Dow расце, Big Tech падае: што будзе далей з акцыямі, калі інвестары чакаюць рэкамендацый ФРС

Для тэхналагічнага сектара, у прыватнасці для буйных кампаній, прыбытак быў сур'ёзным фактарам, які перашкаджаў прадукцыйнасці. Да ўсяго іншага, рынак быў кароткатэрміновы перапрададзены, у той жа час аптымізм нарошчваў чаканні, што Федэральная рэзервовая сістэма і іншыя буйныя сусветныя цэнтральныя банкі будуць менш агрэсіўна ўзмацняць жорсткасць грашова-крэдытнай палітыкі ў будучыні, сказаў ён.

Чытайце: Рынкавыя чаканні пачынаюць змяняцца ў бок больш павольных тэмпаў павышэння ставак ФРС

Паказальна тое, што тэхналагічны сектар, адчувальны да працэнтнай стаўкі, звычайна выйграе ад памяншэння чаканняў больш жорсткай грашова-крэдытнай палітыкі, сказаў Сузукі, які сцвярджае, што акцыі тэхналагічных кампаній, хутчэй за ўсё, на працягу доўгага перыяду будуць неэфектыўнымі ў параўнанні з аналагамі пасля таго, як узначаляць рэйтынг рынак вырас за апошнія 12 гадоў, прадукцыйнасць была абмежавана рэзкім ростам пасля пачатку пандэміі COVID-19 у 2020 годзе.

Судзукі сказаў, што RBA сцвярджае, што на працягу больш за год існаваў «буйны бурбалка на асноўных частках рынку акцый». «Мы лічым, што гэта працэс здзімання мыльнай бурбалкі, і мы лічым, што ёсць яшчэ што зрабіць».

Dow
DJIA,
+ 2.59%
у пятніцу вырас амаль на 830 пунктаў, або на 2.6%, завяршыўшыся на максімуме за два месяцы і зафіксаваўшы штотыднёвы прырост больш чым на 5%. Кастрычніцкі прырост "блакітных фішак" склаў 14.4% да пятніцы, што стане самым моцным месячным прыростам са студзеня 1976 і яго самы вялікі рост у кастрычніку за ўсю гісторыю, калі ён пратрымаецца да закрыцця ў панядзелак, паводле рынкавых дадзеных Dow Jones.

Хоць гэта быў цяжкі тыдзень для многіх з найбуйнейшых звяроў Big Tech, тэхналагічны Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
і звязаныя з тэхналогіямі сектары рэзка падскочылі ў пятніцу. Тэхналагічны індэкс Nasdaq за тыдзень павялічыўся больш чым на 2%, а S&P 500
SPX,
+ 2.46%
выраслі амаль на 4% за тыдзень.

За мінулы тыдзень буйныя тэхналагічныя кампаніі страцілі рынкавую капіталізацыю больш чым на 255 мільярдаў долараў. Кампанія Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
пазбег бойні, ралі ў пятніцу, калі інвестары выглядалі ў парадку справаздачу са змешаным прыбыткам. Парад несуцяшальных прыбыткаў абваліў акцыі бацькоўскай кампаніі Facebook Meta Platforms Inc.
МЕТА,
+ 1.29%,
Бацькоўскі Google Alphabet Inc.
GOOG,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc.
АМЗН,
-6.80%
і Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Марк Хальберт: Тэхналагічныя акцыі падаюць — так вы даведаецеся, калі купляць іх зноў

Згодна з рынкавымі дадзенымі Dow Jones, у гэтым годзе пяць кампаній разам страцілі 3 трыльёны долараў рынкавай капіталізацыі.

меркаванне: Страты ў 3 трыльёны долараў: жудасны год Big Tech становіцца ўсё горшым

Агрэсіўнае павышэнне працэнтных ставак ФРС і іншымі буйнымі цэнтральнымі банкамі ў гэтым годзе больш за ўсё пакарала тэхналагічныя і іншыя растучыя акцыі, паколькі іх кошт заснаваны на чаканнях прыбыткаў і грашовых патокаў далёка ў будучыні. Суправаджальны рост прыбытковасці казначэйскіх аблігацый, якія лічацца безрызыкоўнымі, павялічвае альтэрнатыўныя выдаткі на захоўванне больш рызыкоўных актываў, такіх як акцыі. І чым далей расцягваюцца чаканыя прыбыткі, тым большы ўдар.

