Год таму Хізэр Хасан і Кэтрын «Трына» Спір адправіліся з Санта-Монікі, штат Каліфорнія, у Нью-Ёрк, каб пазваніць у званок адкрыцця Нью-Йоркскай фондавай біржы. Сувыканаўчыя дырэктары FIGS, інтэрнэт-прадаўца высакаякаснай адзення для медыцынскіх работнікаў, падбадзёрвалі іх першаснае публічнае размяшчэнне акцый разам з людзьмі, якія далучыліся да іх на подыуме, апранутых у стыльныя скрабы.
FIGS скарыстаўся некаторымі магутнымі тэндэнцыямі эпохі пандэміі, і падчас IPO яе акцыі былі прададзеныя па 22 долараў за штуку, сабралі 580 мільёнаў долараў. IPO FIGS нават закранула рознічны рынак, стаўшы першым IPO, якое стала даступным для карыстальнікаў гандлёвага прыкладання Robinhood.
Аднак большая частка грошай, сабраных на IPO, не пайшла кампаніі. Замест гэтага 450 мільёнаў даляраў выручкі пайшлі ў Tulco Holdings, кампанію, якую кантралюе і кіруе Томас Тул, мільярдэр галівудскай кінастудыі. Холдынгавая кампанія Tull інвеставала каля 65 мільёнаў долараў у FIGS
інжыр,
за папярэднія чатыры гады і стаў яго найбуйнейшым акцыянерам, паказваюць дакументы аб каштоўных паперах.
«Рынак адзення для аховы здароўя велізарны. Гэта рынак з 12 мільярдаў даляраў у Злучаных Штатах. Гэта 79 мільярдаў долараў ва ўсім свеце», — Спір сказаў у дзень IPO з залы Нью-Йоркскай фондавай біржы. «Мы сапраўды лічым, што гэтыя лічбы крыху заніжаныя».
Дзякуючы модным маскам для твару і онлайн-мадэлі для спажыўцоў, якія сталі папулярнымі сярод інвестараў, акцыі FIGS хутка ўзляцелі да 50 долараў. Праз чатыры месяцы пасля IPO, у верасні 2021 года, FIGS абвясціла аб другасным размяшчэнні па цане 40.25 долара за акцыю.
На гэты раз 40-гадовы Хасан і 38-гадовы Спір прынялі ўдзел у акцыі. Хасан прадаў 94 мільёны долараў акцый FIGS падчас другаснага размяшчэння, а Спір прадала 59 мільёнаў долараў, паказваюць дакументы аб каштоўных паперах. Кампанія Tull таксама прадала яшчэ адну частку акцый FIGS у другасным размяшчэнні. У цэлым кампанія Тула прадала 822 мільёны долараў акцый з моманту IPO, паводле аналізу падачы каштоўных папер, праведзенага даследчай і аналітычнай кампаніяй VerityData.
Але ў гэтым годзе інвестары пачалі ставіць пад сумнеў гісторыю росту FIGS і агульную эйфарыю вакол новых мадэляў напрамую спажыўцу. Аналітыкі Уол-стрыт скептычна ставяцца да таго, што агульны адрасны рынак стыльных скрабаў такі вялікі, як сцвярджала Спір. Інвестыцыйны банк Cowen, напрыклад, выкласці запіску кажучы, што рынак значна цяжэй вызначыць і што рост занятасці сярод медыцынскіх работнікаў, відаць, запавольваецца.
Акцыі FIGS рэзка ўпалі. Акцыі нядаўна абмяняліся коштам 10.16 долара, што на 54% знізілася ў параўнанні з IPO 2021 года і на 75% пасля другаснага прапановы FIGS. Любы, хто купіў і трымаў 975 мільёнаў долараў у акцыях, прададзеных кампаніяй Тала, Хасан і Спір, сядзіць на велізарных стратах. Нядаўна ўсю кампанію ацанілі ў 1.7 мільярда долараў.
