(Bloomberg) — Тэхнічна індэкс S&P 500 усё яшчэ знаходзіцца на мядзведжым рынку, але больш уважлівы погляд паказвае, што большасць яго акцый знаходзяцца ў самым разгары вялікага ралі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
У той час як эталонны паказчык знізіўся на 17% ад свайго рэкорднага максімуму, зафіксаванага 3 студзеня 2022 г., прыкладна тры чвэрці акцый у індэксе выраслі на 20% і больш у параўнанні з мінімумам за 52 тыдні, паводле даных, сабраных Bloomberg. Сярод выдатнікаў Wynn Resorts і Boeing Co., якія толькі за апошнія тры месяцы выраслі больш чым на 60%.
Дык чаму S&P 500 не расце вышэй? Віной у гэтым пачварныя паказчыкі некалькіх акцый, звязаных з тэхналогіямі, велізарныя рынкавыя кошты якіх даюць ім большы ўплыў на індэкс, узважаны па рынкавай капіталізацыі. Усяго пяць акцый — Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. і Meta Platforms Inc. — адказныя за амаль палову страт S&P 500 за апошнія 12 месяцаў.
Apple і Microsoft, напрыклад, кожная з рынкавым коштам прыкладна ў 2 трыльёны долараў, маюць сумарную вагу больш за 11% у S&P 500. Гэта дае ім большы ўплыў на прадукцыйнасць індэкса, чым усе энергетычныя, матэрыяльныя і камунальныя кампаніі ў арыенцір. Такім чынам, нягледзячы на тое, што American Airlines Group Inc. вырасла ў гэтым годзе на 34%, яе вага 0.03% мала спрыяе росту індэкса.
Каб атрымаць больш шырокі погляд на тое, што адбываецца з акцыямі, некаторыя прафесіяналы рынку глядзяць версію S&P 500, якая ставіць усе акцыі ў аднолькавую вагу. Гэты індэкс пераўзыходзіць S&P 500 з самым вялікім адрывам з 2019 года і вырас на 17% з моманту дасягнення мінімуму 30 верасня.
Роўнаўзважаны індэкс важна прытрымлівацца, таму што ён дае "больш глыбокі погляд" на агульнае аднаўленне, па словах Дэна Вантробскі, дырэктара па даследаваннях Джанні Мантгомеры Скот. «Гэта дае нам больш упэўненасці ў тым, што акцыі павінны працягваць дасягаць базы/дна ў гэтым годзе», — сказаў ён.
Акцыі выраслі ў першыя два тыдні года на фоне аптымізму, што астуджэнне інфляцыі прымусіць Федэральную рэзервовую сістэму аслабіць сваю самую агрэсіўную кампанію павышэння працэнтных ставак за апошнія дзесяцігоддзі. На гэтым тыдні S&P 500 вырас на 2.7% пасля таго, як урадавыя дадзеныя паказалі, што спажывецкія цэны ў снежні выраслі самымі павольнымі тэмпамі за больш чым год.
Паслугі сувязі і спажывецкія дыскрэцыйныя акцыі былі аднымі з найлепшых паказчыкаў у S&P 500, такія кампаніі, як Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. і Carnival Corp., падняліся больш чым на 20%.
Па словах Філа Бланката, галоўнага выканаўчага дырэктара Ladenburg Thalmann Asset Management, перавага за межамі тэхналагічнага сектара з'яўляецца пазітыўным развіццём для звычайнага інвестара.
"Дыверсіфікаваны партфель зніжае рызыку і дае вам магчымасць перасягнуць вынікі", - сказаў ён у інтэрв'ю. «Дыверсіфікацыя пераўзыходзіць канцэнтрацыю».
У той жа час рост апетыту інвестараў да рызыкі на фоне надзеі на менш агрэсіўную ФРС таксама прывёў да росту некаторых з найгоршых паказчыкаў у 2022 годзе, такіх як Amazon, які вырас на 17% за першыя дзевяць гандлёвых дзён года. Аднак не ўсе тэхналагічныя акцыі далучыліся. Apple і Microsoft па-ранейшаму адстаюць ад S&P 500.
Пасля дадзеных аб інфляцыі на гэтым тыдні інвестары звяртаюць увагу на сезон прыбыткаў, які пачаўся ў пятніцу з вынікаў JPMorgan Chase & Co. і Wells Fargo. Вынікі найбуйнейшых амерыканскіх банкаў сустрэлі менш чым энтузіязм з Уол-стрыт. Наступнае рашэнне ФРС аб працэнтнай стаўцы павінна быць прынята 1 лютага, і рынак чакае павышэння стаўкі на 25 базавых пунктаў у параўнанні з павышэннем на 50 базавых пунктаў у снежні.
– Пры дапамозе Мэта Тэрнера і Джэсікі Ментан.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/tech-slump-camouflages-rally-sweeping-160000740.html