Як FTX заваявала пазіцыю «найбольш рэгуляванай» біржы криптовалют

Перш чым пацярпець няўдачу ў гэтым месяцы, FTX вылучыла сябе сярод шэрагу канкурэнтаў у вельмі нерэгуляваным крыптабізнэсе, заявіўшы, што з'яўляецца «самай рэгуляванай» біржай на планеце і вітаючы павышаны кантроль з боку ўрада.

Стратэгія і тактыка парадку дня заснавальніка Сэма Бэнкмана-рэгулятара Фрыда цяпер раскрытыя ў дакументах кампаніі, у тым ліку раней не паведамляліся ўмовы здзелкі, абвешчанай у пачатку гэтага года з IEX Group, амерыканскай фондавай гандлёвай платформай, згаданай у кнізе Майкла Льюіса «Flash Boys» пра хуткі, камп'ютэрызаваны гандаль.

У дакуменце ад 7 чэрвеня гаворыцца, што ў рамках пагаднення Bankman-Fried набыў 10% акцый IEX з правам набыцця ўсёй кампаніі ў бліжэйшыя 2.5 года. У 30-гадовага генеральнага дырэктара была магчымасць выступаць за рэгуляванне крыптаграфіі перад Камісіяй па каштоўных паперах і біржам ЗША дзякуючы адносінам.

Адной з больш маштабных задач FTX было хуткае стварэнне добразычлівай нарматыўнай базы для сябе шляхам куплі доляў у прадпрыемствах, якія ўжо мелі ліцэнзіі ад уладаў, прапускаючы часта зацяжны працэс зацвярджэння. Гэтая здзелка і іншыя, згаданыя ў дакументах, якія ўключаюць абнаўленні бізнесу, пратаколы сустрэч і стратэгічныя дакументы, праліваюць святло на гэтую мэту.

Згодна з запісамі FTX з сустрэчы 19 верасня, кампанія выдаткавала каля 2 мільярдаў долараў на «набыццё ў мэтах рэгулявання». Напрыклад, у мінулым годзе яна набыла ф'ючэрсную біржу LedgerX LLC, выдаўшы ёй адначасова тры ліцэнзіі Камісіі па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі. З'яўляючыся ліцэнзаванай біржай, FTX цяпер мела доступ да рынкаў вытворных фінансавых інструментаў ЗША. Каштоўныя паперы, вядомыя як вытворныя, атрымліваюць кошт ад іншага актыву.

Дакументы паказваюць, што FTX таксама разглядаў свой нарматыўны статус як сродак забеспячэння свежага фінансавання ад значных інвестараў. Ён рэкламаваў свае ліцэнзіі як вырашальную перавагу перад канкурэнтамі ў дакументах, якія абараняюць яго запыт на фінансаванне ў сотні мільёнаў долараў. Ён сцвярджаў, што «нарматыўныя равы», якія ён пабудаваў, будуць трымаць у страху канкурэнтаў і дадуць яму доступ да новых прыбытковых альянсаў і рынкаў, якія былі па-за дасяжнасцю для нерэгуляваных арганізацый.

У дакуменце, распаўсюджаным інвестарам у чэрвені, біржа пахвалілася: «FTX мае самы чысты брэнд у крыптаграфіі».

ў тэкставая размова з Vox на гэтым тыдні Бэнкман-Фрыд змяніў сваё меркаванне адносна нарматыўных пытанняў. Ён адказаў у серыі паведамленняў, калі яго спыталі, ці было яго ранейшае захапленне правіламі «проста піярам», сказаўшы: «так, проста піярам… ебаць рэгулятараў… яны пагаршаюць сітуацыю… яны зусім не абараняюць кліентаў».

Прадстаўнік IEX адмовіўся ўдакладняць асаблівасці здзелкі з FTX, акрамя таго, каб падкрэсліць, што FTX не можа прадаць сваю «невялікую пазіцыю меншасці» ў IEX трэцяй асобе без яе дазволу. Прэс-сакратар заявіла: «У цяперашні час мы ацэньваем нашы прававыя альтэрнатывы ў дачыненні да мінулай транзакцыі.

Збой рэгулявання

Пасля безвыніковай спробы Бэнкман-Фрыда сабраць экстранныя наяўныя, FTX праваліўся на мінулым тыдні. Дзякуючы дзесяткам ліцэнзій, якія ён набыў у выніку шматлікіх набыццяў, ён падвяргаўся пэўнаму нарматыўнаму кантролю. Аднак гэта не абараніла кліентаў і інвестараў, якія цяпер могуць страціць мільярды долараў. FTX таемна гуляла ў азартныя гульні са сродкамі кліентаў, выкарыстоўваючы дэпазіты ў памеры 10 мільярдаў долараў, каб падтрымаць гандлёвую кампанію, якая належыць Бэнкман-Фрыду.

