Камісія па каштоўных паперах і біржам (SEC) і Ripple Labs абмяняліся апошнімі судовымі меркаваннямі, дамагаючыся вынясення прыгавора ў спрошчаным парадку па бягучай справе, якая можа мець шырокія наступствы для вызначэння крыпта як каштоўнай паперы.
У сваіх заключных запісах абодва бакі абвінавацілі адзін аднаго ў няправільным прымяненні заканадаўства ЗША аб каштоўных паперах. Справа засяроджана на абвінавачваннях рэгулятара ў тым, што кампанія Ripple і яе цяперашнія і былыя кіраўнікі правялі незаконную прапанову каштоўных папер токенаў XRP амаль дзесяць гадоў таму.
SEC заявіла ў сваім кароткі Ripple не аспрэчвала шэраг фактаў, у тым ліку тое, што прапановы крыптафірмы лічацца «інвестыцыйнымі кантрактамі» — механізмам, які, як сцвярджае SEC, Ripple выкарыстаў для сябе 2 мільярды долараў.
З 2020 года агенцтва сцвярджала, што продаж Ripple XRP у 2013 годзе быў прамым парушэннем Закона аб каштоўных паперах 1933 года і пастановы Вярхоўнага суда па справе SEC супраць WJ Howey Co — даўняга судовага рашэння, якое выкарыстоўвалася для вызначэння таго, што з'яўляецца каштоўнай паперай.
У ім таксама сказана, што Ripple не аспрэчвае сцвярджэнні аб тым, што ён быў «прадпрыемствам» і што ён не асобна кіраваў сродкамі, атрыманымі ад інвестараў, а замест гэтага аб'ядноўваў гэтыя інвестыцыі з абяцаннем прыбытку - яшчэ адзін важны пункт у інтэрпрэтацыі Хоуі.
«Адказчыкі зрабілі лавіну публічных заяў аб тым, што яны прымуць меры для «павелічэння кошту XRP», - сказаў рэгулятар. «Часткова з-за «гіганцкай кучы» XRP у Ripple патэнцыйныя і рэальныя інвестары разумелі, што Ripple была фінансава вымушана зрабіць гэта».
Ripple кажа, што ніводнага з асноўных інгрэдыентаў Howey няма
Пульсацыя адштурхнулася назад кароткі сцвярджаючы, што SEC не можа належным чынам прадэманстраваць, што XRP быў прапановай або продажам інвестыцыйнага кантракту з 2013 года да таго часу, як SEC падала справу супраць фірмы два гады таму.
«Гэты выпадак звязаны з тлумачэннем заканадаўства: у прыватнасці, ці можа SEC няправільна прымяніць заканадаўчую фразу «інвестыцыйны дагавор» для ахопу транзакцый, якія не маюць ніводнага з асноўных інгрэдыентаў», — сказаў Ripple.
Фірма заявіла, што ў кожным выпадку пасля пастановы Хоуі больш за 75 гадоў таму вызначэнне каштоўнай паперы прадугледжвала адзін або некалькі кантрактаў, якія накладваюць на бакі «правы пасля продажу» і абавязацельствы.
Рэгулятар сцвярджае, што выявіў пэўныя выпадкі, калі «асноўныя інгрэдыенты» інвестыцыйнага кантракту, якія абмяркоўваліся ў Хоуі, адсутнічалі, але заявы не вытрымліваюць кантролю, сказаў Ripple.
Тэст Хауі вызначаецца як 1. Укладанне грошай; 2. У агульным прадпрыемстве; 3. Разумнае чаканне прыбытку; 4. Атрыманы намаганнямі інш.
«У рэшце рэшт, SEC не можа ўказаць ні на адзін выпадак выяўлення інвестыцыйнага кантракту без «асноўных інгрэдыентаў», вызначаных у Хоуі, сцвярджаў Ripple. «І бясспрэчна, што ў гэтай справе іх няма».
Доказ - у пудынгу
У адказ на заяўку рэгулятара ў пятніцу генеральны юрысконсульт Delphi Lab Габрыэль Шапіра заявіў, што меркаванне SEC аб прэцэдэнтным праве Хоуі, хутчэй за ўсё, «пераможа», таму што інвестыцыйныя кантракты ў адпаведнасці з законам «не патрабуюць і не патрабуюць» наяўнасці юрыдычнай кантракты, якія пачынаюцца з эмітэнта або прамоўтэра і пакупніка.
«Калі б у нас былі суды, напоўненыя суддзямі-арыгіналістамі, аргументы прэцэдэнтнага права Ripple да Закона аб блакітным небе да 1933 года былі б неверагодна магутнымі», — сказаў Шапіра.
Габрыэль Шапіра сцвярджае, што суд, верагодна, пагодзіцца з аргументамі SEC, якія маюць «актывісцкі погляд» на закон.
Згодна з гэтым палітычным апраўленнем, суддзі спрабуюць унесці існуючы тэкст у сучасныя абставіны, паведаміў Blockworks у электронным лісце Іэн Корп, камерцыйны суддзя і крыпта-кансультант юрыдычнай фірмы Agentis. Тым часам суддзі-арыгіналісты глядзяць на адкрыты тэкст і прымяняюць закон так, як ён напісаны.
Калі Howey быў створаны ў 1940-х гадах, інвестыцыйныя кантракты заключаліся ўручную. Сёння аналіз больш зрушыўся ў бок таго, ці існуюць адносіны - неабавязкова пацверджаныя пісьмовым кантрактам - паміж эмітэнтам токенаў і інвестарам, якія адпавядаюць тэсту Хоуі, заявіла Corp.
«Калі абставіны паказваюць, што такая сувязь існуе ў рамках тэсту Хоуі, то эмітэнт токенаў павінен зарэгістравацца ў SEC».
Калі Ripple прайграе, XRP будзе лічыцца каштоўнай паперай, што створыць прэцэдэнт, згодна з якім токены, выпушчаныя падобным чынам, таксама павінны быць рэгістраваны ў SEC.
Для будучых крыптафірмаў Corp заявілі, што гэта было б «значна дарагім коштам».
Кожны вечар атрымлівайце на сваю паштовую скрыню галоўныя крыпта-навіны дня і інфармацыю. Падпішыцеся на бясплатную рассылку ад Blockworks цяпер.
Крыніца: https://blockworks.co/news/ripple-sec-final-briefs-provide-case-summary