Ці можам мы ўсе пагадзіцца з тым, што ў Федэральнай рэзервовай сістэмы ёсць план па барацьбе з шалёнай інфляцыяй? Яны робяць. Старшыня Джэром Паўэл практычна гэта прызнаў. Пасля таго, як змякчыў свае каментары перад папярэднімі павышэннямі ставак, дазволіўшы варушыцца, што саступіла месца адскоку рынку, Паўэл не пакінуў костак наконт гэтага. Каб спыніць паўзучую інфляцыю, неабходна нанесці пэўны хаос эканоміцы і аказаць паніжальны ціск на рынкі працы і павышэнне заробкаў. Незалежна ад таго, прымаеце вы гэтую логіку ці верыце - як Ілон Маск — тое, што такія рухі могуць прывесці да дэфляцыі — не мае значэння.
Важна толькі тое, у што вераць тыя, хто галасуе за павышэнне ставак, і ёсць шмат доказаў таго, што яны не спыняцца, пакуль стаўка не перавысіць 4%. Павышэнне стаўкі ў сераду на 75 базісных пунктаў рухае нас толькі ў гэтым кірунку. Гэта трэцяя такая карэкціроўка на 75 базавых пунктаў нам амаль сказалі, што гэта не апошняе. Нягледзячы на тое, што гэтыя падвышэнні ставак былі гістарычнымі, яны падаўжаюць звязаны з імі эканамічны боль. Прыйшоў час для ФРС быць жорстка сумленным аб тым, дзе знаходзіцца эканоміка і куды яна рухаецца.
Джэром Паўэл заявіў, што імкнецца даць эканоміцы мяккую пасадку. Аднак ён таксама сказаў: «Наша адказнасць за забеспячэнне цэнавай стабільнасці безумоўная».
За выключэннем таго, што мяккае прызямленне, якога ён хацеў бы дасягнуць, - гэта нешта з навукова-фантастычнага рамана. Гэта тое, у што не вераць тыя, хто сочыць за сітуацыяй. Былы прэзідэнт Федэральнага рэзервовага банка Нью-Ёрка Уільям Дадлі прызнаў столькі ж, кажучы: «Яны паспрабуюць пазбегнуць рэцэсіі. Яны паспрабуюць дамагчыся мяккай пасадкі. Праблема ў тым, што магчымасці для гэтага на дадзены момант практычна не існуе».
Па тэме: У бліжэйшы час рынак не ўздымецца — так што прызвычаіцеся да цёмных часоў
Прэзідэнт Федэральнага рэзервовага банка Кліўленда Ларэта Местэр, адна з 12 тых, хто прагаласаваў за павышэнне стаўкі, далучылася да Паўэла, заявіўшы, што ФРС трэба будзе павысіць стаўку больш за 4% і ўтрымліваць яе на гэтым узроўні. Застаецца толькі адно пытанне, і гэта не тое, дзе ў канчатковым выніку працэнтная стаўка. Пытанне: чаму ФРС настойвае на зацягванні болю?
Няма сумневу, што павышэнне стаўкі на 150 базісных пунктаў сапраўды ўзрушыла б рынак. Гэтаксама і павышэнне на 75 базавых балаў з абяцаннем яшчэ большага. У тым, каб зрабіць усё адначасова, ёсць перавага. Зроблена аднойчы, Паўэл мог бы выйсці і выразна сфармуляваць шлях наперад. Ён мог бы запэўніць Уол-стрыт, грамадзян і гандлёвых партнёраў па ўсім свеце, што павышэнне на 150 базавых пунктаў - гэта чароўная куля, неабходная для зніжэння інфляцыі, і што любы іншы рух будзе складацца з цаляў, а не з міль. Замест гэтага Паўэл адзначыў на сваёй прэс-канферэнцыі ў сераду, што да канца года спатрэбіцца дадатковае павышэнне на 100 або 125 базавых пунктаў.
