Аўтамабільныя акцыі павялічыліся на EV Ambitions. Вось куды яны ідуць далей.

Tesla зрабіла першы вялікі крок, падскочыўшы ў панядзелак на 13.5% пасля таго, як кампанія паведаміла аб пастаўках у чацвёртым квартале 308,600 11.7 аўтамабіляў, папярэдзіўшы ацэнкі і ўласны рэкорд. Далей Ford (F) у аўторак павялічыўся на 150% пасля таго, як абвясціў, што павялічыць вытворчасць свайго першага электрычнага пікапа F-150,000 Lightning да XNUMX XNUMX адзінак у год.

На той момант тыдня акцыі General Motors (GM) ужо выраслі на 12% у чаканні прэзентацыі электрычнага пікапа Chevy Silverado, запланаванага на сераду на выставе Consumer Electronics Show. Але ў дзень анонсу акцыі патаннелі. Магчыма, інвестары былі расчараваныя тэрмінамі пастаўкі, а можа, таму, што шырокі рынак захварэў ад прыкмет таго, што працэнтныя стаўкі могуць вырасці раней, чым чакалася.

Што аб'ядноўвае пікапы Ford і Chevy, так гэта тое, што яны будуць накіраваны на рабочых, а таксама на прыгарадных прыбіральшчыкаў у бездакорных куртках Carhartt. Раннія версіі будуць каштаваць каля 40,000 100,000 і XNUMX XNUMX долараў.

Chevy выйграе ў электрычных характарыстыках — больш працяглы дыяпазон батарэі і больш хуткая зарадка. Але Ford выйграе, вывеўшы свой грузавік на рынак гэтай вясной. Пакупнікам Chevy давядзецца пачакаць да вясны 2023 года для больш таннага грузавіка і восені 2023 года для палубнага. У 2023 годзе GM таксама дэбютуе электрычныя ўсюдыходы Chevy, у тым ліку Equinox, які будзе каштаваць ад 30,000 XNUMX долараў.

Пікапы могуць стаць ключом да распаўсюджвання электрамабіляў у Амерыцы. У мінулым годзе электромобили дасягнулі прыкладна 4% ад агульнага аб'ёму продажаў у ЗША з 2%. Але Еўропа і Кітай значна наперадзе, з нізкімі паказчыкамі пранікнення падлеткаў. Амерыканцы да гэтага часу мелі невялікі выбар электрычных тыпаў транспартных сродкаў, якія яны любяць купляць. У мінулым годзе Ford F-150, як заўсёды, стаў лідэрам па продажах новых аўтамабіляў у ЗША. Адзіным сюрпрызам было тое, што пікап Ram 1500 апярэдзіў Chevy Silverado 1500 і стаў нумарам 2.

Па словах уладальніка, электрычны Ram зойме да 2024 года

Стэлантыс

(STLA), згортванне амерыканскіх, італьянскіх і французскіх брэндаў. Стартап Rivian (RIVN) заяўляе, што будзе пастаўляць электрычныя пікапы ў гэтым годзе, але гэтыя акцыі знізіліся на 11% у мінулую сераду пасля ранняга падтрымання

Amazon.com

(AMZN) заявіла, што робіць заказ з Ram на грузавыя аўтамабілі. Cybertruck ад Tesla чакаўся ў мінулым годзе, але быў адкладзены.

Тым часам затрыманы попыт на аўтамабілі кажа пра тое, што надыходзіць бум. На фоне дэфіцыту ў мінулым годзе продажы легкавых аўтамабіляў у ЗША склалі прыкладна 15.1 мільёна адзінак супраць 17 мільёнаў за год да пандэміі. Сярэднія цэны транзакцый выраслі на 30% ад узроўняў да пандэміі, а стымулы ў працэнтах ад коштаў знаходзяцца на рэкордна нізкім узроўні.

Чакайце, што ў гэтым годзе продажы адзінак вырастуць нязначна, але да наступнага года, калі выставачныя залы запоўненыя і цэны знізіцца, колькасць адзінак можа падскочыць да 18 мільёнаў, кажа Credit Suisse. Пранікненне EV у ЗША зноў падвоіцца ў гэтым годзе да 8%, а да 50 года дасягне 2030%, дадае ён.

