Некалькі фінансавых устаноў, якія падтрымліваюцца ўрадам, вывучалі гэта выпадкі выкарыстання токенізацыі рэвалюцыянізаваць традыцыйныя фінансавыя сістэмы. Напрыклад, Праект біткойн-вулканічных аблігацый Сальвадора працуе больш за год і мае на мэце сабраць 1 мільярд долараў ад інвестараў з дапамогай токенізаваных аблігацый для стварэння горада біткойнаў.
Цэнтрабанк Расіі таксама выказалі зацікаўленасць у токенізаваных пазаланцуговых актывах. Акрамя таго, Міністэрства фінансаў Ізраіля сумесна з Тэль-Авіўскай фондавай біржай (TASE) нядаўна абвясціла аб тэставанне платформы з падтрымкай блокчейна для гандлю лічбавымі аблігацыямі.
Cointelegraph Research's Справаздача аб маркерах бяспекі за 2021 год выявілі, што большасць каштоўных папер будзе токенизирована да 2030 г. Нягледзячы на тое, што гэта прыкметна, патэнцыял токенизированных дзяржаўных аблігацый выглядае велізарным, паколькі гэтыя актывы могуць паскорыць час разліку, адначасова вызваляючы ліквіднасць у традыцыйных фінансавых сістэмах.
Браян Эстэс, генеральны дырэктар Off the Chain Capital і член Палаты лічбавага гандлю, сказаў Cointelegraph, што токенізацыя аблігацый дазваляе хутчэй разлічвацца, што прыводзіць да зніжэння выдаткаў.
«Час «капіталу пад пагрозай» скарачаецца. Затым гэты капітал можа быць вызвалены і выкарыстаны для больш прадукцыйнага выкарыстання», — сказаў ён. Такія фактары сталі асабліва важнымі з ростам узроўню інфляцыі, уздзеянне ўзроўні ліквіднасці ў традыцыйных фінансавых сістэмах па ўсім свеце.
Закранаючы гэты момант, Яэль Тамар, генеральны дырэктар і сузаснавальнік SolidBlock — платформы, якая дазваляе токенізацыю з падтрымкай актываў — сказала Cointelegraph, што токенізацыя павялічвае ліквіднасць, пераносячы эканамічную каштоўнасць рэальных актываў у токены, якія можна абмяняць на наяўныя, калі неабходная ліквіднасць.
«Паколькі токены ўзаемадзейнічаюць з фінансавымі платформамі праз інфраструктуру блокчейн, становіцца прасцей і танней аб'ядноўваць іх у структураваныя прадукты. У выніку ўся сістэма становіцца больш эфектыўнай», — сказала яна.
Каб паказаць гэта ў перспектыве, Орлі Грынфельд, выканаўчы віцэ-прэзідэнт і кіраўнік аддзела клірынгу TASE, сказаў Cointelegraph, што TASE праводзіць праверку канцэпцыі з Міністэрствам фінансаў Ізраіля, каб прадэманстраваць атамны разлік або імгненны абмен актывамі.
Каб прадэманстраваць гэта, Грынфельд растлумачыў, што TASE выкарыстоўвае VMware Blockchain для сеткі Ethereum у якасці асновы для сваёй бэта-платформы лічбавага абмену. Яна дадала, што TASE будзе выкарыстоўваць плацежны токен, забяспечаны ізраільскім шэкелем у суадносінах адзін да аднаго, для правядзення транзакцый па сетцы блокчейн.
Апошнія: Інтэграцыя TON Telegram падкрэслівае сінэргію блокчейн-супольнасці
Акрамя таго, яна адзначыла, што Міністэрства фінансаў Ізраіля выпусціць рэальную серыю ізраільскіх дзяржаўных аблігацый у якасці токенізаваных актываў. Затым на працягу першага квартала 2023 года будзе праведзена жывое выпрабаванне, каб прадэманстраваць атамарныя разлікі па токенізаваных аблігацыях. Грынфельд сказаў:
«Усё будзе выглядаць рэальна падчас тэсту TASE з Міністэрствам фінансаў Ізраіля. Аўкцыён будзе праводзіцца праз сістэму Bond Auction ад Bloomberg, а плацежны токен будзе выкарыстоўвацца для разліку транзакцый у сетцы VMware Blockchain для Ethereum».
