Эмітэнт стейблкойнаў Paxos Trust пад ціскам амерыканскіх рэгулятараў павінен быць у стане пагашаць патэнцыяльна мільярды ў наступным годзе.
Гэта выклікае пытанні аб тым, ці можа фірма - і, калі на тое пайшло, іншыя эмітэнты - задаволіць такія вялікія запыты ад карыстальнікаў, якія імкнуцца бесперашкодна выцягнуць свае грошы з крыпта-экасістэм.
Paxos абвешчана 13 лютага што ён спыняе чаканку BUSD, стейблкойна пад брэндам Binance, на фоне абвінавачванняў у парушэнні законаў аб абароне інвестараў.
кампанія атрымаў апавяшчэнне Уэлса ад Камісіі па каштоўных паперах і біржам ЗША, і Дэпартамент фінансавых паслуг Нью-Ёрка загадаў спыніць чаканку новых BUSD.
Інсайдэры галіны занепакоеныя адсутнасцю яснасці ў SEC адносна стейблкоинов Paxos і падобных лічбавых манет на аснове долараў ЗША, сказаў Blockworks Джэф Ю, заснавальнік кампаніі па кіраванні лічбавымі актывамі Monochrome.
«Гэтую нявызначанасць для ўладальнікаў і прадпрыемстваў, якія разлічваюць на такія прадукты, у рэшце рэшт трэба будзе вырашыць», — сказаў Ю.
Paxos не адразу адказала на просьбу даць каментарый, але яе генеральны дырэктар Чарльз Каскарилья ў электронным лісце, разасланым супрацоўнікам на мінулым тыдні, сказаў, што рашэнне спыніць адносіны фірмы з Binance было прынята, таму што гэта «больш не адпавядае нашым бягучым стратэгічным прыярытэтам. ”, і “быў асобным ад паведамлення Уэлса і дырэктывы DFS”.
З 2019 года Paxos нясе адказнасць за выпуск і пагашэнне BUSD праз ліцэнзійнае пагадненне з Binance. Paxos пацвердзіў, што будзе працягваць поўную падтрымку BUSD і прапаноўваць сваім кліентам варыянты выкупу як мінімум да лютага 2024 года.
Стайблкойны, выпушчаныя пад уласным брэндам Paxos, застаюцца без уплыву, раней пацвердзіў Blockworks прэс-сакратар.
У выпадку з BUSD, здаецца, няма ніякіх тэхнічных перашкод для выкупу долараў ЗША, дадаў Ю, хаця працэс і перашкоды выкупу стейблкойнаў часта прыводзяць да таго, што трымальнікі вырашаюць абмяняць свае ўладанні на іншы стейблкойн.
Генеральны дырэктар Binance Чанпэн Чжао генеральны дырэктар выказаў на Twitter яго чаканне таго, што карыстальнікі "з цягам часу" перайдуць з BUSD на альтэрнатыўныя стабільныя манеты на біржы.
Апошнія лічбы атэстацыі
Паводле Паксаса 21 лютага атэстацыя, агульны абарот токенаў BUSD склаў 12.43 мільярда долараў з сярэднеўзважаным тэрмінам пагашэння 3 дні. Стайблкойн забяспечваецца шэрагам казначэйскіх вэксаляў ЗША і доўгу казначэйства ЗША на агульную суму 12.66 мільярда долараў у бягучым рынкавым кошце.
Уільям Фонг, скарбнік аўстралійскай гандлёвай фірмы Zerocap, сказаў Blockworks, што атрыманне неабходнай ліквіднасці для выканання абавязацельстваў па выкупе параўнальна з тым, як цэнтральныя банкі спраўляюцца з ваганнямі абменнага курсу сваіх рэзерваў у замежнай валюце.
«Гэта азначае, што калі назіраецца большы адток у айчынную валюту ў параўнанні з замежнай, або калі ў эканоміцы вялікі рахунак бягучых аперацый і дэфіцыт гандлёвага балансу, на інвестараў аказваецца ціск, каб прадаць «стейблкойн» і купіць «долары ЗША», - сказаў Фонг. .
Калі ўдзельнікі купляюць стейблкойны, яны чакаюць, што пазней змогуць прадаць іх назад за тую ж суму грошай. Часам людзі жадаюць прадаць больш стейблкоинов, чым ёсць пакупнікоў.
Гэта можа адбыцца, калі людзі пачынаюць губляць веру ў актывы або калі ім трэба выкарыстоўваць свае грошы зусім на іншае. У такім выпадку эмітэнту стейблкойнаў трэба сабраць дастаткова грошай, каб выкупіць усе манеты, якія людзі жадаюць прадаць.
Эмітэнты звычайна робяць гэта шляхам разгрузкі некаторых актываў, якія яны маюць у рэзервах, такіх як дзяржаўныя аблігацыі або наяўныя грошы.
Рынак аблігацый з фіксаваным прыбыткам каштуе прыкладна 120 трыльёнаў долараў, што азначае, што другаснай ліквіднасці больш чым дастаткова, каб задаволіць патрабаванні да рэалізацыі стейблкойнаў нават у кароткія тэрміны, сказаў Фонг.
Чжун Ян Чан, кіраўнік аддзела даследаванняў CoinGecko, пагадзіўся.
«ГКО — вельмі ліквідныя інструменты. Paxos можа проста прадаць гэтыя казначэйскія аблігацыі на рынку».
Канкуруючы эмітэнт стейблкоинов Tether прыняў рашэнне ліквідаваць камерцыйныя паперы са сваіх рэзерваў стейблкойнаў, цалкам замяніўшы іх на казначэйскія вэксалі ЗША ў мінулым годзе, каб павысіць празрыстасць і бяспеку сродкаў карыстальнікаў.
Казначэйскія каштоўныя паперы ЗША фіксуюць сярэдні штодзённы аб'ём каля $ 615 млрд., паведамляе Асацыяцыя індустрыі каштоўных папер і фінансавых рынкаў.
Па словах аналітыкаў, праблемы пачынаюцца, калі эмітэнты маюць у асноўным рызыкоўныя або неліквідныя актывы, якія забяспечваюць стейблкойн. Эмітэнтам можа быць цяжка атрымаць дастаткова грошай, каб выкупіць усе стабільныя манеты, якія людзі хочуць прадаць.
Гэта можа ў канчатковым выніку прывесці да падзення кошту дадзенага стейблкойна, што прымусіць некаторых эмітэнтаў скараціць кошт, каб задаволіць штодзённыя пагашэнні.
Такім чынам, пераважны кансенсус вакол рэзерваў змяніўся, перайшоўшы ад кошыка больш рызыкоўных актываў да актываў, якія лічацца больш стабільнымі.
Кожны вечар атрымлівайце на вашу электронную пошту галоўныя навіны дня і інфармацыю пра крыптаграфію. Падпішыцеся на бясплатную рассылку ад Blockworks цяпер.
Хочаце, каб альфа-версія была адпраўлена непасрэдна ў вашу паштовую скрыню? Атрымлівайце ад Штодзённае падвядзенне вынікаў Blockworks Research.
Не магу дачакацца? Атрымлівайце нашы навіны самым хуткім спосабам. Далучайцеся да нас у Telegram і вынікайце за намі на Google News.
Крыніца: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions