Што чакае ФРС? Былы намеснік старшыні ўзважвае

Роджэр Фергюсан, былы віцэ-старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы, прапанаваў свой аналіз апошняга павышэння працэнтнай стаўкі цэнтральнага банка і прэс-канферэнцыі, якая адбылася ў сераду. 

Фергюсан лічыць, што ФРС і рынак не згодныя з тым, што цэнтральны банк будзе рабіць далей. Апошні, як ён сцвярджае, робіць стаўку на тое, што першы будзе вымушаны адмяніць павышэнне ставак раней, чым чакае. 

Ці будзе Pivot?

Кажучы CNBC у чацвер, былы віцэ-старшыня пагадзіўся са сваім інтэрв'ю Майклам Сантолі, што старшыня Паўэл упусціў шмат магчымасцей, каб быць больш ястрабіным, размаўляючы з журналістамі пасля FOMC. 

«[ФРС] вельмі ясна выказала меркаванне аб яшчэ адным, магчыма, двух павышэннях, таму што яны бачаць, што працэс інфляцыі запавольваецца. Рынак палічыў за лепшае ігнараваць магчымасць двух», — сказаў Фергюсан.

Фергюсан дадаў, што рынак лічыць, што ў гэтым годзе будзе дастаткова глыбокая рэцэсія, і ФРС будзе вымушана знізіць працэнтныя стаўкі. Іншыя староннія назіральнікі, у тым ліку Аб'яднаныя Нацыі і JP Morgan рабілі падобныя прагнозы ў апошнія месяцы. 

У той час як біткойн першапачаткова стагнаваў пасля павышэння ФРС на 25 базісных пунктаў у сераду, ён вырас разам з акцыямі і крыпта пасля каментарыяў Паўэла аб павышэнні. Старшыня сказаў, што ФРС уважліва сочыць за дадзенымі аб працоўных месцах, каб вызначыць сваю будучую грашова-крэдытную палітыку, але што яе перспектыва сведчыць аб тым, што ў гэтым годзе павышэння ставак не будзе. 

Часам, аднак, яго тон здаваўся менш рашучым. Галоўны аперацыйны дырэктар Goldman Sachs Гэры Кон лічыць, што Паўэл "хадзіў туды-сюды, даючы вам абодва бакі аргументу", паводле CNBC. 

"Гэта розніца ў прагнозах", - працягнуў Фергюсан. «Рынак думае, што інфляцыя зніжаецца, што ФРС абавязана яе скараціць пазней у гэтым годзе. Прагноз ФРС - гэта няроўная, але адносна мяккая пасадка з ростам крыху ніжэй за тэндэнцыю. «

Прафесар Уортан: Паўэл разумее

У размове з Мелісай Лі з CNBC у сераду прафесар эканомікі Уортана Джэрэмі Сігел сказаў ФРС, нарэшце, аналізуе рынкі ў больш «двухбаковай» манеры. 

"Ён прызнаў, што жыллёвы сектар сапраўды з'яўляецца памылковым індыкатарам", - сказаў Зігель, маючы на ​​ўвазе затрымку рэакцыі жыллёвага будаўніцтва на павышэнне працэнтных ставак, у выніку чаго інфляцыя выглядае горш, чым ёсць на самой справе. «Інфляцыя ўпала абсалютна драматычна».

Сігел не вырашаецца прадказаць, ці прыме ФРС яшчэ адно ці два павышэння ставак. Пры гэтым ён не верыць, што калі рынак працы пагоршыцца, ён не верыць, што стаўкі будуць павышацца. 

"Усё, што нам трэба, - гэта адзін адмоўны месяц заработнай платы", - сказаў ён. «Я думаю, што гэта сапраўды змяняе ўвесь наратыў, таму што [Паўэл] сказаў, што гэта апошняе, што не так. 

У сакавіку 2022 г. Сігел настойліва ФРС пачне агрэсіўна павышаць працэнтныя стаўкі, каб спыніць інфляцыю, баючыся, што біткойн - крыптавалюта з фіксаванымі пастаўкамі - можа «ўзяць верх». У апошняй справаздачы ІСЦ на той час гадавая інфляцыя склала 7.9% супраць 6.5% у снежні.