Што такое "стабільныя" манеты?
Стайблкойны - гэта тып крыптавалюты, прызначаны для падтрымання стабільнасці коштаў з дапамогай розных механізмаў - у тым ліку прывязкі да іншых актываў, такіх як валюты, тавары ці крыпта, або праз алгарытмічны кантроль паставак.
На фундаментальным узроўні стабільныя манеты - гэта рашэнне грашовай праблемы ў дзвюх экасістэмах: крыпта-актывы і фіят-валюты.
Карыстальнікам крыптаграфіі і інвестарам неабходны бяспечны і стабільны актыў, каб больш эфектыўна працаваць у гэтай сістэме, а людзям, якія выкарыстоўваюць глабальную сістэму фіят, патрэбна валюта, якая абараняе іх багацце ад інфляцыі і фінансавага выключэння.
Паколькі гэта грашовыя праблемы, лепшы спосаб аформіць стейблкойн - гэта ацаніць іх праз грашова-крэдытную палітыку, якую яны спрабуюць рэалізаваць.
У нашым Папярэдні тэкст мы паказваем, што такое грашова-крэдытная палітыка і як яе ацэньваць. Мы рэкамендуем прачытаць яго, каб зразумець, як мы сюды трапілі. Гэта забяспечыць кантэкст, неабходны для лепшага вымярэння бяспекі грашова-крэдытнай палітыкі кожнага эмітэнта стейблкойнаў.
Стабілізаваць грошы Стабілізаваць свет
Частка 1: Што зламалася
Чаму нестабільныя грошы не бяспечныя для свету і як зразумець грашова-крэдытную палітыку
Частка 2: Што людзі сёння робяць з гэтым?
Глыбокае паглыбленне ў тыпы альтэрнатыў грашова-крэдытнай палітыкі, якія прапануюць стабільныя манеты
Частка 3: Які правільны шлях наперад?
Кіраўніцтва па розных тактыках хэджавання ад інфляцыі і іх выкарыстанні ў стейблкоинах
Частка 4: Як будзе выглядаць будучыня?
Погляд на тое, як токенізацыя зменіць экасістэму стейблкойнаў
Пра нашага спонсара: Reserve
Відэа з тлумачэннем Пратакола рэзерваў
Як вымераць бяспеку грашова-крэдытнай палітыкі эмітэнта стейблкойнаў
Грашова-крэдытная палітыка стейблкойна адрозніваецца выразнай дырэктывай па забеспячэнні стабільнасці цэн. Стэйблкойны выкарыстоўваюць розныя механізмы для прывязкі кошту да актываў, уключаючы фіатныя валюты і тавары, або такі індэкс, як CPI. Яго бяспека вымяраецца закладным забеспячэннем і пагашэннем, а таксама ступенню «не можа быць злым» кіраванне. Для мэт гэтага кіраўніцтва мы згрупавалі стейблкойны па тыпах закладу. Але ў кожным раздзеле мы параўнаем розныя структуры кіравання і тое, як гэта ўплывае на бяспеку іх грашова-крэдытнай палітыкі.
Катэгорыі стейблкоинов
Падтрымка Fiat
Стэйблкойны, якія падтрымліваюцца фіятам, такія як USD Coin (USDC), Tether (USDT) і Binance Dollar (BUSD), - гэта токены, выпушчаныя цэнтральнымі арганізацыямі, якія прывязваюць кошт сваіх манет шляхам захоўвання адзін да аднаго рэзерву наяўных грошай або іх эквівалентаў. і, у выпадку USDT, таксама забяспечаны крэдытамі, аблігацыямі і інвестыцыямі.
Як гэта працуе?
Падобна традыцыйнай валютнай прывязцы, эмітэнт выкарыстоўвае свае рэзервы і дапамогу арбітражнікаў для падтрымання аднолькавага ціску пакупкі і продажу на біржах. І ўсе яны выкарыстоўваюць механізм спальвання, які выдаляе токены з абарачэння, калі фіят з іх рэзерву абменьваецца на токен.
