У апошнія пару гадоў мадэль ад запасу да патоку, прапанаваная PlanB, стала вельмі вядомай. Колькаснае даследаванне, апублікаванае на сайце planbtc.com, паказвае мадэль і прагноз, што біткойн (BTC) можа дасягнуць капіталізацыі ў 100 трыльёнаў даляраў. Відавочна, крыптаіндустрыя, у тым ліку і я, была зачараваная логікай мадэлі і тым больш ідэяй, што яна можа дасягнуць і перавысіць 100,000 2021 долараў ужо ў XNUMX годзе.
Фактычна, мадэль ад запасу да патоку мяркуе, што існуе ўзаемасувязь паміж колькасцю каштоўнага металу, які здабываецца кожны год (паток), і колькасцю ўжо здабытага раней (запас).
Напрыклад, золата, якое здабываецца кожны год, складае крыху менш за 2% золата ў звароце (утрымліваецца цэнтральнымі банкамі і прыватнымі асобамі). Каб падвоіць запасы ў звароце, неабходна больш за 50 гадоў — пры сучасных тэмпах здабычы, што фактычна робіць золата дэфіцытным таварам.
PlanB выказвае гіпотэзу, што біткойн, які многімі лічыцца лічбавым золатам, можа прытрымлівацца гэтай залежнасці паміж колькасцю ў звароце і колькасцю здабытай за год, і прапануе дэкартава плоскасць (з лагарыфмічнай воссю па восях X і Y), дзе рост Bitcoin больш за час ідзе за ростам, які апісваецца лініяй рэгрэсіі (з формулай ступеністага закону).
Адскокі, выяўленыя кожныя чатыры гады або каля таго, звязаны з памяншэннем удвая або ўдвая чаканага ўзнагароджання за кожны здабыты блок. Пратакол біткойна прадугледжвае, што кожныя 210,000 XNUMX блокаў памяншаецца ўдвая колькасць біткойнаў, прысвоеных кожнаму блоку майнер, які выйграе крыптаграфічны тэст.
Па тэме: Прагназаванне коштаў на біткойны з выкарыстаннем колькасных мадэляў, частка 2
Верагодна, Сатошы Накамота, калі думаў пра з'яву ўдвая, рабіў гэта, каб выказаць здагадку, што цана падвойваецца кожныя чатыры гады. Між тым, PlanB паказаў, што за першыя 10 гадоў гісторыі біткойн перамяшчаўся па экспанентнай функцыі, што азначае, што з кожным паловам цана павялічваецца ў дзесяць разоў, а не ўдвая.
Прычына №1
Першая прычына заключаецца ў наступным: ці можна выказаць здагадку, што біткойн дасягне 1 мільярда долараў у кошце прыкладна ў 2039 годзе?
Адзін мільярд за біткойн будзе азначаць, што капіталізацыя дасягне каля 20,000 130 трыльёнаў долараў, што «толькі» ў XNUMX разоў перавышае бягучы кошт фондавых рынкаў. Не кажучы ўжо пра тое, што ў наступныя гады кошту, паводле гэтай мадэлі, наканавана было б павялічыцца ў дзесяць разоў.
Відавочна, што гэта неймаверна, нават і асабліва для наступных двух пунктаў.
Прычына №2
Другая прычына заключаецца ў тым, што мадэль не ўлічвае попыт, а толькі дэфіцыт, і цяпер біткойн больш не з'яўляецца адзіным крыпта актывам у звароце. Яго дамінаванне слабее з-за мноства новых праектаў, якія непазбежна прыцягваюць увагу (і інвестыцыі) ад лічбавага золата.
Фактычна, менавіта няўдача ўлічыць эфект, які ўзнікае ад попыту, робіць мадэль ад запасу да патоку няпоўнай; дэфіцытны актыў мае каштоўнасць, калі людзі хочуць яго купіць. Карціна невядомага мастака, нават прыгожая і нават якая ўваходзіць у калекцыю з некалькіх карцін, нічога не вартая, калі няма цікавасці з боку таго, хто хоча ёю валодаць.
Я абмяркоўваў гэта ў сваім артыкуле некалькі месяцаў таму, калі прапанаваў мадэль прагназавання Bitcoin, заснаваную на попыте замест дэфіцыту. Згодна з гэтай мадэллю, для таго, каб біткойн стаў каштаваць мільярд, спатрэбіцца каля чатырох трыльёнаў кашалькоў у звароце - цалкам неймаверны сцэнар.
Па тэме: Прагназаванне коштаў на біткойны з выкарыстаннем колькасных мадэляў, частка 3
Прычына №3
Трэцяя прычына зыходзіць ад самой канструкцыі ад запасу да патоку.
Калі б замест таго, каб рабіць рэгрэсію ад пачатку да сённяшняга дня, мы меркавалі, што рабілі гэта ў канцы кожнага перыяду да напалову, рэгрэсія заўсёды была б рознай.
Калі б мы падлічылі, што запасы будуць паступаць у канцы першага халвінгу, то, паводле прагнозаў, капіталізацыя алмазаў ва ўсім свеце будзе дасягнута ўжо ў верасні 2016 года. Аднак у канцы другога халвінга ў жніўні 2016 года лінія рэгрэсіі паказалі, што капіталізацыя біткойна дасягне капіталізацыі золата ў 2021 годзе, пакуль мы яшчэ на адну дзясятую дарогу.
Па тэме: Прагназаванне коштаў на біткойны з выкарыстаннем колькасных мадэляў, частка 4
Такім чынам, шлях біткойна ў дэкартавай плоскасці з падвойнай лагарыфмічнай воссю, прапанаваны PlanB, хутчэй за ўсё, не можа разглядацца як прамая лінія, а крывая (з матэматычным апісаннем яшчэ не вывучана), якая мае тэндэнцыю згладжвацца з цягам часу, фактычна ануляючы занадта аптымістычны прагноз мадэлі запасу да патоку, прапанаваны PlanB.
Гэты артыкул не ўтрымлівае інвестыцыйных парад і рэкамендацый. Кожны інвестыцыйны і гандлёвы крок звязаны з рызыкай, і чытачы павінны праводзіць уласныя даследаванні, прымаючы рашэнне.
Выказаныя тут погляды, думкі і меркаванні адны толькі аўтарам і не абавязкова адлюстроўваюць і не прадстаўляюць погляды і меркаванні Cointelegraph.
Даніэле Бернардзі з'яўляецца серыйным прадпрымальнікам, які пастаянна шукае інавацыі. Ён з'яўляецца заснавальнікам Diaman, групы, якая займаецца распрацоўкай прыбытковых інвестыцыйных стратэгій, якая нядаўна паспяхова выпусціла PHI Token, лічбавую валюту з мэтай зліцця традыцыйнага фінансавання з крыпта-актывамі. Праца Бернардзі арыентавана на распрацоўку матэматычных мадэляў, якія спрашчаюць працэсы прыняцця рашэнняў інвестарам і сямейнымі офісамі для зніжэння рызык. Бернардзі таксама з'яўляецца старшынёй часопіса інвестараў Italia SRL і Diaman Tech SRL і з'яўляецца генеральным дырэктарам кампаніі па кіраванні актывамі Diaman Partners. Акрамя таго, ён з'яўляецца кіраўніком криптохедж-фонду. Ён з'яўляецца аўтарам Генезіс крыптаактываў, кніга пра крыпта-актывы. Еўрапейскае патэнтавае бюро прызнала яго "вынаходнікам" за еўрапейскі і расійскі патэнт, звязаны з сферай мабільных плацяжоў.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable