Як працуюць дэцэнтралізаваныя біржы?

Пасля раптоўны крах FTX, усё больш карыстальнікаў звяртаюць увагу на дэцэнтралізаваныя біржы. Мэта гэтага артыкула - даць агляд таго, што такое DEX, як яны працуюць і якія рызыкі ўяўляюць у параўнанні з традыцыйнымі цэнтралізаванымі біржамі.

Што такое дэцэнтралізаваная біржа?

Карыстальнікі могуць гандляваць крыптавалютамі на DEX (дэцэнтралізаванай біржы) без захавання сродкаў без пасярэдніка, які будзе займацца пераводам і захоўваннем сродкаў.

DEX выкарыстоўваюць разумныя кантракты на аснове блокчейна каб замяніць традыцыйных пасярэднікаў, такіх як банкі, брокеры, плацежныя працэсары і іншыя арганізацыі, каб забяспечыць абмен актывамі.

DEX забяспечваюць поўная празрыстасць у рух сродкаў і працэсы, якія падтрымліваюць абмен, у адрозненне ад тыповых фінансавых аперацый, якія непразрыстыя і ажыццяўляюцца праз пасярэднікаў, якія даюць вельмі мала ўяўлення аб іх дзеяннях. DEX таксама паменшыць рызыка контрагента і магу яЭсэн сістэмныя праблемы цэнтралізацыі у крыпта-экасістэме, таму што падчас гандлю грошы карыстальніка не праходзяць праз криптовалютный кашалёк трэцяга боку.

Дзякуючы магчымасці кампазіцыі без дазволу, DEX з'яўляюцца ключавым «грошы LEGO», на аснове якога можна ствараць больш складаныя фінансавыя прадукты. DEX з'яўляюцца краевугольным каменем дэцэнтралізаваныя фінансы (DeFi).

Як працуе DEX?

Існуюць розныя канструкцыі DEX, і ўсе яны маюць перавагі і недахопы з пункту гледжання наборы функцый, маштабаванасць, і дэцэнтралізацыя. Кніга заказаў DEX і аўтаматызаваныя маркетмейкеры (AMMS) - дзве найбольш папулярныя разнавіднасці. Яшчэ адзін папулярны тып - DEX агрэгатары, якія шукаюць у розных DEX у ланцужку, каб атрымаць лепшую цану або самы нізкі кошт газу для запланаванай транзакцыі карыстальніка.

Высокі ўзровень дэтэрмінізму, які дасягаецца выкарыстаннем нязменных смарт-кантрактаў і тэхналогіі блокчейн, з'яўляецца адной з ключавых пераваг DEX. DEX ажыццяўляюць здзелкі з выкарыстаннем смарт-кантрактаў і транзакцый у ланцужку, у адрозненне ад цэнтралізаваных біржаў (CEX), такіх як Coinbase or Binance, якія выкарыстоўваюць уласны механізм супастаўлення для гандлю. DEX таксама даюць кліентам магчымасць гандляваць, захоўваючы поўную апеку над сваімі грашыма ў кашальках, якія размяшчаюцца самастойна.

Сеткавыя зборы і гандлёвыя зборы - гэта два асноўныя віды выдаткаў, якія звычайна павінны плаціць карыстальнікі DEX. Пакуль гандлёвыя зборы збіраюцца ст базавы пратакол, яго пастаўшчыкі ліквіднасці, трымальнікі токенаў, або спалучэнне гэтых арганізацый, як паказана ў дызайне пратакола, плата за сетку спасылаюцца на кошт газу транзакцыі ў ланцужку.

Скразная ланцужковая інфраструктура з доступам без дазволаў, нулявымі кропкамі адмовы і дэцэнтралізаванай уласнасцю ў супольнасці размеркаваных зацікаўленых бакоў - гэта мэта многіх DEX. Гэта часта азначае, што дэцэнтралізаваная аўтаномная арганізацыя (DAO), якая складаецца з супольнасці зацікаўленых бакоў, кіруе адміністрацыйнымі правамі пратакола шляхам галасавання па выбары важных пратаколаў.

