Імклівы разрыў FTX прымусіў агульных інвестараў і тых, хто верыць у крыптаграфію, паставіць пад сумнеў абгрунтаванасць крыптаграфіі і, сапраўды, прадказаць яе канец. Але разуменне гісторыі паказвае не на гібель крыптаграфіі, а хутчэй на рух да новых тэхналогій і росту.
Фінансавыя рынкі рухаюцца, як аднойчы сказаў Уілі Нэльсан, фазамі і этапамі, кругамі і цыкламі. Кампаніі распрацоўваюць ідэі, хутка растуць, распальваюць неапраўданую эйфарыю інвестараў, а потым руйнуюцца — толькі каб пасеяць глебу для наступнай кампаніі, наступнай ідэі і наступнай фазы росту.
Крыпта не адрозніваецца.
У 2010 годзе невядомы выкарыстаў Bitcoin (BTC) купіць піцу. Пасля першапачатковага запуску рынкавая капіталізацыя вырасла да больш чым 12 мільярдаў долараў, калі ўзлом і банкруцтва Mt. Gox у 2014 годзе прывялі да першай крыптаграфіі рынак з паніжальная тэндэнцыяй. Рынак аднавіўся яшчэ мацней, падняўшыся да агульнай ацэнкі каля 3 трыльёнаў долараў. У гэтым годзе ён зноў упаў у выніку распаду Экасістэма Terraform Labs коштам 50 мільярдаў долараў.
Сёння крах FTX і адмова Сэма Бэнкман-Фрыда (SBF) у лідэрстве і базавай разумнай фінансавай практыцы выклікалі новыя сумневы. Натуральна, рынкавая капіталізацыя крыпта-рынку ўпала да менш чым 1 трыльёна долараў.
Па тэме: SEC павінна была нацэліцца на До Квона, але яе адцягвае Кім Кардаш'ян
Кожны з гэтых цыклаў буму і спаду прыводзіў да таго, што ўрадавыя лідэры ўдзялялі больш увагі і заклікалі да ўзмацнення рэгулявання. Але нядаўняя ўцечка прапанаванага федэральнага рэгулявання павінна выклікаць больш пытанняў, чым упэўненасці. Фінансавыя рэгулятары і палітыкі, відавочна, запрасілі генеральных дырэктараў вядомых кампаній, у тым ліку SBF і FTX, каб даць парады аб тым, якімі павінны быць гэтыя правілы.
Ужо адно гэта павінна напалохаць інвестараў.
Паглядзіце, ёсць сэнс рэгуляваць часткі крыптаграфіі, каб абараніць інвестараў — асабліва ў спекулятыўных сферах, — але рэгуляванне павінна быць распрацавана так, каб стымуляваць інавацыі і канкурэнцыю. Ні ўрад, ні галіна не павінны дазваляць генеральным дырэктарам, якія жадаюць абараніць уласны бізнес, вызначаць правілы.
Мы ўжо бачылі гэты кепскі фільм: у канцы 1990-х і пачатку 2000-х Microsoft выкарыстала сваё багацце і палітычную моц, каб знішчыць канкурэнтаў і кантралюючых органаў.
Такім чынам, куды далей ідзе крыпта? Па-першае, вельмі важна, каб інвестары памяталі, што махлярства, узломы бяспекі і няўдалае карпаратыўнае кіраўніцтва не абмяжоўваюцца крыпта; яны з'яўляюцца тварэннямі чалавека. Глядзіце запісы аб Enron, Gould and Fisk і парушэнні прыватнасці Yahoo у 2013 годзе.
Па-другое, самі па сабе правілы не ліквідуюць махлярства (гэта ўжо незаконна); яны толькі ўскладняць махлярства. Правілы становяцца яшчэ больш небяспечнымі, калі яны з'яўляюцца асобамі, якія не разумеюць галіны або тэхналогій.
Па тэме: Фіяска FTX азначае будучыя наступствы для крыпта ў Вашынгтоне
Нарэшце, спады на рынку хваравітыя, але яны не робяць нічога, каб падарваць саму прычыну існавання крыптавалюты ў першую чаргу: традыцыйная фінансавая сістэма зламаная. Ён дарагі, напоўнены прагнымі, неэтычнымі пасярэднікамі, павольны і недэмакратычны.
Такія апекунскія кампаніі, як FTX — і Celsius і Voyager да яе — пацярпелі няўдачу, таму што яны па сутнасці перапрафілявалі састарэлую мадэль буйных банкаў пад выглядам крыпта. Нядзіўна, што цяпер узнікаюць тыя ж праблемы, з якімі сутыкаліся падчас зараджэння традыцыйнай банкаўскай сістэмы - у тым ліку сумная дзелавая практыка, уцёкі з банкаў, незастрахаваныя рахункі і махлярства з напампоўкай.
