Што такое алгарытмічныя стейблкоины? – Расшыфраваць

Дэцэнтралізаваныя фінансы (Defi) - гэта складаная індустрыя, якая хутка развіваецца, поўная эксперыментаў і інавацый і заснавана на філасофскіх і ідэалагічных асновах больш эфектыўнай, устойлівай да цэнзуры і адкрытай дэцэнтралізаванай фінансавай сістэмы.

Алгарытмічныя стейблкоины ілюструюць гэтыя рысы; часткова манетарная эканоміка, часткова фінансавыя рынкі, часткова матэматыка і часткова тэхналогія. Знаходзячыся на стыку грошай і тэхналогіі блокчэйн, яны новыя і складаныя — ствараюць шмат праблем і пытанняў без адказу адносна таго, як будзе разгортвацца будучыня DeFi.

У гэтым артыкуле мы вывучым, што такое алгарытмічныя стейблкойны, як яны працуюць і чым адрозніваюцца ад звычайных stablecoins.

Што такое алгарытмічныя стейблкоины?

Stablecoins - гэта крыптавалюты, прызначаныя для захоўвання пэўнай каштоўнасці адносна чагосьці іншага; звычайна гэта дэкрэтная валюта, напрыклад долар ЗША. Паколькі стейблкойны прывязаны да чаканай і стабільнай кошту, інвестары або трэйдары часта выкарыстоўваюць іх, каб заставацца на крыпта-рынках, адначасова абараняючы сябе ад валацільнасць рынкавых коштаў.

Большасць стейблкоинов імкнуцца дасягнуць сваёй прывязкі, выкарыстоўваючы нейкі пабочны механізм. Абарачальныя стейблкойны забяспечаны актывамі, кошт якіх павінна гарантаваць кошт стейблкоинов. Большасць асноўных стейблкоинов, такіх як USDC і прывязь (USDT), забяспечваюцца пазаланцужковым закладам, такім як USD, які захоўваецца ў цэнтралізаванай арганізацыі, такой як банк. Аднак стабільныя манеты таксама могуць быць забяспечаны ў ланцужку з дапамогай дэцэнтралізаваных механізмаў, як у выпадку з DAI.

Алгарытмічныя стейблкойны адрозніваюцца. Алгарытмічныя стейблкоины ў чыстым выглядзе цалкам не маюць залогу. Іх кошт не пацвярджаецца ніякімі знешнімі актывамі. Замест гэтага яны выкарыстоўваюць алгарытмы — пэўныя інструкцыі або правілы, якім трэба прытрымлівацца (як правіла, камп'ютарам), каб вывесці нейкі вынік. Гэтыя алгарытмы аптымізаваны для стымулявання паводзін удзельнікаў рынку і/або для маніпулявання прапановай у абароце так, што тэарэтычна цана любой манеты павінна стабілізавацца вакол прывязкі.

Як працуюць алгарытмічныя стейблкоины?

Лакмусавая паперка, каб вызначыць, ці працуе стейблкойн (алгарытмічны ці іншы), простая: наколькі добра ён падтрымлівае прывязку?

Дызайнеры алгарытмічнага стейблкойна выкарыстоўваюць розныя механізмы, каб дапамагчы манеце захаваць прывязку. У адрозненне ад большасці стейблкоинов, у алгарытмічных стейблкоинах гэтыя механізмы запісаны ў пратакол, агульнадаступны ў блокчейне для прагляду. Ніжэй прыведзены дзве распаўсюджаныя алгарытмічныя мадэлі стейблкоинов без забеспячэння, праілюстраваныя пры ўмове прывязкі да 1 долара.

База дадзеных. Алгарытмічныя стейблкойны Rebase маніпулююць базавай пастаўкай, каб падтрымліваць прывязку. Пратакол чаканіць (дадае) або спальвае (выдаляе) запас з абарачэння прапарцыйна адхіленні цаны манеты ад прывязкі ў 1 долар. Калі цана манеты больш за 1 долар, пратакол чаканіць манеты. Калі цана манеты < $1, пратакол спальвае манеты. Манеты чаканяць або выпальваюць з кашалькоў уладальнікаў манет.

