MiCA была афіцыйна зацверджана

Сутнасць у тым, што MiCA або MiCAR (Рынак рэгулявання крыпта-актываў), быў зацверджаны, па графіку да канца месяца. Прапанова, пасля серыі крокаў і абмеркаванняў, у якіх час ад часу ўсплывалі новыя аспекты (напрыклад, той, які накіраваны на ўвядзенне абмежаванняў для тых блокчейн-праектаў, заснаваных на Доказ-оф-працы, зыходзячы з яго энергетычнай няўстойлівасці, затым некалькі нейтралізаваны), чакаў пачатку так званай фазы трыялогу. Трыялог - гэта этап трохбаковай дыскусіі паміж Парламент, Савет і Еўракамісія. 

Гэты этап завяршыўся ў апошнія некалькі гадзін і прывёў да пагаднення па прапанаваным рэгуляванні. Відавочна, што афіцыйныя заявы маюць святочныя адценні і падкрэсліваюць усё, што можна прадаць як добры вынік.

Прэс-рэліз Савета аб зацвярджэнні MiCA

У афіцыйным прэс-рэлізе Савета гаворыцца, што новая пастанова абароніць спажыўцоў і прадухіліць ашуканскія схемы. У мэтах абароны спажыўцоў пастаўшчыкі паслуг павінны даказаць, што яны адказваюць важным патрабаванням, і будзе несці адказнасць за любыя страты. Правілы па барацьбе з адмываннем грошай, якія змяшчаюцца ў Палажэнні аб перадачы сродкаў, ЕБА (г.зн. Еўрапейскаму банкаўскага органу) будзе даручана весці рэестр усіх аператараў крыпта-актываў, якія прызнаны неадпаведнымі. 

У дачыненні да аб'яўлены жорсткія меры stablecoins, абараняць ўкладчыкаў, якім прыйдзецца забяспечыць адэкватныя парогі ліквіднасці і падлягаюць нагляду EBA, а таксама будуць падпарадкоўвацца дадатковым правілам, абмежаванням і сродкам кантролю ў залежнасці ад функцыі і характару токенаў, звязаных з актывамі.

Таксама ў прэс-рэлізе гаворыцца, што ў цэлым CASP (правайдэры паслуг крыпта-актываў) павінны будуць мець спецыяльны дазвол на дзейнасць на тэрыторыі ЕС, якія ўлады асобных дзяржаў-членаў павінны будуць выдаць на працягу 3 месяцаў і перадаць асноўныя дадзеныя ў ESMA (Еўрапейскае ўпраўленне па каштоўных паперах і рынках).

NFT будуць прадстаўляць творы мастацтва выключаны са сферы дзеяння рэгламенту, калі яны ў выніку не трапляюць у іншыя існуючыя катэгорыі крыпта-актываў. Камісія, аднак, плануе правесці поўную ацэнку з'явы на працягу 18 месяцаў, каб ацаніць любыя профілі рызыкі, якія могуць узнікнуць з такіх новых рынкаў.

На строга працэдурным узроўні, як толькі будзе дасягнуты кансенсус (і, такім чынам, адабрэнне) Камісіі, Савета і Парламента ў «трыялогу», наступным крокам з'яўляецца афіцыйны пачатак працэдуры прыняцця. У гэтым выпадку гэта павінна быць звычайная заканадаўчая працэдура з удзелам як Парламента, так і Савета, падчас якой могуць быць унесены папраўкі.

Перавагі і недахопы новага рэгулявання

А цяпер, адкінуўшы лозунгі ў бок, паспрабуем разабрацца, што добрага, а ў чым, з іншага боку, можа быць крытыка гэтага зводу заканадаўства.

Тэкст, які можна спампаваць онлайн з сайт Еўрапарламента па-ранейшаму той, які папярэднічаў пагадненню, дасягнутаму за апошнія некалькі гадзін, і складаецца з заканадаўчага акта з 126 артыкулаў, якім папярэднічаюць шырокія прынцыповыя петыцыі, пачынаючы ад мэтаў абароны эканоміі і заканчваючы разгляд асноўных правоў асобы, на барацьбу з адмываннем грошай і гэтак далей. 

Тэкст, які павінен выйсці з пагаднення, пакуль не апублікаваны. Такім чынам, мы не можам выйсці за рамкі à vol d'Oiseau аналіз тут, заснаваны на змесце розных прэс-рэлізаў і твітаў розных дэпутатаў Еўрапарламента.

Безумоўна, адным з ключавых момантаў з'яўляецца тое, што ў заканадаўчы акт будзе ўключаны пакет палажэнняў, якія патрабуюць ад розных аператараў пэўных характарыстык, якія павінны прапанаваць спажыўцам і ўкладчыкам мінімум гарантый аб надзейнасці розных пастаўшчыкоў паслуг.

