Кошт золата можа працягваць расці

Ужо тры месяцы цана на золата расце.

Сапраўды, у пачатку лістапада 2022 года ён дасягнуў гадавога мінімуму ў 1,640 долараў за ўнцыю, што з'яўляецца значэннем, якога ён ужо дасягнуў у верасні.

Аднак кастрычніцкі адскок вярнуў яго каля 1,720 долараў, у той час як той, які пачаўся 4 лістапада, у пачатку лютага вырас амаль да 2,000 долараў.

Прагноз па цане золата

Па праўдзе кажучы, пасля таго, як 1,960 лютага на вельмі кароткі момант ён дасягнуў адзнакі ў 2 долараў, ён пачаў падзенне, якое вярнула яго ніжэй за 1,900 долараў, або паміж 1,860 і 1,880 доларамі.

Аднак падобнае падзенне, падобна, не палохае аналітыкаў, на думку многіх з якіх, у гэты час у гісторыі кошт золата можа вырасці значна вышэй за 2,000 долараў.

У прыватнасці, ёсць нават тыя, хто лічыць, што яна можа дасягаць 3,000 долараў. Гэта Лі Герынг, кіруючы партнёр кампаніі Goehring & Rozencwajg, які сказаў у нядаўняе інтэрв'ю з Kitco News, што ён не здзівіцца, калі б у гэтым годзе ўбачыў цану ў 3,000 долараў, таму што, здаецца, няма супраціву магчымаму росту кошту золата.

Па словах Герынга, у гэтым годзе золата будзе гуляць важную ролю ў сыравінным сектары, цэны на якія вырастуць вышэй за 2,050 долараў.

Гэта парог, які ўжо быў парушаны вельмі ненадоўга двойчы за апошнія гады, адзін раз у жніўні 2020 года і адзін раз у сакавіку 2022 года. Але гэта былі толькі вельмі кароткія адзінкавыя выпадкі, у той час як, паводле Герынга, золата дасягне рэкорднага ўзроўню ў гэтым годзе, пераўзыходзячы ўсе папярэднія -максімум часу

Сапраўды, здаецца, што людзі хочуць быць аптымістамі адносна золата, калі сярэднія індэксы нафты выраслі на 200% з 2020 года, у той час як цана на золата ўсё яшчэ застаецца на ўзроўні ліпеня таго ж года.

Герынг дадае, што ФРС завяршае агрэсіўны раунд узмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі, і рынак не вызначае цэны інфляцыя правільна. Калі ФРС спыніць павышэнне ставак, узнікнуць іншыя сур'ёзныя праблемы з інфляцыяй, што выкліча масавы ўсплёск кошту золата.

Інфляцыйная спіраль

Лі Герынг не адзіны, хто лічыць, што інфляцыя наўрад ці вернецца да 2% і застанецца там надоўга.

Сапраўды, ёсць некалькі аналітыкаў, якія чакаюць, што інфляцыя рана ці позна зноў вырасце, асабліва калі Манетарная палітыка ФРС непазбежна становяцца менш агрэсіўнымі.

Гэта толькі здагадкі, паколькі фактычная тэндэнцыя на дадзены момант апісвае значнае і ўстойлівае зніжэнне інфляцыі, але заснаваныя на тым, што ФРС не зможа працягваць сваю грашова-крэдытную палітыку надоўга.

Рана ці позна яе непазбежна давядзецца крыху змякчыць, і тады рызыкі ўздыму інфляцыі будуць.

Кошт золата і інфляцыя

Кошт золата на фінансавых рынках, здаецца, знаходзіцца ў зваротнай карэляцыі з коштам даляра або індэксам даляра (DXY).

Пасля пачатку пандэміі і абвалу фінансавых рынкаў у сакавіку 2020 года ФРС пачала заліваць рынкі велізарнымі аб'ёмамі долараў, створанымі з паветра.

Гэта прывяло да росту цаны на золата за чатыры месяцы прыкладна з 1,700 долараў да 2,075 долараў, як індэкс даляра ўпаў з 99.7 да 92.3.

Аднак з верасня 2021 года індэкс даляра зноў пачаў расці, пакуль у кастрычніку 113 года не перавысіў 2022 пунктаў. У той час цана на золата, вярнуўшыся спачатку да 1,700 долараў, а затым да 2,070 долараў, у верасні 1,614 года пачала зніжацца да 2022 долараў. .

Аднак як толькі індэкс даляра зноў пачаў падаць, да 102 пунктаў. У канцы студзеня 2023 года цана на золата зноў вырасла да 1,960 долараў у пачатку лютага.

Гэтая дынаміка не адпавядае дынаміцы інфляцыі, а спачатку адпавядае дынаміцы грашова-крэдытнай палітыкі ФРС. Спачатку вельмі экспансійны, потым абмежавальны, а потым вельмі абмежавальны.

Невыпадкова пік інфляцыі ў ЗША прыпаў на чэрвень 2022 года. Пік курсу даляра быў толькі праз тры месяцы. Інфляцыя пачала істотна расці ў красавіку 2021 года, але ФРС не пачала ўзмацняць жорсткасць грашова-крэдытнай палітыкі да сакавіка 2022 года. Калі пачалося апошняе падзенне кошту золата.

Парадаксальна, але калі інфляцыя вырасла, кошт золата не змянілася істотна, у той час як яна пачала падаць, калі інфляцыя таксама пачала падаць. Такім чынам, замест таго, каб карэляваць з інфляцыяй, кошт золата рэагуе на змены ў грашова-крэдытнай палітыцы ФРС.

Гістарычныя ўздымы

Найбольш значныя змены кошту золата з цягам часу даражэюць толькі ў доўгатэрміновай перспектыве.

У апошнія дзесяцігоддзі цана на золата мела дзве асноўныя фазы росту.

Першы, у перыяд з 2005 па 2011 год, падняў цану з 450 долараў за ўнцыю да 1,900 долараў, каб у 1,000 годзе яна ўпала да 2016 долараў.

На другім з 2019 па 2020 гады ён вырас з 1,000 да 2,000 долараў. Улічваючы, што гэты другі ўздым быў нашмат карацейшы за першы, магчыма, ён яшчэ не скончыўся. Іншымі словамі, магчыма, ён проста часова спыніўся з-за незвычайна жорсткай грашова-крэдытнай палітыкі ФРС.

На дадзены момант, калі ФРС сапраўды змякчыць яго ў бліжэйшыя месяцы, не выключана, што рост цаны на золата працягнецца, магчыма, нават значна вышэй за 2,000 долараў.