Гэтыя рэзервы захоўваюцца цэнтральнымі арганізацыямі і звычайна правяраюцца штомесяц. CENTRE, эмітэнт USD Coin, з'яўляецца сумесным прадпрыемствам Coinbase і Circle. Іх рэзерв правяраецца амерыканскай бухгалтарскай фірмай Grant Thornton LLP.
Грашова-крэдытная палітыка
Грашова-крэдытная палітыка стейблкоинов, забяспечаных фіятамі, кіруецца дзвюма зменнымі. Па-першае, ён імпартуе палітычныя рашэнні фіятвалюты, да якой ён вырашыў прывязаць свой кошт. Такім чынам, калі Федэральная рэзервовая сістэма вырашае ўзмацніць колькаснае змякчэнне або ўзмацненне жорсткасці, уладальнікі стейблкоинов у доларах ЗША адчуваюць наступствы гэтага рашэння. Другая зменная - гэта тое, як яны забяспечваюць прывязку коштаў. Стайні, якія падтрымліваюцца Fiat, звычайна робяць гэта, захоўваючы рэзервы і выкарыстоўваючы сістэму выкупу. Гэтая палітыка дае некалькі пераваг для карыстальнікаў.
Па-першае, гэта дазваляе людзям у краінах, якія перажываюць гіперінфляцыю, лёгка атрымаць доступ да грашова-крэдытнай палітыкі краіны з больш устойлівай да інфляцыі валютай. Па-другое, паколькі грашова-крэдытная палітыка ўкаранёная ў лічбавыя грошы з меншай колькасцю пасрэднікаў, плата за адпраўку і атрыманне значна ніжэйшая, чым у традыцыйных фінтэх-тэхналогіях. Нарэшце, ён забяспечвае бяспечнае прытулак для бесперашкоднага карыстацкага досведу ў гандлі крыпта-актывамі.
Кіраванне
Гэтыя стейблкойны цэнтралізавана кантралююцца суб'ектамі гаспадарання, асноўнай мэтай якіх з'яўляецца атрыманне даходу. Для такіх эмітэнтаў, як CENTRE, арганізацыя атрымлівае прыбытак за кошт прыбытку ад рэзервовых актываў і камісій за транзакцыі; аднак кампаніі, якія падтрымліваюць арганізацыю, маюць некалькі бізнес-прадуктаў з уласнымі абавязацельствамі. Калі эмітэнт становіцца занадта абцяжараным запазычанасцямі, існуе рызыка, што ён можа прыпыніць або парушыць сваё абяцанне выканаць выкуп - гэтак жа, як федэральны ўрад зрабіў са сваімі залатымі запасамі. Рызыка вар'іруецца ў розных эмітэнтаў, паколькі Circle выкарыстоўвае даверныя рахункі для абароны сродкаў карыстальнікаў ад выкарыстання для пакрыцця іншых абавязацельстваў.
І паколькі гэтыя арганізацыі цэнтралізаваныя, яны маюць права цэнзураваць транзакцыі і нават замарожваць манеты. Напрыклад, пасля ўвядзення санкцый Упраўлення па кантролі за замежнымі актывамі (OFAC) у дачыненні да Tornado Cash, эмітэнт USDC замарозіў усе перадачы токенаў, звязаныя са смарт-кантрактамі крыпта-міксера. Гэтая прыхільнасць да бескантрольнага і аднабаковага кантролю жудасна нагадвае падобныя меры ў Кітаі, якія ўжо выкарыстоўваюцца для забеспячэння сацыяльных крэдытных балаў, што можа мець непасрэдны ўплыў на доступ карыстальнікаў да іх актываў і фінансавых паслуг. Манетарная бяспека стейблкоинов, забяспечаных фіятамі, успадкоўвае аднолькавую ступень інфляцыі базавых актываў, і патэнцыял фінансавай цэнзуры і выключэння з'яўляецца ўнутраным дызайнам.
