Кіраўніцтва для інвестараў па рынках капіталу TrueFi

Што такое крыпта-рынкі капіталу?

Як і ў традыцыйных фінансах, крыпта-рынкі капіталу звязваюць інвестараў, якія імкнуцца да прыбытку, з размеркавальнікамі капіталу, часта прадстаўляючы розныя інвестыцыйныя стратэгіі. Але ў адрозненне ад старой мадэлі, гэты новы рынак выкарыстоўвае блокчейн-інфраструктуру для забеспячэння доступу да альтэрнатыўных лічбавых актываў, павышэння эфектыўнасці фінансавання, зніжэння збораў і, самае галоўнае, дадання празрыстасці з пункту гледжання эканомікі і справаздачнасці ў рэжыме рэальнага часу.    

Але падыход да інтэграцыі і дэцэнтралізацыі блокчейна моцна адрозніваецца. У той час як некаторыя рынкі належаць на цэнтралізаваных андеррайтеров, іншыя пратаколы DeFi дэлегуюць гэтую працу партфельным менеджэрам або нават шукаюць мудрасці натоўпу ў выглядзе ўдзельнікаў DAO.

Рынкі капіталу таксама адрозніваюцца тым, як яны імкнуцца прапанаваць больш шырокі спектр варыянтаў забеспячэння. Калі крэдытаванне было першапачаткова ўведзена ў DeFi, пазычальнікі былі абмежаваныя звычайнымі крэдытамі з залішнім закладам на такіх платформах, як AAVE. Вырашэнне праблемы неэфектыўнасці капіталу пры крэдытаванні з празмерным забеспячэннем дазволіць крэдыторам DeFi пашырыць сваю долю на рынку; агульны адрасны рынак глабальнага крэдытавання складае 8 трыльёнаў долараў. 

Сёння пазычальнікі маюць доступ да незабяспечаных пазык з дапамогай новай пароды крэдытных пратаколаў. У гэтым спонсарскім кіраўніцтве TrueFi - адзін з першых крэдытных пратаколаў, якія выйшлі за рамкі абмежаванняў крэдытавання з лішнім закладам - ​​дапаможа нам растлумачыць іх падыход. 

Што такое TrueFi?

TrueFi - гэта крэдытны пратакол, прызначаны для ліквідацыі бар'ераў неэфектыўнасці капіталу праз гібрыдызацыю кіравання ў ланцужку і крэдытавання на аснове крэдытавання. Выкарыстанне кіравання ў ланцужку ўводзіць новы ўзровень празрыстасці, у той час як крэдытаванне на аснове крэдытавання дазваляе крэдыторам кіраваць рызыкамі з дапамогай традыцыйных метадаў належнай абачлівасці і андэррайтынгу і кіравання партфелем. Разам гэтыя два падыходы дазваляюць TrueFi прапаноўваць пазыкі без неабходнасці празмернага забеспячэння.

У той час як TrueFi быў упершыню запушчаны для злучэння аб'яднаных фондаў крэдытораў з праверанымі пазычальнікамі крыпта-натыўных сродкаў, цяпер TrueFi таксама з'яўляецца домам для незалежных партфельных менеджэраў, якія імкнуцца накіраваць капітал на рэальныя магчымасці. Гэта ўяўляе сабой новы метад кіравання фондамі, які зніжае накладныя выдаткі на кіраванне фондам і адначасова адкрывае дзверы для глабальнай ліквіднасці DeFi.

Акрамя таго, TrueFi сцвярджае, што прапанова крэдытаў у ланцужку дае інвестарам больш празрыстасці ў іх рашэннях аб капітале, магчыма, нават прадухіляючы цэнтралізаваныя выбухі крэдытораў, якія нядаўна назіраліся на крыпта-рынках. Больш за ўсё, TrueFi заснаваны на веры ў тое, што гэтыя перавагі ў сукупнасці нарэшце прыцягнуць традыцыйны інстытуцыйны капітал у DeFi.