Празмерная ліквіднасць - ключавы інгрэдыент любой бурбалкі - таксама спрыяла слабасці тэхналогій, сказаў Suzuki з RBA.

І цяпер інвестары бачаць узнікненне рызыкі для даходаў Big Tech з-за агульнага запаволення эканамічнага росту, сказаў Сузукі.

«Многія людзі лічаць, што гэтыя акцыі пастаянна растуць і, такім чынам, неўспрымальныя да ўзлётаў і падзенняў агульнай эканомікі — гэта зусім не эмпірычна дакладна, калі вы паглядзіце на гісторыю прыбыткаў гэтых акцый», — сказаў ён.

Перавышэнне паказчыкаў тэхналогій падчас рэцэсіі, выкліканай COVID, магло стварыць у інвестараў памылковае ўражанне, калі сектар выйграў ад унікальных абставінаў, у выніку якіх хатнія гаспадаркі і прадпрыемствы сталі больш залежаць ад тэхналогій у той час, калі даходы раслі з-за фінансавага стымулявання з боку ўрада. Пры тыповым запаволенні прыбыткі ад тэхналогій, як правіла, вельмі эканамічна адчувальныя, сказаў ён.

Нарада ФРС аб палітыцы стане галоўнай падзеяй наступнага тыдня. У той час як інвестары і эканамісты ў пераважнай большасці чакаюць, што палітыкі павысяць стаўку яшчэ на 75 базісных пунктаў, або 0.75 працэнтнага пункта, калі двухдзённая сустрэча скончыцца ў сераду, растуць чаканні, што старшыня Джэром Паўэл пакажа, што на стале можа быць меншы снежань. .

Тым не менш, усе тры асноўныя індэксы застаюцца на мядзведжых рынках, таму пытанне для інвестараў заключаецца ў тым, ці захаваецца адскок на гэтым тыдні, калі Паўэл не прасігналізуе аб зніжэнні чаканняў павышэння ставак на наступным тыдні.

Гл.: На наступным тыдні чакаецца чарговае павышэнне стаўкі ФРС, пасля чаго Паўэлу стане цяжка

Гэтыя чаканні дапамаглі ўмацаваць вялікі прыбытак Dow за апошні тыдзень, нароўні з саліднымі прыбыткамі ад шэрагу кампанентаў, у тым ліку вядучая сусветнай эканомікі Caterpillar Inc.
КОШКА,
+ 3.39%.

У цэлым, Dow выйграў, таму што ён «вельмі тэхналагічны, і вельмі цяжкі ў энергетыцы і прамысловасці, і яны былі пераможцамі», Арт Хоган, галоўны рыначны стратэг B. Riley Wealth Management сказаў Джозэф Адзінолфі з MarketWatch у пятніцу. «У Dow проста ўбудавана больш пераможцаў, і гэта быў сакрэт яго поспеху».

Між тым, пераўзыходжанне Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
RSP,
+ 2.08%,
вырас на 5.5% за тыдзень у параўнанні з SPDR S&P 500 ETF Trust, узважаным па рынкавай капіталізацыі
Шпіён,
+ 2.38%,
падкрэсліў, што ў той час як тэхналогія можа быць уразлівай да далейшага падзення, «традыцыйныя часткі эканомікі, у тым ліку сектары, якія гандлююць па больш нізкай ацэнцы, аказваюцца ўстойлівымі, паколькі шырокія рынкі падскочылі амаль два тыдні таму», - сказаў Том Эсэй, заснавальнік Sevens Report Research , у пятнічнай нататцы.

«Адступаючыся назад, гэты рынак і эканоміка ў больш шырокім плане пачынаюць нагадваць мне сітуацыю 2000-2002 гадоў, калі надзвычайная слабасць тэхналогій ціснула на асноўныя індэксы, але больш традыцыйныя часткі рынку і эканомікі дзейнічалі лепш», — напісаў ён.

Судзукі сказаў, што інвестарам варта памятаць, што «мядзведжыя рынкі заўсёды сігналізуюць аб змене кіраўніцтва», і гэта азначае, што тэхналогіі не возьмуць на сябе кантроль, калі пачнецца наступны бычы рынак.

«Вы не можаце спрачацца з тым, што ў нас ужо ёсць сігнал, і сігнал паказвае, што наступны цыкл не будзе выглядаць зусім як апошнія 12 гадоў», - сказаў ён.