У нядаўнім Unchained Podcast, «блокавым прывіде BitMEX», Артур Хейс сказаў, што стейблкоины, якія падтрымліваюцца фіятамі, такія як USDC, USDT і іншыя, уяўляюць небяспеку для рынку аблігацый, і гэта галоўная праблема для Злучаных Штатаў.
Стайблкойны робяць рынак аблігацый далікатным, USDC адмяняе прывязку
Артур у прыватнасці звярнуў увагу на архітэктуру стейблкоинов, забяспечаных фіятам, і неабходнасць для эмітэнта захоўваць сродкі карыстальнікаў, перш чым інвеставаць іх у аблігацыі, у асноўным у казначэйскія аблігацыі ЗША, дзе яны прыносяць прыбытак.
Такі паток сродкаў у казначэйскія аблігацыі робіць рынак аблігацый Злучаных Штатаў далікатным.
Паколькі эмітэнты стейблкойнаў сцвярджаюць, што кожны токен у звароце забяспечваецца ў суадносінах 1:1 з доларамі ЗША, зарэзерваванымі наяўнымі або іх эквівалентамі, такімі як кароткатэрміновыя казначэйскія аблігацыі, любы ўсплёск попыту на заяўку на выкуп прывядзе да ціску на рынак аблігацый, нават пад прымусам.
Пасля распаду ст Банк Сіліконавай даліны (SVB), адбыўся ўсплёск канверсіі USDC у USD/стейблкойн, што прымусіла токен, выдадзены Circle, адмяніць прывязку.
На момант напісання артыкула 11 сакавіка стейблкойн гандляваў па 0.96 долара ЗША.
Кампанія Circle была вымушана задаволіць патрабаванні аб выкупе, але, паводле ацэнак, 75% іх агульнага рэзерву ў памеры прыкладна 40 мільярдаў долараў захоўваюцца ў кароткатэрміновых казначэйскіх аблігацыях. Circle давядзецца прадаць свае аблігацыі за дэкрэт і кампенсаваць грошы кліентам, што паўплывае на рынак аблігацый.
Казначэйства мае вырашальнае значэнне для сусветнай фінансавай сістэмы
Злучаныя Штаты, як і іншыя ўрады свету, пастаянна выпускаюць аблігацыі, каб папоўніць дэфіцыт сваіх федэральных бюджэтаў. Акрамя таго, рынак аблігацый можна выкарыстоўваць для рэалізацыі манетарнай палітыкі. Рынак аблігацый мае вырашальнае значэнне для сусветнай фінансавай сістэмы, і любы ўплыў можа мець мультыплікатыўны эфект.
Суб'екты, у першую чаргу банкі і фінансавыя ўстановы, такія як Circle або Tether Holdings якія выпускаюць стейблкойны, купляюць гэтыя аблігацыі, а ўзамен атрымліваюць прыбытак. Гэта таму, што дзяржаўныя аблігацыі Злучаных Штатаў лічацца безрызыкоўнымі, і банкам і ўстановам, якія прымаюць абавязацельствы, не трэба турбавацца аб дэфолтах.
Затым атрыманыя сродкі выкарыстоўваюцца для фінансавання розных ініцыяваных урадам праектаў, у тым ліку выдаткаў на інфраструктуру і многае іншае.
У той час як эмітэнты стейблкойнаў павінны купляць дзяржаўныя аблігацыі, Джанет Йеллен пасля краху USDT у 2022 г. сказаў стейблкойны былі рызыкай для фінансавай стабільнасці.
Крыніца: https://crypto.news/former-bitmex-boss-usdc-and-stablecoins-make-us-bonds-market-fragile/