Выпуск токенаў Ethereum працягвае інфляцыйныя, дэфляцыйныя ваганні

Пасля многіх гадоў стварэння Merge быў завершаны Верасень 15, пераключэнне Ethereum з Доказ-оф-працы (PoW) каб Карэктар з-кола (POS).

Разгортванне прынесла некалькі пераваг, у тым ліку скарачэнне спажывання энергіі ланцугом на 99%, як паведамляецца, і стварэнне асновы для шардынга для паляпшэння маштабавання ў будучым хардфорку.

Зліццё таксама падхапіла 1559 г. ЭІП, які быў разгорнуты з Лонданскім хардфоркам у жніўні 2021 года. Гэта ўвяло спрашчэнне механізму рынку камісій Ethereum, уключаючы разбіццё камісій на базавыя зборы і чаявыя, а затым спальванне базавай камісій.

Згодна з механізмам PoS пасля аб'яднання, спальванне базавых збораў было прададзена як дэфляцыйны механізм, які скараціў бы выпуск токенаў на столькі, колькі 88%.

CryptoSlate прааналізаваў даныя Glassnode, каб ацаніць, ці спраўджваюцца прэтэнзіі. На працягу трох месяцаў з моманту зліцця чыстая эмісія прапановы не дэфляцыйная.

Дэфляцыя Ethereum вагаецца

па Эфириума, пры папярэдняй сістэме PoW Майнер атрымлівалі каля 13,000 1,700 ETH у дзень у выглядзе ўзнагароджання за майнинг блокаў. Цяпер, пасля аб'яднання, стейкеры атрымліваюць каля 87 ETH штодзённых узнагарод - гэта роўна XNUMX% скарачэнню выпуску.

Аднак са з'яўленнем спальвання базавай платы з'яўляюцца магчымасці для штодзённага чыстага зніжэння прапановы. Спальванне базавай платы залежыць ад выкарыстання сеткі. Чым больш загружаная сетка ў пэўны дзень, тым больш базавых збораў спальваецца.

Мінімальны паказчык актыўнасці для спаленых базавых збораў, якія перавышаюць 1,700 ETH, што прыводзіць да чыстага зніжэння прапановы, складае каля 16 Gwei у дзень.

На дыяграме ніжэй відаць, што чысты аб'ём прапановы быў інфляцыйным адразу пасля зліцця да 9 лістапада, дасягнуўшы максімуму ў 15,000 XNUMX токенаў у пачатку кастрычніка.

Пасля прыкладна двухтыднёвага дэфляцыйнага перыяду з 10 лістапада чыстая эмісія прапановы зноў перавярнулася да інфляцыйнай, перш чым вярнуцца да чыстай адмоўнай эмісіі з 12 снежня і апусціўшыся да новага мінімуму ў -11,000 19 токенаў XNUMX снежня.

На сённяшні дзень перыяды інфляцыі прапановы перавышаюць дэфляцыю прапановы.

Чысты ўзровень інфляцыі

На прыведзенай ніжэй дыяграме паказаны падзенне хуткасці выпуску і хуткасці спальвання пасля аб'яднання, прычым першая метрыка значна знізілася пасля 15 верасня.

Раней узровень эмісіі быў адносна стабільным і трымаўся на ўзроўні каля 4.1 % з кастрычніка 2021 года. У той жа час у гэты перыяд хуткасць спальвання была значна больш валацільнай у параўнанні з максімумам каля -5 %, перш чым са жніўня знізіцца да стаўка 0.35%.

Бягучая стаўка эмісіі 0.5% і хуткасць спальвання -0.9% даюць каэфіцыент змянення чыстай прапановы -0.4%.

Памнажэнне спаленай базавай платы на спотавую цану на момант спальвання прыводзіць да метрыкі кошту спаленых паставак.

З чэрвеня 2022 года спальваная штодзённая вартасць значна знізілася да прыблізна 4 мільёнаў долараў штодня. Агульная сума ўсіх апёкаў на сённяшні дзень складае крыху менш за 9 мільярдаў долараў.

Метрыкі стаўкі

Каля 13% паставак Ethereum зроблена на стаўку. Гэта істотна менш чым BNB Chain на 90.2%, Cardano на 71.6% і Solana на 68.6%.

У цяперашні час стаўкі ETH не могуць быць разблакіраваны, верагодна, з-за адносна нізкага адсотка прапановы стаўкі ў параўнанні з іншымі вялікімі капіталізацыямі. Аднак пасля ўключэння незразумела, ці прывядзе гэта да масавага зняцця стаўкі з токенаў, што прывядзе да скарачэння выдачы штодзённых узнагарод за стэйкінг ETH, ці будзе пастаўлена больш токенаў на падставе магчымасці пераходзіць і выходзіць з стаўкі з меншымі абмежаваннямі.

З канца 2020 года прапанова ETH на біржах знізілася з 30% да 16.5%. У адрозненне ад гэтага, прапанова смарт-кантрактаў пайшла іншым шляхам, павялічыўшыся з 15% да 26% - абодва перасякаюцца прыкладна ў сярэдзіне 2021 года.

Агульная колькасць пастаўленых ETH набліжаецца да 12 мільёнаў. Аднак размеркаванне гэтага вельмі сканцэнтравана сярод некалькіх валідатараў наступным чынам:

• Lido – 4.6 мільёна
• Coinbase -2 мільёны
• Kraken - 1.2 мільёна
• Binance - 1 мільён