Tether перамагае іншыя стейблкоины

Яшчэ некалькі месяцаў таму многія сцвярджалі, што сярод асноўных стейблкоинов, прывязаных да даляра ЗША, Tether (г.зн. USDT) быў найбольш праблематычным.

Замест гэтага апошнія некалькі тыдняў паказалі прама супрацьлеглае. У пачатку 2023 года практычна ва ўсіх буйных стейблкойнах былі праблемы, акрамя USDT.

Праблемы стейблкоинов

Да мінулага года было пяць асноўных стейблкоинов, усе прывязаныя да даляра ЗША: USDT, USDC, BUSD, DAI і UST.

У траўні 2022 года UST абрынуўся, таму што ён не быў забяспечаны ў доларах або эквівалентным эквіваленце, а быў алгарытмічным стейблкоіном, забяспечаным у Luna. З калапс Луны, стейблкойн UST і ўся экасістэма Зямлі таксама пацярпелі крах.

Засталося чатыры, але ў лютым у BUSD таксама пачаліся праблемы.

BUSD, або Binance USD, цалкам забяспечаны ў доларах або іх эквівалентах, але ўлады ЗША ўсталі на шляху і распачалі расследаванне яго эмітэнта. Варта адзначыць, што Binance USD выпускаецца не Binance, а Paxos, якая была прымусовы спыніць выпуск новых токенаў BUSD.

І таму, пры адсутнасці новых выпускаў, па стане на 13 лютага рынкавая капіталізацыя BUSD скарацілася ўдвая з 16 мільярдаў долараў да 8 мільярдаў долараў. Паколькі пагашэнні BUSD працягваюцца з адпаведным спальваннем токенаў, у той час як новыя токены не выпускаюцца, вельмі верагодна, што гэта скарачэнне працягнецца.

На той момант заставаліся тры асноўныя стабільныя манеты: USDT, USDC і DAI.

Аднак у мінулыя выходныя банкруцтва Silicon Valley Bank, дзе эмітэнт USD Coin (Circle) захоўваў частку сваіх рэзерваў, прывяло да таго, што кошт USDC упаў да 0.84 даляра, хоць з таго часу ён аднавіў сваю прывязку да даляра да 0.99 даляра.

Падобная дынаміка напаткала DAI, тэндэнцыя рынкавай кошту якой ішла за тэндэнцыяй USDC.

Трыумф Tether (USDT)

Дык толькі ў рэшце рэшт USDT не было праблем, сярод асноўных стейблкоинов.

Наадварот, у першыя месяцы 2023 года яго рынкавая капіталізацыя вырасла з 66 мільярдаў долараў да ўчорашняга гадавога піку ў 74 мільярды долараў. Цяпер ён крыху знізіўся да 72.4 мільярда з-за USDCчастковае аднаўленне ст.

Ён таксама ніколі не губляў прывязкі да даляра, за выключэннем вельмі кароткіх момантаў і з мінімальнымі адхіленнямі, якія адбываюцца толькі на некалькіх біржах з нізкай ліквіднасцю.

Аднак варта памятаць, што ў мінулым годзе, перад падзеннем UST, ён склаў 83.2 мільярда, таму ён яшчэ не аднавіў тое, што страціў з таго часу з пункту гледжання рынкавай капіталізацыі.

Аднак улічваючы скарачэнне крыпта-рынкаў за апошнія дванаццаць месяцаў, а не абсалютнае значэнне яго рынкавай капіталізацыі, варта прааналізаваць тэндэнцыю яго дамінавання ў межах рынак стейблкоинов.

Пік

Фактычна, па стане на травень 2020 года, калі ён дасягнуў свайго піку рынкавай капіталізацыі, ён дамінаваў крыху менш за 52 працэнты.

З амаль поўным знікненнем UST яго дамінаванне магло павялічыцца, але рэзкая страта капіталізацыі з-за асцярог адносна яго ўстойлівасці прывяла да рэзкага падзення дамінавання да 44 працэнтаў на працягу наступных двух месяцаў.

Аднак, пачынаючы з верасня, дамінаванне Tether вярнулася да 48 працэнтаў у кастрычніку, хоць з крах FTX у лістападзе ён вярнуўся да 46 працэнтаў.

Ён разгарнуўся з канца студзеня 2023 года, калі спачатку вярнуўся да 50 працэнтаў, а затым перавысіў 52 працэнты неўзабаве пасля сярэдзіны лютага.

