Старшыня ФРС Паўэл прапануе павышэнне на 0.5 працэнтнага пункта ў снежні

Старшыня ФРС Джэром Паўэл у сваёй нядаўняй прамове ясна даў зразумець, што больш за ўсё яго турбуе інфляцыя паслуг. Ён выказвае асцярожны аптымізм, што цэны на тавары будуць працягваць зніжацца і што кошт жылля будзе зніжацца да 2023 года, але ён непакоіцца, што кошт паслуг будзе працягваць ісці за коштам заробкаў.

Тым не менш, ён лічыць, што стаўкі цяпер блізкія да абмежавальных узроўняў, таму, на думку Паўэла, запаволенне тэмпаў павышэння і ўтрыманне высокіх ставак да таго часу, пакуль інфляцыя відавочна не знізіцца, з'яўляюцца часткай эфектыўнага кіравання нявызначанасцю вакол інфляцыі. гэта падвысіцца на 0.5 працэнтнага пункта, калі ФРС наступны раз усталюе стаўкі 14 снежня, вельмі верагодна.

30 лістапада Паўэл выступіў з шырокай прамовай у Інстытуце Брукінгса аб манетарнай палітыцы і эканоміцы ЗША. Спачатку ён прадставіў тэндэнцыі інфляцыі ў эканоміцы ЗША, а потым адказаў на пытанні. Рынкі пазітыўна ўспрынялі яго каментарыі, пацвердзіўшы, што эканоміка ЗША адносна блізкая да пікавых працэнтных ставак.

Інфляцыйная нявызначанасць

Ён растлумачыў, што прагнозы па інфляцыі ў ЗША ўжо 12 месяцаў памылковыя. Многія чакалі зніжэння інфляцыі, але яна «ўпарта рухалася ўбок». Вось чаму Паўэл не жадае аб'яўляць перамогу над інфляцыяй пасля станоўчага выпуску, які мы бачылі ў кастрычніцкіх лічбах CPI. Ён адзначыў, што было некалькі месяцаў, калі інфляцыя зніжалася, толькі каб аднавіцца ў наступным месяцы. Гэта павышае важнасць лічбаў CPI за снежань, паколькі прагнозы паказваюць, што інфляцыя можа аднавіцца.

Верагоднае снежаньскае павышэнне на 0.5 працэнтнага пункта

Паўэл даў моцны намёк, што на Снежаньскае пасяджэнне ФРС ФРС павысіць стаўкі на 0.5 працэнтнага пункта. Гэта адбываецца не таму, што ФРС задаволены тым, што інфляцыя знаходзіцца пад кантролем, а больш таму, што стаўкі практычна знаходзяцца там, дзе ФРС хоча іх бачыць пасля шэрагу павышэнняў за апошнія месяцы.

Паўэл быў шчырым, што ФРС не ведае дакладна, дзе павінны быць пікавыя працэнтныя стаўкі, таму больш павольнае змяненне ставак, паколькі такі кропкавы падыход з'яўляецца разумнай стратэгіяй кіравання рызыкамі.

Акцэнт на інфляцыі заробкаў

Паўэл падзяліўся, што адным паказчыкам, за якім ён вельмі ўважліва сочыць, з'яўляецца рост заработнай платы. Ён бачыць відавочны дысбаланс на рынку працы ў ЗША, паколькі попыт перавышае прапанову, часткова таму, што многія пажылыя работнікі пакінулі працоўную сілу падчас пандэміі і не вярнуліся.

Гэта падштурхоўвае да росту заработнай платы, што, у сваю чаргу, падымае цэны на паслугі, на думку Паўэла. Напрыклад Трэкер росту заработнай платы ФРС Атланты заробкі выраслі на 6.4% за год да кастрычніка 2022 года.

Запаволенне тэмпу паходаў

Паўэл не гатовы адступіць ад барацьбы з інфляцыяй пасля станоўчых дадзеных ІСЦ за месяц. Ён чакае, што ФРС працягне падтрымліваць высокія стаўкі, пакуль не стане ясна, што інфляцыя вернецца да мэты ФРС у 2%. Гэта азначае яшчэ адно павышэнне ў снежні і ўтрыманне ставак на высокім узроўні, пакуль дадзеныя аб інфляцыі не стануць больш абнадзейлівымі.

Ён будзе ўважліва сачыць за інфляцыяй заробкаў, бо больш упэўнены, што кошты на тавары і жыллё пачынаюць змяншацца. Тым не менш, тон Паўэла змякчае ў параўнанні з прамовай у Джэксане Хоуле, якую ён выступіў у канцы лета. Барацьба з інфляцыяй можа яшчэ не скончыцца, але павышэнне ставак можа скончыцца ў бліжэйшыя месяцы.