Як сярэднеўзважаная па часе цана можа паменшыць уплыў вялікіх здзелак на рынак

Сярэднеўзважаная па часе цана - гэта алгарытмічная стратэгія здзелкі, якая звычайна выкарыстоўваецца ў традыцыйных фінансавых інструментах. Мэта стратэгіі - атрымаць сярэднюю цану выканання, якая адносна блізкая да сярэднеўзважанай па часе цане (TWAP) за перыяд, які паказвае карыстальнік.

TWAP у асноўным выкарыстоўваецца для памяншэння ўплыву вялікага ордэра на рынак, разбіваючы яго на больш дробныя ордэры і выконваючы кожны з іх праз рэгулярныя прамежкі часу на працягу пэўнага перыяду часу.

Як TWAP можа паменшыць уплыў вялікага замовы на цану

Стаўкі могуць уплываць на цану актыву ў кнігах заказаў або ліквіднасць у пулах ліквіднасці. Напрыклад, кнігі заказаў маюць некалькі заказаў на куплю і продаж па розных коштах. Калі размяшчаецца вялікі заказ на куплю, цана актыву расце, таму што ўсе самыя танныя заказы на куплю выконваюцца.

Напрыклад, манета A цяпер каштуе 10 долараў і мае наступнае:

50 заказаў на куплю па 10 долараў
50 заказаў на куплю па 11 долараў
50 заказаў на куплю па 13 долараў
100 заказаў на куплю па 15 долараў
500 заказаў на куплю па 17 долараў

Трэйдар A размяшчае заказ на куплю 300 токенаў Coin A па цане каля 17 долараў. Паколькі сума заказу большая, чым у больш танных заказаў, пратакол будзе выконваць цэнавыя пункты $10, $11, $13 і $15 для выканання заказу.

Аднак, паколькі агульнага ордэра на куплю недастаткова, каб запоўніць усе стаўкі на ўзроўні 17 долараў, цана манеты А спыніцца на гэтым узроўні. Гэта павелічэнне цаны на 70%, якое ў асноўным назіраецца з манетамі з нізкай ліквіднасцю. У большасці выпадкаў павышэнне коштаў было б менш драматычным.

Хаця большасць дэцэнтралізаваныя біржы (DEX) у іх няма кніг заказаў, у іх ёсць аўтаматызаваныя маркет-мэйкеры (AMM), якія рэгулююць цану токена ў залежнасці ад памеру заказу і памеру пулу ліквіднасці. Ліквіднасць атрымліваецца ад пастаўшчыкоў ліквіднасці (LP), якія ўносяць пэўную колькасць пары токенаў у пул узамен за зніжэнне камісій.

Паколькі ліквіднасць у дэцэнтралізаваных фінансах (DeFi) больш разрозненая, чым на больш вядомых фінансавых рынках, праблема адной транзакцыі, якая аказвае велізарны ўплыў на рынак, можа быць больш значнай. Стратэгіі TWAP патэнцыйна могуць вырашыць праблему ўздзеяння на цану, напрыклад, здзяйсняючы здзелкі з інтэрвалам 4-5 хвілін на працягу гадзіны.

Разбурэнне больш буйнога ордэра можа даць DEX час для ўрэгулявання любых цэнавых розніц у адпаведных пулах ліквіднасці, дапамагаючы вярнуць актыў да яго спотавай цаны. Стратэгія можа прынесці карысць DEX, паколькі большы ўплыў коштаў можа паўплываць на пары токенаў у пуле ліквіднасці.

Напрыклад, больш танны токен у пары можа апынуцца з меншай ліквіднасцю, што прывядзе да большага праслізгвання (розніца паміж чаканай цаной здзелкі і фактычнай цаной, па якой яна выконваецца). Павелічэнне ліквіднасці можа спрыяць павелічэнню аб'ёмаў таргоў на DEX і забяспечвае лепшы вопыт для трэйдараў.

Апошнія: Праекты Web3 накіраваны на стварэнне ўзаемадзеяння паміж фанатамі і спартыўнымі лігамі

Праслізгванне звычайна адбываецца з-за нізкай ліквіднасці, якая не можа дасягнуць попыту, што павялічвае цану актыву. Ран Хамер, віцэ-прэзідэнт па развіцці бізнесу ў Orbs, дэцэнтралізаваны публічны блокчейн ўзроўню 1, падзяліўся сваімі думкамі аб тым, ці можа TWAP палепшыць праслізгванне на DEX.