Складана дасягнуць максімальнай дэцэнтралізацыі, захоўваючы пры гэтым канкурэнтаздольнасць пратаколу на перапоўненым рынку DEX, паколькі асноўная каманда распрацоўшчыкаў DEX звычайна мае больш ведаў аб ключавых рашэннях па пратаколе, чым разрозненая група зацікаўленых бакоў. Для павышэння ўстойлівасці да цэнзуры і доўгатэрміновай устойлівасці многія DEX выбіраюць a дэцэнтралізаваная структура кіравання.

OrderBook DEX

Важным кампанентам электронных абменаў з'яўляецца кніга замоў, які ўяўляе сабой жывую калекцыю адкрытых ордэраў на куплю і продаж на рынку. Унутраныя аперацыі біржы выкарыстоўваюць кнігі заказаў для супастаўлення заказаў на куплю і продаж.

З-за патрабавання, каб кожнае ўзаемадзеянне ў кнізе заказаў размяшчалася ў блокчейне, DEX, цалкам уключаныя ў ланцуг, гістарычна былі менш распаўсюджанымі ў DeFi. Для гэтага спатрэбіцца значна большая прапускная здольнасць, чым можа кіраваць большасць сучасных блокчейнов, інакш бяспека і дэцэнтралізацыя сеткі будуць сур'ёзна парушаны. У выніку раннія DEX кнігі заказаў на Ethereum мелі нізкую ліквіднасць і нездавальняючы карыстацкі інтэрфейс. Тым не менш, гэтыя біржы далі пераканаўчую дэманстрацыю таго, як DEX можа падтрымліваць гандаль з дапамогай смарт-кантрактаў.

Абмены кнігамі заказаў у ланцужку сталі больш практычнымі і цяпер назіраюць вялікую гандлёвую актыўнасць дзякуючы паляпшэнню маштабаванасці, такім як сеткі ўзроўню 2, такія як аптымістычныя зборы і ZK-зборы, а таксама ўкараненню больш прапускных і спецыфічных для прыкладанняў блокчейнов. Папулярнасць таксама набыла гібрыдны дызайн кнігі заказаў, у якім кіраванне і супастаўленне заказаў адбываюцца па-за ланцугом, а гандлёвыя разлікі - у ланцужку.

Некалькі добра вядомых DEX кнігі заказаў Сыроватка, Loopring DEX, 0x, і wxya.

Аўтаматызаваныя маркетмейкеры (AMM)

Самым папулярным выглядам DEX з'яўляецца аўтаматызаваны маркет-мейкер, паколькі ён забяспечвае хуткую ліквіднасць, дэмакратызаваны доступ да ліквіднасці і, у многіх выпадках, стварэнне рынку без дазволу для любога токена. Па сутнасці, грашовы робат, AMM заўсёды гатовы прапанаваць цану паміж двума (ці больш) актывамі. AMM выкарыстоўвае пул ліквіднасці замест кнігі заказаў, дзе карыстальнікі могуць гандляваць сваімі токенамі, пры гэтым цана ўсталёўваецца алгарытмам на аснове працэнта токенаў у пуле.

AMM забяспечваюць хуткі доступ да ліквіднасці на рынках, якія ў адваротным выпадку маглі б знізіць ліквіднасць, паколькі яны заўсёды могуць назваць цану для карыстальніка. Ахвотны пакупнік павінен чакаць, пакуль яго заказ будзе супастаўлены з заказам прадаўца ў выпадку кнігі заказаў DEX; нават калі пакупнік размяшчае свой заказ у «вяршыні» кнігі заказаў, побач з рынкавай цаной, заказ можа ніколі не быць выкананы.

У выпадку з AMM смарт-кантракт кантралюе абменны курс. Карыстальнікі могуць імгненна атрымаць доступ да ліквіднасці, а пастаўшчыкі ліквіднасці — тыя, хто ўносіць сродкі ў пул ліквіднасці AMM — могуць пасіўна атрымліваць прыбытак ад гандлёвых камісій. У AMM значна павялічылася колькасць запускаў новых токенаў дзякуючы спалучэнню хуткай ліквіднасці і дэмакратызаванага доступу да забеспячэння ліквіднасцю. Гэта таксама дазволіла распрацаваць новыя праекты, якія сканцэнтраваны на канкрэтных выпадках выкарыстання, такіх як абмен стейблкойнамі. Прачытайце гэты пост пра тое, як функцыянуюць AMM, каб атрымаць больш дбайнае даследаванне AMM.

