У пачатку траўня крах экасістэмы Terra-LUNA прынёс хвалю недаверу да алгарытмічных стейблкоинов ў цэлым.
Улічваючы недавер, іншыя алгарытмічныя стейблкоины ўзбройваюцца цяпер, уносячы змены ў свае аперацыйныя канструкцыі, каб заглушыць нарастаючыя сумневы. Але што больш важна, стейблкоины спрабуюць пазбегнуць бед, з якімі сутыкаецца TerraUSD (UST).
5 чэрвеня TRON Абвешчаны што гэта стейблкоін USD забяспечана 218%. Tron таксама гарантаваў мінімальны каэфіцыент закладу ў 130% у любы час. У цяперашні час TRON DAO паказвае рэзервы ў памеры 835.9 мільёна долараў, уключаючы біткойн (BTC), Прывязка (USDT), і TRON TRX лексема.
Заснавальнік TRON Джасцін Сан сказаў у аб'яве:
«Узначальваючы эпоху Stablecoin 3.0, мадэрнізаваны USDD з празмерным закладам дадасць больш разнастайных функцый, каб падмацаваць яго стабільнасць. Рэзервы ў 10 мільярдаў долараў, абяцаныя TDR, дазволяць USDD стаць самым надзейным дэцэнтралізаваным стейблкоіном з самым высокім каэфіцыентам закладу ў гісторыі блокчейна. У цяперашні час каэфіцыент закладу 200% + прапануе USDD вельмі моцную сетку бяспекі».
Нягледзячы на тое, што гэта можа здацца абнадзейлівым для інвестараў, кіраўнік Proximity Labs звярнуў увагу на фатальную памылку, якая называе твітэр «resdegen». Proximity Labs - гэта кампанія, якая займаецца даследаваннем і распрацоўкамі, нацэленай на Near Protocol.
ў Twitter паток, resdegen сцвярджае, што прэтэнзія TRON аб перавышэнні закладу USDD у памеры больш за 200% з'яўляецца «тэхнічна няслушнай».
1/ Гэта арэхі@usddio @trondaoreserve & @trondao падманваюць рынак з $USDD
Яны гэта сцвярджаюць $USDD забяспечана больш за 200%, і гэтая інфармацыя тэхнічна ілжывая
Я растлумачу чаму?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) Чэрвень 5, 2022
Простымі словамі, каэфіцыент забеспячэння стейблкоіна - гэта стаўленне залогу да выпушчаных стейблкоинов. Такім чынам, каэфіцыент закладу USDD можа быць разлічаны наступным чынам:
[Заклад (рэзервы) у доларах ЗША/ агульная пастаўка долараў ЗША]*100 = [835.9 млн./ 667 млн.]*100 = 125.32%
Такім чынам, як TRON прыйшоў да высновы, што USDD забяспечаны на ўзроўні больш за 200%? Гэта тое, што resdegen паглыбіўся ў сваёй тэме. Ён напісаў у тлумачэнні:
4/ Ну, яны разглядаюць 8.29B $ TRX спалены ў якасці закладу! ?
Давайце тады разгледзім матэматыку
Рэзервы + 8.29Б $ TRX спалены (= $USDD пастаўка) = 787 мільёнаў долараў + 667 мільёнаў долараў = 1.454 мільярда долараў
Затым Collat. Каэфіцыент = 1.454 / 0.667 = 218%
Вуаля! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) Чэрвень 5, 2022
USDD, як і стейблкоін UST, можна чаканіць шляхам спальвання TRX (LUNA ў выпадку UST). Токены TRX, спаленыя для чаканкі USDD, разлічваюцца як частка закладу, які забяспечвае пастаўку USDD. Матэматыка таксама пацвярджае прэтэнзіі Resdegen.
[Рэзервы USDD + спалены TRX / агульная пастаўка USDD]*100= [835.9 мільёна + 667 мільёнаў / 667 мільёнаў]*100 = 225%
Вынік роўны каэфіцыенту закладу, паказаным на вэб-сайце TRON DAO Reserve на момант напісання артыкула. Гэта можа быць слізкім для USDD, калі кошт TRX пачне падаць, адзначае resdegen.
Рызыка пагаршаецца тым фактам, што TRON мае TRX у якасці адной з закладных валют, якія забяспечваюць USDD, сказаў Рэсдэген. Ён напісаў:
6/ «Ну, у іх іншыя рэзервы...» ха! давайце даследуем і гэта
Рэзервы = 13,040 $ BTC + 240 млн $ USDT + 1.9Б $ TRX
Ты што, жартуеш?
Вам не хапіла прэтэнзій $ TRX спалены з'яўляецца закладам. Вы таксама павінны былі дадаць яго ў «Запасы»
— Res ®️ (@resdegen) Чэрвень 5, 2022
Ён правёў паралелі з механізмам UST, які таксама меў LUNA, сярод іншых криптовалют, у якасці закладу.
На момант напісання артыкула рэзервы TRON складалі біткойны на суму 440.9 мільёна долараў, USDT на суму 240 мільёнаў долараў і TRX на суму 157.4 мільёна долараў. Гэтыя значэнні паказваюць, што больш за 18% рэзерваў TRON складаюцца з TRX.
Аднак, паводле resdegen, рэальны каэфіцыент закладу USDD павінен разлічвацца без уліку TRX у рэзервах, а таксама спаленага TRX. Калі каэфіцыент забеспячэння разлічваецца без рэзерваў TRX, USDD будзе забяспечана прыкладна ў 81% на момант прэсы.
Згодна з аргументам resdegen, TRX не варта ўключаць у разлік рэзерву, паколькі яго цана прынцыпова звязана з захаваннем прывязкі USDD. Ён патлумачыў:
11/ Калі ён паніжаецца дастаткова, каб $ BTC + $ USDT + $ TRX < Разам $USDD тады ў вас ёсць праблема і $USDD б дэпег
Так што калі $ TRX кошт расце, усё добра. Калі $ TRX цана зніжаецца, не так добра. Вам гэта нешта нагадвае?
— Res ®️ (@resdegen) Чэрвень 5, 2022
Высмейваючы падабенства з токенамікай Terra, у якой падтрыманне прывязкі UST залежыць ад росту цаны LUNA, resdegen б'е трывожны званок супраць USDD.
Экасістэма можа не цалкам прыняць аргумент для выдалення TRX з рэзерваў TRON. Тым не менш, resdegen можа мець рацыю, што даданне токенаў, якія плануецца спаліць, падчас разліку каэфіцыента закладу USDD, здаецца, уводзіць у зман.
Крыніца: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/