«Пасля стварэння кампаніі і павелічэння яе кошту на працягу больш за дзесяць гадоў сузаснавальнікі FIGS Хізэр Хасан і Трына Спір прадалі невялікі адсотак сваіх агульных уладанняў за тыя ж тэрміны і сумы, якія любому акцыянеру FIGS было дазволена прадаваць на ўмовах блакіроўкі IPO », - гаворыцца ў заяве FIGS. «Хоць макраўмовы пазней паўплывалі на агульны фондавы рынак, Хізэр і Трына па-ранейшаму ўкладваюць больш, чым хто-небудзь, у доўгатэрміновы поспех FIGS як двух найбуйнейшых акцыянераў кампаніі».
Tull адмовіўся ад каментароў.
У сувязі з ростам фондавага рынку 2021 год прынёс IPO. Дзякуючы традыцыйным IPO, прамым лістынгам і кампаніям па набыцці спецыяльнага прызначэння, або SPAC, у 2021 годзе на амерыканскіх фондавых біржах было зарэгістравана больш кампаній, чым за любы год. Дэалогік сказаў больш за 1,000 новых кампаній размясцілі свае акцыі на амерыканскіх біржах і сабралі 315 мільярдаў долараў. Інвестыцыйныя банкіры Уол-стрыт высунулі на дзяржаўныя рынкі кожную кампанію, якую маглі знайсці, атрымліваючы 10 мільярдаў даляраў у якасці ганарару за свае намаганні. Goldman Sachs
GS,
JPMorgan Chase & Co.
JPM,
і Морган Стэнлі
СПАДАРЫНЯ,
кожны атрымаў больш за 1 мільярд долараў даходу ад IPO.
Сёння многія з кампаній, якія былі каціруюцца на фондавым рынку ў мінулым годзе, гандлююцца значна ніжэй іх кошты IPO. Але ў той час як інвестары страцілі грошы, многія інсайдэры - генеральныя дырэктары, кіраўнікі, венчурныя капіталісты і іншыя раннія фінансавыя інвестары - змаглі абнаявіць значныя сумы.
Былі некаторыя буйныя прадаўцы. Аператар праграмы для знаёмстваў Bumble
BMBL,
у мінулым годзе прыцягнула 2.4 мільярда долараў падчас першаснага публічнага размяшчэння акцый, прадаўшы акцыі па 43 долара за штуку. Большая частка гэтых грошай паступіла галоўнаму акцыянеру кампаніі, вялікаму Blackstone Group з Уол-стрыт, які прадаў акцыі Bumble на 2.19 мільярда долараў, паказваюць дакументы аб каштоўных паперах. Акцыі Bumble цяпер гандлююцца па цане каля 27 долараў, што на 37% знізілася пасля IPO. Блэкстоун
BX,
адмовіўся ад каментароў.
У агульнай складанасці інсайдэры прадалі 35.5 мільярда долараў акцый кампаній, якія сталі публічнымі ў 2021 годзе ў ЗША, паведамляе VerityData. Некаторыя інсайдэры сапраўды куплялі, але яны набылі ўсяго 7.6 мільярда долараў у публічных акцыях кампаній, якія каціруюцца на амерыканскіх біржах у мінулым годзе. Напрыклад, Tull нядаўна набыў акцыі FIGS на 7.25 мільёна долараў.
«Калі рынак гарачы, вы, як правіла, прымушаеце кампаніі выкарыстоўваць перавагі пеністага рынку для новых прапаноў, і вы ўбачылі гэта падчас IPO і SPAC у 2021 годзе», - кажа Бэн Сільверман, дырэктар па даследаваннях VerityData.
Coinbase, Coupang, Playtika, Robinhood, Honest Co.
Менш за год таму Байджу Бхат (злева) і Улад Тэнеў, сузаснавальнікі Robinhood Markets, усміхаліся, ідучы па Уол-стрыт у дзень лістынга IPO Robinhood. З тых часоў акцыі знізіліся на 73%.
