Рам Алувалая можа сказаць што-небудзь пра крыпта.
Самазваны "крыпта CFA" заняў сабе ўплывовую нішу ў індустрыі, публікуючы доўгія тэмы з тэндэнцыяй да адной вельмі рэдкай камбінацыі: інфармаваныя прыёмы з доляй пікантнасці.
Алувалая не баіцца кінуць выклік самым вялікім лічбавым актывам. Але канчатковая мэта, сказаў Ахлувалия Blockworks, не самакарыслівая.
Зараз генеральны дырэктар Lumida, фінансавай кансультацыйнай фірмы з крыптаграфічнай дзейнасцю, сузаснавальнікам якой ён стаў, Алувалая моцна патрапіў у медыя-ланцуг, у тым ліку нядаўні госць у падкасце Bloomberg «Odd Lots».
Бізнэс на ўсіх рэчах Падкаст гэта месца, дзе Алувалая растлумачыў адну характэрную падзелу надзвычай шчыльнага дзелавога жаргону: GBTC «гандаль удовамі».
Якое, так здараецца, з'яўляецца хлебам з маслам сувядучых Odd Lots Трэйсі Алаўэй і Джо Вейзенталя.
У падкасце Ахлавалія ходзіць — магчыма, прабягае — слухачоў праз «персанажы» крыпта, у тым ліку Адценні шэрага, двайняты і Кніга Быцця. І ён вельмі падрабязна аналізуе сітуацыю, якая ўсё яшчэ разгортваецца: ролю кангламерату крыптахолдынгу Digital Currency Group (DCG) на дадзеным этапе цыкла.
Алуваліа да Алаўэя і Вайзенталь прыраўнялі цяжкі біткойн-траст (GBTC) Grayscale да «гатэлі Каліфорнія», праводзячы аналогію з цяперашнімі механізмамі ліквіднасці масіўнага біткойн-траста.
Больш падрабязна: Усё, што вам трэба ведаць пра стан GBTC
Ахлавалія хадзіў па калідорах Уол-стрыт з пачатку 2000-х гадоў. Але апошнім часам ён быў у значнай ступені ва-банк на лічбавых актывах — у тым ліку пазычыў свае два цэнты на тое, што Coinbase адмовілася ад калектыўнага пазову ў пачатку гэтага месяца.
У канцы студзеня Ахлавалія ў інтэрв'ю Blockworks распавёў пра тое, што стала яго адметнай рысай макрарынку. Тэмы па-ранейшаму даволі актуальныя. Асабліва так далей ролю рэгулятараў у крыптаграфіі — і якую ролю павінна адыгрываць SEC.
Акрамя таго, у той час кіраўніку Lumida надакучыла бясконцае і часта кругавое разбор вялікіх праблем крыпта.
Не тое каб ён спыніўся. Ахлавалія стаў галоўным голасам для цвярозага і ўсебаковага аналізу апошняй катастрофы ў індустрыі. І яго паслядоўнікі трымалі нагу на газе, патрабаваўшы больш кантэнту.
Вось як Алувалая пачаў займацца крыптаграфіяй і куды, на яго думку, пойдзе галіна ў бліжэйшыя кварталы. Ён мае тэндэнцыю гаварыць у доўгатэрміновых — але адукаваных і канкрэтызаваных — апавяданнях. І ён быў не супраць некалькіх перапынкаў або паскарэння.
Блокавыя работы: Як ваша паходжанне прывяло да вашай гісторыі паходжання крыпты?
Алувалюя: Мая першая праца была ў грамадскім банку, калі мне было 14 гадоў. Я не магу ўцячы ад банкаў. У школе я вывучаў эканоміку і філасофію. А банкі з'яўляюцца вельмі цікавымі ўстановамі з пункту гледжання крэдытнага пасярэдніцтва і перадачы грошай і банкаўскіх паслуг з дробным рэзервам. Гэта, відавочна, таксама ўзыходзіць да крыптаграфіі...
Такім чынам, я працую ў Merrill Lynch 12 гадоў, і я зразумеў, што банкі скарачаюць крэдыты. Такім чынам, я ўбачыў магчымасць інвеставаць у гэтыя праблемныя сек'юрытызацыі.
