Пераход Frax на стейблкойн з поўнай падтрымкай азначае канец алгарытмічнага эксперыменту DeFi

Супольнасць Frax нядаўна зацверджаны прапанова зрабіць свой стейблкойн FEI цалкам забяспечаным эквівалентам у доларах ЗША, а не падтрымліваць часткова забяспечаны і паў алгарытмічны стейблкоин. З рашэннем Frax дні эксперыментаў з алгарытмічнымі стабільнымі манетамі могуць нарэшце застацца ззаду.

Дэцэнтралізаваная прастора стейблкоинов даказала сваю эфектыўнасць толькі з ETH, USDC і BTC падмацаваныя стабільныя манеты. Няўдача алгарытмічных стейблкоинов (напрыклад, UST) і адмена развязкі стейблкоинов з залішняй запазычанасцю (напрыклад, MIM) стала адной з асноўных прычын страты даверу да дэцэнтралізаваных стейблкоинов.

Дэцэнтралізаваная прастора стейблкоинов па-ранейшаму малая

На дэцэнтралізаваныя стейблкоины прыпадае 5.5% ад агульнай прапановы стейблкоинов. MarkerDAO DAI валодае ільвінай доляй гэтага з 71% дамінавання. Аб'ёмы перадачы дэцэнтралізаваных стейблкоинов у значнай ступені дамінуюць у DAI і знізіліся з 3 квартала 2022 года, што сведчыць аб тым, што актыўнасць у сектары па-ранейшаму стрымліваецца.

Падчас росту ў 2021 і 2022 гадах такія платформы, як Abracadabra і Luna, квітнелі дзякуючы больш высокай прыбытковасці, але калі рынак прыняў негатыўны паварот, гэтыя стейблкоины абваліліся аднымі з першых. Стайблкойн Luna UST разбіўся ў маі 2022 года пасля буйных вывадаў стейблкойна парушаны яго алгарытмічны механізм. 

Перад сваім распадам UST стаў трэці па велічыні стейблкойн з большай прапановай, чым BUSD, і толькі саступаючы USDT і USDC. Аднак хвалевыя эфекты абвалу Luna прывялі да таго, што стейблкойн MIM Abracabra страціў прывязку з-за шырокага падзення коштаў на актывы, якія забяспечваюць MIM. Ліквідацыі наваліліся на платформу без пакупнікоў, што прывяло да частых падзенняў ніжэй за прывязаны ўзровень у 1 долар.

Толькі некалькі дзейных кіраўнікоў застаюцца на месцы

Стайблкойн DAI ад MakerDAO - гэта самая даўняя дэцэнтралізаваная альтэрнатыва са значнай доляй рынку. У той час як дызайн DAI спрыяў дэцэнтралізацыі, токен стаў ахвярай цэнтралізацыі: больш за 50% актываў падтрымліваюць DAI складаецца з USDC Circle.

Супольнасць MakerDAO паступова прадпрымае крокі для дыверсіфікацыі падтрымкі платформы. У кастрычніку 2022 г. суполка прагаласавалі за пераход Казначэйскія аблігацыі ЗША на 500 мільёнаў долараў ЗША.

Нядаўна MarkerDAO і дэцэнтралізаваная прастора стейблкойнаў атрымалі яшчэ адзін удар рашэнне суда ў Англіі прымусілі платформу ўключыць опцыю канфіскацыі актываў у карыстальніка. Гэта стварае значную нарматыўную рызыку для платформаў, якія выкарыстоўваюць і запускаюць дэцэнтралізаваныя стейблкойны.

Акрамя MakerDAO, Liquity заслужыла прыстойную рэпутацыю ў DeFi як платформа стабільных манет, якая падтрымліваецца выключна ETH. Liquity супрацьстаіць цэнзуры, паколькі забяспечвае толькі разумныя кантракты на Ethereum, якімі не кіруюць адміністратары. Агульная прапанова LUSD складае 230 мільёнаў, з LQTY у якасці карыснага токена платформы.

Уласны токен праекта, LQTY, падвоіўся ў цане пасля лістынга Binance 28 лютага 2023 г. Меркаваная інсайдэрская гандаль за скокам коштаў паведамляецца ананімны аналітычны аналітычны партал An Ape's Prologue. Тым не менш, нізкая хуткасць выпуску токена і рэальная прыбытковасць пратакольных збораў могуць даць яму шмат пераваг перад токенамі толькі для кіравання, такімі як Uniswap UNI лексема.

Платформы стейблкойнаў з часам нарошчваюць ліквіднасць і давер

Рашэнне Frax перайсці ад часткова алгарытмічнага дызайну да цалкам забяспечанага стейблкойна можа прывесці да росту попыту на FEI. Больш за тое, Frax з'яўляецца важным уладальнікам CRV Curve і CVX токенаў Convex Finance, што дазваляе DAO стымуляваць прадастаўленне ліквіднасці на Curve. Гэта характэрна, таму што дастатковая ліквіднасць з'яўляецца адным з першых патрабаванняў да поспеху стейблкойна.

Па тэме: Прыняцце стейблкойна можа прывесці да росту DeFi, кажа заснавальнік Aave

У цяперашні час валацільнасць крыпта-рынку перашкаджае многім карыстальнікам чаканіць стабільныя манеты з крыпта-залогам. Адсутнасць даверу да дэцэнтралізаваных стейблкоинов і даўняя пранікальнасць цэнтралізаваных стейблкоинов на шматлікіх біржах абцяжарваюць дэцэнтралізаваным альтэрнатывам заваяванне долі рынку.

Тым не менш, доўгатэрміновыя рынкавыя магчымасці для дэцэнтралізаваных стейблкоинов значныя. З цягам часу зніжэнне валацільнасць і яснасць рэгулявання крыптавалют, хутчэй за ўсё, павялічаць попыт на стейблкоины з крыптавай падтрымкай.