Хамер сказаў Cointelegraph: «Правільнае выкарыстанне TWAP, безумоўна, можа палепшыць праслізгванне і разыходжанні ў цэнах. Абедзве гэтыя праблемы ўзнікаюць на DEX, калі здзелка занадта вялікая ў параўнанні з агульнай ліквіднасцю ў пуле і мае непрапарцыйны эфект». Ён працягваў гаварыць:

«Стратэгіі TWAP могуць змякчыць гэтую праблему, ствараючы меншыя заказы і прадастаўляючы арбітражным агентам кароткае акно для ліквідацыі любых цэнавых разыходжанняў і вяртання рэзерваў да раўнавагі».

Deg3ntrades, частка каманды распрацоўшчыкаў Undoxxed у SpiritSwap — дэцэнтралізаванай біржы і платформе DeFi на Fantom — таксама падзяліўся сваімі думкамі, згадаўшы дэцэнтралізаваны TWAP (dTWAP), версію TWAP, рэалізаваную на SpiritSwap.

Deg3ntrades сказаў Cointelegraph: «Па задуме заказы dTWAP разбіваюць здзелкі на групы меншых здзелак, што дазваляе карыстальніку вызначаць, калі гэтыя здзелкі выконваюцца праз рэгулярныя прамежкі часу на працягу загадзя вызначанага перыяду часу. Гэта прыводзіць да таго, што рынак можа паглынуць і мінімізаваць уплыў буйных заказаў на цану ў гандлёвых парах з нізкай ліквіднасцю».

«З-за нядаўніх падзей на рынку, якія знаходзяцца па-за кантролем супольнасці DeFi, дэфіцыт ліквіднасці зараз з'яўляецца важнай праблемай, таму Orbs, якія інтэгруюць dTWAP з SpiritSwap, не маглі адбыцца ў лепшы час».

Зыходзячы з прыведзеных вышэй каментарыяў, меншыя заказы могуць палепшыць ліквіднасць за кошт скарачэння колькасці токенаў, якія абменьваюцца, і дазваляючы папаўняць пулы ліквіднасці паміж гандлёвымі інтэрваламі.

Як TWAP можа аўтаматызаваць працэс разліку сярэдняга кошту ў доларах

Фраза асерадненне кошту ў доларах (DCA) адносіцца да стратэгіі інвеставання, пры якой інвестар купляе актыў або партфель актываў на фіксаваную суму ў доларах (г.зн. 100 долараў кожны тыдзень). Стратэгія DCA выкарыстоўваецца, калі валацільнасць рынку высокая або трэйдар мае частковую суму, якую ён хоча інвеставаць у той час.

Напрыклад, калі цана Coin B вагаецца праз дзень на працягу месяца, інвестар можа купляць Coin B на суму 250 долараў кожны тыдзень, а не спрабаваць купляць у ідэальны час. Гэта адбываецца таму, што кошт з часам дасягне сярэдняй цаны, нягледзячы на ваганні кошту актыву.

TWAP можа быць рэалізаваны трэйдарам для аўтаматычнага сярэднення кошту ў далярах сваіх заказаў. Стратэгія працуе шляхам размяшчэння больш працяглых інтэрвалаў паміж заказамі і большага агульнага перыяду часу для здзелак. Напрыклад, здзелкі можна здзяйсняць раз у два тыдні, тыдзень ці месяц на працягу некалькіх месяцаў, года або на нявызначаны тэрмін.

Дэцэнтралізаваная сярэднеўзважаная па часе цана

Дэцэнтралізаваная сярэднеўзважаная па часе цана - гэта версія TWAP, распрацаваная Orbs для DEX і AMM. Пратакол дазваляе дэцэнтралізаваным гандлёвым платформам размяркоўваць здзелкі ў часе і ўжо быў рэалізаваны на SpiritSwap DEX.

Смарт-кантракт dTWAP выкарыстоўвае сістэму «стваральніка» і «ўзятара». Вытворца - гэта карыстальнік, які размяшчае заказ на DEX, і ён зможа наладзіць лімітную цану, інтэрвал заказаў і тэрмін дзеяння заказу.