Калі тэст пойдзе так, як планавалася, Грынфельд чакае, што час разліку для гандлю лічбавымі аблігацыямі адбудзецца ў той жа дзень, калі здзелкі будуць выкананы. «Транзакцыі, здзейсненыя ў дзень T (гандлёвы дзень), будуць разлічаны ў дзень T замест T+2 (дата таргоў плюс два дні), эканомячы патрэбу ў забеспячэнні», - сказала яна. Такім чынам, такая канцэпцыя прадэманстравала б рэальную каштоўнасць, якую тэхналогія блокчейн можа прынесці традыцыйным фінансавым сістэмам.
Далей Тамар патлумачыла, што працэс лістынга аблігацый і прадастаўлення іх установам або грамадскасці вельмі складаны і ўключае мноства пасрэднікаў.
«Спачатку крэдытныя інструменты павінны быць створаны фінансавай установай, якая працуе з пазычальнікам (у дадзеным выпадку з урадам), якая будзе апрацоўваць пазыкі, атрымліваць сродкі, накіроўваць іх пазычальніку і плаціць працэнты крэдытору. Кампанія па апрацоўцы аблігацый таксама адказвае за бухгалтарскі ўлік і справаздачнасць, а таксама за кіраванне рызыкамі», — сказала яна.
Паўтараючы Грынфельду, Тамар адзначыла, што час разліку можа заняць некалькі дзён, заявіўшы, што аблігацыі структуруюцца ў вялікія партфелі, а затым перадаюцца паміж рознымі банкамі і ўстановамі ў рамках разлікаў паміж імі.
Улічваючы гэтыя складанасці, Тамар лічыць, што лагічна выпускаць токенізаваныя дзяржаўныя аблігацыі на платформе блокчейн. Фактычна, вынікі даследавання, праведзенага платформай кіравання крыпта-актывамі Finoa і Cashlink, паказваюць, што токенізаваныя актывы, такія як дзяржаўныя аблігацыі, могуць вынік у 35%–65% эканоміі ва ўсім ланцужку стварэння кошту фінансавай сістэмы.
З больш шырокага пункту гледжання, Перыяна Борынг, заснавальнік і генеральны дырэктар Палаты лічбавага гандлю, сказала Cointelegraph, што токенізаваныя аблігацыі таксама падкрэсліваюць, як тэхналагічныя інавацыі ў фінансавых інструментах могуць даць інвестарам альтэрнатыўныя фінансавыя прадукты.
«Як правіла, такія аблігацыі прыйдуць з паніжанымі выдаткамі і больш эфектыўнай эмісіяй, а таксама з узроўнем празрыстасці і магчымасцямі маніторынгу, што павінна спадабацца інвестарам, якія жадаюць большага кантролю над сваімі актывамі», - сказала яна.
Такія функцыі былі нядаўна прадэманстраваны 23 лістапада, калі сінгапурскі DBS Bank Абвешчаны ён выкарыстоўваў гандлёвую сетку Onyx, заснаваную на блокчейне JPMorgan выканаць сваю першую токенизированную транзакцыю зваротнага выкупу ўнутры дня.
Банкі выкарыстоўваюць пагадненні аб зваротным выкупе - таксама вядомыя як РЭПО - для кароткатэрміновага фінансавання шляхам продажу каштоўных папер і згоды на іх выкуп пазней. Разлік звычайна займае два дні, але токенізацыя гэтых актываў паскарае гэты працэс. Прадстаўнік DBS сказаў Cointelegraph, што непасрэдныя перавагі токенізаваных аблігацый або каштоўных папер прыводзяць да паляпшэння аперацыйнай эфектыўнасці, дазваляючы сапраўдную дастаўку супраць аплаты і аптымізаваныя працэсы з залатымі копіямі запісаў.
