Выкарыстанне долі аб'ёму гандлю (SOTV) для ацэнкі DEX

Дэцэнтралізаваныя біржы (DEX) - гэта асноўная інфраструктура Web3 з правераным варыянтам выкарыстання. Людзям спатрэбіцца месца для абмену токенаў без пасярэднікаў або цэнтралізаваных арганізацый, калі яны працягваюць удзельнічаць у эканоміцы блокчейн.

Аднак параўнаць дзясяткі платформаў на прадмет устойлівасці і патэнцыялу больш складана, чым абгрунтаваць тэхналогію ў цэлым. Незразумела, якія з іх будуць на працягу некалькіх гадоў.

Напрыклад, Uniswap стаў установай з блакітнымі фішкамі ў DeFi. Але як мы можам параўнаць кошт токенаў меншых DEX, такіх як TraderJoe і Biswap?

Паколькі самым важным паказчыкам для здароўя біржавой платформы з'яўляецца тое, што людзі яе выкарыстоўваюць, у гэтым артыкуле будзе разгледжаны паказчык, які можна выкарыстоўваць разам з іншымі для ацэнкі DEX: стаўленне долі аб'ёму гандлю да рынкавай капіталізацыі, або SOTV/MC. Гэта можна выкарыстоўваць для аналізу рынкавых паказчыкаў DEX.

Што такое DEX?

DEX - гэта платформа для гандлю крыптавалютамі, якая не абапіраецца на староннія паслугі для захавання. Усе здзелкі завяршаюцца непасрэдна ў блокчейне з дапамогай смарт-кантрактаў і пратаколаў па-за ланцугом. У адрозненне ад большасці цэнтралізаваных біржаў, якія патрабуюць ад карыстальнікаў прадастаўлення асабістай інфармацыі, DEX дазваляе карыстальнікам заставацца ананімнымі падчас здзелак. Усе астатнія карыстальнікі могуць бачыць «публічны адрас» вашага кашалька — у выпадку Ethereum гэта 42-значны шаснаццатковы адрас, які пачынаецца з 0x.

Чаму рынкавая капіталізацыя мае значэнне для DEX?

Рынкавая капіталізацыя - адзін з найважнейшых фактараў, на які варта звярнуць увагу пры аналізе криптовалюты. Рынкавая капіталізацыя разлічваецца шляхам множання абаротнай прапановы актыву на яго бягучую цану. Напрыклад, калі 100,000 1 адзінак пэўнага крыпта-актыву ацэньваюцца ў 100,000 долар, яго рынкавая капіталізацыя складзе XNUMX XNUMX долараў.

Рынкавая капіталізацыя паказвае нам, наколькі вялікая крыптавалюта ў параўнанні з іншымі ў сваёй галіны, і часта выкарыстоўваецца ў якасці эталона папулярнасці і пажаданасці крыпта-актыву.

Кампанію з высокай рынкавай капіталізацыяй можна лічыць больш каштоўнай, чым кампанію з нізкай — але гэта не заўсёды так. Параўноўваючы рынкавую капіталізацыю DEX з яго выкарыстаннем (з выкарыстаннем SOTV у якасці проксі), мы можам ацаніць, завышаны ці недаацэнены пратакол. Ці мы можам заўважыць нейкае іншае неадпаведнасць, малавядомую ўдзельнікам рынку, якая паказвае на функцыю або памылку.

Калі мы разлічваем рынкавую капіталізацыю, важна памятаць, што існуюць розныя тыпы токенаў DEX і што варыянты іх выкарыстання маюць значныя наступствы для карыстальнікаў. Напрыклад, CAKE (PancakeSwap) з'яўляецца агульным утылітным токенам з кіраваннем, у той час як CRV (Curve) - гэта выключна кіраванне.

Што такое паказчык долі аб'ёму гандлю (SOTV)?

Мы можам вылічыць SOTV, падзяліўшы агульны штодзённы аб'ём транзакцый на DEX на агульны штодзённы аб'ём транзакцый на ўсіх біржах.

SOTV дае нам зразумець, колькі актыўнасці адбываецца ў дадзенай экасістэме, і можа служыць індыкатарам адноснага здароўя экасістэмы — і перспектыў яе роднага токена, калі гэта дастасавальна.

Гледзячы на ​​SOTV/MC, мы таксама можам даследаваць, як рынкавыя цэны ў розных токенаміках маюць значныя наступствы для праектаў і распрацоўшчыкаў. Напрыклад, мы можам параўнаць 2 DEX з падобнымі экасістэмамі, функцыямі і аб'ёмамі таргоў, але рознымі пастаўкамі і механікай токенаў, каб даведацца, ці ўплываюць гэтыя адрозненні на рынкавую капіталізацыю і колькасць спекулятыўных інвестыцый у гэтыя праекты.

Пошук гіпотэз на аснове SOTV/MC

Стаўленне SOTV/MC з'яўляецца кантэкстнай метрыкай, г. зн., яно павінна прымяняцца да абмежаванай выбаркі пратаколаў, якія вы плануеце аналізаваць разам. Гэта таму, што паміж DEX настолькі вялікая разнастайнасць, што занадта шырокая сетка можа прывесці да памылковых знаходак. Выхад даных настолькі ж добры, як і ўваход.