Getty Images для Robinhood
У красавіку 2021 года Coinbase, аператар найбуйнейшай у краіне біржы криптовалют, размясціў свае акцыі на Nasdaq праз прамы лістынг, у абыход традыцыйнага працэсу IPO, які прадугледжвае дарагія інвестыцыйна-банкаўскія зборы. «Я быў у захапленні ад прамога лістынга», — Coinbase
МАНЕТКА,
Генеральны дырэктар Браян Армстранг сказаў у той час. «Я адчуваў, што гэта больш адпавядае духу крыпта».
Далей Армстранг сказаў, што працэс прамога лістынга дасць больш дакладную рынкавую цану для акцый Coinbase, «а не здагадку», якая вызначалася «за зачыненымі дзвярыма і [з дапамогай] невялікай колькасці ўдзельнікаў».
Яшчэ адно адрозненне ад працэсу прамога лістынга заключалася ў тым, што не было андеррайтеров, якія маглі б усталёўваць абмежаванні блакіроўкі на продаж інсайдэраў на працягу шасці месяцаў і больш. Арыенцірам для IPO Coinbase было 250 даляраў, але ў першы дзень таргоў акцыі ўзляцелі да 388 даляраў. Менавіта на гэтым і іншых узроўнях Фрэд Уілсан, які сядзіць у праўленні Coinbase, падштурхнуў сваю венчурную фірму Union Square Ventures да выгрузкі ўсіх сваіх акцый Coinbase за 1.8 мільярда долараў.
У агульнай складанасці інсайдэры Coinbase выгрузілі 3.5 мільярда долараў акцый Coinbase пасля IPO. Паводле VerityData, найбуйнейшымі індывідуальнымі прадаўцамі Coinbase былі сузаснавальнік Coinbase Фрэд Эрсам, які прадаў акцыі Coinbase на 492 мільёны долараў; Армстранга, які прадаў 292 мільёны даляраў; і прэзідэнт Coinbase Эмілі Чой, якая прадала 231 мільён долараў.
З коштам біткойна
BTCUSD,
і іншыя криптовалюты патаннелі ў апошнія месяцы, фінансавыя вынікі Coinbase сур'ёзна пацярпелі. Яго акцыі ўпалі да 70 долараў, што на 72% ніжэй за рэферэнтную цану IPO і на 82% ніжэй за больш высокі ўзровень, пры якім такія інсайдэры, як Union Square Ventures, разгружалі акцыі. Coinbase і Union Square Ventures не адказалі на запыты аб каментарыях.
Роля венчурных капіталістаў у шаленстве продажаў IPO 2021 года была прыкметнай. У 2016 годзе Масаясі Сон, мільярдэр, заснавальнік і генеральны дырэктар японскай холдынгавай кампаніі SoftBank, абвясціў, што SoftBank сабраў венчурны фонд у памеры 100 мільярдаў долараў для інвеставання ў гарачыя новыя тэхналагічныя кампаніі. Адной з кампаній, якую падтрымліваў SoftBank, быў Coupang
CPNG,
Першапачаткова SoftBank інвеставаў у карэйскую інтэрнэт-краму ў 2015 годзе, але Vision Fund падвоіў кошт кампаніі, і SoftBank стаў найбуйнейшым акцыянерам Coupang, паказваюць дакументы аб каштоўных паперах. У мінулым годзе Coupang вырашыла размясціць свае акцыі ў ЗША, правёўшы масавае IPO на Нью-Йоркскай фондавай біржы. Coupang прадаў акцыі па 35 долараў за штуку, атрымаўшы 4.55 мільярда долараў.
Праз шэсць месяцаў пасля IPO, у верасні 2021 года, SoftBank пачаў прадаваць свае акцыі Coupang, калі яны перайшлі з рук у рукі за 29.69 долара, паказваюць дакументы аб каштоўных паперах. У мінулым годзе ён прадаў акцыі Coupang на 1.69 мільярда долараў. У гэтым годзе, калі спекулятыўнае шаленства вакол тэхналагічных кампаній пачало разбурацца, Softank прадаў яшчэ 1 мільярд долараў акцый Coupang, у выніку чаго агульны аб'ём продажаў Coupang склаў 2.69 мільярда долараў.