Лідэры галіны разглядаюць TrueFi як патэнцыйны каталізатар маршу DeFi да шырокага прыняцця, асабліва за межамі крыпта-натыўнага выкарыстання. Нягледзячы на ​​​​тое, што гэтая новая мадэль не ўхіляе неад'емную крэдытную рызыку або рызыку смарт-кантрактаў, яна патэнцыйна можа змяніць парадыгму. 

Гісторыя TrueFi

TrueFi быў ўведзеныя by Аркаблок у якасці першага пратакола беззакладнага крэдытавання DeFi у лістападзе 2020 г. Яны былі першым пратаколам DeFi, які выдаў у ланцужку незабяспечаную пазыку для Alameda Research. Нягледзячы на ​​​​тое, што Archblock кіраваў большасцю абавязкаў па-за ланцугом (напрыклад, ведай свайго кліента і праверку крэдытаздольнасці), уладальнікі токенаў TRU былі актыўнымі ў зацвярджэнні як новых пазычальнікаў, так і індывідуальных пазык. 

З тых часоў TrueFi развіўся, каб прымаць рашэнні аб крэдытаванні, кіруючыся крэдытнай мадэллю, улічваючы пры гэтым адрозненні паміж пазычальнікамі праз традыцыйны андэррайтынг. Гэта рэзка павялічыла хуткасць запазычанняў, а таксама палепшыла стаўку, кіраванне і ліквіднасць крэдытора.

Пасля павелічэння паступленняў больш чым на 1.7 мільярда долараў праз пратакол крэдытавання TrueFi афіцыйна запусціў свае ланцужковыя рынкі капіталу, адкрыўшы TrueFi у якасці фінансавай інфраструктуры практычна для любога віду магчымасці крэдытнага фінансавання. Крэдытныя рынкі дазваляюць уладальнікам фондаў або партфельным менеджэрам перавесці свае партфелі ў ланцужок, з глыбокім кантролем практычна над кожным элементам іх партфеля, уключаючы выбар крэдытора, структуру платы, стратэгію і працягласць. У гэтым квартале TrueFi дадасць яшчэ больш інстытуцыйныя мадэрнізацыі такія як траншаванне і спецыяльны перыяд размеркавання капіталу, падцягваючы пратакол да парытэту функцый з прадуктамі крэдытавання, даступнымі ў традыцыйных фінансах.

У чэрвені 2022 г. TrueFi Абвешчаны другая значная вяха ў яго дарожнай карце да прагрэсіўнай дэцэнтралізацыі. Яны стварылі TrueFi Foundation, юрыдычную асобу, якая прадстаўляе інтарэсы нядаўна створанага TrueFi DAO. Гэта абнаўленне адбылося пасля запуску абавязковага галасавання ў ланцужку і перадачы ключавых смарт-кантрактаў TrueFi пад кантроль DAO, фармальна аддаючы будучыню пратакола ў рукі яго ўладальнікаў токенаў і карыстальнікаў. Запуск TrueFi DAO дазваляе TrueFi працаваць цалкам незалежна ад Archblock. У сваю чаргу Archblock застанецца ключавым удзельнікам TrueFi, але сканцэнтруе свае намаганні на тым, каб быць інстытуцыйным мостам паміж традыцыйнымі фінансамі і інфраструктурай TrueFi.

Місія TrueFi змянялася на працягу ўсёй гісторыі. Нягледзячы на ​​тое, што TrueFi пачынаў з намеру стаць вядучым пратаколам беззакладнага крэдытавання DeFi, нядаўнія крокі TrueFi да дэцэнтралізацыі і рост рэальнага крэдытавання па пратаколе падштурхнулі TrueFi да значна большай місіі. Сёння TrueFi дзяржаў гэта стаць "фінансавая кампанія, якая належыць і кіруецца дзяржавай,' падкрэсліваючы крэдытаванне на аснове крэдытавання для ўсяго сусветнага рынку крэдытавання. 