Па словах чатырох адвакатаў, той факт, што Бэнкман-Фрыд пераследваў улады, таемна рызыкуючы грашыма кліентаў, паказвае на вялікі прабел у рэгуляванні ў сектары біткойнаў. Айтан Гёльман, юрыст Цукермана Спэйдэра і былы пракурор і дырэктар аддзела праваахоўных органаў CFTC, сказаў: "Гэта шматкроп'е сусветных рэгулятараў - і нават у краіне ёсць вялікія прабелы". Гэта віна нарматыўнай структуры, якая павольна адаптавалася да з'яўлення крыптавалюты.

Па словах крыніцы, знаёмай з меркаваннямі SEC аб рэгуляванні крыптавалют, агенцтва лічыць, што криптовалютные фірмы працуюць незаконна па-за законамі ЗША аб каштоўных паперах і спадзяюцца замест гэтага на іншыя ліцэнзіі, якія забяспечваюць толькі абарону спажыўцоў. Чалавек дадаў: «Гэтыя прадстаўленні, хоць намінальна праўдзівыя, не асвятляюць іх дзейнасць».

Першы крок: Ліцэнзіі

Бэнкман-Фрыд ставіў высокія мэты для FTX, якая з нуля ў 2019 годзе да гэтага года вырасла да больш чым 1 мільярда долараў даходу і склала 10% усіх здзелак на сусветным рынку крыптавалют. У дакуменце пад назвай «Дарожная карта FTX 2022», які не мае даты, ён заявіў, што спадзяецца стварыць фінансавае прыкладанне, дзе карыстальнікі змогуць гандляваць акцыямі і токенамі, адпраўляць грошы і рабіць банкі.

У дакуменце «Дарожная карта» гаворыцца, што «атрыманне як мага большай колькасці ліцэнзій» з'яўляецца «крокам 1» у дасягненні гэтай мэты.

Заява ў дакуменце абвяшчала: «Часткова гэта зроблена для таго, каб гарантаваць, што мы рэгулюем і выконваем патрабаванні; часткова гэта для таго, каб мець магчымасць пашыраць прапанову нашай прадукцыі».

Вось чаму, згодна з дакументамі, FTX пайшоў на набыццё. Банкман-Фрыд вырашыў набыць ліцэнзіі, а не падаць заяўку на кожную, што можа заняць гады і ўключыць нязручныя пытанні.

Але гэты метад таксама мае свае абмежаванні: дакументы паказваюць, што часам набытыя ім кампаніі не мелі неабходных дазволаў.

У запісах гаворыцца, што адной з мэтаў FTX было прадастаўленне сваім унутраным кліентам доступу да амерыканскіх рынкаў вытворных інструментаў. Ён прагназаваў, што рынак павялічыць аб'ём гандлю на 50 мільярдаў долараў у дзень, прыносячы мільёны долараў даходу. Каб зрабіць гэта, яму прыйшлося пераканаць CFTC змяніць адну з LedgerX, нядаўна набытых FTX ліцэнзій на ф'ючэрсную біржу.

На працэдуру падачы заяўкі былі выдаткаваныя месяцы, і, як звычайна, FTX патрабавалася прадаставіць 250 мільёнаў долараў для страхавога рэзерву па змаўчанні. Згодна з пратаколам пасяджэння кансультатыўнага савета, якое адбылося ў сакавіку, FTX меркавала, што CFTC можа папрасіць яе павялічыць фонд да 1 мільярда долараў.

FTX падала заяву аб банкруцтве і адклікала сваю заяўку, бо не змагла атрымаць адабрэнне.

Дакументы сведчаць аб дадатковых перавагах пакупкі прадпрыемстваў у абмен на ліцэнзіі: гэта можа даць Бэнкман-Фрыду доступ да рэгулятараў, якога ён шукаў.

Пагадненне IEX, якое было абвешчана ў красавіку, з'яўляецца добрым прыкладам. Брэд Кацуяма, генеральны дырэктар IEX, і Бэнкман-Фрыд заявілі аб сваім жаданні «стварыць рэгуляванне, якое ў канчатковым выніку абараняе інвестараў» у сумесным інтэрв'ю CNBC. Самае галоўнае ў гэтай сітуацыі, па словах Бэнкман-Фрыда, - гэта «празрыстасць і абарона ад махлярства».

У сакавіку Кацуяма, Бэнкман-Фрыд і старшыня SEC Гэры Генслер былі выкліканыя на сустрэчу.

Па словах крыніцы, блізкай да IEX, мэтай сустрэчы было вывучэнне ідэі адкрыцця IEX пляцоўкі для гандлю лічбавымі актывамі, такімі як біткойн, і загадзя праінфармаваць SEC аб сваёй дамоўленасці з FTX, якая яшчэ не была апублікавана. Інсайдэр сцвярджаў, што адказнасць FTX заключалася ў тым, каб прапанаваць інфраструктуру для гандлю крыптамі.

