Аналітыкі застаюцца настроенымі на цэны на нафту, нягледзячы на ​​​​пагрозлівы сустрэчны вецер

Мінулы тыдзень быў самым слабым тыднем у пачатку года для коштаў на нафту за апошнія дзесяцігоддзі, аднак многія аналітыкі па-ранейшаму настроены аптымістычна адносна таго, куды будуць рухацца цэны ў 2023 годзе. Пасля падзення да крыху больш за $71 за барэль у пачатку снежня цана за барэль West Texas Прамежкавая цана (WTI) аднавілася і напрыканцы года перавысіла 80 долараў.

Але за першы тыдзень студзеня як WTI, так і міжнародная цана на нафту маркі Brent знізіліся на 9% ад свайго кошту, прычым WTI завяршыла таргі ў пятніцу на ўзроўні 73.77 даляра. Большасць тлумачаць падзенне слабым попытам, абумоўленым млявымі эканамічнымі паказчыкамі ў Еўропе, Азіі і ЗША, а таксама ростам колькасці зарэгістраваных выпадкаў COVID-19 з Кітая.

Тым не менш, многія трэйдары і аналітыкі працягваюць прадказваць, што цэны на сырую нафту моцна адновяцца па ходзе года. Менеджэр хедж-фонду П'ер Андуран працытаваў Bloomberg кажучы, што ён лічыць, што цана Brent можа рэзка падскочыць, калі Кітай цалкам адкрыецца. Андуранд сказаў, што цэны на нафту могуць "падняцца да 140 долараў за барэль, як толькі Азія цалкам адкрыецца", але дадаў, што яго прагноз прадугледжвае, што "закрыццяў больш не будзе". Ніхто сапраўды не ведае, ці бяспечна гэта здагадка.

У двух твітах ад 6 студзеня Андуранд прагназаваў, што сусветны попыт на сырую нафту можа вырасці на цэлых 4%, або на 4 мільёны барэляў нафты ў дзень (барэляў нафты ў дзень) на працягу 2023 года:

Андуран прызнае, што гэты гіпатэтычны ўсплёск попыту «прыкладна ў 3 разы перавышае рост попыту, чым чакалася на рынку», але дадае сваю ўпэўненасць, што рынкі «празмерна засяроджаны на гэтай вялікай маючай адбыцца рэцэсіі». Як і любыя іншыя прагнозы наконт будучага попыту/прапановы і цэн на нафту, прагнозы Дзюрана з'яўляюцца меркаваннямі, заснаванымі на аналізе недасканалых даных і іншай наяўнай інфармацыі.

У сваім Прадказанні на 2023 год На мінулым тыдні я цытаваў заяву віцэ-старшыні S&P Global Дэна Ергіна перад Калядамі аб тым, што цана Brent можа перавысіць 120 долараў за барэль у нейкі момант у 2023 годзе. Прагноз Ергіна быў заснаваны на адным з некалькіх выпадкаў, праведзеных падчас нядаўняга даследавання S&P Global. Ергін дадаў, што ў канкрэтным выпадку прагназуецца, што сярэдняя цана маркі Brent на працягу года складзе 90 долараў за барэль, што адпавядае прагнозам іншых аналітычных кампаній і банкаў, такіх як JP Morgan і Goldman Sachs.

Reuters апублікаваў вынікі сваё ўласнае апытанне 30 эканамістаў і аналітыкаў на канец года, і вынікам кансенсусу стала прагназуемая сярэдняя цана Brent у 2023 годзе ў 89.37 долара. Reuters адзначае, што на працягу 99 года ў сярэднім Brent каштавала каля 2022 долараў за барэль, але цана не дасягала гэтага ўзроўню са жніўня і не дасягала 89.37 долара з 17 лістапада.

У сваім Прагноз рынку на 2023 год, JP Morgan больш настроены наконт патэнцыялу рэцэсіі, загадзя кажучы, што «сусветная эканоміка не падвяргаецца непасрэднай рызыцы падзення ў рэцэсію, паколькі рэзкае зніжэнне інфляцыі дапамагае спрыяць росту», перш чым адзначыць, што яго базавы сцэнар сапраўды мяркуе, што рэцэсія ў ЗША можа пачацца ў канцы года. У рамках прагнозу JPM прагназуе, што сярэдняя цана Brent складзе 90 долараў за барэль на працягу наступных 12 месяцаў.

Наташа Канева, кіраўнік глабальнай сыравіннай стратэгіі JPM, дадае, што прагноз у 90 долараў уяўляе сабой значнае падзенне папярэдняй цаны фірмы на нафту. «Пасля падтрымання нашага погляду на цэны на працягу васьмі месяцаў мы цяпер вырашылі знізіць цэнавыя прагнозы на 8 долараў на 2023 год, зыходзячы з нашых чаканняў, што расейская вытворчасць цалкам нармалізуецца да даваеннага ўзроўню да сярэдзіны 2023 года», — кажа Канева. «Нягледзячы на ​​больш песімістычныя чаканні адносна балансу ў наступныя некалькі месяцаў, мы лічым асноўныя тэндэнцыі на рынку нафты спрыяльнымі і чакаем, што сусветная эталонная цана маркі Brent складзе ў сярэднім 90 долараў за барэль у 2023 годзе і 98 долараў за барэль у 2024 годзе».

У той час як тое, што адбываецца ў Кітаі, звязанае з палітыкай COVID і патэнцыйнай рэцэсіяй, з'яўляецца двума важнымі фактарамі, на якія трэба сачыць у 2023 годзе, АПЕК+ - гэта яшчэ адзін. У сувязі з тым, што многія з яго краін-членаў ужо здабываюць сырую нафту на поўнай магутнасці, шанцы картэля на мядзведжае ўмяшанне на рынку мінімальныя. Але група некалькі разоў з 2020 года прадэманстравала, што шанцы яе міністраў пагадзіцца на агрэсіўнае ўмяшанне ў бычынай форме адносна высокія пры пэўных абставінах.

Ва ўсіх розных прагнозах на год адсутнічаюць размовы пра вялікі рост унутранай здабычы ў ЗША, абумоўлены сланцавай прамысловасцю. Нягледзячы на ​​тое, што гэтая частка глабальных паставак, як чакаецца, застанецца стабільнай і здаровай у гэтым годзе, ніхто не чакае сур'ёзнага росту агульных паставак ад найбуйнейшага ў свеце вытворцы сырой нафты, параўнальнага з 2 мільёнамі барэляў у дзень, якія прамысловасць дадала ў 2018 годзе. Большасць чакае, што павелічэнне ў дыяпазоне 500-600 тысяч барэлераў у суткі, сціплы рост, які павялічыць сусветныя пастаўкі сырой нафты, але не стане нейкім мядзведжым фактарам для коштаў.

Увогуле, тое, што мы маем на дадзены момант, з'яўляецца даволі цвёрдым кансенсусам адносна таго, што цана на Brent будзе складаць у сярэднім прыкладна 90 долараў за барэль на працягу 12 месяцаў 2023 года. Гэта здаецца бычыным кансенсусам, улічваючы рэзкае падзенне коштаў на мінулым тыдні і сустрэчны вецер, з якім сутыкнуцца цэны ў у наступным годзе не будзе сур'ёзных падзей у Кітаі і з вайной Расіі супраць Украіны.