Два ключавых вываду з дэпэг-справаздачы Нансена UST Stablecoin

У той час як пыл асядае катаклізмічны калапс экасістэмы Terra, глыбокае апусканне ў ланцуг, праведзенае аналітычнай кампаніяй Nansen, падкрэслівае два асноўныя вывады.

Экасістэма криптовалюты была напоўнены рознымі спекулятыўнымі тэорыямі вакол справы Terra's алгарытмічны стейблкоин ЕСН аддзяленне ад прывязкі ў 1 долар. Хто і чаму здавалася загадкай, але вынік быў катастрафічным: UST апусціўся значна ніжэй за 1 долар, у той час як у выніку кошт токена стейблкойна Terra рэзка ўпаў.

Нансен правёў расследаванне, выкарыстоўваючы даныя ў ланцужку з экасістэмы Terra для блокчейна Ethereum, каб скласці схему ланцужка падзей, якія прывялі да адмовы ад UST. 

Варта адзначыць, што справаздача не ўключае патэнцыйныя падзеі па-за ланцугом, якія маглі б пагоршыць сітуацыю, уплыў на інвестараў, разбіўку чыстых страт паміж кашалькамі і тое, што здарылася з біткойнамі (BTC) рэзервы, якія забяспечваюць UST.

Зламыснікі палявалі на дробную ліквіднасць Curve, каб выкарыстоўваць арбітражныя магчымасці

Першым і самым вялікім вывадам стала ідэнтыфікацыя Нансенам невялікага набору адрасоў або гульцоў, якія вызначылі ўразлівасці ў экасістэме Terra. Гэтыя акцёры карысталіся адносна невялікай ліквіднасцю пулаў Curve, якія падтрымлівалі прывязку TerraUSD (UST) да іншых стейблкойнаў, і перайшлі да капіталізацыі арбітражных магчымасцей.

У справаздачы апісваецца, як гэтыя суб'екты знялі сродкі UST з пратаколу Anchor на Terra. Затым гэтыя сродкі былі перакінуты з Terra на Ethereum з выкарыстаннем інфраструктуры Wormhole.

Затым велізарныя аб'ёмы UST былі абменены на розныя стейблкойны ў пулах ліквіднасці Curve. Затым Нансен выказаў здагадку, што ў працэсе адмены прывязкі некаторыя з выяўленых кашалькоў выкарыстоўвалі разыходжанні паміж крыніцамі цэнаўтварэння на Curve, а таксама на дэцэнтралізаваных і цэнтралізаваных біржах, займаючы пазіцыі пакупкі і продажу на біржах.

Даклад Нансена абверг спекулятыўны наратыў што адзін зламыснік або хакер працаваў, каб дэстабілізаваць UST.

Сем кашалькоў займаюць цэнтральнае месца ў дэпа UST

У аналізе блокчейна Нансена быў прыняты абгрунтаваны тэарэтычны падыход, які вызначыў адпаведныя даныя аб аб'ёме транзакцый у перыяд з 7 па 11 мая - час, у які UST страціў прывязку да 1 долара.

Фірма прааналізавала тэмы сацыяльных сетак і форумаў, каб звузіць гэтыя канкрэтныя часовыя рамкі, падкрэсліўшы значны паток транзакцый у пулах ліквіднасці Curve, што прывяло да яе трохфазнага аналітычнага падыходу.

Першая фаза ўключала ў сябе аналіз транзакцый у пратаколе крэдытавання Curve і з яго, што дазволіла Нансену скласці спіс кашалькоў, дзейнасць якіх сведчыць аб значным уплыве на адмену UST.

Другая фаза была крыху больш складанай, бо Нансен назіраў за транзакцыямі праз мост Чарвяточыны, якія маглі паўплываць на падзею depeg. Фірма прааналізавала адток UST з пратаколу Anchor з выкарыстаннем звужанага спісу кашалькоў. Затым рушыла ўслед расследаванне продажу UST і USDC на цэнтралізаваных біржах.

Па тэме: Абмяняе "план адраджэння Terra 2.0" праз выдачу, лістынг, выкуп і спальванне

Заключная фаза ўключала трыангуляцыю доказаў у ланцужку для фарміравання аповеду пра падзеі вакол UST depeg. Затым быў вылучаны спіс з сямі кашалькоў, якія, як мяркуюць, згулялі цэнтральную ролю ў калапсе экасістэмы Terra.

Справаздача Нансена дае некаторыя цікавыя ідэі, абумоўленыя аналітыкай блокчейна. Асноўнае «чаму» застаецца загадкай — фірма вырашыла не спекуляваць аб патэнцыйных мэтах або матывах сямі асноўных адрасоў, якія адыгралі галоўную ролю ў запуску дэпага алгарытмічнага стейблкойна UST.