Усяго праз два дні пасля таго, як Grayscale Investments выпусціла магчымасць тэндэрнай прапановы для акцыянераў свайго флагманскага біткойн-трэста (GBTC), у сераду Fir Tree Partners запатрабавала дадатковую інфармацыю аб тым, як гэта будзе працаваць.
Fir Tree — даўняя фірма-хэдж-фонд TradFi са значнай пазіцыяй GBTC раней судзіўся Адценні шэрага — здаецца, мае намер узмацніць ціск грамадскасці супраць крыптаінвестыцыйнай кампаніі. Падобна на тое, што ідэя заключаецца ў спробе прымусіць вырашыць даўнюю гандлёвую зніжку трэста да асноўных спотавых біткойнаў.
У сваёй заяве прадстаўнікі Fir Tree назвалі генеральнага дырэктара Grayscale Майкла Зонненшэйна «неабавязковым», заклікаючы кампанію павялічыць ліквіднасць для інвестараў у бліжэйшай перспектыве.
«Нядаўні ліст Grayscale да інвестараў і суправаджальная медыя-кампанія, на жаль, не што іншае, як спроба кіраўніцтва на словах сказаць, што яны клапоцяцца пра сваіх акцыянераў», - заявілі ў кампаніі. «Калі кіраўніцтва Grayscale сур'ёзна ставіцца да абароны акцыянераў і да гэтай планаванай тэндэрнай прапановы, то ім варта неадкладна даць падрабязную інфармацыю аб цэнах, крыніцах фінансавання і дызайне тэндэрнай прапановы».
Ход Fir Tree таксама з'яўляецца свайго роду абвяржэннем дзеянням Sonnenshein ліст інвестарам у панядзелак. Выканаўчы дырэктар у лісце сказаў, што яго кампанія разгледзіць тэндэрную прапанову - у памеры не больш за 20% акцый у звароце GBTC - калі сваю стаўку пераўтварыць траст у ETF не атрымліваецца.
Як правіла, тэндэрная прапанова - гэта публічны зварот да інвестараў з просьбай аб прадастаўленні або выстаўленні сваіх акцый на продаж па пэўнай цане і ў пэўны час.
Падрабязнасці будуць прадастаўлены, калі і калі адбудзецца тэндэрная прапанова, паведаміў прэс-сакратар Blockworks. SEC павінна зацвердзіць тэндэрную прапанову, сказаў Зонненшайн.
Прадстаўнік Grayscale адмовіўся ад каментароў.
Працяглая зніжка GBTC можа стаць магчымасцю для ўстаноў
У аўторак GBTC таргаваўся са зніжкай 47.5% да кошту чыстых актываў (NAV), паводле YCharts.com — крыху менш, чым на мінулым тыдні. Траст коштам 10.7 мільярда долараў, які быў запушчаны ў 2013 годзе, пачаў год са зніжкай менш за палову гэтай лічбы, або 21%.
Узмацненне зніжкі адбылося ў цяжкі перыяд для біткойнаў, знізіўшыся прыкладна на 75% ад гістарычнага максімуму ў лістападзе 2021 года.
Значная колькасць багатых крыпта-трэйдараў, у тым ліку менеджэры хедж-фондаў, у апошнія тыдні рабіла стаўкі на тое, што вялікія зніжкі захаваюцца ў агляднай будучыні, паведамляе інстытуцыянальная крыніца па гандлі крыпта, якой была прадастаўлена ананімнасць для абмеркавання канфідэнцыяльных дзелавых здзелак.
Вось як звычайна працуе цяпер папулярная і нейтральная да рынку гульня: вы ствараеце кароткую пазіцыю альбо ў спотавых біткойнах, альбо ў GBTC (або ў абодвух) і ствараеце іншую частку гандлю, пераходзячы ў доўгую пазіцыю GBTC. Ідэя складаецца ў тым, каб стварыць хэджаванне ад пагаршэння рынкавых умоў, захоўваючы пры гэтым выгаду ад скідкі, якая застаецца.
Нягледзячы на тое, што ўстаноўка не зусім новая, установы масава ўключаліся ў яе з таго часу, як крах FTX моцна паўплываў на цэны і валацільнасць, сказала крыніца. Апошняя ітэрацыя вяртання біткойн-траста ад яго асноўных спотавых актываў таксама была абцяжараная багатай актыўнасцю продажаў у апошні час, прызначанай для фіксацыі страт капіталу ў якасці спісання да падатковага сезона.
Але гэта можа не працягнуцца.
«Я сапраўды бачу, што ў новым годзе [вяртанне] вернецца да сярэдняга, так бы мовіць», — сказала крыніца.
Пазоў Fir Tree супраць Grayscale можа заняць некаторы час
Ліст Шэрага прыйшоў пасля Елкі падаў у суд у канцылярскім судзе Дэлавэра раней у гэтым месяцы, каб атрымаць дадатковую інфармацыю аб «патэнцыйным безгаспадарчасці» трэста.
Заснаваная ў 1994 годзе прыватная інвестыцыйная кампанія з Нью-Ёрка кіруе актывамі фондаў, фондаў, пенсійных фондаў і суверэнных фондаў.
Траставае пагадненне GBTC у цяперашні час не дазваляе пагашэнне або выкуп акцый GBTC. Fir Tree сцвярджае ў скарзе, што Grayscale «здаецца, захоўвае гэты недапушчальны статус-кво, каб узбагаціць сябе, сваё кіраўніцтва і сваіх філіялаў».
Пакуль незразумела, калі Fir Tree стала акцыянерам GBTC і колькімі акцыямі валодае кампанія. Прэс-сакратар адмовіўся ад каментароў.
Браян Ньюман, адвакат юрыдычнай фірмы Dykema, сказаў Blockworks, што пазоў можа атрымаць «значна больш інфармацыі, чым хацелася б большасці трэстаў», але што справа, верагодна, зацягнецца.
У той час як некаторыя маюць заклікала Адценні шэрага павінны падаць дакументы на Палажэнне M у SEC - што дазваляе фонду адначасова ствараць і выкупляць акцыі - кампанія заявіла, што ETF з'яўляецца больш прыдатным рашэннем.
Прадстаўнік Grayscale раней паведаміў Blockworks, што фірма па-ранейшаму імкнецца пераўтварыць GBTC у ETF, дадаўшы, што лічыць, што ETF з'яўляецца лепшай структурай доўгатэрміновага прадукту для трэста.
Майкл Бодлі зрабіў справаздачу.
Кожны вечар атрымлівайце на сваю паштовую скрыню галоўныя крыпта-навіны дня і інфармацыю. Падпішыцеся на бясплатную рассылку ад Blockworks цяпер.
Не магу дачакацца? Атрымлівайце нашы навіны самым хуткім спосабам. Далучайцеся да нас у Telegram.
Крыніца: https://blockworks.co/news/grayscale-tender-offer-is-lip-service