Меркаванне: калі тэхналогіі растаюць, праўда застаецца: паўправаднікі з'ядаюць свет

Нядаўна я сядзеў на саміце Six Five з Арвіндам Крышнай, генеральны дырэктар IBM
IBM,
-0.79%.
У размове ён падзяліўся назіраннем аб тым, наколькі моцна суадносіцца паўправадніковая прамысловасць з ростам ВУП.

Калі тэхналагічныя, а дакладней паўправадніковыя кампаніі, растуць, расце ВУП. І рост тэхналогій амаль на 100% залежыць ад росту паўправаднікоў. Такім чынам, калі мы ўступаем у тое, што выглядае як працяглая зіма для акцый тэхналогій і росту, здаецца, што сачыць за ростам паўправаднікоў было б разумна.

Нягледзячы на ​​​​тое, што прагнозы адрозніваюцца, McKinsey мяркуе, што рост паўправадніковай галіны да 2030 года стане індустрыяй на трыльёны долараў, зыходзячы з таго, што кансалтынгавая фірма, паводле ацэнак, складзе ад 6% да 8% гадавога росту і каля 2% гадавога росту коштаў — усё залежыць ад вяртання балансу. у попыте і прапанове.

Некалькі тэндэнцый у галіне паўправаднікоў заслугоўваюць увагі інвестараў: ад устойлівых праблем у ланцужку паставак, якія адыгралі значную ролю ў сучаснай беспрэцэдэнтнай інфляцыі, да прыбыткаў і росту такіх ключавых паўправадніковых кампаній, як Intel
INTC,
-3.60%,
AMD
amd,
-8.26%,
Nvidia
NVDA,
-7.82%,
Qualcomm
QCOM,
-3.41%,
Marvell
MRVL,
-8.03%
і Тайваньскі паўправаднік
TSM,
-3.53%.

Магчыма, адна з самых важных тэндэнцый, на якую варта звярнуць увагу, - гэта паўправадніковая экасістэма ў цэлым і тое, што выклікае хвалю новых удзельнікаў у вытворчасці чыпаў, ад ПК да сервераў. У прыватнасці, з'яўленне Arm у якасці дапаможніка для новых удзельнікаў у вытворчасці паўправаднікоў стварае канкурэнцыю для такіх вытворцаў, як Intel і AMD, якія ўжо даўно карыстаюцца унікальнай перавагай валодання ключамі x86, на якія прыпадае больш за 90% чыпаў ПК, і большасць серверных чыпаў таксама.

Упакоўка Узброены па ўсім свеце

Антыманапольныя праблемы спынілі здзелку Nvidia па набыцці Arm. Але асцярогі, якія ў першую чаргу зыходзілі з боку некаторых з найбуйнейшых карыстальнікаў і ліцэнзіятаў Arm, з'яўляюцца моцным паказчыкам чаканай ролі, якую Arm будзе адыгрываць у будучыні ў забеспячэнні ўсяго, ад смартфонаў да суперкампутараў.

На мінулым тыдні на WWDC, Apple
AAPL,
-3.83%
анансавала свае M2 Mac, пабудаваныя на дамарослым крэмніі кампаніі. Раннія ітэрацыі працэсара Arm кампаніі былі праблематычнымі. Тым не менш, Apple дасягнула вялікіх поспехаў у сваіх намаганнях па вытворчасці чыпаў і пачынае знаходзіць свой крок, дапамагаючы Arm дасягнуць амаль 10% аб'ёму ПК.

Для PC-бізнэсу Qualcomm яшчэ толькі першыя дні, але варта адзначыць, што кампанія набыла магутнасць талентаў і IP з набыццём Nuvia. Qualcomm таксама зрабіла вялікую стаўку на Arm са сваімі прапановамі Windows на Snapdragon. Чакаецца, што ў пачатку 2023 года з'явяцца першыя чыпы на базе Nuvia, якія будуць выкарыстоўваць Arm і, хутчэй за ўсё, знойдуць свой шлях у дызайны такіх кампаній, як Lenovo, Microsoft
MSFT,
-4.24%,
Samsung і іншыя OEM-вытворцы ўжо выкарыстоўваюць Windows на ПК Arm.

Arm таксама назірае моцнае прымяненне на баку цэнтра апрацоўкі дадзеных і сервера. Амазонкі
АМЗН,
-5.45%
AWS быў першым гіпермасштабным пастаўшчыком воблака, які зрабіў вялікую стаўку на Arm са сваімі асобнікамі Graviton. На гэты момант на Arm прыпадае 20% разгортвання сервераў AWS. Справаздача Trend Force паказвае, што да 2025 года на Arm будзе прыпадаць каля 22% усіх разгортвання сервераў — значная доля рынку ўсяго за некалькі гадоў. Поспех AWS, несумненна, стаў каталізатарам, разам з расце тэндэнцыяй дэзагрэгацыі працоўных нагрузак ад маналітных канструкцый іншых гіпермасштабалістаў, такіх як Microsoft Azure, Google
GOOG,
-4.08%
і Oracle
ORCL,
-4.60%,
усе хочуць зрабіць дамарослы крэмній.

Цяжкае становішча AMD і Intel

Калі вы чытаеце пра абітурыентаў, якія прыходзяць у космас, лёгка падумаць, што гэта можа быць дрэнна для AMD і Intel. І, вядома, у рознай ступені.

