Крыпта рэзка падае, але венчурныя капіталісты працягваюць інвеставаць

У вас можа ўзнікнуць спакуса зрабіць выснову, што ўвесь криптовалюта прамысловасць накіравалася да вялікай заявы аб банкруцтве ў раздзеле 11 у небе, улічваючы заразу і хаос, сведкамі якіх мы сталі Сэм Банкмен-ФрыдКрыптабіржа FTX раптоўна перажыла шматмільярдны каранар, і ніхто ў здаровым розуме не мог усё яшчэ верыць у гэта.

Тым не менш, венчурнае фінансаванне па-ранейшаму прыходзіць да некаторых шчаслівых будаўнікоў нават у горка суровых умовах Крыпта зіма.

Венчурныя інвестыцыі ў крыптавалюту апярэдзілі фінтэх і біятэхналогію ў 2022 годзе, цяжкім годзе для ўсіх тэхналогій, на думку аналітыкаў Pitchbook, прынёсшы 6.5 мільярда долараў за апошнія 12 месяцаў, 879 мільёнаў долараў з якіх прыйшліся на апошні квартал.

Нам трэба толькі зірнуць на нядаўнюю порцыю сумных выпускаў навін крыптабізнесу. Раунд фінансавання 4.75 мільёна долараў для праекта пад назвай Earn Alliance упершыню з'явіўся на ўвазе. Для Ramp Network было сабрана 70 мільёнаў долараў. Дадатковыя 15 мільёнаў долараў атрымалі Roboto Games, 3.1 мільёна — Burn Ghost за NFT, і галавакружны $ 72 мільёнаў лідэру рынку Keyrock. Для Animoca Brands існуюць яшчэ больш шырокія планы па запуску метасусветнага фонду на 2 мільярды долараў, у той час як Matrixport пад кіраўніцтвам Джыхана Ву, рынку крыпта-вытворных інструментаў, імкнецца сабраць 100 мільёнаў долараў пры кошце 1.5 мільярда долараў.

Проста зразумець, чаму кампаніі венчурнага капіталу працягваюць рызыкнуць. Нават на мядзведжым рынку венчурныя капіталы падобныя на акул: яны павінны працягваць плаваць, інвестуючы ў смецце (прабачце, «дэцэнтралізаваныя тэхналогіі»), інакш яны загінуць. Але чаму яны працягваюць укладваць свае багацці ў рэчы, якія пастаянна церпяць няўдачу?

Здаецца, галіна знаходзіцца ў поўным штопоры, куды б вы ні павярнуліся. Нядаўна актывы Multicoin Capital, ранейшай нахабнай і пышнай кампаніі Кайла Самані, былі заблакіраваны з-за ўздзеяння FTX. Некаторыя з самых вялікіх выбухаў былі выкліканы некаторымі з вядучых інвестараў у гэтай галіне, у тым ліку Babel Finance, Three Arrows Capital і ўласнае прадпрыемства FTX. Параўноўваючы запыт Matrixport у 1.5 мільярда долараў з ацэнкай у 32 мільярды долараў, якую раней патрабаваў яго канкурэнт, які цяпер не існуе, такія зорныя стартапы, як Blockstream, запісваюць свае ацэнкі на парадак велічыні.

Несумненна, усё гэта дзейнічае лядоўня. Кожная фірма і праект венчурнага капіталу, з якімі я размаўляў, сцвярджаюць, што падыходзяць да інвестыцый значна больш асцярожна, чым у мінулым. Прадстаўнік ст Coinbase асцярожна адзначыў, што фінансаванне «ўзмацнілася».

Тым часам Ят Сіу, генеральны дырэктар Animoca Brands, даў мне загадкавую заяву:

Некаторыя пагадненні могуць не мець такога сэнсу, як некалькі месяцаў таму, з-за кан'юнктуры на рынку або змены коштаў.

Паўліна Ёскаў, бізнес-кіраўнік Ramp Network, паведаміла мне, што ёй вядома пра шэраг праектаў, якія не адпавядаюць патрабаванням фінансавання, і шэраг партнёрстваў, якія праваліліся на адзінаццатай гадзіне. Многія праекты, працягнула яна, толькі спадзяюцца атрымаць серыю B да таго, як зачыняць краны VC. Генеральны дырэктар маркет-мэйкера Keyrock, Кевін дэ Патул, паведаміў, што ён заўважыў новы акцэнт на «належнай абачлівасці» - цалкам нармальная з'ява ў большасці іншых галін, але ў некаторай ступені змяненне парадыгмы ў сферы крыптавалют.