Акрамя таго, будуць мінімальныя патрабаванні да кантэнту белыя паперы праектаў і ініцыятыў на аснове токенаў.

Нягледзячы на ​​​​тое, што значная частка супольнасці аператараў крыптаграфіі жыве з пэўным нецярпеннем да ўвядзення любога роду рэгулявання, няма сумненняў у тым, што такія палажэнні адпавядаюць неабходнасці стварыць, нарэшце, некаторыя формы абароны на карысць не -прафесійныя інвестары. Гэта можа трывожыць свабодалюбства крыптаэканомікі колькі заўгодна, але нельга схаваць той факт, што ў гісторыі крыптаграфіі ёсць нямала ашуканскіх і нават неабдуманых прадпрыемстваў, якія нанеслі хаос фінансам і сапсавалі жыццё у рэшце рэшт беззаганныя людзі.

Празрыстасць, Proof-of-Work і NFT у MiCA

Цяжка не пагадзіцца з прыняццем правілаў празрыстасці ў камунікацыях, а таксама з ідэнтыфікацыяй і характарыстыкамі тых, хто запытвае і збірае інвестыцыі і зберажэнні ад неінстытуцыйных інвестараў. сцвярджаюць, што яны не вітаюцца.

Яшчэ адзін важны аспект, які, здаецца, узнікае, заключаецца ў тым, што забарона актываў, заснаваных на Proof-of-Work, якой так і баяліся, не адбылася. На яго месцы будзе дэкларацыя так званага следу: карацей кажучы, калі хтосьці хоча набыць такія актывы або інвеставаць у заснаваныя на блокчейне ініцыятывы, якія працуюць з PoW, трэба ведаць аб узроўні экалагічная ўстойлівасць яны цягнуць за сабой. Па сутнасці, гэта форма пашырэння правоў і магчымасцей інвестараў.

І да тэмы NFT: мабыць, токены функцыянуюць для перадачы мастацкіх твораў (творы мастацтва ў правільным сэнсе, але таксама музычныя і відэапрадукты) будзе заставацца па-за сферай рэгулявання MiCA. Гэта значыць, калі токен не апынецца, з пункту гледжання асноўных функцый, сярод іншых тыпаў токенаў, якія падпадаюць пад дзеянне іншых рэгуляваных крыптаграфічных актываў. 

Улічваючы гэта, варта зрабіць два меркаванні: першае, што каштоўная магчымасць была ўпушчана, каб даць яснасць адносна актываў, у дачыненні да якіх прававыя сістэмы большасці краін-членаў ЕС фактычна мацаюць у цемры. Па-другое, магчыма, менавіта выключэнне NFT са сферы MiCA можа даць заканадаўцам і рэгулятарам дзяржаў-членаў ускоснае ўказанне ў тым сэнсе, што токены з, скажам так, фінансавай каштоўнасцю не могуць быць аформлены як лексемы, за выключэннем асаблівых выпадкаў (звязаных з іх прадметнымі функцыямі).

Гэта пытанне, аднак, адкладаецца на васемнаццаць месяцаў, на працягу якога Камісія зарэзервавала вызначэнні, заснаваныя на ацэнцы профіляў рызыкі гэтых тыпаў рынкаў.

Як абыходзяцца з DeFi і стейблкойнамі?

Іншая адчувальная тэма ўключае Defi і стабільныя манеты.

Заявы прадугледжваюць строгія меры ў дачыненні да «токенаў, звязаных з актывамі» (г.зн. стейблкоинов, заснаваных на запасах базавых актываў, такіх як золата або фіят валюты, якія могуць гарантаваць парытэт) і суб'ектаў, якія будуць выпускаць і кіраваць імі на еўрапейскіх рынках. Гэтыя правілы не будуць закранаць так званыя алгарытмічныя стейблкойны, гэта значыць тыя валюты, якія пераследуюць мэту падтрымання стабільнай кошту на працягу доўгага часу не шляхам прывязкі да базавага актыву, а шляхам умяшання з дапамогай алгарытмаў для пастаяннага балансавання, раўнавагі і дынаміка паміж попытам і прапановай.

Каментуючы палажэнні па гэтым канкрэтным пытанні, трэба будзе пачакаць публікацыі тэксту прапанаванага рэгламенту не толькі таму, што гэта асабліва сардэчная праблема ў сувязі з нядаўнімі падзеямі вакол праекта Terra-Luna, але таксама і перш за ўсё таму што гэта праблема, поўная тэхнічных і фінансавых наступстваў. Разважаць лепш за ўсё з маючымі ў руках тэкстамі палажэнняў. 