AMM могуць быць выкарыстаны для падтрымкі свопаў NFT, токенізаваных рэальных актываў, вугляродных крэдытаў і многага іншага, нават калі большасць існуючых дызайнаў AMM сканцэнтраваны на крыптавалютах.

Bancor, Balancer, Curve, PancakeSwap, Sushiswap, Trader Joe, і Адмяніць некалькі прыкладаў вядомых AMM DEX.

Якія плюсы DEX?

Здзелкі DEX утрымліваюць моцныя гарантыі таго, што яны будуць выконвацца менавіта так, як меркаваў карыстальнік, без умяшання цэнтралізаваных бакоў, таму што яны магчымыя дзякуючы дэтэрмінаваным смарт-кантрактам. DEX прапануюць надзейныя гарантыі выканання і павышаную празрыстасць асноў гандлю ў адрозненне ад непразрыстых метадаў выканання і магчымасці цэнзуры, уласцівых традыцыйным фінансавым рынкам.

DEX зніжаюць рызыку контрагента, таму што захавальнікі не ўдзельнічаюць, і спажыўцы могуць удзельнічаць, выкарыстоўваючы ўласныя кашалькі. Памяншаючы аб'ём грашовых сродкаў, сканцэнтраваных у кашальках абмежаванай колькасці цэнтралізаваных біржаў, DEX могуць дапамагчы паменшыць некаторыя сістэмныя рызыкі, звязаныя з індустрыяй блокчейн. Да раптоўнага закрыцця і страты сотняў тысяч біткойнаў біржа, падкантрольная Mt.Gox, кіравала значнай часткай усяго аб'ёму гандлю біткойнамі ў 2014 г. Падобныя падзеі адбыліся ў 2022 г., калі FTX спыніўся.

DEX спрыяюць больш шырокаму фінансаваму ўключэнню. Каб атрымаць доступ да смарт-кантрактаў DEX, неабходна толькі падключэнне да Інтэрнэту і сумяшчальны кашалёк, размешчаны на ўласным хостынгу, у адрозненне ад некаторых карыстальніцкіх інтэрфейсаў, якія абмежавалі доступ на аснове месцазнаходжання карыстальніка або іншых крытэраў. У адрозненне ад цэнтралізаванай біржы, працэдура рэгістрацыі для DEX простая і амаль неадкладная, таму што карыстальнікі могуць лёгка ўвайсці, выкарыстоўваючы адрас свайго кашалька.

Рызыкі DEX і фактары, якія варта ўлічваць

Дзякуючы лепшым гарантыям выканання, большай празрыстасці і доступу без дазволу, DEX дэмакратызавалі доступ да гандлю і забеспячэння ліквіднасцю. Аднак DEX утойваюць у сабе шэраг небяспек, уключаючы, але не абмяжоўваючыся імі:

