Дадзеныя па апцыёнах на біткойны паказваюць, што да заканчэння тэрміну дзеяння ў пятніцу рост імкнецца да цаны BTC у 17 тысяч долараў

Bitcoin (BTC) цана ўпала да 15,500 21 долараў 2 лістапада, што дасягнула самага нізкага ўзроўню за два гады. Двухдзённая карэкцыя склала сыходны трэнд на 8% і знішчыла ф'ючэрсныя кантракты з крэдытным плячом (купля) на суму 230 мільёнаў долараў. 

Перамяшчэнне цэны стварыла ў мядзведзяў памылковае ўражанне, што заканчэнне тэрміну дзеяння апцыён менш чым за 15,500 9 долараў ЗША па заканчэнні тэрміну дзеяння апцыён XNUMX снежня магчыма, але гэтыя стаўкі наўрад ці акупяцца па меры набліжэння тэрміну.

З пачатку года цана біткойна знізілася на 65% у 2022 годзе, але вядучая крыптавалюта па-ранейшаму ўваходзіць у топ-30 сусветных класаў торгуемых актываў, апярэджваючы такіх тэхналагічных гігантаў, як Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) і Coca-Cola ( КО).

Асноўная заклапочанасць інвестараў па-ранейшаму выклікае магчымасць рэцэсіі, калі Федэральная рэзервовая сістэма ЗША будзе павышаць стаўкі даўжэй, чым чакалася. Доказам гэтага з'яўляюцца дадзеныя ад 2 снежня, якія паказалі, што ў лістападзе было створана 263,000 XNUMX працоўных месцаў, што сведчыць аб тым, што намаганні ФРС па запаволенні эканомікі і зніжэнню інфляцыі яшчэ незавершаныя.

7 снежня дырэктар Wells Fargo Азхар Ікбал напісаў у a увагу кліентам, што «ў цэлым фінансавыя паказчыкі паказваюць на рэцэсію на гарызонце». Ікбал дадаў: «Разам з перавернутай крывой прыбытковасці рынкі відавочна рыхтуюцца да рэцэсіі ў 2023 годзе».

Мядзведзі былі занадта песімістычныя і панясуць наступствы

Адкрыты працэнт да заканчэння тэрміну дзеяння апцыён 9 снежня складае 320 мільёнаў долараў, але фактычная лічба будзе ніжэй, паколькі мядзведзі чакалі цэнавых узроўняў ніжэй за 15,500 16,000 долараў. Гэтыя трэйдары сталі празмерна самаўпэўненымі пасля таго, як 22 лістапада біткойн таргаваўся ніжэй за XNUMX XNUMX долараў.

Каэфіцыент "кол-да-пут" 1.19 адлюстроўвае дысбаланс паміж апцыёнамі "колл" (купля) на суму 175 мільёнаў долараў і апцыёнамі "пут" (продаж) на 145 мільёнаў долараў. У цяперашні час біткойн каштуе 16,900 XNUMX долараў, што азначае, што большасць мядзведжых ставак, верагодна, стануць бескарыснымі.

Калі цана біткойна застанецца каля 17,000 8 долараў у 00:9 па UTC 16 снежня, гэтыя апцыёны пут (продаж) будуць даступныя толькі на 16,500 мільёнаў долараў. Гэтая розніца ўзнікае таму, што права прадаваць біткойны па 15,500 XNUMX або XNUMX XNUMX долараў бескарысна, калі BTC гандлюецца вышэй за гэты ўзровень пасля заканчэння тэрміну дзеяння.

Быкі імкнуцца атрымаць 18 тысяч долараў, каб атрымаць прыбытак у 130 мільёнаў долараў

Ніжэй прыведзены чатыры найбольш верагодныя сцэнары, заснаваныя на бягучым цэнавым дзеянні. Колькасць апцыённых кантрактаў, даступных 9 снежня для інструментаў колл (бык) і пут (мядзведзь), вар'іруецца ў залежнасці ад цаны заканчэння тэрміну дзеяння. Дысбаланс у карысць кожнага боку складае тэарэтычны прыбытак:

• Ад 15,500 16,500 да XNUMX XNUMX долараў: 200 колаў супраць 2,100 путаў. Чысты вынік спрыяе пут (мядзведжым) інструментам на 30 мільёнаў долараў.
• Ад 16,500 17,000 да XNUMX XNUMX долараў: 1,700 званкоў супраць 1,500 путаў. Чысты вынік збалансаваны паміж мядзведзямі і быкамі.
• Ад 17,000 18,000 да XNUMX XNUMX долараў: 5,500 100 выклікаў супраць 100 XNUMX путаў. Чысты вынік спрыяе інструментам колл (бык) на XNUMX мільёнаў долараў.
• Ад 18,000 18,500 да XNUMX XNUMX долараў: 7,300 выклікаў супраць 0 путаў. Быкі цалкам дамінуюць на працягу тэрміну, атрымаўшы прыбытак у 130 мільёнаў долараў.

Гэтая грубая ацэнка ўлічвае апцыёны пут, якія выкарыстоўваюцца ў мядзведжых стаўках, і апцыёны колл выключна ў здзелках з нейтральнымі да бычыных. Нягледзячы на ​​гэта, гэтае празмернае спрашчэнне грэбуе больш складанымі інвестыцыйнымі стратэгіямі.

Напрыклад, трэйдар мог бы прадаць апцыён пут, фактычна атрымаўшы станоўчае ўздзеянне на біткойны вышэй за канкрэтную цану, але, на жаль, няма простага спосабу ацаніць гэты эфект.

Па тэме: Інстытуцыйныя інвестары па-ранейшаму прыглядаюцца да крыптаграфіі, нягледзячы на ​​крах FTX

Быкі, верагодна, маюць меншую маржу для падтрымкі цаны

Быкам біткойнаў трэба падняць цану вышэй за 18,000 130 долараў у пятніцу, каб атрымаць патэнцыйны прыбытак у 16,500 мільёнаў долараў. З іншага боку, лепшы сцэнар мядзведзяў патрабуе невялікага штуршка ніжэй за XNUMX XNUMX долараў, каб максымізаваць іх прыбытак.

У біткойн-быкоў толькі што былі доўгія пазіцыі крэдытнага пляча на 230 мільёны долараў ліквідаваны праз два дні, так што ў іх можа быць менш маржы, неабходнай для падтрымання цаны.

Улічваючы негатыўны ціск з боку традыцыйных рынкаў з-за занепакоенасці рэцэсіяй і павышэння працэнтных ставак, мядзведзі, верагодна, пазбегнуць страт, утрымліваючы біткойн ніжэй за 17,000 9 долараў XNUMX снежня.