Тэхналагічныя гіганты маюць большыя праблемы, чым рост працэнтных ставак: Ранішні агляд

Гэты артыкул упершыню з'явіўся ў "Ранішнім брыфе". Атрымлівайце ранішні кароткі змест на паштовую скрыню кожны панядзелак - пятніцу да 6:30 раніцы па ET. падпісвацца

Пятніца, верасень, 16, 2022

Сённяшні інфармацыйны бюлетэнь ад Джулі Хайман, вядучы і карэспандэнт Yahoo Finance. Сачыце за Джулі ў Twitter @juleshyman.

Яшчэ адзін дзень, яшчэ адно падзенне акцый тэхналагічных кампаній.

Непрапарцыйная страта шкарлупіны, якой нядаўна пацярпеў сектар, выклікала пытанні аб тым, чаму менавіта тэхналогіі, здаецца, настолькі ўразлівыя да павышэння працэнтных ставак.

Адказ? Павышэнне ставак - далёка не адзіная праблема тэхнікі.

Традыцыйна перыяды павышэння ставак маюць наступствы для многіх сектараў - не толькі для тэхналогій. Калі стаўкі растуць, кампаніям даражэй пазычаць грошы для фінансавання свайго бізнесу. Гэта таксама можа азначаць, што спажыўцы маюць меншы наяўны даход, таму што яны таксама плацяць больш за іпатэчныя крэдыты, аўтамабілі і крэдытныя карты. Апошняе цяпер асабліва актуальна. Не толькі пакупнікі жылля плаціць больш за 6% працэнтаў па 30-гадовай іпатэцы ўпершыню з 2008 года — пакуль робяць плаціць на 13.5% больш за прадукты, чым а год таму.

Іншымі словамі, мы бачым двайны ўдар ад інфляцыі і павышэння працэнтных ставак. У той час як Федэральная рэзервовая сістэма павышае стаўкі, каб знізіць інфляцыю, цэнтральнаму банку яшчэ трэба прайсці доўгі шлях. Дадзеныя апублікаваныя ў аўторак паказала, што інфляцыя застаецца высокай на 8.3%, хоць у жніўні ён крыху знізіўся.

Вядома, гэта асяроддзе адбілася на больш шырокім рынку. S&P 500 упаў на 17% у гэтым годзе, пачаўшы сваё падзенне да таго, як Федэральная рэзервовая сістэма пачала павышаць працэнтныя стаўкі 16 сакавіка.

Тым не менш, тэхналогія стала больш жорсткай. Індэкс S&P Info Tech, членамі якога з'яўляюцца такія тэхналагічныя гіганты, як Apple (AAPL) І Microsoft (MSFT) — сёлета ўпаў на 25%. Група камунікацыйных службаў з Netflix (NFLX) і Apple (AAPL), упаў яшчэ больш — на 33%.

Сугенеральны дырэктар Netflix Тэд Сарандас прымае Прэмію эканамічнага развіцця 2022 года падчас саміту Галівудскай гандлёвай палаты па эканамічным развіцці 2022 года ў Лос-Анджэлесе, Каліфорнія, ЗША, 25 жніўня 2022 г. REUTERS/Марыё Анзуоні

Пакінем у баку мадэляванне і дэталёвы разлік больш высокіх выдаткаў на фінансаванне і тое, ці плаціць Netflix больш за абслугоўванне сваёй запазычанасці, чым энергетычныя кампаніі (лепшыя паказчыкі S&P 500 у гэтым годзе).

Некаторая нізкая прадукцыйнасць тэхнікі можа зводзіцца да атмасферы. У размове з Браянам Созі з Yahoo Finance на гэтым тыдні, Кіруючы дырэктар Goldman Sachs Эрык Шэрыдан адзначыў, што тэхналогіі па сваёй сутнасці з'яўляюцца рызыкоўным сектарам - і зараз інвестары прагнуць бяспекі, таму што яны не ўпэўненыя ў наступных кроках ФРС.

«У рэшце рэшт, тое, што хочуць інвестары ў тэхналогію, - гэта бачнасць у спакойнай эканамічнай абстаноўцы», Кіруючы дырэктар Goldman Sachs Эрык Шэрыдан распавёў нашаму Браяну Созі на тэхнічнай канферэнцыі сваёй фірмы на гэтым тыдні. Каб акцыі тэхналагічных кампаній ішлі добра, дадаў ён: «Вам сапраўды патрэбна стабільная макраасяроддзе, дзе людзі адчуваюць сябе камфортна, вяртаючы больш рызыкі ў свой партфель».

Аднак справа не толькі ў пачуццях. Апошнім часам попыт на тэхналагічныя кампаніі па ўсім спектры знізіўся, паколькі COVID-19 палегчыў і натхніў спажыўцоў зноў далучыцца да фізічнага свету. Інвестарам прыйшлося скарэктаваць свае чаканні адносна будучага росту такіх кампаній, як Netflix і Meta (МЕТА).

Асабліва пацярпелі вытворцы паўправаднікоў, калі ім было цяжка прыстасавацца да недахопу паставак, які ўзнік падчас пандэміі, пасля чаго гэтая тэндэнцыя спынілася.

Пол Мікс, ветэран-інвестар у тэхналогіі і партфельны менеджэр Independent Solutions Wealth Management, сказаў Yahoo Finance, што паўправаднікі з'яўляюцца галоўнай прычынай таго, што цяпер ён недаацэньвае тэхналогію.

Нягледзячы на тое, што Мікс верыць у тэхналогіі ў доўгатэрміновай перспектыве, ён сцвярджае, што цяперашняя карэкцыя запасаў ставіць іх пад пагрозу. «Цяпер я вельмі хвалююся, таму што ключавым рухавіком тэхналагічнага сектара з'яўляюцца паўправаднікі. Запасы паўправаднікоў знаходзяцца ў небяспецы», — сказаў ён. «Паўправадніковым кампаніям трэба будзе вывесці нас, і, на жаль, яны тут сапраўды прасядаюць. Я не бачу хуткага палягчэння».

Нягледзячы на тое, што інфляцыя і працэнтныя стаўкі з'яўляюцца дзвюма праблемамі для тэхналогій, гэта відавочна не адзіныя праблемы, з якімі цяпер сутыкаецца сектар. Прынамсі, у кароткатэрміновай перспектыве інвестары могуць працягваць трымацца ў баку.