Продажы акцый SoftBank і пастаянныя фінансавыя страты Coupang паставілі кампанію ў дрэннае становішча, паколькі інвестары пераацанілі рызыкоўныя актывы гэтай вясной. Акцыі Coupang нядаўна таргаваліся па 13.17 долара, што азначае падзенне на 62% пасля яго IPO.
SoftBank таксама прадае акцыі іншых кампаній, якія ён вывеў на амерыканскія біржы. У чэрвені 2021 года Sofi Technologies
СОФІ,
Інтэрнэт-кампанія па асабістых фінансах, якая дэбютавала на Nasdaq пасля зліцця з SPAC пад назвай Social Capital Hedosophia, якая прадала свае акцыі па 10 долараў за штуку на сваім IPO. Паколькі Nasdaq вырас у мінулым годзе, Sofi арганізавала другаснае размяшчэнне па цане 21.60 долара за акцыю, у рамках якой SoftBank прадаў частку сваіх акцый за 486 мільёнаў долараў. Усяго інсайдэры Sofi прадалі акцыі на 984 мільёны даляраў. Акцыі Sofi нядаўна таргаваліся па 7.05 долара. SoftBank не адказаў на запыт пра каментар.
У пэўнай ступені бум спекулятыўных акцый тэхналогій, які дасягнуў піку ў 2021 годзе, быў выкліканы Robinhood Markets, якая кіруе гандлёвай праграмай, якая стала вельмі папулярнай сярод рознічных інвестараў падчас пандэміі. Robinhood правёў IPO у ліпені мінулага года, прадаўшы свае акцыі за 38 долараў і прыцягнуўшы 1.89 мільярда долараў, вялікую частку з якіх прыцягнулі індывідуальныя інвестары і карыстальнікі Robinhood. Два яго заснавальнікі, Улад Тэнеў і Байджу Бхатт, прадалі акцыі па 45.5 мільёна долараў у сувязі з прапановай. Акцыі Robinhood
Капот,
нядаўна перайшоў з рук у рукі за $10.06, што на 73% ніжэй за цану IPO. Праз прадстаўніка Robinhood Тэнеў і Бхат адмовіліся ад каментароў.
Ізраільскі вытворца мабільных гульняў Playtika Holding
PLTK,
запусціла IPO ў студзені 2021 года, прадаўшы свае акцыі па 27 долараў за штуку на Nasdaq, прыцягнуўшы 1.9 мільярда долараў. Большая частка даходаў ад IPO паступіла галоўнаму акцыянеру Playtika, Alpha Frontier, які атрымаў у кішэні 1.66 мільярда долараў ад продажу акцый Playtika. Кампанія Alpha Frontier належыць кансорцыуму кітайскіх інвестараў, які кантралюецца шанхайскім мільярдэрам Шы Ючжу, сведчаць дакументы аб каштоўных паперах. MarketWatch не змог звязацца з Yuzhu па каментар, і Playtika адмовілася ад каментароў. Акцыі Playtika нядаўна таргаваліся па $14.15, што на 48% ніжэй за цану IPO.
Тады ёсць Сумленная кампанія. Кампанія, заснаваная Джэсікай Альбай, стала публічнай у траўні 2021 года, прадаўшы акцыі па 16 долараў кожная і сабрала 474 мільёны долараў. Даходы ад IPO у асноўным пайшлі ў L Catterton, які атрымаў 297 мільёнаў долараў. Су-генеральны дырэктар прыватнай інвестыцыйнай кампаніі Скот Данке сядзіць у кампаніі Honest Company
HNST,
дошка. Сёння акцыі Honest Company пераходзяць з рук у рукі каля $3.25. L Catterton адмовілася ад каментароў. Да і пасля падзення акцый Honest Company на 78% пасля IPO, Альба ніколі не прадавала долі.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/you-bought-they-sold-meet-some-of-the-insiders-who-unloaded-35-billion-of-stock-in-the-tech- ipo-bonanza-that-tanked-11652878752?siteid=yhoof2&yptr=yahoo