• Рызыка смарт-кантракту: Блокчейны лічацца надзвычай бяспечнымі для правядзення фінансавых аперацый. Аднак узровень ведаў і вопыту каманды, якая стварыла смарт-кантракт, уплывае на якасць кода праекта. Карыстальнікі DEX могуць панесці фінансавыя страты ў выніку памылак смарт-кантрактаў, узломаў, уразлівасцяў і эксплойтаў. Выкарыстоўваючы правераны код, добрыя працэдуры тэсціравання і аўдыт бяспекі, распрацоўшчыкі могуць паменшыць гэтую небяспеку, але яны заўсёды павінны праяўляць асцярожнасць.
• Рызыка ліквіднасці:—Хоць DEX набіраюць папулярнасць, некаторыя маркетплейсы DEX маюць недастатковую ліквіднасць, што прыводзіць да значнага праслізгвання і кепскага карыстальніцкага досведу. Значныя часткі гандлёвай дзейнасці па-ранейшаму праводзяцца на цэнтралізаваных біржах, што часта прыводзіць да зніжэння ліквіднасці на гандлёвых парах DEX з-за сеткавых эфектаў ліквіднасці, якія працуюць наступным чынам: высокая ліквіднасць прыцягвае больш ліквіднасці, нізкая ліквіднасць прыцягвае менш ліквіднасці.
• Пярэдні рызыка: Паколькі транзакцыі ў блокчейне з'яўляюцца агульнадаступнымі, арбітражы або боты максімальнай здабываемай кошту (MEV) могуць спрабаваць кіраваць таргамі DEX, спрабуючы скрасці кошт у недасведчаных спажыўцоў. Гэтыя боты спрабуюць скарыстацца неэфектыўнасцю рынку, плацячы больш высокія зборы за транзакцыі і мінімізуючы затрымкі ў сетцы, падобна таму, як гэта робяць высокачашчынныя трэйдары на традыцыйных рынках.
• Рызыка цэнтралізацыі: Хаця многія DEX імкнуцца да максімальнай дэцэнтралізацыі і ўстойлівасці да цэнзуры, кропкі цэнтралізацыі ўсё яшчэ могуць існаваць. Сюды ўваходзіць, сярод іншага, выкарыстанне няякаснай інфраструктуры моста токенаў і наяўнасць адміністрацыйнага доступу каманды распрацоўшчыкаў да смарт-кантрактаў DEX.
• Сеткавы рызыка: Паколькі блокчейн палягчае абмен актывамі, выкарыстанне DEX можа быць занадта дарагім або немагчымым, калі сетка сутыкнецца з перагрузкай або прастоем, што робіць карыстальнікаў DEX уразлівымі да змяненняў рынку.
• Рызыка токена:—Паколькі многія DEX дазваляюць каму заўгодна развіваць рынак для любога токена, верагоднасць набыцця ніжэйшага або шкоднага токена можа быць вышэй, чым на кантраляванай біржы. Карыстальнікам DEX варта падумаць пра небяспеку ўдзелу ў праектах на іх ранніх стадыях.

У дадатак да вышэйсказанага, некаторых карыстальнікаў можа выклікаць трывогу ідэя поўнага кантролю над сваімі прыватнымі ключамі. Адной з ключавых пераваг бачання Web3 з'яўляецца поўны кантроль над уласнымі актывамі, аднак многія карыстальнікі аддаюць перавагу даверыць гэтую адказнасць трэцяй асобе. Атрымліваючы доступ да складанай экасістэмы фінансавых паслуг з адкрытым зыходным кодам, больш карыстальнікаў могуць скарыстацца перавагамі захавання поўнага кантролю над сваімі актывамі, выконваючы належныя працэдуры бяспекі і кіравання ключамі.

заключэнне

Ключавы кампанент экасістэмы крыптавалют, DEX забяспечвае аднарангавы абмен лічбавымі актывамі паміж карыстальнікамі без удзелу пасярэднікаў. Дзякуючы сваёй здольнасці забяспечваць новыя валюты хуткай ліквіднасцю, іх простаму працэсу адаптацыі і дэмакратызаванаму доступу да гандлю і забеспячэнню ліквіднасці, DEX за апошнія некалькі гадоў павялічылася ў выкарыстанні.

Пакуль незразумела, ці будзе большасць гандлёвай дзейнасці пераходзіць на DEX і ці захаваюць цяперашнія праекты DEX інстытуцыйнае прызнанне і доўгатэрміновы рост. Аднак чакаецца, што DEX працягне назіраць прагрэс у маштабаванасці транзакцый, бяспецы смарт-кантрактаў, інфраструктуры кіравання і ўзаемадзеянні з карыстальнікам. Прагназуецца, што яны застануцца важным кампанентам экасістэмы крыптавалют. І апошнія падзеі вызначана падтрымліваюць аргументы для большай колькасці карыстальнікаў, якія пераходзяць да DEX.

роднасны

Dash 2 Trade – высокі патэнцыял перадпродажу

• Актыўны перадпродаж у прамым эфіры - dash2trade.com
• Родны токен экасістэмы Crypto Signals
• Праверана і праверана KYC