Добры год для акцый? Вядома

Мінулы год быў няўдалым для фондавага рынку: індэкс S&P 500 упаў на 19%. Эканамісты працягваюць прагназаваць рэцэсію ў 2023 годзе, хоць яны стрымліваюць гэта, кажучы, што яна, верагодна, будзе «мяккай», што б гэта ні азначала. Вядома, рэцэсія ніколі не ідзе на карысць акцыям. Сярод іх шматлікіх непрыемных наступстваў, яны тарпедуюць прыбытак, які мае вялікі ўплыў на кошт акцый.

Але дапусцім, што рэцэсіі няма, і эканоміка дасягае так званай «мяккай пасадкі», калі валавы ўнутраны прадукт запавольваецца, але не становіцца адмоўным. Шанцы сёння даволі прыстойныя, што рынак можа ператварыцца ў добры год. Інвестары, здаецца, у апошні час у аптымістычным настроі. Nasdaq Composite, які пацярпеў у 2022 годзе з-за залежнасці ад раптоўна пазбягаючых тэхналагічных назваў, вырас на 11% за гэтыя грошы, што стала лепшым паказчыкам у студзені з 2001 года. S&P 500 вырас на 6%.

Што радуе, так гэта паварот у гэтых тэхналагічных акцыях, якія калісьці былі лакаматывам для рынку. Іх Студзень вяртаецца ашаламляльныя: Tesla, рост на 44%: NVIDIANVDA
ДЗЕНЬ
, 39%; Мета-платформы (Facebook), 26%; NetflixNFLX
, 22%; AmazonAMZN
, 21%.

Дапамагае аптымізму тое, што выглядае так, быццам Федэральная рэзервовая сістэма звужае сваю кампанію па ўзмацненні жорсткасці. Калі яе орган па выпрацоўцы палітыкі збярэцца ў сераду, ф'ючэрсныя рынкі чакаюць, што яна вырасце ўсяго на чвэрць працэнтнага пункта, а потым на аналагічным узроўні на наступным пасяджэнні. Гэта значна ніжэй за шэраг павышэнняў на 0.75 бала, якія мы перажылі ў мінулым годзе. Паралельна з гэтым ідзе запаволенне інфляцыі, якое стала прычынай леташніх карных павышэнняў ставак.

Акрамя таго, эканоміка не дэманструе доказаў вялізнага хуткага спаду, калі патрабаванні аб беспрацоўі з'яўляюцца нейкім паказчыкам. Безумоўна, былі захопы загалоўкаў звальненняў у буйных кампаніях, такіх як Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify і BlackRock. Супрацьстаяннем гэтаму з'яўляецца п'янства найму, якое працягваецца ў малых прадпрыемствах, у якіх у рэшце рэшт працуе большасць амерыканцаў. ВУП вырас на 2.9% у чацвёртым квартале мінулага года, што сведчыць аб тым, што эканамічны аб'ём, хаця і змякчаецца, наўрад ці ідзе на спіну.

Чакаецца, што прыбытак знізіцца ў гэтым годзе да 4% у параўнанні з папярэднімі двухзначнымі паказчыкамі. Тым не менш, усё, што знаходзіцца на пазітыўнай тэрыторыі, з'яўляецца добрым знакам для кампаній, і рынак абавязкова гэта заўважыць, асабліва ў святле ўсіх змрокаў і пагібеляў, якія адбыліся ў 2022 годзе.

Як адзначае Delta Asset Management у запісцы для кліентаў, цяперашнія ўмовы даволі прыстойныя для інвестараў. Фірма напісала, што «фінансавая моц амерыканскіх спажыўцоў можа быць адной з прычын таго, што рынак, здаецца, зніжае рызыку рэцэсіі ў гэтым годзе. Спажыўцы ў ЗША жывуць лепш, чым яны былі да COVID, і матэрыяльна лепш, чым калі-небудзь за апошнія 40 гадоў». Пратэрміноўкі па крэдытных картах таксама ніжэйшыя за ўзровень да пандэміі.

Ралі рынку ў гэтым годзе радуе. Так званы індэкс страху, або VIX, ніжэйшы за 20 супраць 34 у кастрычніку. А яшчэ ёсць студзеньскі эфект. Калі на рынку выйгрышны студзень, звычайна наперадзе таксама астатняя частка года. Акрамя таго, штогадовае падзенне індэксу S&P 500 адбываецца рэдка. Гэта здарылася ўсяго два разы пасля Другой сусветнай вайны: у 1973-74 гадах (арабскае нафтавае эмбарга) і 2000-2002 гадах (зрыў доткамаў).

Так, пандэмія магла сказіць усе паказчыкі, на якія мы разлічваем. Тым не менш, інвестары па-ранейшаму маюць добрыя шанцы на шчаслівы год.