Буйныя банкі рыхтуюцца да павышэння стаўкі ФРС - што можа быць як добрым, так і дрэнным

Федэральная рэзервовая сістэма яшчэ нічога не зрабіла з працэнтнымі стаўкамі, але даходы банкаў, апублікаваныя ў пятніцу, паказваюць, што простае чаканне адкату ў палітыцы лёгкіх грошай аказвае цяжар на галіну.

У пятніцу тры з чатырох найбуйнейшых банкаў краіны паведамілі аб прыбытках за апошні квартал 2021 года: JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C) і Wells Fargo (WFC).

У Wells Fargo пазыкі на хлеб з маслам і моцнае кіраванне выдаткамі зрабілі банк з Сан-Францыска адзіным пераможцам акцый сярод найбуйнейшых банкаў на гандлёвай сесіі ў пятніцу. У двух іншых буйных банках, якія прадставілі справаздачу, дэфляцыя аблігацый з фіксаваным прыбыткам, валют і тавараў (FICC) выклікала рэзкую рэакцыю на вуліцы.

«Сёння мы адкрылі піньяту аб даходах, асноўнае слова — «у лініі», — сказаў у панядзелак Yahoo Finance менеджэр партфеля фондаў Hennessy Дэвід Элісан. «Я думаю, што менавіта таму акцыі таргуюцца ўніз. Ніякіх сюрпрызаў, нічога асаблівага пад елкай няма».

Паколькі ФРС абвяшчае аб сваім намеры павялічыць выдаткі на кароткатэрміновыя пазыкі, каб спыніць інфляцыю, банкаўская галіна, магчыма, бачыць паварот ад прыбытковасці прадпрыемстваў на рынках капіталу на карысць большага чыстага працэнтнага даходу ў крэдытных партфелях.

Гэта было б змяненнем тэндэнцыі, якая назіралася на першых этапах аднаўлення пандэміі, калі амаль нулявыя працэнтныя стаўкі прымушалі буйныя банкі вучыцца на сваіх гандлёвых сталах, каб павялічыць даходы.

Дрэнная

FICC быў яркай кропкай для банкаў у разгар пандэміі, але добрыя часы для гандлю, здаецца, знікаюць з набліжэннем нармалізацыі ФРС.

JPMorgan Chase зафіксаваў зніжэнне бізнесу FICC на 16% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Citigroup патаннеў на 16%.

На працягу квартала ФРС пачала сігналізаваць, што яна магла б хутчэй адмовіцца ад сваёй палітыкі пандэміі (амаль нулявых ставак і пакупкі актываў). Даходнасць даўгатэрміновых казначэйскіх аблігацый ЗША вырасла ў чаканні павышэння ставак ФРС.

Фінансавы дырэктар Citigroup Марк Мэйсан заявіў журналістам у пятніцу, што "складанае гандлёвае асяроддзе" было звязана з новым пазіцыянаваннем ФРС, якое знізіла стаўкі кампаніі і распаўсюдзіла прадпрыемствы па прадуктах, калі кліенты перайшлі да зніжэння рызыкі.

Гісторыя працягваецца

Фінансавы дырэктар JPMorgan Chase Джэрэмі Барнум папярэдзіў, што ў будучых кварталах даходы FICC могуць працягвацца змяншэнне.

«Паколькі асяроддзе грашова-крэдытнай палітыкі будзе развівацца ў наступным годзе, гэта сапраўды можа стварыць папутны вецер для гэтага бізнесу», — сказаў Барнум аналітыкам у пятніцу раніцай.

Добры

Нягледзячы на ​​​​тое, што змены ў палітыцы ФРС крыху паўплывалі на гандаль FICC, аналітыкі кажуць, што банкі таксама павінны выйграць ад больш высокіх ставак.

Гэта таму, што ўсё, што перавышае статус-кво (амаль нулявыя працэнтныя стаўкі), дазволіць банкам збіраць больш працэнтных даходаў па крэдытных прадуктах. Кампанія JPMorgan Chase кажа, што чысты працэнтны прыбытак у гэтым годзе вырасце прыкладна да 50 мільярдаў долараў — у параўнанні з 5.5 мільярдамі долараў у мінулым годзе.

«Калі мы паглядзім на перспектывы павышэння ставак ФРС, калі яны апынуцца вышэй, чым чакалася, гэта, вядома, пойдзе на карысць банкам», — заявіў аналітык банка RBC Capital Markets Джэрард Кэсідзі ў пятніцу Yahoo Finance.

Wells Fargo выйграў бы ад гэтага, паколькі спажывецкія банкаўскія паслугі складаюць большую долю іх бізнесу ў параўнанні з трыма астатнімі мегабанкамі (FICC - гэта нават не паток прыбытку ў 1 мільярд долараў).

Нягледзячы на ​​тое, што нарматыўнае абмежаванне актываў (з-за скандалу з фальшывымі рахункамі кампаніі) абмяжоўвае рост крэдытаў, даходы выраслі на 12.8% у параўнанні з мінулым годам. Здавалася, што гэты рост часткова стаў вынікам павелічэння непрацэнтных даходаў (напрыклад, збораў) на 27%, але павышэнне працэнтных ставак магло б яшчэ больш палепшыць прадукцыйнасць кампаніі.

Шэраг іншых буйных банкаў плануецца паведаміць аб даходах на наступным тыдні; Вынікі Goldman Sachs (GS) чакаюцца ў аўторак, а затым Bank of America (BAC) і Morgan Stanley (MS) у сераду.

Браян Чэунг - рэпарцёр, які займаецца пытаннямі федэральнай эканомікі, эканомікі і банкаўскай справы для Yahoo Finance. Вы можаце сачыць за ім у Twitter @bcheungz.

Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, і Reddit