Ганконг лічыць, што валацільнасць стейблкоинов можа перакінуцца на традыцыйныя фінансы

Падзенне крыптагігантаў у гэтым годзе зноў выклікала пытанні аб стабільнасці крыптавалют і іх уплыве на фіят-экасістэмы. Валютнае ўпраўленне Ганконга (HKMA) ацаніла сітуацыю і выявіла, што нестабільнасць крыпта-актываў, у тым ліку стейблкоинов, забяспечаных актывамі, патэнцыйна можа перакінуцца на традыцыйную фінансавую сістэму.

Ацэнка HKMA стейблкоинов, забяспечаных актывамі адзначыў, рызыкі неадпаведнасці ліквіднасці, што негатыўна адбіваецца на іх устойлівасці падчас правядзення мерапрыемстваў «фаер-сейл». Падзея пажарнага распродажу звязана з імгненным ваганнем цэны, калі інвестары могуць набыць стейблкоины танней, чым іх рынкавая цана - з'ява, заўважаная падчас крушэння Terra.

Па дадзеных цэнтральнага банка Ганконга, узаемасувязь крыпта-актываў зрабіла крыпта-экасістэму больш уразлівай да сістэматычных узрушэнняў. Акрамя таго, павелічэнне крыптаграфічнай экспазіцыі з боку фінансавых устаноў можа падвяргацца рэзкім эфектам ад рэзкіх змяненняў коштаў на крыптавалюту:

«Узрастанне памеру стейблкоинов, забяспечаных актывамі, разам з уласцівымі ім рызыкамі можа зрабіць стейблкоины, забяспечаныя актывамі, патэнцыйным узмацненнем валацільнасці ад крыпта да традыцыйных фінансавых актываў».

Блок-схема, якой падзяліўся HKMA, сведчыць аб тым, што ваганні ў цане забяспечаных актывамі stablecoins можа прывесці да карэкціроўкі рэзерваў з дапамогай стейблкоинов. У асноўным гэта абумоўлена здагадкай, што попыт і прапанова стейблкоинов могуць выклікаць валацільнасць іх кошту.

Даследаванне таксама нагадвае аб краху Terra USD (UST), алгарытмічнага стейблкойна, выпушчанага Terraform Labs, які выклікаў масавы выкуп Tether (USDT). У сувязі з гэтым HKMA рэкамендаваў стандартызаваць рэгулярнае раскрыццё інфармацыі, якое можа дапамагчы рэгулятарам правяраць умовы ліквіднасці і рызыкі.

Другая рэкамендацыя для рэгулятараў - узмацніць кіраванне ліквіднасцю стейблкоинов, забяспечаных актывамі, праз абмежаванні на склад рэзервовых актываў.

Па тэме: Ці можа Ганконг сапраўды стаць проксі Кітая ў крыптаграфіі?

Камісія па каштоўных паперах і ф'ючэрсам Ганконга рэкамендавала кіруючым кампаніям, якія жадаюць прапаноўваць біржавыя фонды (ETF), сярод іншых патрабаванняў "мець добры вопыт выканання нарматыўных патрабаванняў".

HKEX вітае сённяшнюю заяву SFC аб дазволе лістынга ETF з віртуальнымі актывамі ў якасці базы. Гэта будзе падтрымліваць далейшы рост #Ганконг у якасці прэм'ер-міністра Азіі #ETFs рынак, далейшае ўмацаванне ролі Ганконга як міжнароднага фінансавага цэнтра. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Кастрычнік 31, 2022

Цыркуляр SFC стаў часткай абнаўлення палітыкі ўрада Ганконга, які абвясціў аб сваёй гатоўнасці ўзаемадзейнічаць з сусветнымі крыптабіржамі па пытаннях рэгулявання.