Сеньяраж. Алгарытмічныя стейблкоіны сеньёражу выкарыстоўваюць сістэму з некалькімі манетамі, у якой цана адной манеты распрацавана як стабільная, а па меншай меры адна манета прызначана для забеспячэння гэтай стабільнасці. Мадэлі сеньяражу звычайна рэалізуюць камбінацыю заснаваных на пратаколе механізмаў чаканкі і спальвання і механізмаў свабоднага рынку, якія стымулююць удзельнікаў рынку купляць або прадаваць нестабільныя манеты, каб падштурхнуць цану стабільных манет да сваёй прывязкі.

Трэцяя мадэль, дробава-алгарытмічныя стейблкоины, становіцца ўсё больш папулярным. Часткова сеньяражныя, часткова забяспечаныя, дробавыя алгарытмічныя стейблкоины імкнуцца падтрымліваць сваю прывязку шляхам камбінавання лепшых механізмаў «чыстых» незабяспечаных стейблкоинов і іх аналагаў з залогам. Frax Фінансы стаў піянерам гэтай мадэлі.

Якія прыклады алгарытмічных стейблкоинов?

• Дастатковы (AMPL) – Адзін з першых стейблкоинов з алгарытмам перабазіравання, прывязаны да скарэкціраванага CPI на 2019 год у доларах ЗША.
• Наяўныя грошы (LAC) – Выкарыстоўваючы 3-токенную сістэму сеньяражу, стейблкойн Basis Cash (BAC) падтрымлівае прывязку да 1 даляра ЗША за кошт акцый і аблігацый.
• USD – Дэцэнтралізаваны стейблкойн для Tron экасістэма, запушчаная ў маі 2022 года заснавальнікам Tron Джасцінам Санам.
• UXD – Алгарытмічны стейблкойн, які на 100% падтрымліваецца дэльта-нейтральнай пазіцыяй Салана blockchain.
• UST – Гэты алгарытмічны стейблкойн трапіў у загалоўкі ў маі 2022 года, калі ён страціў прывязку даляра сярод шыр абвал крыпта-рынку—асаджэнне а крах у цане Terra (LUNA), крыптавалюты, якая выкарыстоўваецца для падтрымання прывязкі да даляра.

Будучыня алгарытмічных стейблкоинов

Нягледзячы на ​​​​тое, што ў тэорыі алгарытмічныя стейблкойны гучаць выдатна, у іх ёсць шмат чаго зрабіць, перш чым ім давераць як устойлівым сховішчам каштоўнасці. На момант публікацыі ні аднаму алгарытмічнаму стейблкоіну ​​не ўдалося дасягнуць пастаяннай стабільнай прывязкі. Такім чынам, іх варыянты выкарыстання схільныя да спекулятыўных арбітражных трэйдараў.

У той жа час алгарытмічныя стейблкоины ствараюць спелую аснову для інавацый. Яны прадстаўляюць магчымасці пашырыць межы таго, што магчыма ў DeFi, прыцягваючы эклектычную і бліскучую групу мысляроў і будаўнікоў, якія ўкараняюць інавацыі і паўтараюць існуючыя мадэлі.

Як і іншыя стейблкойны і крыпта ў цэлым, гісторыя рэгулявання будзе мець вялікае значэнне ў гісторыі алгарытмічнага стейблкойна. Больш, чым любая іншая крыптавалюта, стейблкойны ўяўляюць самую вялікую пагрозу для дзяржаўных грашовых сістэм на аснове фіят. Алгарытмічныя стейблкойны з іх устойлівасцю да цэнзуры ўяўляюць яшчэ большую тэарэтычную пагрозу, чым іх неалгарытмічныя аналагі. І заканадаўцы ўсё часцей звяртаюць увагу на стейблкоины; у маі 2022 г. міністр фінансаў ЗША Джанет Йеллен званы для тэрміновага прыняцця заканадаўства аб стейблкойнах.

Аднак застаюцца пытанні аб сапраўднасці алгарытмічных стейблкоинов. Йеллен выступіла ў адказ на крах UST Terra і крыптавалюты LUNA, якая выкарыстоўвалася для падтрымання прывязкі да даляра, у маі 2022 года, падзея, якая моцна падарвала давер да алгарытмічных стейблкоинов. Падштурхнуў калапс UST шмат душэўных пошукаў сярод прыхільнікаў алгарытмічных стейблкоинов, у той час як некаторыя цяпер скептычна ставяцца да таго, што ў іх наогул ёсць будучыня.

Хочаце стаць крыптаэкспертам? Атрымайце лепшае з Decrypt прама ў паштовую скрыню.

Атрымлівайце самыя буйныя криптонавіны + штотыднёвыя агляды і многае іншае!