Крыптападтрымка
Стэйблкойны з крыптазабеспячэннем - гэта токены, якія забяспечваюць стабільнасць коштаў праз залішняе забеспячэнне іншымі крыптавалютамі - напрыклад, захоўванне не менш за 150 долараў ETH за кожныя 100 долараў іх стейблкоіна. Самым папулярным эмітэнтам стейблкоинов, якія падтрымліваюцца крыпта, з'яўляецца MakerDao. Ён выкарыстоўвае дэцэнтралізаваную структуру кіравання для ўстаноўкі параметраў, неабходных для забеспячэння свайго стейблкойна, DAI, USDC, ETH або зацверджанымі лічбавымі актывамі ERC-20.
Прывязка можа быць менш паслядоўнай, чым стейблкойны, якія забяспечваюцца фіятам, таму што некаторыя рэзервы з'яўляюцца нестабільнымі актывамі, зачыненымі ў смарт-кантрактах з залогам пазык. Такім чынам, паколькі няма цэнтралізаванага кіравання рэзервамі, ён абапіраецца на сілы свабоднага рынку, каб падтрымліваць ціск пакупкі і продажу.
Грашова-крэдытная палітыка
Патрабаванні да забеспячэння DAI дэнамінаваны ў доларах ЗША ў спробе прывязаць цану да долара ЗША. Такім чынам, нягледзячы на тое, што актывы, якія забяспечваюць гэты стейблкойн, не з'яўляюцца дэкрэтнымі, яго ўладальнікі ўсё роўна адчуваюць уплыў палітыкаў цэнтральнага банка. Важная розніца паміж стабільнымі манетамі, якія падтрымліваюцца крыпта і фіятам, заключаецца ў тым, як вызначаюцца і выконваюцца палітычныя рашэнні.
Як гэта працуе?
Эмітэнт стейблкойнаў забяспечвае сваю валюту праз серыю крэдытных смарт-кантрактаў, якія называюцца пратаколам Maker. Гэта дазваляе карыстальнікам пазычаць DAI пад заклад ETH або іншых токенаў ERC-20 мінімум на 150%. Пазычальнікі, якія лічаць, што кошт іх актываў пад заклад будзе працягваць расці, выйграюць ад утрымання DAI, таму што гэта забяспечвае рычагі і карыснасць ва ўсёй экасістэме лічбавых актываў.
Аднак гэты стымул для крэдытнага пляча працуе толькі ў тым выпадку, калі пазычальнік лічыць, што кошт яго закладу будзе расці. Калі ён апускаецца ніжэй парога ў 150%, ён аўтаматычна ліквідуецца. Такім чынам, на мядзведжых рынках нешматлікія карыстальнікі маюць стымулы пазычаць DAI з мэтай крэдытнага пляча. Замест гэтага, калі лічбавыя актывы абясцэньваюцца, галоўным стымулам для пазыкі DAI з'яўляецца выкарыстанне яго для блакіроўкі неліквідных актываў замест ліквідных.
Некаторыя сцвярджаюць, што попыт на пазыку DAI недастаткова моцны, каб выпусціць дастатковую колькасць DAI, неабходнае для яго маштабавання. Іх занепакоенасць заключаецца ў тым, што заўсёды будзе большы попыт на ўтрыманне DAI у якасці гарантыі ад валацільнасць, чым на яго пазыку.
Кіраванне
DAI кіруецца Maker Foundation і яго супольнасцю трымальнікаў токенаў кіравання. The Падмурак Maker з'яўляецца цэнтралізаваным утварэннем, якое плануе распусціць у незалежныя і афіцыйна абраныя групы па рызыцы і добраахвотныя даследчыкі рызыкі. Хоць у яго кіраванні прысутнічаюць элементы цэнтралізацыі, магчымасць для трымальнікаў токенаў MRK галасаваць па прапановах робіць эмітэнта значна менш цэнтралізаваным, чым стейблкоины з фіятам. Уладальнікі токенаў таксама могуць рабіць стаўкі і атрымліваць узнагароды ад платы за транзакцыі. Гэта дапамагае стымуляваць кіраванне, але таксама стварае рызыку. Калі давер да цаны токена кіравання падае, ключавыя ўдзельнікі могуць прадаць свае токены і спыніць удзел.