Intel сутыкнулася са сваімі праблемамі, спрабуючы пераканаць рынак, што ў яе ёсць стратэгія, якая верне яму час славы. Я схільны меркаваць, што рынак быў надзвычай жорсткім для Intel, але гэта адбылося ў выніку шэрагу гістарычных падзей, якія могуць запатрабаваць менталітэта «пакажыце нам, а не кажыце нам» сярод інвестараў.

Сказаўшы гэта, генеральны дырэктар Пэт Гелсінгер быў агрэсіўным, вяртаючы лепшую версію Intel, і зрабіў гэта праз пашырэнне. Рука будзе часткай гэтага.

Служба Intel Foundry Service (IFS), якая, на мой погляд, павінна адыграць значную ролю ў вырашэнні доўгатэрміновых праблем з ланцужкамі паставак, стане часткай вытворчых рашэнняў на базе Arm. Стратэгія кампаніі IDM 2.0 таксама мае паказаў будучыню, дзе яго гібрыдны крэмній можа ўтрымліваць не толькі x86, але і чыплеты, якія ўтрымліваюць x86, Arm і Risc-V.

Падчас нядаўняй прэзентацыі AMD у дзень інвестара кампанія падзялілася сваім новым адрасным рынкам (TAM) агульным коштам 300 мільярдаў долараў, працягваючы дыверсіфікаваць бізнес. Intel, Nvidia і Qualcomm значна пашырылі свае TAM, у асноўным на аснове пастаяннай дыверсіфікацыі на новыя рынкі, атрымліваючы пры гэтым выгаду ад моцнага росту попыту і эластычнасці па цэнах для вытворцаў чыпаў.

Большая частка стратэгіі кампаніі, здаецца, падстрахоўваецца ад яе далейшага захопу долі рынку ў Intel. Тым не менш, яго нядаўняе набыццё Xilinx за 35 мільярдаў долараў таксама паглыбляе свае карані ў Arm, дадаючы рост і дыверсіфікацыю толькі ад x86.

Пераможцы і якія прайгралі

Кароткі адказ - так, і менавіта таму кіраўнікі пераходзяць на пазіцыю рычагоў Arm.

Калі Intel сапраўды можа запусціць свой ліцейны бізнес, яна павінна стаць пераможцам у прасторы - нават калі гэта здзівіць некаторых людзей.

Усе гіперскейлеры змогуць ствараць крэмній, які будзе забяспечваць патрэбы сваіх кліентаў з дапамогай Arm, што дасць прадпрыемствам большы выбар. Усе яны, але, безумоўна, прывядуць да прыбытку для такіх кампаній, як AWS, Google, Microsoft, Oracle і Alibaba
БАБА,
-10.31%.

Apple вертыкальна інтэгравала і зрабіла стварэнне чыпаў кампетэнцыяй. Былі падставы для скептызму, але на дадзены момант кампанія стварае якасныя прадукты, якія адпавядаюць патрэбам сваіх карыстальнікаў, і могуць яшчэ лепш пашырыць сваю маржу і кантраляваць сваю ланцужок паставак.

У прасторы ПК Arm створыць больш разнастайнасці і варыянтаў. Гэта падштурхне канкурэнцыю і дасць больш магчымасцяў для дыферэнцыяцыі OEM-вытворцаў. Мне падабаецца Qualcomm, бо кампанія ўмее ствараць і ліцэнзаваць наборы мікрасхем, магчыма, лепш, чым любая іншая кампанія ў свеце - рашэнні на базе Nuvia будуць жыццёва важнымі для таго, каб гэта ўвасобілася.

І, вядома, самы вялікі пераможца з усіх — Arm. Паколькі кампанія выходзіць на біржу, у яе няма нічога, акрамя прагнозаў саліднага росту і спісу кліентаў сусветнага класа на аснове яе IP.

«Абароны радок у бюджэце»

Карацей кажучы, тое, што я думаю, Крышна з IBM спрабаваў адлюстраваць у сваім каментары аб карэляцыі паўправаднікоў і ВУП, было дваякім. Па-першае, любое запаволенне росту паўправаднікоў павінна выклікаць вялікія чырвоныя сцягі для інвестараў і эканомікі ў цэлым. І па-другое, ключ да чаканага эканамічнага скарачэння будзе залежаць ад працяглых інвестыцый у тэхналагічную інфраструктуру і праграмнае забеспячэнне, якое дазваляе прадпрыемствам працаваць больш эфектыўна і павялічваць прадукцыйнасць.

Магчыма, яго самае глыбокае выказванне на нашай сустрэчы было: «Тэхніка - гэта найбольш абаронены артыкул у бюджэце» у сувязі з макраэканамічнай праблемай і тым, як лепшыя кампаніі маюць намер заняць больш абарончую пазіцыю, захоўваючы ўвагу на росце і інавацыі.  

Амаль усё працуе на паўправадніках — і амаль кожная інавацыйная тактыка, якую мы можам прыняць для аптымізацыі дзелавой і спажывецкай дзейнасці, будзе залежаць ад паўправаднікоў. Калі рост паўправаднікоў паскорыцца, паскорыцца і эканоміка - і мы павінны хварэць за гэта, незалежна ад таго, x86, Arm або любы іншы даступны набор інструкцый.

Дэніэл Ньюман - галоўны аналітык кампаніі Даследаванні Futurum, якая забяспечвае або прадастаўляе даследаванні, аналіз, кансультацыі або кансультацыі Nvidia, Intel, Qualcomm і дзесяткам іншых кампаній. Ні ён, ні яго фірма не займаюць ніякіх долевых пазіцый у названых кампаніях. Сачыце за ім у Twitter @danielnewmanUV.