Іншымі словамі, нягледзячы на ​​меншую рынкавую капіталізацыю, чым у пачатку мая 2022 г., яе дамінаванне большае з-за скарачэння, якое адбылося за апошнія дванаццаць месяцаў у крыптаграфічныя рынкі, і асабліва на рынку стейблкойнаў.

Зараз амаль 56 працэнтаў унутранай рынкавай капіталізацыі ўсіх стабільных манет складае USDT.

У параўнанні з іншымі стабільнымі манетамі, Tether мае перавагу

За апошнія трыццаць дзён BUSD скараціў сваю рынкавую капіталізацыю ўдвая. USDC вырас з 41.3 да 40.2, DAI - з 5 да 6.1, а Tether - з 68.4 да 72.4.

Іншымі словамі, у той час як агульная рынкавая капіталізацыя стейблкоинов скарацілася, капіталізацыя USDT, з іншага боку, значна вырасла. У асноўным за кошт перамяшчэння сродкаў з іншых стейблкоинов.

Варта таксама дадаць, што TUSD (True USD) дадаецца ў гэты спіс. Часткова таму, што Binance, падобна, абрала яго ў якасці альтэрнатывы BUSD.

Фактычна, за апошнія трыццаць дзён яго рынкавая капіталізацыя вырасла з менш чым аднаго мільярда да больш чым двух, больш чым удвая.

Іншымі словамі, у пачатку года было толькі чатыры стейблкойна з капіталізацыяй больш за 1 мільярд долараў, а цяпер дзякуючы TUSD іх вярнулася да пяці, хоць BUSD рана ці позна можа знікнуць з гэтага спісу.

Аднак няма ні найменшага сумнення, што ў пачатку 2023 года рынак стейблкойнаў характарызаваўся сапраўдным трыумфам Tether над усімі астатнімі.

CBDC

Многія сцвярджаюць, што стабільныя манеты могуць моцна пацярпець ад канкурэнцыі з боку лічбавыя валюты цэнтральнага банка (CBDC) калі яны выходзяць на рынак.

Сапраўды, прынамсі тэарэтычна, CBDC могуць канкурыраваць са стейблкойнамі, тым больш, што яны выпускаюцца непасрэдна цэнтральнымі банкамі.

Але ёсць некалькі заўваг, якія могуць абвергнуць гэтыя здагадкі.

Першы, вельмі трывіяльны, заключаецца ў тым, што некаторыя CBDC ужо знаходзяцца ў звароце, таму што некаторыя цэнтральныя банкі, напрыклад, кітайскі, ужо праводзяць іх тэсціраванне. Справа ў тым, што вынікі не здаюцца асабліва цікавымі.

Гэта значыць, CBDC працуюць, але іх не вельмі любяць. Напрыклад, у Нігерыі адбываецца своеасаблівы бунт супраць замены наяўных грошай на электронную найру.

Асноўная прычына гэтай відавочнай няўдачы таксама з'яўляецца галоўным героем другога назірання, з-за якога цяжка ўявіць, што CBDC могуць замяніць стабільныя манеты.

Фактычна, стабільныя манеты, якія працуюць на ананімных або псеўдаананімных блокчейнах, такіх як Эфириума's, таксама часта аддаюць перавагу менавіта таму, што іх можна выкарыстоўваць без неабходнасці KYC або распазнавання асобы.

CBDC і Stablecoin: адрозненні

Больш за тое, CBDC не толькі зусім не ананімныя, але насамрэч дазваляюць цэнтральнаму банку ведаць усе руху грошай усіх людзей, якія імі карыстаюцца.

Іншымі словамі, CBDC не з'яўляюцца і не могуць быць альтэрнатывай банкнотам, а толькі альтэрнатывай лічбавым грошам, якія ўжо выкарыстоўваюцца. Затое стейблкойны аказваюцца ў гэтым плане рэальнай альтэрнатывай папяровым грошам. Іх можна перамяшчаць без ідэнтыфікацыі адпраўніка і атрымальніка цэнтральным банкам.

Акрамя таго, стейблкоины могуць быць непадступнымі, гэта значыць для любога органа ўлады можа быць немагчыма прыняць рашэнне аб забароне, абмежаванні або блакіроўцы транзакцый. CBDC, з іншага боку, не могуць мець такой функцыі.

Такім чынам, рынак стейблкойнаў будзе працягвацца, і Tether, падобна, будзе дамінаваць на ім.