Іх першапачатковая прапанова была рэзка адхілена прадстаўнікамі SEC, таму што яна ўключала б стварэнне менш строга рэгуляванай небіржавой гандлёвай пляцоўкі, супраць якой агенцтва выступае ў дачыненні да крыптавалют, па словах чалавека, знаёмага з меркаваннямі SEC.

У далейшым узаемадзеянні з SEC сума ролі Бэнкмэна Фрыда не была ясна. Па словах крыніцы, знаёмай з аргументацыяй SEC, Бэнкман-Фрыд толькі падтрымліваў, калі чыноўнікі SEC вырашылі сустрэцца з Кацуямай у сакавіку. Па словах інсайдэра, Кацуяма быў на «кіроўчым месцы» падчас сустрэчы, і ён заставаўся адносна маўклівым.

Незалежна ад яго ўдзелу, FTX пахваліўся сваім інвестарам сваімі абмеркаваннямі. На пасяджэнні свайго кансультатыўнага савета ў верасні FTX заявіла, што дыскусіі з SEC былі «вельмі плённымі».

Згодна з пратаколам пасяджэння, было сказана, што «мы, верагодна, будзем мець поул-пазіцыю там».

SEC будзе аспрэчваць, што FTX быў у «выйгрышнай пазіцыі», паводле чалавека, які ведае іх мысленне. Усё, што SEC спрабавала кантраляваць гандаль крыптавалютамі, будзе вядома грамадскасці, сцвярджаў інсайдэр.

Па словах чалавека, блізкага да IEX, ніякіх аперацыйных пагадненняў паміж біржай і FTX ніколі не было.

Спіс узаемадзеянняў FTX з рознымі рэгулятарамі даступны ў артыкуле за май. Дакумент, які раней не быў апублікаваны, дэманструе, як FTX звычайна мог вырашаць праблемы, якія ўзнікалі.

Напрыклад, у лютым паўднёваафрыканскія ўлады накіравалі спажыўцам папярэджанне аб тым, што FTX і іншым біржам криптовалют забаронена весці там свой бізнес. У выніку FTX і мясцовая біржа заключылі дзелавое пагадненне, каб паслугі маглі працягвацца. Згодна з цяперашняй дзейнасцю ў Паўднёвай Афрыцы, FTX у цяперашні час цалкам легальны.

Акрамя таго, майскі дакумент паказвае, што FTX сутыкнуўся з SEC. Раней у гэтым годзе SEC вывучыла, як крыптавалютныя кампаніі апрацоўваюць спажывецкія дэпазіты. Некаторыя прадпрыемствы прапаноўвалі працэнты па дэпазітах, якія, як сцвярджала SEC, могуць ператварыць іх у каштоўныя паперы і патрабаваць рэгістрацыі ў адпаведнасці са сваімі правіламі. FTX паведаміла, што расследаванне высвятляла, ці былі актывы «перададзеныя ў пазыку або іншым чынам выкарыстаныя ў аператыўных мэтах» у спісе яе нарматыўных узаемадзеянняў.

Пазней у мінулым месяцы стала вядома, што FTX сапраўды зрабіў гэта, перавёўшы мільярды долараў кліенцкіх наяўных у гандлёвую кампанію Бэнкмана-Фрыда Alameda Research.

Экзаменацыйная каманда SEC, якая разглядае дзейнасць на рынку, якая можа паставіць пад пагрозу інвестараў, была занепакоеная іншым пытаннем, паводле Майскі дакумент FTX, і гэта была праграма ўзнагароджання, якую кампанія прапаноўвала спажыўцам, якія плацілі працэнты па дэпазітах у криптовалюте.

У лісце сцвярджаецца, што FTX праінфармавала рэгулятар аб тым, што ў яго тавараў не было такіх жа праблем, як у іншых пастаўшчыкоў, прадукцыю якіх агенцтва разглядала.

FTX заявіла, што яны «пацвердзілі, што гэта выключна ўзнагароджанне і не прадугледжвае пазыкі (або іншага выкарыстання) дэпанаванай крыпты». У адказ SEC заявіла, што скончыла сваё «неафіцыйнае расследаванне» і не жадае больш інфармацыі «ў гэты час».

Наконт расследавання SEC адмовілася ад каментароў. «Адказ FTX там быў дакладным; Праграма ўзнагароджання FTX US не прадугледжвала здачы ў арэнду ніякіх актываў», — адказаў Бэнкман-Фрыд.

роднасны

Dash 2 Trade – высокі патэнцыял перадпродажу

• Актыўны перадпродаж у прамым эфіры - dash2trade.com
• Родны токен экасістэмы Crypto Signals
• Праверана і праверана KYC