Фраза «займальнік» адносіцца да незалежнай партыі, якая кантралюе заказы, пададзеныя карыстальнікамі (вытворцамі) на DEX. Атрымальнік імкнецца знайсці найлепшы спосаб выканання серыі заказаў і зрабіць стаўку на тыя самыя заказы, калі яны будуць знойдзены. Заказчыкі атрымліваюць плату за таргі па заказах і канкуруюць з іншымі заяўнікамі, якія могуць рабіць стаўкі па тых жа заказах.

Тэйкеры ўсталёўваюць плату, мінімальнай сумы якой дастаткова для пакрыцця камісіі за здзелкі. Валідатары ў сетцы Orbs, вядомыя як «Апекуны», функцыянуюць у пратаколе як біржы, аўтаматычна разлічваючы і робячы стаўкі на некалькі заказаў для вытворцы.

Карыстальніцкі досвед dTWAP

Дэцэнтралізаваны пратакол сярэдняй цаны, узважанай па часе, мае партатыўны карыстацкі інтэрфейс, які можна інтэграваць у DEX. Здзелкі з выкарыстаннем пратаколу можна падзяліць на рынкавыя ордэры (выконваюцца па бягучых рынкавых цэнах) або лімітныя ордэры (выконваюцца па пэўнай ці лепшай цане).

Пры ўсталёўцы здзелак для выканання па бягучай рынкавай цане смарт-кантракт dTWAP будзе рабіць гэта з інтэрваламі карыстальніка. Што тычыцца лімітных заказаў, калі карыстальнік усталёўвае лімітную цану, здзелкі будуць выконвацца толькі ў тым выпадку, калі гэтая цана даступная праз выбраныя інтэрвалы. Здзелка не будзе размешчана, калі лімітная цана недаступная. У сувязі з гэтым ордэр можа выканаць толькі частку здзелак, калі жаданыя лімітавыя цэны не дасягнуты.

Напрыклад, карыстальнік усталёўвае ліміт цаны ў 50 долараў або менш для Coin C з сямю інтэрваламі на працягу чатырох тыдняў (усяго 28 здзелак). На працягу другога тыдня цана не дасягала 50 даляраў на працягу трох дзён, таму было здзейснена чатыры здзелкі (з сямі за гэты тыдзень). Такім чынам, у агульнай складанасці было выканана 25 з 28 здзелак на заказ.

Каму выгадна

TWAP можа быць карысным для трэйдараў, якія хочуць купіць токены з меншай ліквіднасцю або аўтаматызаваць свой гандлёвы працэс.

Апошнія: Карыстальнікам трэба пайсці пад рухавік у Web3 — генеральны дырэктар HashEx

«TWAP мае два асноўныя спосабы выкарыстання, якія прыносяць карысць трэйдарам. Адным з іх з'яўляецца магчымасць здзяйсняць буйныя здзелкі або здзелкі ў парах з доўгім хвастом і нізкай ліквіднасцю без парушэння цаны. Па-другое, яго можна выкарыстоўваць для аўтаматызацыі стратэгій асераднення кошту ў доларах (калі трэйдар набывае актыў або наборы актываў па пэўным графіку)», — сказаў Хамер, працягваючы:

«TWAP можна выкарыстоўваць для распрацоўкі такіх стратэгій такім чынам, каб не патрабаваць ад трэйдара ніякіх дадатковых дзеянняў, акрамя забеспячэння наяўнасці дастатковай колькасці сродкаў для завяршэння ўсіх здзелак».

Deg3ntrades заявіў: «Магчымасць выкарыстання заказаў TWAP не толькі зніжае ўздзеянне трэйдараў на вялікі праслізгванне/цану на вялікія заказы або пры гандлі парамі з нізкай ліквіднасцю, але таксама адкрывае і робіць даступным мноства новых гандлёвых стратэгій для больш дасведчаных і прасунутыя карыстальнікі DeFi, такія як аўтаматызаванае асерадненне кошту ў доларах».

Дэцэнтралізаваныя стратэгіі сярэдняй цаны, узважанай па часе, могуць палепшыць вопыт як трэйдараў, так і дэцэнтралізаваных біржаў. Акрамя таго, павышэнне ліквіднасці, меншы ўплыў на цэны і аўтаматызацыя гандлю dTWAP таксама могуць павялічыць узаемадзеянне паміж карыстальнікамі і DEX.

Гэты артыкул не ўтрымлівае інвестыцыйных парад і рэкамендацый. Кожны інвестыцыйны і гандлёвы крок звязаны з рызыкай, і чытачы павінны праводзіць уласныя даследаванні, прымаючы рашэнне.