Прыхільнікі DAI сцвярджаюць, што яго дэцэнтралізацыя робіць яго менш схільным рызыцы неплацежаздольнасці і дзяржаўнай цэнзуры. Пратакол не мае дазволу, і ні адзін суб'ект не можа замарозіць токены так, як гэта можа зрабіць цэнтралізаваны эмітэнт. Аднак падсп Заклад USDC сапраўды ўяўляе рызыку чорнага спісу. Гэтыя сродкі абароны адрозніваюцца ад стейблкоинов з фіят; але ён уводзіць новы смарт-кантракт і рызыкі аракула коштаў.
Алгарытмічны
Алгарытмічныя стейблкойны - гэта токены, якія спрабуюць дасягнуць стабільнасці рынку з дапамогай аўтаматызаванага механізму, які павялічвае і памяншае прапанову ў залежнасці ад попыту. Гэтая сістэма з'яўляецца фундаментальным адыходам ад іншых тыпаў стейблкоинов. Ён выкарыстоўвае сістэму закладу, якая ўкладвае памылковы рызыка ў стейблкойн.
Яны ўшаноўваюць пагашэнне стейблкойнаў шляхам чаканкі эквівалентнай сумы ў доларах ва ўласным самарэферэнтным токене. Кожны раз, калі жэтон чаканіцца, укладзены токен спальваецца.
Грашова-крэдытная палітыка
Грашова-крэдытная палітыка алгарытмічных стейблкоинов, па сутнасці, з'яўляецца яшчэ адным адлюстраваннем фіят валюты, якой яна павінна адпавядаць, і яе ланцуговай механікі для кіравання пастаўкамі і забеспячэннем закладу. Эмітэнт гэтага тыпу стейблкойна выкарыстоўвае цэнавыя аракулы для маніторынгу абменнага курсу іх самарэферэнтнага токена да фіятнай валюты. Затым гэтыя даныя выкарыстоўваюцца для вызначэння таго, колькі самарэферэнтнага токена неабходна для забеспячэння аднаго стейблкойна ў адзін фіят-долар.
Як гэта працуе?
Такі падыход працуе толькі ў тым выпадку, калі ёсць дастатковы рынкавы попыт на абодва токена. Калі на рынку ёсць рэальнае прымяненне для іх, няхай гэта будзе праз стэкінг або расце экасістэму прыкладанняў, тады попыт на адно дапамагае павялічыць попыт на другое. Але калі адбудзецца раптоўнае падзенне карыснасці стейблкойна або рэферэнтнага актыву, то ціск аднаго токена ў бок зніжэння пашкодзіць кошту іншага, ствараючы рызыку памылковага шляху.
Terra (UST) - самы вядомы прыклад алгарытмічнага стейблкойна. Ён страціў сваю прывязку пасля экстрэмальнага падзення попыту на UST у красавіку 2022 года і ніколі не аднавіў падтрымку даляра ЗША адзін да аднаго.
Токен рэферэнтнага актыву стейблкойна называўся LUNA. Terra (UST) падтрымлівала стабільнасць коштаў з дапамогай аўтаматызаванай сістэмы, якая абяцала заўсёды чаканіць LUNA на суму 1 долар за 1 UST. Попыт на UST быў у значнай ступені падмацаваны крэдытнай платформай Anchor, якая стварае даходнасць. Аднойчы ён абяцаў беспрэцэдэнтную прыбытковасць крэдытавання ў 20%. Гэтае абяцанне было няўстойлівым, і калі прыбытковасць пачала падаць да 2%-1%, адбыўся масавы адток карыстальнікаў, якія прадавалі свае UST за прадукты з большай ураджайнасцю. Гэта стварыла эквівалент банкаўскага ўцёку, які затапіў рынак LUNA. Хуткая інфляцыя паставак LUNA прывяла да зніжэння коштаў, яшчэ больш павялічыўшы манетны двор, неабходны для пагашэння UST.
