулярныя» аказваюць найбольшы ўплыў, працягнуў Хон:

«На сучасным рынку інстытуцыйныя гульцы ўяўляюць сабой патэнцыйна новую — або абноўленую — крыніцу попыту, аналагічную пачатку 2021 года. Між тым, з боку рознічнага гандлю, арыентаваныя на Азію біржы, такія як Binance, Bybit, Okex і Huobi, складаюць большую частку спотавага аб'ёму і амаль увесь аб'ём вытворных».

Іншыя, аднак, не так упэўнены. «Немагчыма пацвердзіць, што рынкі ЗША кіруюць інстытуцыйнымі інвестарамі, а рынкі Азіі — рознічнымі гульцамі, паколькі ў нас няма даных, звязаных з асобамі трэйдараў», — сказаў Джэйкаб Джозэф, аналітык CryptoCompare, Cointelegraph.

Зразумела, ёсць «настроі» або вера ў тое, што ў Азіі існуе вялікі рознічны інтарэс, «асабліва ў Карэі, паколькі KRW з'яўляецца чацвёртай па велічыні гандлёвай парай пасля USDT, BUSD і USD», - працягваў Джозэф, але гэта не можа быць на самай справе колькасна.

Тым не менш, ён прызнаў, што справаздача Matrixport была цікавай, дадаўшы: «Нашы дадзеныя паказваюць, што больш за дзве траціны прыбытковасці BTC у студзені можна аднесці да гадзін рынку ЗША, і нашы гістарычныя пагадзінныя дадзеныя таксама паказваюць, што прыбытковасць вышэй сярэдняга аб'ём гандлюецца ў гэтыя гадзіны».

Джасцін д'Анетан, інстытуцыйны дырэктар па продажах кампаніі Amber Group, якая базуецца ў Сінгапуры і займаецца лічбавымі актывамі, сказаў Cointelegraph: «У мяне насамрэч няма паказчыкаў, каб сказаць, ці адпавядае 85 %». Ён быў схільны разглядаць студзеньскае ралі як шырокае і макракіраванае, асабліва з улікам зніжэння інфляцыі і чаканняў, што Федэральная рэзервовая сістэма ЗША не будзе працягваць павышаць стаўкі. Ён дадаў:

«Вы можаце бачыць, як прыбываюць акцыі, золата, нерухомасць і, так, крыпта. Гэта, верагодна, абумоўлена як буйнымі ўстановамі, так і меншымі інвестарамі, асабліва калі ўваходзіць FOMO».

Д'Анетан таксама паглядзеў на нядаўні індэкс прэміум-класа Coinbase, «які знаходзіцца ў зялёным колеры, але не вельмі. Як правіла, гэта добры паказчык, каб даведацца, ці ходзяць буйнейшыя амерыканскія арганізацыі ў пакупкі. Зараз гэта выглядае прыглушана, пазітыўна, але, верагодна, гэта проста пераразмеркаванне грошай, якія сядзелі ў баку ".

Джэйкаб сказаў, што лепшы спосаб ацаніць інстытуцыйную дзейнасць ЗША - гэта паглядзець на біржы, «якія абслугоўваюць выключна іх». Адпаведна гэтым, «CME Group, найбуйнейшая інстытуцыянальная біржа крыптаграфіі, у студзені павялічыла месячны аб'ём таргоў на 59%, у той час як LMAX Digital, яшчэ адна інстытуцыйна-арыентаваная біржа, «таксама пабачыла рост аб'ёмаў таргоў на 84.1%, вышэй, чым у сярэднім павелічэнне аб'ёму таргоў на іншых біржах».

Акрамя таго, хто скажа, што азіяцкія рознічныя гандляры не працуюць у працоўны час рынку ў ЗША? Чан, напрыклад, прызнаў, што ў той час як рынкі «як правіла, больш рухаюцца ў гадзіны працы ў ЗША», CoinGecko лічыць, што гэта «ў большай ступені адлюстроўвае надзвычайны ўплыў, які грашова-крэдытная палітыка ЗША ў цяперашні час аказвае на крыптарынак і больш шырокія фінансавыя рынкі. Трэйдары найбольш актыўныя, калі лічаць, што рынкі нестабільныя, і ў цяперашніх умовах азіяцкія трэйдары, магчыма, таксама схіляюцца да «назірання ФРС», каб улавіць патэнцыйныя змены рынку».

Крыс Кайпер, дырэктар па даследаваннях Fidelity Digital Assets, сказаў Cointelegraph, што няма ніводнай падзеі або каталізатара, на якія можна было б паказаць, каб растлумачыць нядаўні рух коштаў на біткойны. Але для яго: «Гэта не дзіўна, улічваючы ўмовы, якія фарміруюцца, а менавіта павелічэнне колькасці неліквідных манет, манет, якія не рухаліся больш за год, — і працягваецца адток манет з біржаў». Абодва фактары спрыяюць зніжэнню прапановы BTC «і ствараюць умовы для больш высокіх рухаў».

Кайпер таксама назваў рынак ф'ючэрсаў і вытворных фінансавых інструментаў адным з фактараў росту BTC, «з вялікай колькасцю шортаў, ліквідаваных за апошнія некалькі тыдняў». Д'Анетан таксама назваў "недастатковыя прадаўцы, якіх уціскаюць" як магчымы фактар. «Само па сабе гэта не з'яўляецца прычынай росту [коштаў], але калі рэчы растуць, гэта паскарае рост».

Забягаючы наперад

Як бы там ні было, калі пагадзіцца з тым, што студзень абяцаў біткойнам на інстытуцыйным фронце, ці можна меркаваць, што гэта захаваецца да 2023 года?

«Па меры таго, як на рынку стане ясна, якія гульцы пазбеглі заражэння, мы ўбачым рост колькасці новых удзельнікаў, якія былі адхіленыя ў другой палове мінулага года, асабліва калі з'явяцца інавацыйныя пагадненні аб апецы, накіраваныя на ліквідацыю асноўных болевых момантаў нядаўніх крахаў», Дэвід Уэлс, генеральны дырэктар платформы для гандлю лічбавымі актывамі Enclave Markets, распавёў Cointelegraph.

Апошнія: Пра што варта памятаць крыптаходлерам з набліжэннем падатковага сезона

Каб захаваць інстытуцыянальны імпульс, трэба зрабіць больш, заявіла выканаўчая ўлада. «Каб сапраўды прыцягнуць інстытуцыянальны паток, крыптарынкам трэба будзе ствараць больш дасканалыя прадукты, якія дазваляюць належнае хэджаванне і кіраванне рызыкамі», — дадаў Уэлс. Аднак ён аптымістычна настроены, што пастаўшчыкі справяцца з гэтай задачай.

Падобна на тое, што інфляцыя, магчыма, дасягнула піка, і многія чакаюць, што ФРС ЗША і, магчыма, іншыя цэнтральныя банкі запаволіць тэмпы зніжэння працэнтных ставак, сказаў Кайпер. Хоць гэта не абавязкова азначае рост коштаў на рызыкоўныя актывы, «інстытуты і іншыя арганізацыі, якія размяркоўваюць актывы, у доўгатэрміновай перспектыве могуць зноў звярнуцца да біткойнаў, калі цэнтральныя банкі будуць агрэсіўна аслабляць, як яны рабілі ў мінулым», - заключыў ён.