Выключэнне з лістынга кітайскіх АДР з'яўляецца часткай новай халоднай вайны

Ідуць баявыя лініі... Ніхто не мае рацыі, калі ўсе памыляюцца. Надышоў час для маленькага Buffalo Springfield, калі напружанасць паміж ЗША і Кітаем награваецца.

Па словах Markets Insider:

PetroChina і China Petroleum & Chemical Corp, або Sinopec, Алюмініевая карпарацыя Кітая, Кітай Страхаванне жыцця, і Sinopec Shanghai Petrochemical кожная з іх падала нарматыўным органам паведамленні аб планах спыніць гандаль іх акцыямі на амерыканскім рынку. Кампаніі заявілі, што пададуць заяўкі на дэлістынг пазней у гэтым месяцы.

Мы знаходзімся ў самым разгары новай халоднай вайны паміж ЗША і Кітаем, і фінансавыя рынкі гэта адчуюць. Напружанасць паміж дзвюма дзяржавамі ўзмацнілася пасля неабдуманай паездкі спікера Пелосі на Тайвань, і гэта пагражае вялікім адпачынкам, які ўдарыць па амерыканскіх акцыях.

Першымі ахвярамі стануць ADR, паколькі дэлістынг з амерыканскіх біржаў - гэта пакутлівы працэс, які пакідае інвестарам мала варыянтаў.

Ад WSJ:

Што адбываецца з коштам выключаных ADR? Няўжо яны нічога не вартыя?

Квітанцыі не будуць бескарыснымі - яны па-ранейшаму ўяўляюць эканамічны інтарэс у кампаніі. Трымальнікі ўсё яшчэ могуць збіраць дывідэнды, напрыклад. Але толькі неамерыканскія арганізацыі захочуць купляць ADR, што, верагодна, знізіць іх кошт, і іх можа стаць цяжка гандляваць і ацэньваць.

Што могуць зрабіць інвестары, калі акцыі збіраюцца выключыць з біржы?

Інвестары ў кітайскіх аператараў сувязі могуць прадаць свае ADR на NYSE да таго, як яны будуць выключаны з біржы, або канвертаваць іх у звычайныя акцыі, якія каціруюцца ў Ганконгу. Але забарона ЗША таксама забараняе амерыканскім інвестарам купляць каштоўныя паперы, якія гандлююцца на любой біржы ў любым месцы, або нават проста па-за біржай, таму пераход на акцыі Ганконга можа купіць толькі некалькі месяцаў перадышкі.

Гэта не выдатныя варыянты. Гледзячы на ​​Alibaba (BABA) , флагманскай кітайскай ADR, мы бачым, што гэта адбілася на паказчыках акцый. За апошнія пяць гадоў акцыі BABA ўпалі на 44%. Існуе цэлы бычыны рынак пасля Covid…які проста не адбываўся для ўладальнікаў Alibaba.

Але ці можа быць горш? Безумоўна, працэс працы з акцыямі, выключанымі з біржы, з'яўляецца пакутай для індывідуальных інвестараў і немагчымым - паколькі некаціруемыя АДР не маюць права захоўвацца - для многіх інстытуцыйных інвестараў.

Свет пазабіржавых ADR, якія ўваходзяць у спіс Pink Sheet, - гэта Дзікі Захад. Мне нагадалі пра гэта на гэтым тыдні, калі я спрабаваў адшукаць некаторыя акцыі паўднёваафрыканскага вытворцы прадуктаў харчавання Astral Foods (АЛФДФ) для майго кліента, які быў прыцягнуты ўключэннем ALFDF у мой партфель мадэляў FOOD, які знаходзіцца за платнай сцяной на маім сайце, www.excelsiorcapitalpartners.com.

Знайсці няпроста, і як толькі я гэта зрабіў, я выявіў, што яго брокер, TD Ameritrade, перадаваў нам нейкія дзіўныя зборы за абмен JSE за прывілей набыць ADR. Гэта проста не каштавала клопатаў, і гэта відавочная выснова.

Як звычайна, дыхаючыя ротам прыхільнікі Nasdaq будуць ігнараваць гэта, як і сёння - інфляцыя ў ЗША склала ўсяго 8.5%!! – але «Netflix! КУПІЦЬ!» натоўп можа стымуляваць кароткатэрміновыя змены коштаў на акцыі, але не доўгатэрміновыя асновы.

Гэта мае наступствы для Apple (AAPL), Тэсла (TSLA) і іншыя імёны Big Tech, якія маюць доступ да кітайскіх спажыўцоў, хаця Netflix (NFLX) забаронены ў Кітаі.

Па дадзеных CPCA, мясцовыя продажу Tesla на кітайскім рынку ў ліпені склалі 8,461 адзінку, што на 5.9% менш у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Варыянты Model Y ужо больш за год прадаюцца на кітайскім рынку, а Model 3, якая 5 ліпеня «адсвяткавала» сваё 28-годдзе, больш не з'яўляецца запатрабаваным аўтамабілем нідзе ў свеце. . Але ці можа ўрад Кітая ўскладніць жыццё Ілона Маска пасля таго, як на працягу трох гадоў стараўся дапамагаць яму? Лепш за ўсё паверыць.

Але навошта засяроджвацца на асновах, калі мы можам засяродзіцца на састарэлых, ненадзейных дадзеных ЗША па-ранейшаму дэманструючы высокі ўзровень інфляцыі пакаленняў, які зніжае пакупніцкую здольнасць спажыўцоў? Таму што ашуканцы і ашуканцы, якія складаюць ажыятажную машыну Уол-стрыт, не жадаюць вам казаць, што буйны канчатковы рынак практычна для ўсяго - за выключэннем Netflix - зачыняецца, на мяжы, для амерыканскіх кампаній. У гэты ж час найбуйнейшы ў свеце рынак капіталу – амерыканскі – зачыняецца для кітайскіх кампаній.

Звярніце ўвагу на Buffalo Springfield. Усе паглядзіце, што адбываецца.

(Apple з'яўляецца холдынгам у Клуб-удзельнік Action Alerts PLUS. Хочаце атрымаць папярэджанне, перш чым AAP купляе або прадае AAPL? Даведайцеся больш зараз.)