Праблемы могуць перашкодзіць усынаўленню
У той час як токенізаваныя аблігацыі маюць патэнцыял для рэвалюцыі ў традыцыйных фінансавых сістэмах, шэраг праблем можа запаволіць іх прыняцце. Напрыклад, Грынфельд адзначыў, што ў той час як Міністэрства фінансаў Ізраіля выказала энтузіязм у дачыненні да токенізацыі, правілы па-ранейшаму выклікаюць заклапочанасць. Яна сказала:
«Каб стварыць новыя спосабы гандлю, клірынгу і разлікаў з выкарыстаннем лічбавых актываў, патрэбна нарматыўная база. Але правілы стаяць за развіццём рынку, таму гэта трэба паскараць».
Адсутнасць нарматыўнай яснасці сапраўды можа быць прычынай таго, што да гэтага часу вельмі мала рэгіёнаў вывучаюць токенізаваныя дзяржаўныя аблігацыі.
Варун Павел, дырэктар в лічбавыя валюты цэнтральнага банка (CBDC) і інфраструктуры фінансавага рынку ў Fireblocks, сказаў Cointelegraph, што ў той час як многія пастаўшчыкі рынкавай інфраструктуры вывучаюць праекты токенізацыі за кулісамі, яны чакаюць дакладных правілаў, перш чым афішаваць свае намаганні і запускаць прадукты на рынак.
У цяперашні час Fireblocks працуе з TASE і Міністэрствам фінансаў Ізраіля, каб забяспечыць бяспечныя электронныя кашалькі для пацверджання канцэпцыі, што дазволіць банкам-удзельнікам атрымліваць токенізаваныя дзяржаўныя аблігацыі.
У дадатак да нарматыўных праблем буйным фінансавым установам можа быць цяжка зразумець тэхнічныя наступствы ўключэння сеткі блокчейн. Джошуа Лоры, старэйшы дырэктар Blockchain To Go Market у VMWare, сказаў Cointelegraph, што навучанне рынку ва ўсіх удзельніках экасістэмы паскорыць прыняцце гэтай тэхналогіі.
Тым не менш, Лоры застаецца аптымістам, адзначыўшы, што бэта-версія VMware Blockchain для Ethereum была абвешчана ў жніўні гэтага года і ўжо мае больш за 140 кліентаў, якія запытваюць пробныя версіі. Хаця Эстэс заўважыў, што пастаўшчыкі паслуг блокчэйна таксама павінны ўлічваць іншыя патэнцыйныя праблемы, такія як бэкэнд-праграмаванне для брокерскіх фірмаў, каб быць упэўненымі ў тым, што яны здольныя дакладна прадстаўляць аблігацыі ў сваіх справаздачах.
Апошнія: Пасля FTX: Defi можа стаць мэйнстрымам, калі пераадолее свае недахопы
Улічваючы ўсё, Эстэс лічыць, што токенізацыя некалькіх актываў - гэта будучыня. «Не толькі аблігацыі, але і акцыі, нерухомасць, выяўленчае мастацтва і іншыя сродкі захоўвання каштоўнасці», - сказаў ён. Цалкам магчыма, што гэта так, бо Грынфельд падзяліўся, што пасля пацверджання канцэпцыі TASE плануе пашырыць спектр прапаноў токенізаваных актываў, каб уключыць такія рэчы, як CBDC і стабільныя манеты.
«Гэты POC прывядзе нас да поўнага будучага лічбавага абмену на аснове тэхналогіі блокчейн, токенізаваных актываў, электронных кашалькоў і смарт-кантрактаў», — сказала яна. Прыняцце, хутчэй за ўсё, зойме час, але Пол адзначыў, што Fireblocks ведае, што ўдзельнікі фінансавага рынку зацікаўлены ва ўдзеле ў паўтарэнні мадэлі TASE ў іншых юрысдыкцыях:
«Мы чакаем, што мы ўбачым больш такіх пілотаў, запушчаных у 2023 годзе».
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in-traditional-financial-systems