Tech

Kucoin і дзіўны выпадак з вельмі высокім APY

11/30/2022
Навіны Bitcoin Ethereum

Учора ў Твітэры было распаўсюджана некалькі скрыншотаў, якія паведамляюць пра гадавыя працэнты па Kucoin. 

Некаторыя з іх нават перавышае 200%, асабліва з удзелам Tether (USDT). 

Варта адзначыць, што APR і APY аднолькавыя працэнты, хоць розніца ёсць. 

Розніца паміж APY і APR

Звычайна APY (гадавы працэнт даходнасці) выкарыстоўваецца для ўказання гадавой прыбытковасці інвестыцый, уключаючы складаныя працэнты. Гэта атрымліваецца шляхам дадання працэнтаў да асноўнай сумы, па якой выплачваюцца працэнты. Такім чынам, калі, калі яны выплачваюцца, яны дадаюцца да асноўнай сумы, з якой будуць выплачвацца будучыя працэнты, атрыманыя такім чынам працэнты называюцца складанымі працэнтамі і, відавочна, большыя за простыя працэнты. 

У адрозненне ад гэтага, гадавая працэнтная стаўка (Annual Percentage Rate) уяўляе сабой гадавую працэнтную стаўку простых працэнтаў па асноўнай суме, і яна залежыць выключна і выключна ад кошту першапачатковых інвестыцый, без складаных працэнтаў. Такім чынам, ён аказваецца ніжэй, чым APY. 

Тым больш, што гадавыя працэнты ў 200 % варта лічыць ненармальным, калі не абсурдным. 

Прычына анамальных APR на Kucoin

Прычына гэтых абсурдных APR пакуль невядомая, але гэта можа быць звязана з недахопам прапановы. 

Фактычна гадавыя працэнты на платформах крэдытавання і пазыкі, такіх як Kucoin, не з'яўляюцца фіксаванымі, а вар'іруюцца ў залежнасці ад дынамікі рынку. 

Чым вышэйшы попыт на крэдыты, тым больш расце гадавая працэнтная стаўка, але вельмі малаверагодна, што гадавая працэнтная стаўка ў 200 % з'яўляецца следствам павышэння попыту. 

Падобнага можна дасягнуць пры вялікім скарачэнні прапановы. Гэта значыць, калі ёсць вельмі мала людзей, якія жадаюць пазычыць свае сродкі на Kucoin, прапанова, напрыклад, USDT, якая пазычаецца, можа рэзка ўпасці, і калі попыт застанецца высокім, усё, што застанецца, гэта павялічыць гадавыя працэнты на вялікую суму, каб як мага больш прыцягваць новых удзельнікаў таргоў. 

Хутчэй за ўсё, нешта падобнае здарылася. 

Крызіс біржаў

Справа ў тым, што пасля нядаўняга збоі FTX і асабліва BlockFi, і што з Цэльсіі у чэрвені ўсё менш і менш уладальнікаў давяраюць пакінуць свае токены на захоўванні ў старонніх кашальках. 

Фактычна, тыя, у каго былі дэпазітныя сродкі на FTX, BlockFi і Celsius, на дадзены момант страцілі іх усе і не ведаюць, калі яны што-небудзь атрымаюць назад і, што больш важна, колькі яны могуць вярнуць. 

Наадварот, тыя, хто захоўваў свае токены ў прапрыетарных кашальках, гэта значыць, чыімі пачатковымі або прыватнымі ключамі яны валодаюць выключна, працягваюць валодаць такой жа колькасцю, калі толькі яны не страцілі свае прыватныя ключы або іх не скралі. 

Звычайна тыя, хто займаецца гандлем, вымушаныя пакідаць свае сродкі на біржах, каб гандляваць імі, але тыя, хто проста захоўвае іх, могуць бяспечна захоўваць іх у прапрыетарных кашальках, такіх як апаратныя кашалькі, якія захоўваюць прыватныя ключы ў аўтаномным рэжыме. 

Паслугі крэдытавання, такія як Kucoin 

Kucoin - гэта абмен што ў першую чаргу дазваляе гандляваць криптовалютой, але таксама прапануе паслугу крэдытавання (пазыкі і пазыкі). 

Запазычанне складаецца з таго, што карыстальнікі пазычаюць токены, плацячы працэнты, пакуль яны іх не вернуць, у той час як пазыка складаецца з пазыкі сваіх токенаў у абмен на працэнты. 

У дадатак да гандлю, Kucoin таксама дазваляе тым, хто трымае токены на сваіх кашальках, займацца пазыкай, якая заключаецца ў пазыцы іх іншым карыстальнікам біржы ў абмен на працэнты. Гадавая працэнтная стаўка, якую выплачваюць пазычальнікі, дакладна адпавядае згаданай вышэй гадавой стаўцы. 

Праблема ў тым, што кашалькі Kucoin, як і ўсіх цэнтралізаваных біржаў, захоўваюцца, што азначае, што прыватныя ключы знаходзяцца выключна ў біржы, а не ў карыстальнікаў. Гэта азначае, што калі зняцце сродкаў прыпынена або спынена, або нават калі біржа збанкрутуе, карыстальнікі губляюць права ўласнасці на свае токены, таму што яны больш не могуць імі карыстацца. 