Кіраванне
У пачатку Terra/Luna сцвярджалася, што эмітэнт стейблкойнаў кіруецца адкрытай супольнасцю стейкеров Luna. Любы ўдзельнік гэтай суполкі можа галасаваць або прадстаўляць прапановы па мадэрнізацыі пратаколу і фінансаванні праектаў экасістэмы. У той час як гэтая сістэма была адкрытай і не мела дазволаў, мадэль кіравання была схільная да цэнтралізацыі, калі адзін суб'ект кантраляваў занадта шмат ставак luna. Крах Terra/Luna паказаў, што яе кіраванне занадта моцна залежыць ад цэнтралізаваных суб'ектаў, такіх як Luna Foundation, каб абараніць калок.
Некаторыя сцвярджаюць, што адсутнасць структуры кіравання ліквідавала неабходныя ацэнкі рызыкі, неабходныя для зацвярджэння такіх праектаў, як Anchor. Яны сцвярджаюць, што супольнасць была занадта засяроджана на імгненнай прыбытковасці, чым на доўгатэрміновым росце. Гэта прыклад таго, як дэцэнтралізаваныя арганізацыі не заўсёды ўлоўліваюць мудрасць натоўпу. Такім чынам, у той час як дэцэнтралізаваная мадэль кіравання стейблкойна абараняла карыстальнікаў ад цэнзуры, яна не змагла засцерагчы іх ад грашовага калапсу.
Таварна забяспечаны
Стайблкойны з таварнай падтрымкай - гэта токены, выпушчаныя цэнтральнымі арганізацыямі, якія абяцаюць падтрымаць токены ў звароце такім таварам, як золата, нафта або срэбра. Некаторыя абяцаюць падтрымку адзін да аднаго, у той час як іншыя, напрыклад венесуэльскі стейблкойн (Petro), які забяспечваецца нафтай, не раскрываюць, колькі нафты знаходзіцца ў запасах і як яе выкупіць.
Самым папулярным стейблкойном, забяспечаным таварамі, з'яўляецца Paxos Gold (PAXG). Эмітэнт прывязвае сваю цану да адной добрай тройскай унцыі золата на лонданскім рынку Good Delivery.
Грашова-крэдытная палітыка
У адрозненне ад папярэдніх катэгорый, грашова-крэдытная палітыка стейблкоинов, забяспечаных таварамі, з'яўляецца прамым адыходам ад палітыкі фіят валют. Яны прадстаўляюць палітыку, набліжаную да залатога стандарту Брэтан-Вудса.
Як гэта працуе?
Працэс стабілізацыі коштаў на стейблкоины з таварнай падтрымкай, такія як PAXG, вельмі падобны на стейблкоины з фіатнай падтрымкай, такія як USDC. Яны абяцаюць індывідуальную падтрымку ў любы час і прапануюць выкуп, не патрабуючы платы за захоўванне. Яны дазваляюць пагашэнне толькі ўладальнікам рахункаў і могуць дастаўляць свае залатыя зліткі толькі ў сховішчы ў Вялікабрытаніі. Каб абмяняць PAXG на золата, уладальніку ўліковага запісу неабходна не менш за 430 PAXG плюс плата за дастаўку.
Кошт PAXG паслядоўна адсочвае цану многіх залатых ETF. Але паколькі золата мае большую валацільнасць для рэзервавання фіатных валют, такіх як долар і еўра, яно не прапануе трымальнікам валюту, якую яны хацелі б выкарыстоўваць у штодзённых транзакцыях. Ён, як і біткойн, выкарыстоўваецца больш як сродак захавання кошту і абарона ад інфляцыі.
Кіраванне
Кіраванне стабільнымі манетамі, забяспечанымі таварамі, можа адрознівацца. Некаторыя, як Petro, кіруюцца суверэннымі ўрадамі, у той час як іншыя, як PAXG, кантралююцца суб'ектамі гаспадарання, матываванымі прыбыткам. Прымяняюцца тыя ж рызыкі контрагента і цэнзуры стейблкоинов з фіятам.