Тым не менш, усё яшчэ ёсць выпадкі васьмізначных павышэнняў і надзвычай высокіх ацэнак, большая частка якіх паходзіць ад традыцыйных падазраваных. Гэта добра фінансаваныя кампаніі, якія разумеюць, калі фіксаваць прыбытак і як кантраляваць рызыкі. Ripple, Coinbase Ventures, Paradigm, Polychain Capital, Pantera і вялікі кепскі Andreessen Horowitz - сярод знакамітых членаў іх шэрагаў. Да іх далучыліся прадпрыемствы галіны Web3, такія як Animoca Brands, якая стварае аптымістычны фонд метасусвету ў 2 мільярды долараў. (Ёсць таксама некалькі менш вядомых экспертаў, такіх як фірмы венчурнага капіталу «gumi Cryptos Capital», «Argonautic Ventures» і «Harrison Metal».)

Верагодна, гэтыя кампаніі выжылі ў першую чаргу дзякуючы пазбяганню ўздзеяння FTX. Нягледзячы на уклаўшы грошы ў абмен, Paradigm пазбягаў шыткойна FTT FTX. (Спрэчна, ці адбылося гэта ў выніку выключнага інвестыцыйнага майстэрства або ўдачы.)

Аднак вопыт таксама мае значэнне. Сіу з Animoca сказаў мне, што яго кампанія атрымала шмат ведаў, адчуўшы «значна больш халодную і непрыемную абстаноўку» мядзведжага рынку з 2017 па 2019 год. Ці азначае гэта, што «крыпта-родныя» венчурныя капіталы маюць больш шанцаў, чым развітыя прадпрыемствы у больш рацыянальным фінансавым сектары? Памятайце, што Tiger Global, Sequoia і Softbank былі асноўнымі прыхільнікамі FTX, а не Animoca або eGirl Capital, вядомыя гіганты індустрыі. Ці былі гэтыя імёны, якія не былі крыптатубыльцамі, занадта ўзрушаныя песнямі і танцамі SBF?

Таксама цікава назіраць, куды цякуць грошы пасля бурбалкі пры адсутнасці шуміхі. Пасля крызісу многія з кампаній венчурнага капіталу і партфельных праектаў, з якімі я размаўляў, падкрэслілі прыкметную і адноўленую ўвагу да «дэцэнтралізаваных» інвестыцый.

Некалькі катастроф 2022 года, па словах Крыса Перкінса з кампаніі венчурнага капіталу Coinfund, яшчэ больш узмацнілі яго падазрэнні ў дачыненні да крыптафірмаў з празмернай цэнтралізацыяй. Ён лічыць, што, ухіляючыся ад гэтых праектаў, яго кампанія змагла працягнуць існаванне.

Перкінс сказаў мне: «Калі мы пачалі назіраць, як цэнтралізаваныя кампаніі распадаюцца, гэта яшчэ больш умацавала наш тэзіс, што мы павінны заставацца засяроджанымі на дэцэнтралізаваных тэхналогіях, і я не кажу, што мы гэтага жадалі. Ён нават зайшоў так далёка, што актыўна выдаліў многія цэнтралізаваныя інвестыцыі са свайго партфеля пасля краху. (Аднак ён выказаўся абыходным шляхам: «Мы прынялі вельмі асцярожныя меры, каб абмежаваць рызыку контрагента».)

Гэта праўда, што некаторыя з фінансаваных праектаў з'яўляюцца істотнымі «інфраструктурнымі» праектамі. Пратакол аднарангавага крэдытавання біткойнаў Напрыклад, Fleek, які аўтаномна размяшчае лічбавы кантэнт, сабраў 25 мільёнаў долараў у параўнанні з 1.5 мільёна долараў Finterest. Многія з іншых дэцэнтралізаваных праектаў, якія сабралі сродкі пасля катастрофы FTX, сапраўды прапануюць інфраструктуру для такіх відаў дзейнасці, як высокія стаўкі, дэцэнтралізаваны гандаль вытворнымі інструментамі, хаця не ўсе яны мяккія і беспярэчныя.

«Бяспека» дэцэнтралізацыі

Лічыцца, што дэцэнтралізаваная тэхналогія з'яўляецца больш празрыстай і ўстойлівай да фінансавай хітрасці, якая абрынула FTX. (Defi дэгены крычалі: «Вось чаму вы не павінны дэпазітаваць сваю крыпту на цэнтралізаваных біржах!» пасля краху FTX.) Аднак ці не была Terra крыху дэцэнтралізаванай, алгарытмічны стейблкойн, які прыцягнуў падтрымку Coinbase і Galaxy? Больш за тое, ці не палікула тэарэтычна таксама збольшага дэцэнтралізаваная? Накшталт?