[У рэшце рэшт] я пачаў займацца фінтэхналогіяй. І таму я стварыў свой першы невялікі кіраўнік актывамі, і гэта было аналітычна. Я таксама займаўся гандлем статыстычнага арбітражу. Такім чынам, я пачаў інвеставаць у такіх фінтэх-крэдытораў, як Lending Club. І гэта прывяло да таго, што я распрацаваў свой першы стартап пад назвай PeerIQ — які быў як тэрмінал Bloomberg для крэдытаў.
Гэта было падобна на ранні фінтэх. Такім чынам, можна сказаць, што я падобны на фінтэхналагічнага OG.
Блокавыя работы: Давайце паскорым гэта і пагаворым пра тое, што вы зараз робіце ў Lumida.
Ахлувалія: Права, правільна.
Мы ствараем прыватны банк Web2.5. Гэта загаловак. Што гэта значыць?
Гэта азначае, што мы збіраемся прапанаваць кіраванне капіталам. Мы лідзіруем з даверам, вядзем з захаваннем патрабаванняў, робім гэта правільным шляхам — уносячы свой уласны вопыт крыптаграфіі і аб'ядноўваючы гэта з фундаментальным падыходам да інвеставання.
Мы не лічым, што правілы інвеставання змяніліся: ацэнкі маюць значэнне; грашовыя патокі маюць значэнне; разумныя бізнес-прынцыпы і ровы маюць значэнне. І мы засяроджваемся на недастатковых банках, якія, на нашу думку, на самай справе складаюць 1% лепшых [прыкладаў выкарыстання крыптаактываў].
Калі вы заможная асоба, крыпта-кіт або сямейны офіс і вы інвестуеце ў крыптаграфію, менеджэры багацця ўжо могуць вам параіць. Калі вы пагаворыце з JP Morgan, яны скажуць: «У нас ёсць гэты біткойн-фонд, які вы павінны праверыць».
Нягледзячы на тое, што генеральныя дырэктары [банкаў з выпуклым кранштэйнам] не ў захапленні ад біткойнаў, у тых, хто не мае і не карыстаецца банкам, такой магчымасці няма.
Блокавая кладка: Калі мы зможам паглыбіцца ў пустазелле SEC, што ўвогуле вы хочаце бачыць, каб рабілі рэгулятары? Калі мы гаворым пра Genesis, Gemini, FTX. Які ідэальны вынік і што абараняе рознічных інвестараў?
Алувалюя: Што б вы хацелі, каб рэгулятар зрабіў, залежыць. Вы можаце атрымаць вялікі штраф і, як следства, невялікі ліміт на кампенсацыю кліентам. Ці вы маглі б атрымаць большую рэстытуцыю і меншы штраф. І ўлічыце, што калі вы забіваеце гэтыя прадпрыемствы, гэта шкодзіць рознічным кліентам.
Тут ёсць матрыца праблем, так? Гэта тое, што я чакаю, што адбудзецца цяпер.
Гэта па вызначэнні незарэгістраваныя каштоўныя паперы, якія не былі правераны SEC - што робіць іх зарэгістраванымі каштоўнымі паперамі.
Калі гэта незарэгістраваная каштоўная папера, SEC павінна мець пэўную ролю. SEC устанавіла рамкі адпаведнасці, якія я павінен выконваць па законе.
На амерыканскім капіталістычным рынку існуе прэзумпцыя добрасумленнасці, што я буду прытрымлівацца закону, што я не буду прапаноўваць бяспеку, калі яна непрыдатная - напрыклад, рознічнаму інвестару, які не мае права інвеставаць. І [няма] прэзумпцыі раскрыцця.
Галоўнае ў заканадаўстве аб каштоўных паперах - ці падыходзіць прапанова прадаўцу і пакупніку, і мы можам абмеркаваць гэта ... Некаторыя меры абароны інвестараў састарэлі - і, магчыма, іх варта змяніць.
Усё вельмі тонка, так? Праўда не чорная і не белая. На самай справе гэта вельмі нюансавана.
Гэта інтэрв'ю было адрэдагавана для сцісласці і яснасці.
Ахлавалія і яго каманда былі папулярным таварам на нядаўняй канферэнцыі iConnections Global Alts у Маямі, у значнай ступені з-за падобных вынікаў.
Настолькі, што адзін рэпарцёр замахнуўся і не здолеў высачыць яго асабіста, прапусціўшы стэйк - не стаўку, заўважце - абед у працэсе.
