Суддзі ўважліва разглядаюць SEC падчас вусных спрэчак у пазове адценняў шэрага

Grayscale і Камісія па каштоўных паперах і біржам (SEC) прадставілі свае першыя вусныя аргументы ў судзе наконт зацвярджэння/адмовы ў продажы спотавага ETF-прадукта Bitcoin у Злучаных Штатах. 

Падчас слуханняў суддзі націскалі на SEC на абгрунтаванне адначасовага зацвярджэння некалькіх ф'ючэрсных ETF на біткойн і адмову ў эквівалентным спотавым ETF.

Спот супраць ф'ючэрсаў: што да чаго?

Перад Апеляцыйным судом ЗША па акрузе акругі Калумбія, SEC падтрымліваецца той самы аргумент, які ён выкарыстаў, калі які адмаўляе У першую чаргу прымяненне спотавага ETF ад Grayscale: што ETF на ф'ючэрсы на біткойны забяспечваюць лепшую абарону ад маніпулявання рынкам, чым спотавыя ETF. 

«Загад камісіі павінен быць захаваны, таму што ён быў прадуктам прыняцця разумных рашэнняў [і] разумна вылучанага папярэдняга зацвярджэння розных прадуктаў», — пачала юрыст SEC свае падрыхтаваныя аргументы.  

Адвакат сцвярджаў, што спотавыя рынкі, на якіх будуць гандлявацца спотавыя біткойны Grayscale, «фрагментаваныя і нерэгулюемыя» - у адрозненне ад ф'ючэрснага рынку біткойнаў, які гандлюецца выключна на рэгуляванай Чыкагскай таварнай біржы (CME). 

Каб палегчыць лепшы нагляд за рынкам і абараніць яго ад маніпулявання рынкам, Grayscale першапачаткова меркавала, што можа заключыць пагадненне аб сумесным выкарыстанні назірання з ф'ючэрсным рынкам CME Bitcoin. Аднак SEC адхіліла заяўку на той падставе, што ф'ючэрсны рынак недакладна адлюстроўвае патэнцыял маніпуляванне спотавым рынкам - гэта было сутнасцю дэбатаў у аўторак.

Суддзя Неомі Рао змагаўся з камісіяй па гэтым пытанні, заявіўшы, што ф'ючэрсныя і спотавыя рынкі біткойнаў «здаецца, рухаюцца разам у 99% выпадкаў». 

«Здаецца, што тут даволі шмат інфармацыі пра тое, як гэтыя рынкі працуюць разам, і SEC не прапанавала ніякіх тлумачэнняў таго, што заяўнікі памыляюцца», — сказала яна. 

Юрыст SEC сцвярджаў, што Grayscale павінен прадставіць доказы таго, што спотавыя цэны на біткойны апярэджваюць цэны на ф'ючэрсным рынку, і што назіранне за ф'ючэрсным рынкам біткойнаў дазволіць адэкватна выявіць махлярства і маніпуляцыі на спотавым рынку. На думку агенцтва, дадзеныя ў падтрымку гэтага застаюцца «змешанымі» і «непераканаўчымі».

GBTC пампуе пасля аргументаў

Падобна на тое, што рынак аптымістычна ўспрыняў слуханні па Grayscale: акцыі фірмы Bitcoin Trust выраслі на 7.39% у дзень да 12.64 долара. 

Паводле адценняў шэрага сайт, яго доля ў біткойнах на акцыю каштуе $20.33, што азначае, што дысконт на акцыі застаецца на ўзроўні 42.11%. Калі б фонд перайшоў у спотавы ETF, гэтая зніжка была б цалкам ліквідавана, і інвестары GBTC ўбачылі б, што іх пакупкі вырастуць у кошце. 

У панядзелак Alameda Research падалі ў суд Адценні шэрага за тое, што не дазвалялі кліентам выкупіць свае акцыі і ўсвядоміць кошт сваіх базавых уладанняў у біткойнах і эфірыуме.