Як і ў выпадку з большасцю змяненняў, выразная камунікацыя з'яўляецца найбольш важным элементам, каб атрымаць бай-ін. Зараз трэйдары адчуваюць сябе здраджанымі. У пачатку прагнозы ФРС паказвалі, што павышэнне на 75 пунктаў было гістарычным і наўрад ці будзе паўторана. Тым не менш, інфляцыя працягваецца. У доўгатэрміновай перспектыве сумленны падыход прывядзе да большых узрушэнняў на пярэдняй частцы, што дазволіць лячэнню пачацца значна хутчэй.
Даследаванне Інстытута Брукінгса, Разуменне інфляцыі ў ЗША ў эпоху COVID, дасягнуты нядзіўная выснова: ФРС, «хутчэй за ўсё, трэба будзе падштурхнуць беспрацоўе значна вышэй, чым прагноз у 4.1 працэнта, калі яна хоча дасягнуць поспеху ў зніжэнні інфляцыі да мэты ў 2 працэнты да канца 2024 года».
Каб было ясна, мы павінны былі атрымаць 100 б.п., калі ФРС хацела паказаць, што гэта сур'ёзна
75 bps прызначаны для палітычнага замірэння, таму што JPow не кідае малаток перад выбарамі
і любое ніжэйшае было б фарсам https://t.co/mth8qlGOif
— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) Верасень 21, 2022
ФРС падтрымлівала працэнтныя стаўкі на гістарычным мінімуме больш за дзесяць гадоў. Інвестары, кампаніі і грамадства пачалі працаваць так, быццам амаль нулявыя стаўкі будуць нормай. Зразумела, гэта хуткае адхіленне ад нормы ўзрушыла рынкі. І наступствы выходзяць далёка за межы рынкаў. Наступствы такога павелічэння для дзяржаўнага доўгу яшчэ больш пакутлівыя.
Аднак падвышэнні ідуць. У гэтым няма ніякіх сумневаў. Працягваць шараду аб тым, што 75 базісных пунктаў і некаторая колькасць падобных дадатковых павелічэнняў неяк больш прымальныя, таму што рынкі не адчуваюць, што ўсё гэта адначасова, - гэта чыстая хлусня. Рынкі, як і інвестары, заслугоўваюць таго, каб ведаць праўду. Не менш важна тое, што грамадства заслугоўвае таго, каб пачаць шлях да выздараўлення. Мы маглі б пачаць сёння раніцай. Замест гэтага, гэта будзе ў бліжэйшыя месяцы.
Па тэме: Што будзе стымуляваць верагодны рост крыпта ў 2024 годзе?
Што тычыцца крыптавалюты, павышэнне стаўкі не павінна змяніць тэндэнцыю ў параўнанні з традыцыйнымі актывамі. Любы ўдар па рынку аднолькава паўплывае на лічбавыя і традыцыйныя актывы. Каб з'явіўся чарговы бычы рынак, спатрэбіцца рэформа рэгулявання. Гэтага не адбудзецца прынамсі ў наступным годзе. Чым хутчэй ФРС дасягне сваёй магічнай лічбы, тым хутчэй пачнецца эканамічнае аздараўленне. Такім чынам, крыптасупольнасць павінна аддаваць перавагу паскораным тэрмінам. Сарвіце пластыр і дайце пачаць гаенне, пакуль ідуць перамовы аб нарматыўных інструкцыях. Тады крыпта апынецца ў такім становішчы, калі можа зноў заквітнець.
Рычард Гарднер з'яўляецца генеральным дырэктарам кампаніі Modulus, якая стварае тэхналогіі для такіх устаноў, як NASA, Nasdaq, Goldman Sachs, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, Bank of America, Barclays, Siemens, Shell, Microsoft, Карнельскі ўніверсітэт і Чыкагскі ўніверсітэт.
Гэты артыкул прызначаны для агульных інфармацыйных мэт і не прызначаны і не павінен разглядацца ў якасці юрыдычнай або інвестыцыйнай парады. Погляды, думкі і меркаванні, выказаныя тут, належаць толькі аўтару і не абавязкова адлюстроўваюць погляды і меркаванні Cointelegraph.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/jerome-powell-is-prolonging-our-economic-agony