Па сутнасці, яны нават не могуць быць упэўнены, што іх сродкі ўсё яшчэ знаходзяцца ў распараджэнні біржы, як, напрыклад, адбылося ў выпадку з FTX, калі сродкі кліентаў былі выдаткаваны самой біржай, як калі б яны былі іх уласнымі. 

У святле гэтага нядзіўна, што многія карыстальнікі біржаў здымаюць свае сродкі і замест гэтага захоўваюць іх у кашальках, якія не знаходзяцца ў кастодыальным парадку, гэта значыць у кашальках, якія належаць ім цалкам. 

Калі гэта менавіта тое, што адбываецца з Kucoin або іншымі службамі крыпта-крэдытавання, больш чым справядліва чакаць, што колькасць крэдытораў і аб'ём капіталу, прапанаванага для крэдытавання, рэзка зніжаецца. 

Рыначныя страхі

Але ў многіх людзей ўзнікае пытанне: ці толькі на Kucoin гэтыя абсурдныя APR? 

Фактычна, толькі што апісаная дынаміка павінна ў нейкай ступені прымяняцца да ўсіх сэрвісаў крэдытавання і пазыкі крыпта. 

Тым не менш, можна ўявіць, што для таго, каб пазбегнуць праблем з ліквіднасцю, такіх як тыя, якія нібыта ўзнікаюць у службах пазыкі і пазыкі Kucoin, іншыя падобныя службы могуць пайсці на пошукі капіталу для пазыкі ў іншым месцы, г.зн., не абмяжоўваючыся толькі сродкі, якія самі кліенты добраахвотна вылучаюць для гэтай мэты. 

З іншага боку, пры такіх заробках асабліва прывабна даваць у доўг частку свайго капіталу, калі быць упэўненым у тым, што атрымаеш усё назад з працэнтамі. 

Сумнеў заключаецца менавіта ў тым, што такія высокія гадавыя працэнты паказваюць на дэфіцыт ліквіднасці на Kucoin да такой ступені, што не хапае капіталу, каб скарыстацца такой простай і высокай патэнцыяльнай выгадай. 

Іншымі словамі, ёсць тыя, хто лічыць, што такія высокія APR сведчаць аб тым, што ў Kucoin ёсць праблемы з ліквіднасцю. 

Адказ Kucoin

Генеральны дырэктар Kucoin пракаментаваў гэтую праблему ў Twitter, заявіўшы, што гэта проста FUD. 

Фактычна, гэта былі б гадавыя працэнты, звязаныя толькі з так званымі падвойнымі інвестыцыямі, якія з'яўляюцца паслугай, якая адрозніваецца ад іншых прадуктаў з гарантыяй высокіх працэнтаў. 

Падвойныя інвестыцыі - гэта неабаронены фінансавы прадукт з высокім узроўнем рызыкі і высокай прыбытковасцю, які таксама можна знайсці на іншых платформах. 

Такім чынам, гэта не проста паслуга крэдытавання і пазыкі з нізкім узроўнем рызыкі. Фактычна, у выпадку крэдытавання самая вялікая рызыка заключаецца ў тым, што платформа недастаткова ліквідная, каб мець магчымасць вярнуць грошы крэдыторам, у той час як у выпадку з падвойнымі інвестыцыямі існуюць таксама рызыкі з-за руху коштаў. 

Такім чынам, магчымую неплацежаздольнасць Kucoin трэба будзе прааналізаваць шляхам вывучэння APY службы рэальнага крэдытавання, а не гадавых працэнтаў службы падвойных інвестыцый. 

Аднак, нягледзячы на ​​гэта ўдакладненне генеральнага дырэктара біржы, усё яшчэ ёсць людзі, занепакоеныя магчымай неплацежаздольнасцю Kucoin і іншых біржаў. 

Рэакцыя крыптарынку

На дадзены момант становіцца ясна, чаму крыптарынак, здаецца, не адрэагаваў на гэтыя спекуляцыі. 

Напрыклад, у панядзелак цана біткойна фактычна ўпала з 16,400 16,000 да XNUMX XNUMX долараў, але, верагодна, не толькі з-за чутак, якія пачалі цыркуляваць пра гіпотэзу аб недахопе ліквіднасці ў Kucoin. Фактычна, у той самы панядзелак была апублікаваная навіна аб банкруцтве BlockFi. 

Замест гэтага ўчора ён вярнуўся да 16,400 16,800 долараў, а сёння ўвечары таксама падняўся да XNUMX XNUMX долараў. Ні адно з гэтых рухаў, здаецца, не супадае па часе з навінамі, якія з'явіліся пра Kucoin, або з удакладненнямі яго генеральнага дырэктара. 

Так што здаецца, што крыпта-рынак зусім не адрэагаваў на здагадку Kucoin аб неплацежаздольнасці, верагодна, таму, што праблема высокіх гадавых адсоткавых працэнтаў ад паслуг Dual Investment ужо была добра вядомая прафесійным трэйдарам. 

Крыніца: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/