Элементы кіравання пераводамі, зробленымі з неразмешчаных кашалькоў

Апошняя тэма - гэта кантроль і справаздачнасць аб крыпта-транзакцыях на суму ад 1,000 еўра ў процівагу і абмежаванні на транзакцыі на неразмешчаных кашальках: гэта палажэнні, якія часткова знойдуць сваё месца сярод палажэнняў MiCA (дзе, згодна з камюніке, прадугледжваецца стварэнне свайго роду чорнага спісу для аператараў, прызнаных неадпаведнымі патрабаванням), але па большай частцы яны будуць дэталёва рэгулюецца Палажэннем аб пераводзе сродкаў і звязаны з прымяненнем т.зв Правіла падарожжа.

Магчыма, гэта адна з найбольш крытычных абласцей зводу нарматыўных актаў, прызначаных для стварэння еўрапейскай прававой базы па крыптаактывах. Фактычна, у гэтай сферы назіраецца неапраўданая асіметрыя ў рэжыме банкаўскіх транзакцый інтрузіўныя формы кантролю канцэнтруюцца, што ў асноўным закранае асобных прыватных карыстальнікаў, у той частцы, дзе транзакцыі такіх невялікіх сум правяраюцца і дэ-факта неразмешчаныя кашалькі крыміналізуюцца, ствараючы своеасаблівую інверсію цяжару даказвання. 

Вялікабрытанія вырашае не прымаць тыя ж еўрапейскія палажэнні ў вобласці неразмешчанага кашалька

Гэта дыяметральна супрацьлеглы падыход да таго, якога прытрымліваўся, напрыклад Брытанскае казначэйства, якая пры абнаўленні сваіх правілаў па барацьбе з адмываннем грошай вырашыла не ўводзіць спецыяльныя абмежаванні на транзакцыі з выкарыстаннем неразмешчаных кашалькоў, зыходзячы з меркавання, што многія людзі трымаюць крыптавалюты для законных мэтах, і што нішто на практыцы не паказвае, што гэты тып кашалька выкарыстоўваецца ў асноўным для злачыннай дзейнасці. 

Таму яны вырашылі, што збор асабістай інфармацыі павінен адбывацца толькі для тых транзакцый з пэўнымі паказчыкамі і прыкметамі высокай рызыкі, якія плён незаконнай фінансавай дзейнасці.

Каментарый еўрадэпутата Рафаэля Фіта

У чаканні прачытання тэксту пастановы, Раффаэле Фитто, дэпутат Еўрапарламента, сустаршыня групы Ecr і член эканамічнай камісіі, якая шмат працавала над MiCA, каментуе:

«Мэта, у першую чаргу, заключаецца ў абароне інвестараў і фінансавай стабільнасці, стварэнні эфектыўных інструментаў для барацьбы з махлярскімі схемамі. Менавіта ў гэтым ключы варта трактаваць палажэнні аб адсочванні і ідэнтыфікацыі крыптавалютных перакладаў: для прадухілення адмывання грошай, фінансавання тэрарызму і іншых злачынстваў, такіх як дзіцячая парнаграфія. 

Таксама з гэтага пункту гледжання дзякуючы дасягнутай дамоўленасці была праведзена праца па распаўсюджванні так званага «правіла падарожжаў», якое ўжо існуе ў традыцыйных фінансах, таксама на пераводы ў крыптавалюце. Што тычыцца такіх мэтаў, дасягнутае пагадненне выглядае вельмі здавальняючым і адлюстроўвае многія з прыярытэтаў, якія наша група таксама пазначыла падчас працы ў эканамічнай камісіі».

У сувязі з гэтымі дэкларацыямі аб намерах, якія самі па сабе заслугоўваюць пахвалы, мы паспрабуем зразумець, як толькі тэкст прапанаванага рэгламенту ў яго цяперашняй фармулёўцы стане даступным, ці зможа ён насамрэч працягнуць справядлівы баланс паміж патрабаваннямі кантролю і процідзеяння злачыннай дзейнасці, абарона спажыўцоў/закладчыкаў і абарона сферы асноўных свабод асобы, пра што таксама выразна гаворыцца ў прэамбулах.

Тым не менш, агульны сэнс чаканняў заключаецца ў тым, што гэтая цяжкая нарматыўная надбудова ўводзіць непрапарцыйныя абмежаванні і абмежаванні, якія могуць аказаць істотны негатыўны ўплыў на ўвесь вытворчы сектар, звязаны з крыптафінансаваннем. І перш за ўсё, у аснове выбару еўрапейскага заканадаўца ляжыць прадузяты недавер да новаўвядзенняў крыптаэканомікі, што ў выніку патуранне інтарэсам гэтых вялікіх груп у звычайных фінансах для каго перспектыва паўсюднай дэцэнтралізацыі і адмены фінансавай дзейнасці вельмі палохае