Які ўплыў могуць аказаць рынкі капіталу TrueFi на TradFi і DeFi?

DeFi доўгі час спрабаваў знайсці прыбытковасць, якая не карэлюе з крыпта. У выніку нават самыя надзейныя пратаколы з празмерным забеспячэннем адчуваюць скарачэнне ліквіднасці падчас спадаў рынку. Каманда TrueFi сцвярджае, што калі б экасістэма крэдытавання DeFi была больш даступнай у рэальным свеце і была б больш празрыстай, меншая колькасць асобных удзельнікаў магла б пагражаць адмовай ад ліквіднасці з-за спаду адзінага рынку.

Накіраванне ліквіднасці DeFi на крэдытаванне ў рэальным свеце 

Адкрыццё пастаўшчыкоў ліквіднасці DeFi для партфельных менеджэраў адлюстроўвае гэтую рэальную карыснасць, бо TrueFi можа прадастаўляць крэдытаванне на аснове крэдытаў, дзе DeFi не можа. Напрыклад, нядаўна дададзены TrueFi USDC.homes, партфель, прысвечаны прадастаўленню крэдытаў пакупнікам жылля ў Тэхасе. Гэты тып уздзеяння стварае прыбытковасць, не карэлюючую з крыпта-экасістэмай, аказваючы прамы ўплыў на рэальны свет, а таксама дыверсіфікуючы партфель крыпта-крэдытора. Гэта не толькі стабілізуючая сіла, але і драйвер прыняцця DeFi. У выніку TrueFi разглядае гэта як мост да астатніх 8 трыльёнаў долараў на традыцыйным сусветным крэдытным рынку.

Эфектыўнасць капіталу для онлайн-крэдытавання

Каб гэты мост «TradFi-to-DeFi» працаваў, пратаколы крэдытавання павінны прыцягваць традыцыйных партфельных менеджэраў і крэдытораў. Кіраванне партфелем у ланцужку TrueFi стала галоўнай прывабнасцю, таму што яно забяспечвае большую эфектыўнасць капіталу для пазычальнікаў і дае кіраўнікам большую ліквіднасць пры меншых выдатках без шкоды для кантролю над сваім партфелем.

TrueFi таксама сцвярджае, што перамяшчэнне аперацый па ланцугу ліквідуе традыцыйныя вузкія месцы і робіць працэс зацвярджэння больш эфектыўным. Аўтаматызаваныя разумныя кантракты, шырокі доступ да партфеля з моманту запуску і празрыстая гісторыя крэдытавання замяняюць вялікую частку чалавечага капіталу, неабходнага для традыцыйнага збору сродкаў, справаздачнасці і кіравання.   

Пашырэнне доступу крэдытора

Лепшыя магчымасці крэдытавання рэдка прадстаўлены інвестарам, якія не з'яўляюцца прыватнымі асобамі або ўстановамі з высокім капіталам. Гэта адбываецца па розных прычынах: патрабаванні да крэдытораў (напрыклад, акрэдытацыя або знаходжанне па-за межамі юрысдыкцыі ЗША), мінімальныя патрабаванні да абавязацельстваў або проста той факт, што пошук рознічных інвестараў для прэм'ерных здзелак мае нізкі адход ад часу для партфельнага менеджэра. 

TrueFi стварыў свой рынак капіталу, каб дапамагчы партфельным менеджэрам пашырыць гэтыя магчымасці для больш шырокага кола інвестараў. І, як і на традыцыйных рынках капіталу, партфельныя менеджэры (PMs) захоўваюць кантроль над прыдатнасцю інвестараў. Прыносячы альтэрнатыўныя інвестыцыі ў ланцужок, TrueFi памяншае некаторыя недахопы, з якімі сутыкаюцца дробныя інвестары на традыцыйных фінансавых рынках з пункту гледжання ўкаранення стратэгічнага размеркавання актываў з дапамогай альтэрнатыў, дыверсіфікацыі ў розных галінах і кіравання інвестыцыямі. 