Па словах крыніц на канферэнцыях, Lumida прыцягнула да сябе цікавасць цяжкавагавікоў з Уол-стрыт, а таксама крыпта-арыгінальных тыпаў, якія з усіх сіл спрабавалі змяшаць манеры Web3 — і дрэс-код! — у зашпіленую сцэну, дзе касцюмы і гальштукі з'яўляюцца нормай.
Штогадовая сустрэча ў Маямі стала адным з асноўных элементаў канферэнц-канферэнцый на Уол-Стрыт, прычым на аснове эфектыўнага супастаўлення размеркавальнікаў з пакупнікамі, якія карыстаюцца рознымі стратэгіямі, ад прафесіяналаў сек'юрытызацыі да макра-крыптаспецыялістаў. Ён таксама ператварыўся ў форум для выкласці апошнія нарматыўныя акты.
Канферэнцыя зрабіла значны штуршок да ўключэння лічбавых актываў. Зацікаўленасць устаноў з сухім парашком для распылення ў сектары была рознай, у адпаведнасці з прысутнымі размеркавальнікамі - у тым ліку пенсійнымі кансультантамі, аператарамі фондаў і сямейнымі офісамі.
Немалая колькасць заявіла, што яны цалкам спынілі крыптаінвестыцыі, прынамсі на дадзены момант.
Як мінімум, амаль усе крыніцы сказалі, што яны былі наўмыснае запаволенне належнай абачлівасці, назіраючы за Правапрымяненне SEC і CFTC як ястраб і сачыць за тым, як усе гучныя банкруцтвы, якія засыпалі крыптаграфію ў чацвёртым квартале разыгрываюцца.
Гэтыя настроі былі асабліва павышаны для людзей з Уол-стрыт, якія рабілі значныя ўнутраныя крыпта-штуршкі раней у 2023 годзе.
Нават пасля таго, як у мінулым годзе адбыліся першыя дзве катастрофы ў галіны — гібель экасістэмы Terra, а затым крыптакрэдытны крызіс — вялікія грошы па-ранейшаму цікавіліся сектарам, паведаміла Blockworks крыніца ў сямейным офісе.
Крыніца, якая правяла належную абачлівасць дзясяткаў крыптафондаў і атрымала ананімнасць для абмеркавання канфідэнцыйных дзелавых здзелак, сказала, што ў гэтым квартале назіраўся «вялікі адкат» уплывовых размеркавальнікаў.
Па словах крыніцы, гэта на самай справе "цяжка прадаць" для партфельных менеджэраў і стартапаў, якія жадаюць заблакаваць капітал.
Раней Ахлавалія, заснавальнік Cross River Crypto, займае пасаду выканаўчага дырэктара Lumida, заснаванай ім прыватнай кансультацыйнай фірмы, арыентаванай на лічбавыя актывы (Lumida таксама кансультуе кліентаў па дадатковых альтэрнатыўных актывах).
Акрамя крыпта, ён сапраўды хацеў падкрэсліць, што ён чалавек, як і ўсе астатнія.
Ноч перад інтэрв'ю ён не выспаўся. Былі некалькі перапынкаў, бо ў дзверы яго дома афіцэр то стукаў, то знікаў. Ахлавалія даволі добра спраўляўся з імі і не прапускаў шмат разоў.
Ахлавалія асабліва зацікаўлены ў выкарыстанні лічбавых актываў для сапраўднай карысці, а не толькі для карысці. Гэта распаўсюджваецца на іх размяшчэнне ў якасці фінансавага выратавальнага круга для тых, хто не карыстаецца банкамі і не карыстаецца імі.
І, так, гэты аповед сапраўды закранаў некаторыя з таго, пра што яму надакучыла гаварыць некалькі тыдняў таму - і, магчыма, усё яшчэ будзе.
Але рытм індустрыі працягваецца.
Кожны вечар атрымлівайце на вашу электронную пошту галоўныя навіны дня і інфармацыю пра крыптаграфію. Падпішыцеся на бясплатную рассылку ад Blockworks цяпер.
Хочаце, каб альфа-версія была адпраўлена непасрэдна ў вашу паштовую скрыню? Атрымлівайце ад Штодзённае падвядзенне вынікаў Blockworks Research.
Не магу дачакацца? Атрымлівайце нашы навіны самым хуткім спосабам. Далучайцеся да нас у Telegram і вынікайце за намі на Google News.
Крыніца: https://blockworks.co/news/sec-target-for-crypto-cfa