Хто пераможа ў «вайне ЛСД»?

Многія энтузіясты крыпта зараз знаходзяцца ў падарожжы з ЛСД. Не наркотыкі, а ліквідныя вытворныя стаўкі, якія сталі «гарачай тэндэнцыяй» у криптовалюте. Аднак будучае абнаўленне Ethereum Shanghai, верагодна, парушыць ліквіднасць гэтых актываў і аб'ём таргоў на ўсіх біржах, да лепшага ці да горшага.

ЛСД-падарожжа ў поўнай меры

Гандаль крыптавалютамі і вывучэнне мноства магчымасцей могуць выклікаць моцны выкід адрэналіну. Аднак некаторыя карыстальнікі ідуць яшчэ далей, вывучаючы варыянты ЛСД. У прыватнасці, яны выкарыстоўваюць ліквідныя вытворныя стаўкі, да якіх прывязаны токены папулярныя пастаўшчыкі ліквідных стаўкі як Lido, Rocket Pool, Marinade, Frax і Ankr. Імпульс ліквіднага стаўкі паходзіць ад таго, што карыстальнікі могуць ставіць любую колькасць Ethereum/Solana/іншых актываў, каб атрымліваць узнагароды, а не «неабходную суму». 

Акрамя таго, карыстальнікі ў LSD-падарожжы могуць выкарыстоўваць свае вытворныя токены ў якасці ліквіднасці на біржах і ў дэцэнтралізаваным фінансаванні. Напрыклад, можна забяспечыць ліквіднасць DEX як LP з актывамі LSD. Гэта выдатны спосаб падключыцца да іншага патоку даходу, адначасова зарабляючы ўзнагароды за стаўку. Нягледзячы на ​​​​тое, што стейкеры Ethereum пакуль не могуць зарабляць узнагароды - гэта запатрабуе абнаўлення сеткі - гэта стаў прыкметным варыянтам для тых, хто хоча зарабіць грошы.

На жаль, для многіх карыстальнікаў падарожжа з ЛСД можа доўжыцца не так доўга, як хацелася б. Нягледзячы на ​​​​тое, што актывы галіны ў цяперашні час складаюць 8.3 мільярда долараў, абнаўленне сеткі Ethereum Shanghai з'явіцца ў сетцы праз некалькі месяцаў. Як толькі гэта адбудзецца, няма неадкладнай неабходнасці рабіць стаўкі праз пастаўшчыка ліквідных ставак, калі яны не могуць забяспечыць значна больш высокія ўзнагароды і стымулы. Замест гэтага карыстальнікі могуць рабіць стаўкі ETH наўпрост без неабходнасці 32 ETH, каб стаць валідатарам. Верагодна, гэта прывядзе да таго, што карыстальнікі пазбавяць ліквіднасці Lido, Rocket Pool і супругаў. 

Як і варта было чакаць, хуткае падзенне папулярнасці гэтых актываў паўплывае на агульную ліквіднасць і аб'ём. Калі попыт на stETH і rETH падае, карыстальнікам будзе цяжэй гандляваць гэтымі токенамі для пакупкі або продажу. Акрамя таго, «прывабнасць» выкарыстання гэтых актываў LSD у DeFi можа зменшыцца, паколькі аднабаковы стэкінг ETH можа забяспечыць больш прывабныя ўзнагароды0. Калі пастаўшчыкі ліквідных ставак не знойдуць спосабы атрымаць новыя ўзнагароды, актыўнасць на аснове біржы для гэтых актываў хутка зменшыцца. 

Больш высокія стымулы для LP, каб прадухіліць дамінаванне CEX

Таксама варта адзначыць, што сёння цэнтралізаваныя біржы прадастаўляюць функцыю стаўкі Ethereum. Такія платформы, як Coinbase, Kraken і Binance, трымаюцца велізарная ліквіднасць. Калі карыстальнікам больш не патрэбныя ліквідныя пастаўшчыкі стэкінгу, у іх становіцца больш шанцаў унесці свой ETH на біржы для стэкінгу і гандлю праз адзін інтэрфейс. Гэта, у сваю чаргу, яшчэ больш знізіць попыт і ліквіднасць LSD. Акрамя таго, гэта павялічыць ліквіднасць CEX для стаўкі, што таксама не абавязкова з'яўляецца ідэальным вынікам.

Калі ЛСД становіцца неліквідным, узнікае праблема. Адзін са спосабаў пазбегнуць большага дамінавання цэнтралізаваных біржаў - праз «сеткавы эфект» для LSD. Такія актывы, як stETH, cbETH і wstETH, усе сумяшчальныя з Balancer. У выніку яны сумяшчальныя з Aura Finance і могуць даць карыстальнікам лепшыя ўзнагароды і стымулы. З дапамогай Aura Finance пастаўшчык ліквіднасці LSD - з актывам, сумяшчальным з Balancer - можа павялічыць гандлёвыя зборы з пула і атрымаць узнагароды за токены AURA. 

Гэтыя карыстальнікі зарабілі б некалькі ўзнагарод, не паварушыўшы пальцам. Пратакол ужо падтрымлівае ЛСД з узнагародамі ў дыяпазоне ад 7.11% да 22.19%, у залежнасці ад актыву і парнай валюты. Адзін пул падтрымлівае wstETH, sfrxETH і rETH пры APY 8.32%. 

Гэта жыццяздольная альтэрнатыва абнаяўленню вытворных інструментаў стаўкі ліквіднасці на карысць дэпазіту сродкаў праз цэнтралізаваную біржу. Што яшчэ больш важна, гэта гарантавала б, што LSD застаюцца «вадкімі», адначасова забяспечваючы пастаўшчыкам ліквіднасці больш высокую прыбытковасць. 

Адмова: Гэты артыкул прадастаўлены толькі ў інфармацыйных мэтах. Ён не прапануецца і не прызначаны для выкарыстання ў якасці юрыдычнай, падатковай, інвестыцыйнай, фінансавай ці іншай кансультацыі.