Забяспечаны актывамі, шматзакладны
Стабільныя валюты, забяспечаныя актывамі, з некалькімі закладамі, могуць быць забяспечаны кошыкам стабільных манет, такіх як DAI і USDC, і крыпта-актывамі, такімі як stETH, wBTC, токенізаваныя тавары ці нават даходнымі прымітывамі DeFi, такімі як Curve і Uniswap, токены пастаўшчыка ліквіднасці з уздзеяннем стейблкоины або крыпта-актывы. У будучыні гэта можа нават уключаць токенізаваныя крэдыты, акцыі, аблігацыі і нерухомасць, каб назваць некалькі.
Даходныя кошыкі забеспячэння дазваляюць зацікаўленым бакам валюты ўдзельнічаць у даходах (напрыклад, долар з убудаваным APY), захоўваючы пакупніцкую здольнасць і патэнцыйна пераўзыходзячы іншыя фінансавыя індэксы. Адзіная платформа, якая дазваляе выкарыстоўваць гэты падыход з карыснымі, узаемазаменнымі і дэцэнтралізаванымі стабільнымі манетамі, - гэта Reserve Protocol. Пратакол дазваляе любому ананальнаму або падвергнутаму даксэксу прадпрымальніку, установе або ўраду без дазволу распрацоўваць/разгортваць/кіраваць стейблкойнамі для сваёй канкрэтнай «працы, якую трэба выканаць».
У доўгатэрміновай перспектыве можа існаваць адна або некалькі глабальных рэзервовых стабільных валют з рынкавымі ацэнкамі ў некалькі трыльёнаў долараў. У кароткатэрміновай перспектыве, з пашырэннем праграмавання, змякчэннем тэхнічных патрабаванняў і збалансаванымі рэжымамі рэгулявання інавацый/абароны, гэта магло б стварыць доўгі хвост стабільных валют з рынкавымі ацэнкамі ў 100 мільярдаў долараў, 10 мільярдаў або ўсяго 1 мільярд долараў.
Грашова-крэдытная палітыка
Рашэнні аб грашова-крэдытнай палітыцы ў дачыненні да кошыка закладаў, размеркавання даходаў і механізмаў бяспекі вызначаюцца дэцэнтралізаваным кансенсусам, які выконваецца шляхам галасавання ў ланцужку. І ў адрозненне ад цэнтральных банкаў, калі ёсць якія-небудзь памылкі ў рашэннях аб размеркаванні кошыка, кіраўнікі з'яўляюцца першым капіталам, які рызыкуе пакрыць або часткова пакрыць любыя страты.
Як гэта працуе?
«RToken» - гэта агульная спасылка на любы стейблкойн, выпушчаны ў адпаведнасці з рэзервовым пратаколам. RTokens - гэта стейблкоины, забяспечаныя на 100% актывамі, з дынамічнымі кошыкамі закладу і доказам рэзерваў у ланцужку кругласутачна.
Любая прыбытковасць, атрыманая ад закладу для RTokens, дзеліцца з супольнасцю і дзіўным чынам мае залішняе забеспячэнне, што дазваляе ўдзельнікам токенаў кіравання RSR забяспечваць абарону па змаўчанні (куріраванне скуры ў гульні) у выпадку нейкага канкрэтнага збою закладу. RTokens дэцэнтралізаваны, кожны з уласным удзелам у кіраванні з боку стейкераў RSR, а кошыкі забеспячэння можна складаць з любымі ERC-20, якія ахопліваюць больш за 60 актываў і пратаколы DeFi.
Наведаць можа кожны Register.app, аглядальніка блокаў для экасістэмы Reserve, і пачаць працэс разгортвання RToken і ўнясення закладу. І паколькі заклад знаходзіцца ў ланцужку, рэзервы на 100% празрыстыя.
Кіраванне
RTokens кіруюцца супольнасцю з больш чым 50,000 100 уладальнікаў токенаў Reserve Rights Token (RSR). Стайкеры RSR могуць галасаваць па прапановах па кіраванні RToken і забяспечваць страхоўку абарончага механізму, каб зарабіць частку даходу і забяспечыць механізм бяспекі ў выпадку адмовы закладу. Калі абясцэньванне закладу RToken апусціцца ніжэй пэўнага парога, пратакол пераходзіць да экстранага кошыка закладу, і ў выпадку любога дэфіцыту падчас патэнцыйнага адключэння ад стакераў RSR можа спатрэбіцца пакрыць дэфіцыт, каб вярнуць кошык закладу да XNUMX% забеспячэння.