Адзін з рызык для вытворцаў старых аўтамабіляў з'яўляецца тое, што яны будуць стаяць на месцы - што яны павінны нарошчваць блокі EV з нізкай прыбыткам на дадзены момант, каб кампенсаваць будучыя страты ў бензінавых мадэлях з высокім прыбыткам.

З іншага боку, вытворцы аўтамабіляў могуць перавесці магутнасці з бензінавых аўтамабіляў на электрычныя, перш чым кліенты захочуць перайсці. Гэта можа пакінуць газавыя аўтамабілі з высокімі коштамі і прыбыткам, ствараючы доўгі, прыбытковы «развітальны тур», як кажа аналітык Morgan Stanley Адам Джонас.

Ацэнкі выглядаюць непатрабавальна. Форд ідзе на 12-кратны прагназуемы прыбытак, нягледзячы на ​​падвоены кошт у мінулым годзе. GM прадае дзевяць разоў.

Справа ў тым, што Tesla будзе рабіць вялікія справы як на аўтамабілях, так і на сумежных рынках. Філіп Ушуа, які ахоплівае акцыі Jefferies, бачыць рост на 35% у параўнанні з апошнім узроўнем да 1,400 долараў. Тэсла адстае ад папярэдніх канкурэнтаў па такіх рэчах, як якасць зборкі і аздабленне, але гэта вырашальныя праблемы, кажа ён. Гэта лідзіруе на праграмным забеспячэнні, батарэях і аўтаноміі, якія з'яўляюцца трывалымі перавагамі. Ён бачыць, што Tesla выкарыстоўвае праграмнае забеспячэнне для пашырэння карыснасці і патэнцыялу прыбытку аўтамабіляў.

Большасць версій справы з мядзведзямі Tesla мяркуе, што кампанія будзе добра працаваць з аўтамабілямі, але недастаткова добра, каб апраўдаць рынкавы кошт вышэй за 1 трыльён долараў. Напрыклад, Раян Брынкман з JP Morgan называе сваю мэтавую цану ў 295 долараў "не шчодрай", нават калі гэта прадугледжвае 70-працэнтнае падзенне акцый, таму што ён цэніць Tesla крыху наперадзе сусветнага лідэра.

Toyota Motor

(ТМ), нягледзячы на ​​тое, што на дадзены момант вырабляе ў дзесятую частку меншай колькасці аўтамабіляў.

Затым ёсць Гордан Джонсан. Ён працаваў у буйных інвестыцыйных банках, перш чым пачаць GLJ Research, дзе ахоплівае 20 акцый. Ён настроены на акцыі ўрану і мядзведжыя на каноплі, але ўсё, пра што хто хоча пагаварыць, па яго словах, гэта яго мэтавая цана ў 67 долараў на Tesla. «Мне пагражалі смерцю, — кажа ён. «Цяпер я нават не адказваю на тэлефон, калі мне тэлефануюць невядомыя».

На думку Джонсана, няма падстаў меркаваць, што Tesla будзе добра працаваць у сумежных прадпрыемствах. «Вы маглі б узяць

McDonald's

і кажуць, што яны пачнуць прадаваць Nike, крэслы і піяніна і дадаць гэтыя ацэнкі», - кажа ён. У аўтамабілях ён разлічвае, што кошт акцый прадугледжвае нарошчванне вытворчасці, чаго не змог дасягнуць ні адзін аўтавытворца. «Прадаваць машыны — гэта не прадаваць айфоны ці кашулі», — кажа ён.

Калі трохгадовы рост акцый Tesla амаль на 1,400% пахіснуў упэўненасць Джонсана, гэта не бачна. Правёўшы мяне праз сваю мадэль ацэнкі, ён сказаў, што занепакоены тым, што яго мэтавая цана можа быць занадта высокай.

Напісаць Джэк Хаў у [электронная пошта абаронена]. Выконвайце за ім на Twitter і падпісацца на ягоны падкаст Barron's Streetwise.