Такім чынам, адказ - не канец крыптаграфіі, а новая інвестыцыя ў тэхналогію, якая вяртае прычыну існавання крыпта: дэцэнтралізаваныя фінансы (DeFi).
DeFi вырашыў бы многія праблемы, якія мучаць галіну. Замест таго, каб верыць карпаратыўным лідэрам у этычнасці, празрыстасці і адказнасці за сваю практыку (гл. зіхатлівыя профілі SBF), DeFi іх цалкам ліквідуе. На іх месца DeFi устаўляе блокчейн — адкрыты, празрысты і нязменны.
Замест таго, каб перадаваць кантроль над вашымі грашыма трэцім асобам — калі яны нават ёсць — DeFi забяспечвае прамыя аднарангавыя транзакцыі.
Замест таго, каб плаціць іншым за захоўванне іх грошай, карыстальнікі самі кантралююць працэс — пазычаюць грошы і атрымліваюць плацяжы напрамую.
Хоць гэта праўда, Terraform Labs' Terra (ЛУНА2) здавалася дэцэнтралізаваным прадуктам, на самой справе гэта была схема піраміды, якая маскіравалася пад дэцэнтралізаваны блокчейн. Гэтак жа, як і SBF, генеральны дырэктар Terraform Labs До Квон змог атрымаць фінансаванне ад буйных і вядомых венчурных капіталістаў, якія не правялі належную абачлівасць кампаніі і яе прадуктаў. Калі б яны былі, яны б зразумелі, што сістэма Luna змяшчае тыя ж падводныя камяні, якія прыводзілі да шматлікіх традыцыйных фінансавых збояў у мінулым.
Па тэме: Ці панясе SBF наступствы за няправільнае кіраванне FTX? Не разлічвайце на гэта
Крах Terraform не быў няўдачай DeFi. Гэта быў правал так званых экспертаў, якія павінны былі ведаць лепш. Coinbase, Galaxy, 3AC і некалькі іншых інвеставалі мільёны долараў у Luna і прасоўвалі яе сярод крыпта-аўдыторыі. Выбіўшы лагатыпы гэтых буйных кампаній, До Квон змог атрымаць больш інвестыцый у сваю піраміду.
Крыптасупольнасць, і асабліва фірмы венчурнага капіталу, якія дзейнічаюць у якасці брамнікаў, павінны патрабаваць большага ад сваіх кампаній.
Некаторыя сцвярджаюць, што сапраўды дэцэнтралізаваныя фінансы могуць прывесці да дэзінтэграцыі сусветнага рынку, заражэння і краху. Але самая моцная адпор DeFi нашмат прасцей: выкарыстоўваць яго - кашмар, які можа спарадзіць ашуканцаў. Праграмнае забеспячэнне нязграбнае. Інтэрфейсы складаныя. Нават энтузіясты тэхнікі збянтэжаныя. Гэта не гатова для мас.
Але гэта менавіта такая магчымасць.
Пры належных інвестыцыях і распрацоўцы кашалькі DeFi дапамогуць абмежаваць распаўсюджаныя памылкі і адцягнуць карыстальнікаў ад махлярства. Дэцэнтралізаваныя прыкладанні, якія падвяргаюцца пастаянным стрэс-тэстам прафесійных экспертаў па бяспецы, будуць нашмат больш бяспечнымі і бяспечнымі, чым іх цэнтралізаваныя аналагі.
Урад, хутчэй за ўсё, прапануе правілы і меры, якія будуць спрабаваць выбраць пераможцаў і прайграўшых, знішчаючы частку таго, што робіць крыпту выдатнай.
Але нішто з гэтага не спыніць крыптасупольнасць працягваць шукаць фінансавыя магчымасці за межамі традыцыйнага фінансавага сектара. Крыпта расце і сталее, а не памірае. Нам проста патрэбна простая, бяспечная і надзейная платформа DeFi, на якой можна стаяць.
Георгій Хазарадзе з'яўляецца генеральным дырэктарам і сузаснавальнікам Aurox, вядучай кампаніі па распрацоўцы праграмнага забеспячэння DeFi. Ён скончыў Тэхаскі тэхналагічны інстытут са ступенню інфарматыкі.
Гэты артыкул прызначаны для агульных інфармацыйных мэт і не прызначаны і не павінен разглядацца ў якасці юрыдычнай або інвестыцыйнай парады. Погляды, думкі і меркаванні, выказаныя тут, належаць толькі аўтару і не абавязкова адлюстроўваюць погляды і меркаванні Cointelegraph.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/ftx-showed-the-value-of-rejecting-gatekeepers-in-favor-of-defi