Былы пракурор SEC: "Нашмат прасцей, калі вы запусціце сваю сетку ў адпаведнасці з патрабаваннямі"

Пакуль блокчейн-кампаніі працягваюць змагацца з змяняюцца правіламі і нявызначанай будучыняй, многія павінны вырашыць, чакаць дазволу або проста запусціць і патэнцыйна прасіць прабачэння - калі прабачэнне нават на стале.

"Значна прасцей, калі вы запусціце сваю сетку ў адпаведнасці з патрабаваннямі", - кажа Тэрэза Гудзі Гільен, адвакат кампаніі Baker Hostetler і былая судовая асоба SEC расшыфроўваць у Messari Mainnet.

Адзін са спосабаў зрабіць гэта, кажа Гільен, - быць цалкам функцыянальным і дэцэнтралізаваным пры запуску, што зніжае верагоднасць таго, што праект будзе разглядацца як бяспека - важны тэст на адпаведнасць.

Гільен тлумачыць, што большасць праблем пачынаецца, калі распрацоўшчык не атрымлівае рэкамендацый або парад перад запускам сваёй сеткі, каб пазней даведацца, што рэгулятары лічаць тое, што яны запусцілі, рэгуляванай бяспекай.

«Нашмат прасцей запусціць [сетку] правільна з першага разу», — сказаў Гільен, дадаўшы, што запуск у якасці небяспечнай паперы нашмат прасцей, чым спроба запатрабаваць токен, які быў прызнаны каштоўным паперай, і раптам не стаў. "Вельмі цяжка вярнуцца і выправіць гэта", - кажа яна.

«Я думаю, што гэта складана, таму што я думаю, што праваахоўныя органы зараз настолькі агрэсіўныя», - кажа Гільен. «Больш інструкцый не выходзіць, нават калі ёсць шмат заклікаў да кіраўніцтва».

У блокчейн-індустрыі распаўсюджана сцвярджэнне аб адсутнасці рэкамендацый або адсутнасці нарматыўнай базы, прыпеў, які многія рэгулятары і некаторыя ўнутры галіны разглядаюць як апраўданне выконваць правілы ужо на месцы.

Для Гільена праблема не ў тым, што правілаў не хапае, а ў тым, што правілы заблытаныя. "Людзі спрабуюць выконваць правілы, і яны бянтэжацца імі", - сказаў Гільен. «І некаторыя правілы на самай справе не маюць канкрэтнага, асаблівага сэнсу ў дачыненні да лічбавых актываў».

Гільен кажа, што агрэсіўны рэжым прымусовага выканання можа прывесці да астуджэння інавацый у будучыні.

У адных толькі ЗША некалькі дзяржаўных устаноў, у тым ліку Камісія па каштоўных паперах і біржам (SEC), Камісія па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі (CFTC), Міністэрства фінансаў і Міністэрства юстыцыі, за апошні год нацэліліся на крыптавалюту. У мінулым месяцы SEC выставіла крыпта-ўплывовым асобам Ян Баліна з парушэннем правілаў каштоўных папер пры правядзенні ICO Sparkster у 2018 годзе.

Як тлумачыць Гільен, д'ябал хаваецца ў дэталях.

«SEC паставіла тое, што яна лічыць рысай на пяску ў ліпені 2017 года, калі выпусціла Справаздача DAO».

Гільен кажа, што вельмі важна звяртаць увагу на тое, што публікуе SEC. «Кожны раз, калі штосьці выходзіць з Камісіі, важна ўключыць гэта ў свой аналіз».

Гільен сказаў, што да нарматыўнай блытаніны дадае заява чыноўніка SEC, якая з'яўляецца асабістым меркаваннем, а не афіцыйнай заявай SEC. Напрыклад, старшыня SEC Гэры Генслер і папярэдні старшыня Джэй Клейтан заявілі, што Bitcoin і Ethereum не з'яўляюцца каштоўнай паперай адпаведна, але SEC яшчэ не прыняла афіцыйнага рашэння.

Гільен кажа, што адна рэч, якая карысная ў такіх выпадках, як біткойны і эфірыум, - гэта тое, што чалавек з ростам старшыні SEC, які нешта кажа, ускладняе спрэчку, улічваючы аб'ём аналізу, які яны, як мяркуецца, правялі б, перш чым зрабіць заяву.

Але, як адзначыў Гілен, Зліццё Ethereum можа змяніць гэта.

Да таго, як 15 верасня 2022 г. Ethereum завяршыў доўгачаканае зліццё, блокчэйн нумар адзін для dapp і NFT выкарыстоўваў доказ правільнасці працы алгарытм кансенсусу, як Bitcoin. Ethereum цяпер выкарыстоўвае a доказ долі алгарытм кансенсусу, які можа вырашыць яго шкодную для навакольнага асяроддзя рэпутацыю, але таксама можа вярнуць яго пад прыцэл SEC.

«Я думаю, што Гэры Генслер, верагодна, скарыстаецца гэтай магчымасцю, каб паспрабаваць адрозніць папярэдні аналіз [Ethereum] ад бягучага аналізу», — сказала яна.

Гільен паказвае на аналіз былога дырэктара SEC Біл Хінман які ў 2018 годзе сказаў, што Ethereum дастаткова дэцэнтралізаваны, каб не лічыцца каштоўнай паперай.

«[Хінман] сказаў, што сетка Ethereum настолькі дэцэнтралізаваная, што людзі не будуць разлічваць на чые-небудзь кіраўнічыя намаганні для павышэння кошту ETH», — кажа яна. «І [Хінман] таксама казаў пра ўвесь сэнс законаў аб каштоўных паперах у гэтай галіне ў тым, што гэта рэжым раскрыцця інфармацыі».

Як тлумачыць Гільен, рэжым раскрыцця інфармацыі спрабуе вырашыць праблему інфармацыйнай асіметрыі паміж інсайдэрам і аўтсайдэрам. «Такім чынам, у сетцы Ethereum сапраўды няма нікога, каму ёсць што раскрыць», — сказаў Гільен. «Інсайдэраў з істотнай непублічнай інфармацыяй няма».

Гільен кажа, што беспрэцэдэнтным з'яўляецца тое, што не ўсе рэгулятары думаюць аднолькава, калі гаворка ідзе пра інавацыі криптовалюты і блокчейна, - што ўпаўнаважаныя агенцтваў выступаюць супраць таго, што многія называюць рэгуляваннем шляхам прымусовага выканання.

«Той факт, што ўпаўнаважаны CFTC публічна адбіваўся на дзеянні Coinbase і сказаў: «гэта рэгуляванне праз прымусовае выкананне», для таго, каб упаўнаважаны агенцтва выступіў такім чынам супраць роднаснага агенцтва, я думаю, гэта вельмі паказальна».

Для Гільена адказ можа ляжаць у супрацоўніцтве паміж рэгулятарамі і распрацоўшчыкамі, дадаўшы, што рэгулятарам патрэбны інсайдэры галіны, каб дапамагчы зразумець гэтую новую тэхналогію.

"Спадзяюся, асабліва калі справа даходзіць да такіх рэчаў, [рэгулятары] будуць больш узаемадзейнічаць з галіной і дазволяць індустрыі інфармаваць іх і навучаць", - сказала яна.