У канчатковым рахунку, гэтая мадэль атрымлівае сваю каштоўнасць ад яе эфектыўнасці і празрыстасці. І паколькі гэта прыцягвае больш партфельных менеджэраў у экасістэму крэдытавання DeFi, TrueFi лічыць, што прапануе інвестарам магчымасці для інвестыцый, да якіх яны не змаглі б атрымаць доступ у іншым месцы.

Як працуе TrueFi Capital Markets?

Падключэнне з дапамогай TrueFi

Каб запусціць партфоліо на TrueFi, кіраўнікі павінны спачатку атрымаць адабрэнне кіраўніцтва TrueFi. Менеджэры звычайна робяць публічную публікацыю, каб прадставіць сябе і атрымаць падтрымку супольнасці для свайго ўключэння.

Каб публічна запусціць свой партфель для тысяч крэдытораў TrueFi, менеджэры павінны заключыць юрыдычную дамову на доступ да паслуг, неабходных для распрацоўкі і запуску сумяшчальнага партфеля. У мінулым гэты працэс выконваўся праз Archblock. Невялікі, але растучы спіс пастаўшчыкоў прапануе кіраўнікам TrueFi такія рашэнні, як праверка "ведай свайго кліента" або сумесная маркетынгавая падтрымка. 

Прэм'ер-міністры плацяць збор за пратакол па ўсіх непагашаных крэдытах у сваім партфелі ў казну TrueFi DAO, дзякуючы чаму DAO прыносіць прыбытак. TrueFi ахоплівае наступныя крокі да запуску партфеля на іх сайт.

Партфельныя менеджэры

Пасля падпісання пагаднення аб абслугоўванні партфельныя менеджэры нясуць адказнасць за андеррайтинг крэдытаў, якія яны выдаюць. Такая форма «дэлегаванага андэррайтынгу» дазваляе DAO засяродзіцца на падтрымцы інфраструктуры TrueFi, адначасова перадаючы ролю кіравання рызыкамі і даходамі крэдытнай кнігі адпаведным галіновым экспертам, а менавіта партфельным менеджэрам.

У дадатак да праверкі на прадмет барацьбы з адмываннем грошай (AML) і барацьбы з фінансаваннем тэрарызму (CFT), прэм'ер-міністры заключаюць крэдытныя кантракты з кожным пазычальнікам. Гэта пагадненне прадугледжвае прававую абарону ў выпадку дэфолту. У рэшце рэшт, пратакол абапіраецца на вопыт PM і ацэньвае іх, паведамляючы ў ланцужку прадукцыйнасць пазыкі. PM з лепшай прадукцыйнасцю, хутчэй за ўсё, прыцягнуць крэдытораў у свае партфелі. 

Інвестары

Інвестары на інстытуцыйнай платформе Archblock ствараюць стабільную прыбытковасць і маюць разнастайны спіс альтэрнатыўных актываў і партфеляў на выбар. Крэдыторы на TrueFi атрымліваюць прыбытак як ад пазычаных стейблкоинов, так і ад стаўкі TRU.

Інвестары ўзаемадзейнічаюць з партфельнымі менеджэрамі падобна таму, як яны робяць з пуламі ліквіднасці. Яны альбо прадастаўляюць, альбо забіраюць ліквіднасць фонду. Некаторыя партфелі дазволеныя, гэта значыць, што інвестарам патрабуецца адабрэнне прэм'ер-міністра. Нягледзячы на ​​​​гэта, усе інвестары павінны выканаць патрабаванні KYC перад вядзеннем любой справы. Пасля дэпазіту інвестары атрымліваюць партфельныя токены, якія прадстаўляюць іх інвестыцыі. Пасля таго, як партфель зачынены, пастаўшчыкі ліквіднасці выкупляюць свае токены партфеля, каб зняць сродкі плюс налічаныя працэнты.