Вельмі важна мець на ўвазе, што «дэцэнтралізацыя» з'яўляецца вельмі шырокім і складаным паняццем; яно ніколі не бывае абсалютным і ніколі не спрыяе абсалютнаму даверу. Часам усё, што ён робіць, гэта дазваляе вам назіраць у рэжыме рэальнага часу, як махляр «празрыста» крадзе вашыя зберажэнні.

Такім чынам, важна падумаць, ці з'яўляецца апошні аднарангавы токен Marxism, які збірае венчурны капітал, на самай справе «дэцэнтралізаваным», ці яго тры распрацоўшчыкі проста падвяргаюць кожную новую прапанову праўлення дзіўнай і эксперыментальнай сістэме кіравання, якая толькі дазволены ў Эстоніі. Майце на ўвазе, што амаль усе «дэцэнтралізаваныя» прадпрыемствы, з якімі я кантактаваў, маюць унутраны PR. Ці будзе а мемпул распаўсюджваць загадзя напісаны піяр-лінейку?

Акрамя таго, усё яшчэ ёсць прыкметы папярэдняй прыхільнасці да крыптаэзатэрыкі, нягледзячы на ​​відавочны паварот да дэцэнтралізацыі. Фірма пад назвай Dogami, якая займаецца продажам іклаў з космасу, толькі што зарабіла 7 мільёнаў долараў пасля таго, як прадэманстравала базу карыстальнікаў у 200,000 1980 чалавек. і «Капітан Цубаса», класічная футбольная манга 15-х гадоў, натхніла на блокчейн-гульню, якая ўжо сабрала XNUMX мільёнаў долараў.

Згодна з любым нармальным стандартам, гэтыя прадпрыемствы не адразу з'яўляюцца відавочнымі бяспечнымі стаўкамі. На самай справе яны гучаць як эпоха ICO 2017 года. Але венчурныя капіталы працягваюць падтрымліваць біткойны.

Стваральнік Dogami падкрэсліў у ан інтэрв'ю з ненавісным выданнем The Block, што венчурныя капіталісты правялі «шмат» даследаванняў, перш чым расстацца са сваімі грашыма.

«Пабудуй, і яны прыйдуць» — складаная стратэгія, калі попыту няма.

Незалежна ад таго, наколькі дзіўным, загадкавым ці нават смешным можа быць праект, Сіу з Animoca, які ўдзельнічаў у ранейшым зборы сродкаў Dogami, сказаў мне, што «вам патрэбны кантэнт, каб стварыць попыт. Пабудуйце, і яны прыйдуць, - працягнуў ён, - гэта складаная тактыка, калі попыту няма. Абодва неабходныя, каб яны маглі падтрымліваць адзін аднаго».

Ці, магчыма, гэтыя канкрэтныя ініцыятывы паказваюць тэхналагічны ідыятызм эпохі 2000-х гадоў, які дазваляе ім заставацца ў яркім і больш прыбытковым надзейным свеце Web2. Па словах стваральніка і генеральнага дырэктара Burn Ghost Стыва Каррана, кампанія мае «вялікую свабоду ў тым, як і дзе мы выяўляем нашых гульцоў, і яна не залежыць выключна ад умоў крыпта-рынку». Burn Ghost сабраў 3.1 мільёна долараў і стварае казуальныя гульні з дадатковымі ўзнагародамі NFT.

Натуральна, ніхто не сцвярджае, што такія кампаніі, як Burn Ghost і Finterest, у бліжэйшы час стануць аднарогамі. Фаза эйфарыі Crypto VC, несумненна, падыходзіць да канца і можа ніколі не аднавіцца цалкам. Але нават у гэтых надзвычай жудасных абставінах усё роўна дзіўна, колькі грошай ёсць.

роднасны

FightOut (FGHT) – пераходзьце, каб зарабіць у метасусвету

• Аўдыт CertiK і праверка KYC CoinSniper
• Перадпродаж на ранняй стадыі ў прамым эфіры
• Зарабляйце бясплатную крыптаграфію і дасягайце фітнес-мэтаў
• Праект LBank Labs
• У партнёрстве з Transak, Block Media
• Стаўкі ўзнагароды і бонусы