Чаму рэгуляваныя пратаколы DeFi і стейблкойны - гэта наступная пераможная мяжа

Разгром Terra/Luna не азначае крах крыпта; гэта сапраўды сігналізуе аб тэрміновай неабходнасці сумяшчальных пратаколаў DeFi і стейблкоинов. Многія людзі будуць сцвярджаць, што крыпта абвальваецца кожны раз, калі ўзнікае мядзведжы рынак. Уласная валацільнасць гэтай галіны можа прывесці да рэзкіх ваганняў коштаў у любы бок, павялічваючы попыт на пэўную ступень абароны спажыўцоў. Такая ж абарона, магчыма, спатрэбіцца ў дачыненні да дэцэнтралізаваных фінансаў, паколькі пасля катастрофы Terra/Luna неабходныя сумяшчальныя пратаколы, прадукты і паслугі.

Там няма Crypto Crash

Фінансавыя рынкі заўсёды будуць расці і падаць у кошце. Фондавыя рынкі робяць гэта, як і валютныя пары і крыптавалюты. Адным з фактараў адрознення з'яўляецца тое, што крыпта-рынкі даступны кругласутачна і без выходных, і гандаль нельга спыніць, калі ўзнікае надзвычайная валацільнасць, у адрозненне ад фондавых рынкаў. Гэта свабодны рынак, і трэйдары будуць рухаць цэны ў тым накірунку, які яны палічаць больш магчымым. 

Нядаўні мядзведжы рынак, на якім крыпта-актывы страцілі больш за 50% ад сваіх самых высокіх значэнняў за апошнія 12 месяцаў, не з'яўляецца прыкметай абвалу крыпта. Гэта паказвае, што валацільнасць павялічваецца па розных прычынах. Агульныя фінансавыя і макраэканамічныя падзеі не дапамаглі рынку. Нядаўняе таксама Крах Тэры/Месяца, хоць такія інцыдэнты адносна рэдкія. Больш за тое, разбурэнне гэтай экасістэмы звязана з фатальнымі недахопамі ў дызайне стейблкойна UST, якія пацягнулі за сабой усё.

Распрацоўка алгарытмічнага стейблкойна і падмацаванне яго няўстойлівай механікай у канчатковым рахунку прывядзе да краху. Акрамя таго, каманда Terra прапанавала мала празрыстасці адносна ўнутранай працы UST, пакуль не стала занадта позна. Інвестары, якія рабілі вялікую стаўку на Terra і Luna, не змаглі належным чынам ацаніць рызыкі, на якія яны ішлі, і заплацілі за гэта высокую цану. На шчасце, рынак павольна заканчвае гэты інцыдэнт і імкнецца ўсталяваць больш высокі ўзровень коштаў.

Можна задацца пытаннем, ці можна было пазбегнуць інцыдэнту Terra/Luna/UST. Адпаведная нарматыўная база, безумоўна, дапамагла б, хоць такіх правілаў пакуль няма. Любы можа стварыць токен на аснове блокчейна і сцвярджаць, што ён будзе выконваць X, Y або Z. Аднак яны сутыкнуцца з невялікімі наступствамі, калі справы не пойдуць і людзі страцяць з цяжкасцю заробленыя грошы. Патрэба ў пратаколах, прадуктах і паслугах DeFi, якія адпавядаюць нарматыўным патрабаванням, ніколі не гучала так гучна, як сёння.

Належнае рэгуляванне дэцэнтралізаваных фінансаў

Улічваючы адсутнасць празрыстасці вакол UST - і яго ўплыў на Terra і Luna - для ўсіх стейблкоинов павінны быць адпаведныя галіновыя стандарты. Для валют, забяспечаных фізічнымі рэзервамі, кампаніям неабходна падзяліць сродкі кліентаў і кампаній, што большасць эмітэнтаў ужо робіць. Акрамя таго, яны павінны забяспечыць абарону да пэўнай сумы і ўвесь час гарантаваць канверсію паміж стейблкойнамі і фіят-валютамі. Канкрэтныя нарматыўныя патрабаванні існуюць для ўсіх тыпаў фінансавых пастаўшчыкоў, і эмітэнты стейблкойнаў павінны адносіцца да той жа катэгорыі.

Аднак справы ідуць па-іншаму ў алгарытмічных стейблкоинах. У адрозненне ад актываў, забяспечаных фіятам, алгарытмічныя стейблкоины часта падтрымліваюцца кодам, алгарытмамі і зменлівымі крыптавалютамі. Гэтая канцэпцыя мае велізарны сэнс, але складана трымаць прывязку да 1 даляра, калі базавы актыў - няхай гэта будзе біткойн, Luna ці што-небудзь яшчэ - губляе больш за 20% сваёй кошту ўсяго за некалькі гадзін. Без устойлівых рэзерваў захаваць стабільнасць, на жаль, немагчыма.

На шчасце, галіна ўсведамляе, што рэчы трэба змяніць. З дапамогай нарадаў, як Фры, становіцца прасцей вырашыць недахоп рэгулявання, бяспекі і падсправаздачнасці. Не толькі для пратаколаў у індустрыі DeFi сёння ці заўтра, але і для кампаній TradFi, якія вывучаюць магчымасці дэцэнтралізаванага фінансавання. З Phree любая каманда або распрацоўшчык можа ствараць рашэнні ў сумяшчальным асяроддзі, дзе можна прытрымлівацца правілаў па змаўчанні, а не турбавацца аб гэтых рэчах пазней.

Ідэя прадастаўлення «адпаведнага DeFi як паслугі» робіць прывабным прадпрыемства. Ён ліквідуе разрыў паміж традыцыйнымі і дэцэнтралізаванымі фінансамі, адначасова забяспечваючы так неабходную абарону спажыўцоў і павышаную празрыстасць. Акрамя таго, Phree супрацоўнічае з Web3 Foundation, Parity Technologies, Mastercard APAC і PwC Switzerland, каб забяспечыць DeFi большай адпаведнасці нарматыўным патрабаванням. Пастаяннае ўзаемадзеянне са швейцарскімі рэгулятарамі дапаможа ўсталяваць сумяшчальны базавы ўзровень, а яго скразная сістэма кіравання рызыкамі прадпрыемства забяспечыць дадатковы спакой. 

Што будзе ў будучыні?

Нельга недаацэньваць патэнцыял дэцэнтралізаваных фінансаў. Аднак трэба прызнаць, што найбольшыя магчымасці для DeFi неабавязкова зыходзяць з экасістэмы крыпта і блокчейн. Замест гэтага можна знайсці сапраўдную ліквіднасць у TradFi і кампаніях, якія жадаюць ствараць дэцэнтралізаваныя фінансавыя рашэнні. Гэта можа адбыцца толькі тады, калі адпаведнасць нарматыўным патрабаванням з'яўляецца нормай, а не выключэннем. 

Уключэнне рэгулявання ў DeFi зойме шмат часу, але прыемна бачыць, што такія рашэнні, як Phree, вырашаюць гэтую канцэпцыю праз даступны падыход. Адпаведнасць апынецца неабходнай для прыцягнення наступнага мільярда чалавек да дэцэнтралізаванага фінансавання, і рэгуляваныя рашэнні з белай этыкеткай могуць адыграць значную ролю ў гэтых працэсах.