TerraUSD (UST) пераварочвае BinanceUSD (BUSD) для трэцяе месца па рынкавай капіталізацыі спіс працягваўся нядоўга. Калісьці магутны стейблкойн, які забяспечвае ўсю экасістэму Terra, аказаўся зведзены да твітаў «Terra - гэта больш, чым UST». Хоць ніхто дакладна не ведае, ці зможа LUNA вярнуцца, UST, безумоўна, стане адным з алгарытмічных стейблкоінаў, якія пайшлі на пакрыццё такім жа чынам, як Basis Cash, у які стваральнік Terra До Квон нібыта ўваходзіў, і Марк Кубан- падтрымлівае Iron Finance.
Няўдача UST выклікае пытанне, ці сапраўды алгарытмічныя стейблкоины проста асуджаныя на правал? І ці з'яўляецца стейблкойн, які падтрымліваецца фіятамі або крыпта, адзіным спосабам, якім інвестары могуць знайсці найбольш «стабільны» спосаб абараніць сябе ад валацільнасць крыптарынку?
Плюсы і мінусы розных стейблкоинов
Да цяперашняга часу большасць ведае аб тыпах stablecoins такія як стейблкоины з фіатнай падтрымкай, стейблкоины з крыптазабеспячэннем і алгарытмічныя стейблкоины. Існуюць таксама іншыя тыпы стейблкоинов, такія як сыравінныя і сеньяражныя, але тры вышэйзгаданыя з'яўляюцца найбольш папулярнымі.
У карыстальнікаў ёсць свае прычыны аддаваць перавагу аднаму віду стейблкойна перад іншым. Напрыклад, некаторыя аддаюць перавагу выкарыстоўваць стабільныя манеты algo з-за іх дэцэнтралізаванага апавядання. Іншыя пайшлі б на крыптавалюты з фіятам, такія як Tether (USDT) і USD манеты (USDC), нават калі яны цэнтралізаваныя дзякуючы прыватным фірмам, якія падтрымліваюць эквівалентныя фіатныя рэзервы кожнага выпушчанага токена. Тым не менш, перавагай манет, якія забяспечваюцца фіятам, з'яўляецца фактычны актыў, які забяспечвае манету.
Стабільнасць яго прывязкі захаваецца да таго часу, пакуль маюцца правяральныя запасы такіх дэкрэтных рэзерваў. Тым не менш, найбольш відавочнай рызыкай тут з'яўляецца сцэнар уцёкаў з банкаў, што можа выклікаць праблемы для Tether, улічваючы тое, што ён у значнай ступені падвержаны камерцыйным паперам. Камерцыйныя паперы выпускаюцца буйнымі карпарацыямі і з'яўляюцца тыпам незабяспечанага доўгу, які можа мець тэрмін пагашэння больш за 270 дзён. Вялікая колькасць выкупаў можа зрабіць Tether неплацежаздольным, вось чаму ён так і ёсць скараціла запасы камерцыйных папер за апошнія паўгода.
Стайблкойны з крыпта-залогам, такія як Dai (DAI), з іншага боку, падмацаваны залішняй прапановай іншай крыптавалюты, у дадзеным выпадку эфіру (ETH). DAI патрабуе мінімальнага каэфіцыента забеспячэння ў 150%, што азначае, што кошт ETH, укладзены ў смарт-кантракт, павінен быць як мінімум на 1.5 большы, чым DAI, які пазычаецца. Напрыклад, каб карыстальнік пазычыў DAI на 1,000 долараў, ён павінен заблакіраваць эфір на 1,500 долараў. Калі рынкавы кошт эфіру падае да такой ступені, што мінімальны каэфіцыент забеспячэння больш не выконваецца, заклад аўтаматычна вяртаецца ў смарт-кантракт для ліквідацыі пазіцыі.
Справа ЕСН
Вядома, стейблкоины прызначаны для захавання іх кошту да прывязкі. Аднак тое, што здарылася з UST, было на рэдкасць беспрэцэдэнтным і нават пагражала абвалам усяго рынку. UST - гэта гібрыд паміж стейблкойнам algo і стейблкойном з крыптазабеспячэннем. Калі цана UST падымаецца вышэй за даляравую прывязку, карыстальнікі стымулююцца спаліць LUNA на 1 долар, каб UST прадаць з прыбыткам. Калі UST апускаецца ніжэй прывязкі, карыстальнікі могуць спальваць UST у абмен на LUNA са зніжкай. Ён стаў падтрымліваць крыптаграфію пасля таго, як Luna Foundation Guard набыла вялікую колькасць біткойнаў (BTC) заклад у якасці плана на выпадак надзвычайных сітуацый. Гэта, як аказалася, было неэфектыўным, і апошнія некалькі холдынгаў BTC і іншых актываў былі вылучана дробным гаспадарам у якасці кампенсацыі.
Крах Terra пачаўся з буйнога зняцця сродкаў на Anchor Protocol 8 мая. Мільёны UST былі выключаны з пратакола і хутка прададзены, што выклікала сыходную спіраль. Тое, што адбылося, было большай панікай. У рэшце рэшт алгарытм не змог адрэагаваць дастаткова хутка — спальваючы LUNA — на хуткае падзенне кошту UST. Аглядаючыся назад, доказы былі відавочныя, паколькі асноўны попыт на UST быў вытворны толькі ад попыту ў пратаколе прывязкі Terra. Нізкі аб'ём таргоў UST сведчыць аб тым, што карыстальнікі больш зацікаўлены ў захаванні яго ў пратаколе, чым у рэальным выкарыстанні для гандлю. На фоне панікі, калі Tether нават ненадоўга страціў прывязку да даляра ЗША, DAI фактычна заставаўся адносна стабільным. У нейкі момант 0.994 мая USDT знізіўся прыкладна да 9 даляра, а DAI вырас да 1.001 даляра. Нядаўна DAI нават назвалі «самым» сапраўдны дэцэнтралізаваны стейблкойн. Існуючы з 2017 года, DAI перажыў мноства экстрэмальных умоў на рынку, чаго не ўдавалася ніводнаму алга-стейблкойну. Тым не менш, ніколі не можа быць недахопу ў рызыцы, асабліва на крыптарынку. Рассылка Market Insights Cointelegraph дзеліцца нашымі ведамі аб асновах, якія рухаюць рынак лічбавых актываў. Бюлетэнь апускае апошнія дадзеныя аб настроях у сацыяльных сетках, паказчыках сеткі і вытворных. Мы таксама разглядаем найбольш важныя навіны галіны, уключаючы зліцці і паглынанні, змены ў нарматыўным ландшафце і інтэграцыі з карпаратыўнымі блокчейнамі. Падпішыцеся, каб быць першымі, хто атрымае такую інфармацыю. Усе мінулыя выданні Market Insights таксама даступныя на Cointelegraph.com. Крыніца: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-fiat-backed-or-crypto-backed-what-s-the-best-stablecoin-typeDAI трымаецца стабільна