Як венчурны капітал развіваецца з Web3

Пяць гадоў таму, падчас буму крыпта-рынку, інвестары імкнуліся да шалёнай прыбытковасці незразумелых лічбавых актываў, якія запускаліся праз так званыя пачатковыя прапановы манет (ICO). Тады здавалася, што для збору сямі- і васьмізначных сум праекты наўрад ці маюць патрэбу ў дасканалай тэхнічнай паперы і цьмяна праўдападобнай дарожнай карце. Аднак вечарына непазбежна скончылася, калі рынак сапсаваўся, і незлічоная колькасць праектаў, якія калісьці былі ў цэнтры залішняй колькасці падпісак, з тых часоў не змаглі дасягнуць заяўленых мэт.

І тым не менш, капітал, прыцягнуты праз першаснае размяшчэнне манет у 2017 годзе, цяпер выглядае вельмі сціплым. У той час як у 4.9 годзе было атрымана каля 2017 мільярда долараў, у апошнім квартале 2021 года блокчейн- і крыпта-стартапы атрымалі ўдвая больш, што склала 33 мільярды долараў за год. Большая частка прытоку абумоўлена ростам праектаў Web3, звязаных з незаменнымі токенамі (NFT) і гейміфікаванымі фінансамі (gamefi), а таксама з удзелам капітальных фондаў, якія падтрымліваюць кампаніі, якія распрацоўваюць папярэднія прадукты і да атрымання даходаў. пры высокіх ацэнках. Але гэтыя вар'яцкія ацэнкі адлюстроўваюць рэальнасць ці фантазію?

Інвестыцыі ў інфраструктуру будучыні

Безумоўна, можна правесці паралелі паміж бумам ICO і сённяшняй залатой ліхаманкай Web3. Па-першае, апетыт прыватных інвестараў такі, што прадуманая дэка па-ранейшаму значна дапамагае забяспечыць капітал. Аднак сёння вялікая ўвага надаецца пошуку матэрыяльных пратаколаў, якія можна паставіць у бліжэйшай перспектыве: лічбавыя светы на аснове метасусвету, дэцэнтралізаваныя сацыяльныя сеткі, інструменты DAO, міжпратаколныя масты, а таксама NFT-маркетплейсы і калекцыі.

У 2017 годзе праекты маглі б катацца на крыле і малітве, прыцягваючы капітал абяцаннем наватарскага пратакола, які будзе запушчаны... о, калі-небудзь у будучыні. Але з паступленнем надзвычай вялікіх сродкаў у дыяпазоне ад 100 мільёнаў да 1 мільярда долараў такія ўгоды больш не прымаюцца. Фундаментальныя прынцыпы зноў у модзе з акцэнтам на жыццяздольныя варыянты выкарыстання і моцныя супольнасці. У той жа час самі праекты сталі больш разважліва правяраць сваіх інвестараў, паколькі заснавальнікі імкнуцца аб'яднаць намаганні з тымі, хто, на іх думку, можа прынесці найбольшую карысць.

Як бы вы ні паглядзелі на гэта, гэта добры час, каб стаць стартапам Web3 на ранняй стадыі: не толькі інстытуцыйныя інвестары пачынаюць выходзіць на рынак, але і крыпта-родныя венчурныя капіталы абвясцілі пра велізарныя венчурныя фонды, якія павінны быць размеркаваны, ствараючы глебу для шалёная здзелкавая дзейнасць. Яшчэ ў студзені Andreessen Horowitz абвясціў аб стварэнні фонду ў памеры 1 мільярда долараў для пачатковых інвестыцый у Web3, гэтую лічбу пасля пераўзышла член праўлення Coinbase Кэці Хаун, чые 1.5 мільярда долараў размеркаваны паміж двума ваеннымі куфарамі, арыентаванымі на Web3.

З'яўленне такіх фондаў працягвае падштурхоўваць стаўкі і завышаць ацэнкі стартапаў, якія ў многіх выпадках яшчэ не прынеслі ніякага даходу, не кажучы ўжо пра запуск працаздольнага прадукту. Часткова гэта з'яўляецца следствам пеністых рынкавых умоў - цяпер існуе больш за 900 тэхналагічных стартапаў коштам не менш за мільярд долараў - і часткова гэта адказ на ўкараненне метасусвету, які прадставіў новыя і захапляльныя выпадкі выкарыстання крыпта: гульні, жывыя мерапрыемствы, паляпшэнне кліенцкага досведу ў віртуальнай рэальнасці, рэкламныя магчымасці і г.д. Больш за тое, гэтыя варыянты выкарыстання цяпер прызнаюцца буйнымі брэндамі: у снежні Nike абвясціла аб набыцці RTFKT, стваральніка «віртуальных красовак, прадметаў калекцыянавання і вопыту», крок, па яго словах, «паскорыць лічбавую трансфармацыю кампаніі».

Дзе цяпер?

У канчатковым рахунку, менеджэры актываў і інвестары-анёлы жадаюць скарыстацца днём і асядлаць хвалю, перакананыя, што яны ўдзельнічаюць у чымсьці асаблівым. Прывабнасць тэхналагічнага стэка Web3 з яго абяцаннем вярнуць маленькаму хлопцу кантроль і валоданне інтэрнэтам непераадольная, а прыток талентаў з іншых сектараў (распрацоўшчыкі гульняў, мастакі, будаўнікі) пераканаў венчурных капіталаў, што яны ў авангардзе яго эвалюцыя. І тым не менш, застаецца адчуванне, што ціск на праекты Web3 настройвае многіх інвестараў на падзенне.

Гэта не толькі з-за паўзучага адчування, што стартапы пераацэненыя. Нарматыўна-прававая нявызначанасць па-ранейшаму пранікае ў рынак лічбавых актываў, і занепакоенасць уздзеяннем майнинга на навакольнае асяроддзе не знікла. Больш за тое, калі рынкавыя танкі непазбежна наступяць перыяд зацягвання паясоў: і праектам, магчыма, прыйдзецца скараціць свае амбіцыі.

Калі Web3 зможа выканаць сваё абяцанне, забяспечваючы больш высокую канфідэнцыяльнасць, больш моцную бяспеку даных і больш багаты карыстацкі досвед, ёсць верагоднасць, што, як і ў выпадку з бумам ICO 2017 года, мы ў рэшце рэшт будзем лічыць сённяшнія інвестыцыі малым півам. Але гэта вялікае калі. У цяперашнім выглядзе ёсць падставы як для аптымізму, так і для трывогі, паколькі аснова для будучыні Інтэрнэту паступова закладваецца.

Госць Паведамленняў

аўтар: Джарэд Палітэс

Джарэд з'яўляецца партнёрам Rarestone Capital, актыўнага фонду Web3, і Raresone Labs, маркетынгавага аддзела фонду. Ён часта піша пра Web3, тэхналогіі і прадпрымальніцтва для такіх сайтаў, як Entrepreneur, Benzinga, Hackernoon і іншых. Як двайны інвестар/маркетолаг, Джарэд дапамагае кампаніям на ранняй стадыі развіцця ва ўсім: ад маркетынгу і стратэгіі выхаду на рынак, а таксама ў правядзенні матэрыяльных сувязяў з грамадскасцю і стратэгічным кансультаванні.