Суддзі акруговага апеляцыйнага суда акругі Калумбія абмеркавалі SEC наконт таго, чаму рэгулятар ухваліў біржавыя біржавыя прадукты (ETP) ф'ючэрсаў на біткойны, а не прапанаваную спотавую прапанову Grayscale Investments у аўторак - шэраг пытанняў, па словах аднаго аналітыка, можа сведчыць аб рашэнні на карысць крыпта- мэтанакіраваны менеджэр актываў.
Каментары прагучалі ў вусных спрэчках перад суддзямі Шры Шрынівасанам, Неомі Рао і Гары Эдвардсам у аўторак. Працэс адбыўся пасля таго, як Grayscale і SEC абмяняліся пісьмовымі зводкамі ў апошнія месяцы.
Адценні шэрага падаў у суд на SEC у чэрвені мінулага года пасля таго, як агенцтва не дазволіла фірме пераўтварыць свой флагманскі Bitcoin Trust (GBTC) у ETF.
GBTC запушчаны ў 2013 годзе і мае актывы на 14 мільярдаў долараў. За апошнія тыдні траст таргаваўся са зніжкай больш за 40%. Кампанія Grayscale заявіла, што яе пераважнае рашэнне - гэта пераўтварэнне траста ў ETF.
Дональд Верылі-малодшы, былы генеральны салісітор ЗША, які Адценні шэрага нанялі ў мінулым годзе як прававы стратэг, пачаў слуханне. Верылі паўтарыў гэта зацвярджэнне SEC ETF інвестыцыі ў ф'ючэрсы на біткойны, якія гандлююцца CME, але не ў прапанаваныя ETP, якія інвестуюць у біткойны напрамую - напрыклад, у што будзе канвертаваць GBTC - з'яўляюцца дыскрымінацыйнымі.
Эмілі Пэрыз, адвакат, якая прадстаўляе SEC, сцвярджала, што ETP ф'ючэрсаў на біткойны адрозніваюцца ад прапанаваных спотавых прадуктаў на біткойны, якія агенцтва адмаўляла. Спот-рынкі біткойнаў «фрагментаваныя і нерэгулюемыя», - сказаў Парыз.
Базавыя прадукты для зацверджаных біткоін-ф'ючэрсных ETF замест гэтага гандлююць толькі на CME, які рэгулюецца CFTC, дадала яна, дзе «біржа мае пагадненне аб сумесным выкарыстанні назірання, якое дае ёй доступ да такой інфармацыі, як гандлёвая дзейнасць на рынку, ідэнтыфікацыя кліентаў - інструменты для расследавання махлярства і маніпуляцыі, калі гэта адбудзецца».
Суддзі крычаць SEC
Падчас слуханняў у аўторак Рао перапыніў Парыза на гэты конт, заявіўшы, што SEC павінна растлумачыць, як яна разглядае сувязь паміж ф'ючэрсамі на біткойны і спотавай цаной біткойнаў.
«Мне здаецца... адно па сутнасці з'яўляецца вытворнай ад другога», - сказаў суддзя. «Яны рухаюцца разам 99.9% часу, дык у чым прабел, на думку камісіі?»
Пэрыз сказаў, што карэляцыя паміж ф'ючэрснымі коштамі раз у дзень і спотавымі цэнамі не азначае "прычынна-следчай сувязі" паміж імі.
Але Рао дадаў, што SEC не прапанавала тлумачэнняў, чаму Grayscale памыляецца, паколькі гэта звязана з адносінамі паміж спотавым рынкам біткойнаў і ф'ючэрснымі рынкамі. Суддзя сказаў, што пастанова SEC па а біткоін ф'ючэрс ETF група фондаў Teucrium прызнае, што на ф'ючэрсныя цэны ўплываюць спотавыя цэны.
«Здаецца, пры зацвярджэнні ф'ючэрсных ETP камісія абавязкова павінна была зрабіць выснову, што гэтая дамоўленасць прадухіліць махлярства і маніпуляцыі на базавым спотавым рынку», — сказаў Рао.
Пытанні сігналізуюць аб патэнцыйнай пастанове?
Пра гэта ў панядзелак Blockworks паведаміў аналітык Bloomberg Intelligence ETF Джэймс Сейфарт ён чакаў пытанняў суддзяў Аўторак можа сігналізаваць, як яны могуць прыняць рашэнне па справе.
«Рао, безумоўна, каманда Grayscale», — напісаў ён у твітэры падчас слуханняў. «Grayscale таксама павінен прыцягнуць суддзю Шрынівасана або суддзю Эдвардса на свой бок, і яны могуць выйграць».
«Здаецца, Срынівасан таксама схіляецца да адценняў шэрага, грунтуючыся на гэтай лініі пытанняў», — дадаў Сейфарт. «ВАУ. Здаецца, юрыст SEC працягвае казаць, што ф'ючэрсы не з'яўляюцца, і я цытую «маніпулююць такім жа чынам*», і я нават не разумею, што яна спрабуе сказаць».
GBTC вырас на 10% за дзень прыкладна ў 11:45 па ўсходнееўрапейскім часе.
Гэта развіваецца гісторыя.
Кожны вечар атрымлівайце на вашу электронную пошту галоўныя навіны дня і інфармацыю пра крыптаграфію. Падпішыцеся на бясплатную рассылку ад Blockworks цяпер.
Хочаце, каб альфа-версія была адпраўлена непасрэдна ў вашу паштовую скрыню? Атрымлівайце ад Штодзённае падвядзенне вынікаў Blockworks Research.
Не магу дачакацца? Атрымлівайце нашы навіны самым хуткім спосабам. Далучайцеся да нас у Telegram і вынікайце за намі на Google News.
Крыніца: https://blockworks.co/news/grayscale-appears-to-win-opening-sec