Пазычальнікі

Пазычальнікі выкарыстоўваюць TrueFi бланк заявы каб звязацца з мэнэджарам. Паколькі прэм'ер-міністр нясе адказнасць за забеспячэнне пазыкі, патрабаванні да зацвярджэння будуць адрознівацца ад кіраўніка да кіраўніка. Некаторыя могуць выбраць пазыку са 100% LTV, а іншыя могуць пазычыць без неабходнага закладу. Некаторым можа спатрэбіцца токенізаванае забеспячэнне, напрыклад USDT, або яны могуць прыняць фізічную ўласнасць. 

Усё гэта залежыць ад місіі партфеля. Некаторыя менеджэры могуць захацець атрымаць больш высокія даходы, прапаноўваючы незабяспечаныя пазыкі ўстановам з высокім капіталам. А некаторыя менеджэры, магчыма, захочуць мець дыверсіфікаваны партфель з сумессю крэдытаў з высокай і нізкай прыбытковасцю. 

Неад'емныя рызыкі

Незалежна ад стратэгій, важна памятаць, што нават з экспертным андэррайтынгам, праверкай крэдытаздольнасці і прававой зваротам усё яшчэ існуюць рызыкі дэфолту. Кампанія TrueFi акрэсліла дадатковыя меры бяспекі, якія яны прымаюць для зніжэння гэтых рызык у a блог. Акрамя таго, любы пратакол з узроўнем кіравання па-за ланцужком патрабуе больш высокай ступені даверу, чым поўнае кіраванне ў ланцужку. Як і любы пратакол незабяспечанага крэдытавання, мэта TrueFi складаецца ў распрацоўцы інавацыйных рашэнняў, якія забяспечваюць як мага большую празрыстасць і адначасова прызнаюць неад'емную рызыку. З пункту гледжання тэхнічных рызык, TrueFi прайшоў пяць аўдытаў смарт-кантрактаў і застаецца свабодным ад узломаў.

Заключныя думкі

Эксперты TrueFi лічаць, што Сусветны крэдытны рынак складае 8 трыльёнаў долараў саспела для зрыву блокчейна. Ёсць занадта шмат недахопаў і вузкіх месцаў, якія перашкаджаюць прытоку капіталу ў салідныя інвестыцыі, у той час як абмежаванні доступу і пасярэднікі, якія шукаюць рэнту, не дазваляюць рознічным інвестарам атрымаць доступ да альтэрнатыўных інвестыцый. Вырашыўшы гэтыя недахопы і адкрыўшы доступ, TrueFi змагаецца за тое, каб стаць першым пратаколам на трыльёны долараў. 

Апошнія блокі TwitterSpace з TrueFi, Maple Finance і Goldfinch прадэманстравалі, наколькі гэтая канкурэнцыя нарастае. 

TrueFi лічыць сябе першым крэдытным пратаколам і вядзе самую вялікую кнігу выдачы крэдытаў. Іх апошнія распрацоўкі ў галіне крэдытавання ў рэальным свеце, дэцэнтралізацыі і кіравання партфелем у ланцужку могуць наладзіць іх на поспех. На дадзены момант інвестарам і пабочным гледачам трэба будзе пачакаць і паглядзець, ці дастаткова гэтай цягі, каб прыцягнуць інстытуцыйную цікавасць і дадаць яшчэ некалькі нулёў да агульнай заблакіраванай кошту TrueFi.

Адмова ад адказнасці: Нішто ў гэтым спонсарскім кіраўніцтве не прызначана для прадастаўлення інвестыцыйных, юрыдычных або падатковых кансультацый, і нішто ў гэтым артыкуле не павінна разглядацца як рэкамендацыя купляць, прадаваць або трымаць любыя інвестыцыі або ўдзельнічаць у любой інвестыцыйнай стратэгіі або здзелцы.

Гэты кантэнт спансуецца TrueFi.

чакае DAS: ЛОНДАН і пачуйце, як найбуйнейшыя TradFi і крыптаінстытуцыі бачаць будучыню ўкаранення крыпта ў інстытуцыях. Зарэгіструйцеся тут.