У гэтай серыі мы прааналізавалі 7 асноўных DEX, акрамя Uniswap, якія маюць стандартны набор функцый DEX, паколькі Uniswap з'яўляецца асобным лідэрам на рынку. Такі выкід скажае дадзеныя. Мы таксама выдалілі Sunswap і VVS, паколькі яны цалкам знаходзяцца ў межах адпаведных экасістэм. Прыкладам іншай гіпатэтычнай партыі, якая мела б сэнс, з'яўляюцца "DEX з ф'ючэрсным гандлем" - dYdX, MCDEX, бесперапынны пратакол і г.д.

Чым вышэй SOTV/MC, тым больш завышаная рынкавая капіталізацыя DEX адносна аб'ёму таргоў.

Напрыклад, аналіз двух найбуйнейшых DEX для адной экасістэмы: DEX A мае аб'ём таргоў 600 долараў у дзень і рынкавую капіталізацыю 400 долараў. DEX B гандлюе толькі $400 у дзень, але па якой-небудзь прычыне мае рынкавую капіталізацыю $600.

Каб разлічыць SOTV/MC DEX A, вы дзеліце долю аб'ёму таргоў, 60, на працэнт рынкавай капіталізацыі, 40. Вынік роўны 1.5. Для DEX B вы дзеліце 40 на 60 і атрымліваеце 0.6. Тэарэтычна DEX A недаацэнены, але важна памятаць, што гэты паказчык паказвае толькі малую частку гісторыі.

Вось некаторыя вынікі аналізу SOTV/MC на Balancer, Pancakeswap, Sushiswap, Curve, DODO, Quickswap і TraderJoe. Усю прыборную панэль можна знайсці тут. 

Ці недаацэнены ў цяперашні час CRV?

Крывая SOTV/MC: 1.2

Pancakeswap SOTV/MC: 0.9

Curve і Pancakeswap - два асноўныя DEX пасля Uniswap. Нягледзячы на ​​​​тое, што ў Curve больш чым на 6% больш SOTV, чым у Pancakeswap, рынкавая капіталізацыя CRV і CAKE амаль роўная (хаця CRV знаходзіцца ў ўзыходзячай траекторыі, у той час як CAKE зніжаецца). Нягледзячы на ​​тое, што іх асноўныя варыянты выкарыстання моцна адрозніваюцца, можна сцвярджаць, што Curve, г.зн. садзейнічанне стейблкойну DeFi, з'яўляецца больш бяспечнай стаўкай, чым Pancakeswap, г.зн. DEX Узроўню 1 з вялікай колькасцю пералічаных «мемкоінаў» з нізкай капіталізацыяй. Аднак CAKE мае больш шырокае прымяненне, чым CRV.

Ці з'яўляецца DODO схаванай жамчужынай?

DODO SOTV/MC: 4.5

Па стане на 17 ліпеня SOTV DODO складае 27%, што робіць яго трэцім па велічыні DEX у групе. Аднак яго рынкавая капіталізацыя адносна мізэрная і складае 3%. Для інвестараў, якія аптымістычна настроены на DEX, DODO - гэта пратакол, які варта вывучыць.

Наколькі каштоўны брэндынг для DEX? 

TraderJoe SOTV/MC: 0.4

Хуткая замена SOTV/MC: 1.3

Два новыя DEX з падобным SOTV - TraderJoe з 2.7% і Quickswap з 3%. Але ў той час як рынкавая капіталізацыя TraderJoe складае 6.7% ад групы, Quickswap значна ніжэй - 2.2%. Моцны брэнд і маркетынг TraderJoe адразу кідаюцца ў вочы як адзінае, што адрознівае яго ад Quickswap, які вельмі падобны на іншыя DEX з пункту гледжання знешняга выгляду. Або, галоўнае, што Quickswap мае некаторыя сур'ёзна праспаныя функцыі, якія дазволяць яму развівацца ў будучыні?

заключэнне

Мы лічым, што важна адсочваць некалькі паказчыкаў пры аналізе ландшафту абмену; SOTV/MC - адзін з такіх паказчыкаў.

Дата: Жнівень 23, 2022 

аўтар: Джэймс

Крыніца дадзеных: www.footprint.network

Што такое аналітыка следаў?

Footprint Analytics - гэта універсальная платформа для аналізу для візуалізацыі дадзеных блокчейна і адкрыцця ідэі. Ён ачышчае і інтэгруе дадзеныя ў ланцужку, каб карыстальнікі любога ўзроўню вопыту маглі хутка пачаць даследаваць токены, праекты і пратаколы. З дапамогай больш чым тысячы шаблонаў прыборнай панэлі і інтэрфейсу перацягвання кожны можа стварыць свае ўласныя дыяграмы за лічаныя хвіліны. Адкрыйце дадзеныя блокчейна і інвестуйце разумней з Footprint.