Падобна на тое, што мядзведжы цыкл будзе прэтэндаваць на яшчэ адну гучную крыптакампанію. 19 студзеня даччыная крэдытная кампанія Digital Currency Group (DCG's), Genesis, падаў заяву аб банкруцтве па главе 11. Перад намі яшчэ адзін гігант індустрыі з гісторыяй інцэстуальнага крэдытавання, невялікім кіраваннем рызыкамі і непразрыстай палітыкай справаздачнасці.
Для ўдзельнікаў рынку навальнічныя хмары, якія збіраюцца ў DCG, уяўляюць сабой правал, які быў бы неймаверны ў 2021 годзе. Заснаваная генеральным дырэктарам Бары Сілбертам у 2015 годзе, DCG стала апорай за кароткі час існавання крыпта. Заяўка Genesis выявіла поўную колькасць крэдытораў, якія пацярпелі ад яе краху, у прыватнасці Gemini, крыптабіржу, створаную блізнятамі Уінклвосам Кэмеранам і Тайлерам, якой Genesis заявіла, што павінна 765 мільёнаў долараў; метасусветны праект Decentraland (55 мільёнаў долараў); і менеджэр фонду VanEck (53 мільёны долараў).
Кампанія пералічыла больш за 100,000 50 крэдытораў і заявіла, што павінна 3.4 найбуйнейшым крэдыторам XNUMX мільярда долараў.
Супер эскіз, што крэдытная служба, якой валодаў Бары, павінна Decentraland 55 мільёнаў долараў, калі DCG і Grayscale $ МАНА інвестары.
Яны купілі ў каманды, а потым проста атрымалі грошы назад? Як, чорт вазьмі, у Decentraland засталося 55 мільёнаў долараў у гэтыя дні?
— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) Студзень 20, 2023
Некаторыя запазычанасці выклікаюць новыя пытанні, у тым ліку, напрыклад, чаму Genesis даў пазыку ў Decentraland, калі асобная даччыная кампанія DCG — Grayscale — трымае 18 мільёнаў токенаў праекта. (Па стане на 11.74 студзеня холдынг быў ацэнены ў 20 мільёна долараў, што ніжэй за 105.8 мільёна долараў на піку ў лістападзе 2021 года.)
Упершыню Genesis быў узрушаны падзеннем Three Arrows Capital (3AC), які страціў крыху больш за $ 500 мільёнаў у пазыках ад Genesis. Падзенне FTX аказалася занадта вялікім для крэдытора, што прымусіла яго прыпыніць зняцце сродкаў. Genesis таксама сігналізаваў аб сур'ёзных праблемах у гэтым месяцы, калі ён звольнілі 30% персаналу.
Па тэме: Ці стане Grayscale наступным FTX?
Калі мядзведжы рынак зацягваецца, больш фундаментальныя сістэмы ламаюцца - такія сістэмы, як крэдытныя платформы, пазабіржавыя рэйкі і біржы. Няспраўныя сістэмы і ўзаемаадносіны паміж кампаніямі, якія эксплуатуюць гэтыя сістэмы, уяўляюць сабой структурныя збоі на рынку, якія, безумоўна, важна адзначыць. Тым не менш, гэта механічныя сістэмы, якія можна перарабіць і перабудаваць. Давер - гэта іншая гісторыя. Цяжка заваяваны і лёгка прайграны, давер - гэта няўлоўная, але важная сіла, якая проста павінна існаваць для таго, каб любая галіна развівалася. І менавіта давер да гэтых рынкаў знаходзіцца пад пагрозай.
Зараза выявіла схаваныя сувязі, падрываючы давер грамадства
Хуткі крах 3AC, Voyager, BlockFi, FTX і Celsius шакаваў рынак. Але потым пачалі высвятляцца сувязі паміж гэтымі групамі, і шок ператварыўся ў апаплексічны гнеў. Стала відавочным, што хоць гэтыя кампаніі нібыта працуюць у сферы фінансаў, мала хто з іх насамрэч дзейнічаў так, як яны былі ў сферы фінансаў, і, вядома, не так, як лідэры галіны, якімі іх так многія лічылі - асабліва калі гаворка ішла пра кіраванне рызыкамі.
6/ Калі Бары і DCG не апамятаюцца і не зробяць крэдыторам справядлівую прапанову, мы неўзабаве пададзім пазоў супраць Бары і DCG.
- Кэмеран Уінклвосс (@cameron) Студзень 20, 2023
Дрэнная палітыка стала звычайнай з'явай, калі кампаніі бралі пазыкі ў аднаго контрагента без закладу або без яго, каб заплаціць іншаму, а некаторыя нават выкарыстоўваючы ўласную «валюту» ў якасці закладу. Больш за тое, заклад быў прыняты крэдыторамі. Рынкавы ажыятаж у 2020 і 2021 гадах стварыў аснову для маштабнага распаўсюджвання непрыемных паводзін і дрэннай дзелавой практыкі. Паколькі сапраўдная глыбіня злоўжыванняў службовымі абавязкамі і няправільных рашэнняў стала відавочнай, давер да гэтых кампаній быў істотна паменшаны.
Давер да экасістэм будзе цяжка аднавіць
Цэны на актывы могуць расці і падаць, але большасць мяркуе, што асноўныя асновы канструкцыі рынку і яго механіка ўсё яшчэ захаваюцца. Гэта была асноўная праблема на гэтым мядзведжым рынку. Як аказалася, маніпуляцыя, змова і ўнутраныя здзелкі былі нормай. І паводзіны не былі аднесены да новых кампаній - здаецца, большасць гульцоў галіны ўдзельнічалі на тым ці іншым узроўні. Такі выпадак з DCG. Дрэнныя крэдыты, дрэннае кіраванне рызыкамі і заблытаная фінансавая справаздачнасць вяртаюцца дадому на курасадні.
Па тэме: Вучыцеся ў FTX і спыніце інвеставаць у спекуляцыі
Цэны на крыптаграфію з часам вернуцца, і на рынак выйдуць новыя кампаніі. Будзем спадзявацца, што калектыўная памяць галіны крыху пашырыцца. Неабходна вярнуцца да глыбокай належнай абачлівасці і скептыцызму па змаўчанні. Кампаніі павінны заслужыць давер сваімі дзеяннямі. Гэта здаецца відавочным, але відавочна, што мы забыліся.
Нам застаецца няшчасная рэальнасць. Давер трэба будзе аднавіць не толькі ў кампаніях, якія працуюць у космасе, але і ў экасістэме, якая дазваляе кампаніям.
Джозэф Брэдлі з'яўляецца кіраўніком аддзела развіцця бізнесу ў Heirloom, стартапе праграмнага забеспячэння як паслугі. Ён пачаў працаваць у криптовалютной індустрыі ў 2014 годзе як незалежны даследчык, перш чым перайсці на працу ў Gem (якую пазней набыла Blockdaemon), а затым перайшоў у індустрыю хедж-фондаў. Ён атрымаў ступень магістра ў Універсітэце Паўднёвай Каліфорніі з акцэнтам на стварэнне партфеля і альтэрнатыўнае кіраванне актывамі.
Гэты артыкул прызначаны для агульных інфармацыйных мэт і не прызначаны і не павінен разглядацца ў якасці юрыдычнай або інвестыцыйнай парады. Погляды, думкі і меркаванні, выказаныя тут, належаць толькі аўтару і не абавязкова адлюстроўваюць або прадстаўляюць погляды і меркаванні Cointelegraph.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/opinion-digital-currency-group-s-implosion-marks-a-bottom-in-trust-for-the-market