Гэты механізм прынцыпова адрозніваецца ад алгарытмічнай сістэмы UST, якая абапіралася на эндагенны токен LUNA у якасці закладу. RTokens абапіраюцца на экзагеннае забеспячэнне для 100% забеспячэння, з экстраным рэзервовым забеспячэннем, аўтаматызаваным у ланцужку, падтрымоўваным стакерамі RSR.
Бяспека RToken прынцыпова адрозніваецца ад усіх іншых тыпаў стейблкоинов. Пратакол без дазволаў і дыверсіфікацыя актываў робяць яго ўстойлівым да цэнзуры і зніжаюць рызыку контрагента. У выпадку дэфолту часткі забеспячэння RToken (напрыклад, калі USDT складаў 20% ад кошыка і быў адключаны), пратакол заменіць USDT і забяспечанае забеспячэнне RSR на кошык экстранага забеспячэння. Коратка RToken быў бы ніжэй за прывязку, але вынік 100% пагашэння (залог і страхаванне) быў бы прадказальным у ланцужку. У выпадку, калі забеспячэнне RToken не выконвае абавязкі і страхавы пул выдаткоўваецца з чыстым забеспячэннем у памеры 95% ад мэтавай цаны, уладальнікі RToken аднолькава прымаюць стрыжку, а не прывілеяваны выхад у парадку чаргі - гэта ліквідуе праблемную запазычанасць без гіперінфляцыі мерапрыемства.
Канчатковая мэта запаведніка - «садзейнічаць стварэнню валюты, забяспечанай актывамі, якая не залежыць ад умоўных грашовых сістэм.” Каманда хоча заахвочваць інавацыі без дазволу і канкурэнцыю для стварэння карысных альтэрнатыў.
Нягледзячы на тое, што стейблкоины, якія забяспечваюцца фіятам, прапануюць зручныя варыянты для краін з хутка абясцэньваюцца валютамі, яны не вырашаюць карэнную праблему грошай. У свеце адбылося самае вялікае павелічэнне грашовай экспансіі за ўвесь час, што прывяло да рэкордна высокай інфляцыі ў многіх краінах. Калі не спыніць выпуск фіатных валют, гэтая праблема застанецца заўсёды.
А паколькі стейблкойны, забяспечаныя таварамі, усё яшчэ адчуваюць валацільнасць рынку, людзям патрэбна стабільная альтэрнатыва валюце, якую яны заўсёды адчуваюць сябе камфортна. Ім патрэбна падтрымка з паслядоўнай і стабільнай абаронай ад інфляцыі. Паколькі ні адзін актыў не можа гэтага забяспечыць, Reserve стварыў спосаб запуску стейблкоинов, якія ўяўляюць сабой кошык актываў. У рэшце рэшт можа з'явіцца глабальная рэзервовая валюта, якая захоўвае сваю каштоўнасць на нявызначаны час, не будзе занадта валацільнай і знаходзіцца па-за межамі геапалітычных і буйных тэхналагічных маніпуляцый.
Каманда рэзерву не мае намеру выпускаць якія-небудзь RTokens напрамую і чакае стейблкойн RSV (абмяркоўваецца ў Частка 1), які папярэднічае пратаколу без дазволу, які будзе заменены на сапраўдны RToken ад супольнасці ў пачатку 2023 года. Акрамя таго, MobileCoin ужо абвясціла аб планах па запуску першы RToken, eUSD, які абяцае невялікую плату, хуткі разлік і прыватнае скразное шыфраванне пасля падключэння да іх блокчейну.
далей
Чытаць Што такое абарона ад інфляцыі? даведацца, як знайсці стабільнасць на сучасным рынку і ў канчатковым выніку захаваць пакупніцкую здольнасць.
Гэты кантэнт спансуецца by Reserve
Крыніца: https://blockworks.co/news/the-investors-guide-to-stablecoins